Al día: principales eventos, economía y mercados -pernoctaciones hoteleras, PMI compuesto, Reserva Federal…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española:

• Azkoyen (AZK): descuenta dividendo ordinario a cuenta del 2021 por importe bruto de EUR 0,20 por acción; paga el día 28 de junio;
• Oryzon Genomics (ORY): participa en Spring European Virtual MidCap Event;

Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:

• Carnival (CCL-GB): resultados 2T2021;

Wall Street: publican resultados trimestrales, entre otras compañías:

• Accenture (CAN-US): 3T2021;

• FedEx Corp. (FDX-US): 4T2021;

• NIKE (NKE-US): 4T2021;

Economía y Mercados

• ESPAÑA

. Según dio a conocer ayer el Instituto Nacional de Estadística (INE), las pernoctaciones en establecimientos hoteleros bajaron un 53,6% en los 5M2021 con relación al mism o periodo de tiempo de 2020.

En el mes de mayo estanco las pernoctaciones en los hoteles españoles se elevaron a 7,2 millones, lo que supone multiplicar por más de 26 las realizadas en el mismo mes de 2020, cuando, en pleno estado de alarma, sólo se produjeron 271.000 pernoctaciones. Si se compara el dato con el de mayo de 2019, las pernoctaciones en establecimientos hoteleros muestran un descenso del 77,4%.

De los 7,2 millones de pernoctaciones del mes de mayo, 4,6 millones correspondieron a residentes en España (64,2% del total) y 2,5 millones a extranjeros (35,8%).

Señalar, además, que la estancia media en mayo se situó en 2,2 pernoctac iones por viajero (-21,8% en tasa interanual), mientras que el número de establecimientos hotele ros abiertos en España se elevó a 10.464, frente alos 1.575 que estaban abiertos en mayo de 2020.

Por último, y en lo que afecta a los precios, cabe d estacar que según datos del INE la facturación media diaria de los hoteles por cada habitación ocupada se situó en may o en EUR 75,9, mientras que el ingreso medio diario por habitación disponible alcanzó los EUR 26,1.

• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. Según dio a conocer ayer la consultora IHS Markit, el índice de gestores de compras compuesto de la Zona Euro, el PMI Compuesto, subió en su lectura preliminar del me s de junio hasta los 59,2 puntos desde los 57,1 puntos de mayo, situándose de esta forma a su nivel más elevado de los últimos 180 meses. El consenso de analistas esperaba una lectura algo inferior, de 58,8 puntos. Cualquier lectura por encima de los 50 puntos indica expansión de la actividad con relación al mes precedente y, por debajo de ese nivel, contracción de la misma.

A su vez, la lectura preliminar de junio del PMI manufacturas se mantuvo estable con relación a mayo, en los 63, 1 puntos, superando a su vez la lectura de 62,2 puntos que esperaban los analistas. El subíndice de producción, por su parte, subió ligeramente en su lectura preliminar de junio, hasta los 62,4 puntos desde los 62,2 puntos de mayo, alcanzando de esta forma su nivel más elevado en dos meses.

Igualmente, el PMI servicios, en su lectura preliminar de junio, subió hasta los 58,0 puntos desde los 55,2 puntos de mayo, alcanzando de esta forma su lectura más elevada en 41 meses. En este caso los analistas esperaban un menor repunte del índice, hasta los 57,5 puntos.

Según indica IHS Markit en su informe, la actividad privada de la Eurozona creció al ritmo más elevado de los últimos quince años en junio, a medida que la economía continuó su reapertura, gracias a que el relajamiento p rogresivo de las medidas implementadas por los distintos gobiernos de la región para intentar mitigar la expansión de la pandemia y el progreso de las campañas de vacunación fortalecieron la confianza. No obstante, los precios cobrados por los productos y servicios aumentaron a un ritmo sin precedentes debido a que la demanda siguió superando a la oferta. Pese a que las firmas contrataron personal al ritmo más elevado en casi tres años, en junio se ha observado un alza récord de los pedidos pendientes de realización, un nuevo alargamiento casi récord de los plazos de entrega de las cadenas de suministro y la erosión cada vez más generalizada de los inventarios en los almacenes.

En este sentido, el economista jefe de IHS Markit, Chris Williamson, subrayó que la economía de la Eurozona se está expandiendo a un ritmo no observado en 15 años, puesto que las empresas informan de un intenso aumento de la demanda y el repunte es cada vez más generalizado, expandiéndose del sector manufacturero a más sect ores de servicios, especialmente entre las firmas de atención directa al público.

Por países, cabe destacar que la lectura preliminar junio del PMI manufacturero de Alemania subió hasta los 64,9 puntos desde los 64,4 puntos de mayo, superando a su vez los 62,8 puntos que esperaban los analistas. Por su parte, la lectura preliminar de junio del PMI servicios alemán subió hasta los 58,1 puntos desde los 52,8 puntos de mayo, situándose a su nivel más elevado en 123 meses y superando los 55,0 puntos que esperaba el consenso.

