Te ofrecemos el análisis de algunas de las empresas que hoy son noticia, Rovi, BBVA y Deutsche Wohnen, realizado por el Departamento de Análisis de Bankinter (Blog de Bankinter):

Rovi

Rovi eleva el Precio Objetivo a 59,00 €/acc y cambiamos nuestra recomendación a Comprar

Revisamos al alza nuestro Precio Objetivo de Rovi a 59,00 €/acción (potencial +2%) desde 50,00 €/acc. y rebajamos nuestra recomendación a Neutral desde Comprar. El comportamiento de la acción ha sido muy positivo en 2021 (+52% YTD) pero no vemos potencial adicional hasta que no se conozcan en 1S22 los datos de las ventas iniciales del esperado lanzamiento de Doria (una aplicación inyectable de efectos