A su vez, el PMI manufacturero de Francia, en su lectura preliminar del mes de junio bajó hasta los 58,6 puntos desde los 59,4 puntos de mayo, situándose a su nivel más bajo en 4 meses y por debajo de los 59,0 puntos que esperaban los analistas. Por su parte, el PMI servicios francés, en su lectura preliminar de junio subió hasta los 57,4 puntos desde los 56,6 puntos de mayo, alcanzando de este modo su nivel má s elevado en 38 meses. En este caso los analistas esperaban una lectura superior, de 59,7 puntos.

Valoración: tal y como esperábamos, los índices adelantados dela actividad privada de la Eurozona confirmaron que la recuperación de esta economía sigue por buen camino . Es más, está cogiendo ritmo gracias a la buena evolución del sector de las manufacturas, que ha mantenido en junio un ritmo elevado de expansión, y, sobre todo, a la recu peración que está experimentando el sector servicios a medida que se levantan las restricciones a la movilidad de las personas y a la actividad de muchas empresas de este sector en los distintos países europeos. Decir, por último, que en la región continúan detectándose presiones de precios tanto en lo que hace referencia a los insumos como a los precios repercutidos por las compañías, algo consecuencia del fuerte repunte de una demanda que, en muchos casos, no ha podido ser satisfecha en meses por las restricciones. Todo parece indicar que en la Eurozona muchas de estas presiones inflacionistas sí son coyunturales.

Las lecturas, no obstante, tuvieron muy poco impacto en los mercados de valores de la región, con los inversores más preocupados por los que hacían los futuros de los índices estadounidenses y los precios y rendimientos de los bonos soberanos.

• REINO UNIDO

. IHS Markit publicó ayer que la lectura preliminar de junio del índice de gestores de compra compuesto del Reino Unido, el PMI compuesto, bajó hasta los 61,7 puntos desde los 62,9 puntos del mes de mayo, situándose a su nivel más bajo en dos meses. Cualquier lectura por encima de los 50 puntos indica expansión de la actividad con relación al mes precedente y, por debajo de ese nivel, contracción de la misma.

Por su parte, la lectura preliminar de junio del PMI manufacturas del Reino Unido bajó igualmente hasta los 64,2 puntos desde los 65,6 puntos del mes de mayo, quedando muy en línea con los 64,3 puntos que esperaban los analistas. Cabe destacar que el subíndice de producción industrial bajó también en su lectura preliminar de junio hasta los 62,0 puntos y desde los 63,0 puntos de mayo.

A su vez, el PMI servicios del Reino Unido, en su lectura preliminar de junio, bajó hasta los 61,7 puntos desde los 62,9 puntos de mayo, quedando también por debajo de los 63,5 puntos que esperaban los analistas.

Valoración: el ritmo de expansión de la actividad privada en el Reino Unido en el mes de junio, a pesar de ser ligeramente inferior al de mayo, siguió siendo elevado. Es más, la lectura se situó a uno de los niveles más altos desde que se comenzó a elaborar el índice en 1998. Cabe destacar que la fuerte demanda de muchos productos y servicios estállevando a las compañías a contratar nuevos empleados a ritmos elevados. Por último, y como también ocurre en las economías de la Eurozona, persisten las presiones inflacionistas tanto en lo que atañe a los insumos como en el caso de los precios repercutidos de muchos productos y servicios. Hoy esperamos conocer la opinión que sobre este tema tie ne el Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra (BoE), cuando emita su comunicado al término de la reunión que mantendrá a lo largo de la mañana.

• EEUU

. Los miembros de un grupo bipartidista de demócratas y republicanos que están negociando un paquete de infraestructuras por importe de $ 1 billón, dijeron ayer que han alcanzado un acuerdo sobre la estructura del mismo, y que planean reunirse con el presidente de EEUU, Joe Biden, este jueves, para finalizar el acuerdo.

. Según FactSet, se espera que los beneficios del 2T2021 de las compañías que integran el índice S&P 500 aumenten un 62% interanual, desde el 52,5% inicialmente estimado a comienzos del trimestre. Este incremento interanual sería el mayor crecimiento que experimentarían los resultados de las empresas del índice desde el 4T2009, en el que aumentaron el 108,9%. En este sentido, el diario The Wall Street Journal destacó que en estos momentos “los riesgos” son al alza en lo que hace referencia a los beneficios empresariales del 2T2021, dados los datos macroeconómicos mejores de lo esperado.

. Ayer se produjeron declaraciones de varios miembros de la Reserva Federal, que resumimos a continuación:

• Robert Kaplan (Dallas, sin voto en el FOMC): en declaraciones a Bloomberg, el presidente de la Reserva Federal de Dallas indicó que EEUU alcanzará el umbral para comenzar a retirar su programa de compra de activos más pronto de lo que la gente cree, e indicó que ha previsto un incremento de los tipos de interés para el próximo año.

• Raphael Bostic (Atlanta, con voto en el FOMC): el presidente de la Reserva Federal de Atlanta avanzó su estimación de que la primera subida de tipos de interés se producirá a finales de 2022 y que proyecta otras dos subidas adicionales de 25 puntos básicos en 2023. A demás, destacó que la economía estadounidense está muy cerca de alcanzar un progreso significativo hacia los objetivos del banco central y que la Fed debería comenzar el debate de retirada de estímulos. Asimismo, añadió que la decisión de retirada de estímulos debería alcanzarse en tres o cuatro meses.

• Eric Rosengren (Boston, sin voto en el FOMC): el presidente de la Reserva Federal de Boston cree que la mayoría de los aumentos de precios actuales revertirán el a ño que viene, mientras reconoció que la inflación erá,s no obstante, algo superior al 2%. Estos comentarios son consistentes con los realizados recientemente por la secretaria del Tesoro, Janet Yellen, que espera que la inflación decaiga a finales de ejercicio, cuando se solucionen los cuellos de botella de las cadenas de suministro, añadiendo que veía pocos signos de que las expectativas de inflación se estuviesen desanclando.

. Según dio a conocer ayer la consultora IHS Markit, el índice de gestores de compra compuesto de EEUU, el PMI compuesto, bajó en su lectura preliminar de junio h asta los 63,9 puntos desde los 68,7 puntos de mayo, quedando a su vez por debajo de los 67,6 puntos que esperaban los analistas. Cualquier lectura por encima de los 50 puntos indica expansión de la actividad con relación al mes precedente y, por debajo de ese nivel, contracción de la misma.

Por su parte, el PMI manufacturas, también en su lectura preliminar de junio, subió hasta los 62,6 puntos desde los 62,1 puntos del mes de mayo, con lo que superó los 61,5 puntos que esperaban los analistas. La lectura flash de junio es la más elevada de la serie histórica del índice. A su vez, el subíndice de producción bajó en su lectura preliminar de junio hasta los 59,2 puntos desde los 59,6 puntos de mayo, situándose a su nivel más bajo en 2 meses.

Por último, señalar que el PMI servicios, en su lectura preliminar de junio, bajó hasta los 64,8 puntos desde los 70,4 puntos del mes de mayo. En este caso los analistas esperaban una lectura algo mayor, de 69,8 puntos.

La actividad de las empresas del sector privado estadounidenses registró nuevamente en junio una fuerte expansión, ya que la mayor flexibilización de las restricciones implementadas para combatir el Covid-19 impulsó los nuevos pedidos. Cabe señalar que el ritmo de expansión fue ligeramente menor que el de mayo, cuando había alcanzado un nuevo máximo, pero que se mantuvo fuerte en general.

Según Chris Williamson, economista jefe de IHS Markit , las lecturas preliminares de junio de los PMIs apuntan a un nuevo crecimiento impresionante de la economía estadounidense en el mes, lo que conllevará un fuerte recimiento de la misma en el 2T2021 en su conjunto. Así, mientras que el crecimiento de la producción y de las entradas de nuevos pedidos han descendido de su pico alcanzado en mayo tanto en el sector de las manufacturas como en el de los servicios,

ello es principalmente consecuencia de los problemas de capacidad que impiden a las compañías hacer frente a la demanda y no porque la economía se haya enfriado.

Así, y siempre según Williamson, y aunque los incrementos de precios también se han suavizado con relación a mayo, es evidente que la economía sigue mostrándose muy “caliente” . De este modo, los precios soportados y repercutidos por las empresas siguen creciendo fuerte y los problemas en las cadenas de suministros van a peor en lugar de mejorar. Además, las empresas están luchando para cubrir las vacantes de empleo y los inventarios de las empresas comienzan a reducirse a ritmos preocupantes mientras que las empresas no son capaces de satisfacer la demanda.

Para finalizar su análisis Williamson señala que, si bien el 2T2021 probablemente representará un pico en el ritmo de crecimiento económico, que en ese trimestre se alcance el pico de la inflación es mucho menos seguro.

. El Departamento de Comercio de EEUU publicó ayer que las ventas de nuevas viviendas unifamiliares descendieron el 5,9% en el mes de mayo, hasta una cifra anualizada ajustada estacionalmente de 769.000. En tasa interanual, esta cifra se situó en mayo un 28,7% por encima. Los analistas, no obstante, esperaban una lectura muy superior, de 867.500 unidades. La cifra de abril fue revisada a la baja desde una estimación inicial de 863.000 unidades hasta las 817.000 unidades.

Por otra parte, señalar que el precio medio de estas viviendas fue de $ 374.400, por encima de los $ 317.100 el mismo mes del 2020 y de los $ 365.300 de abril.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities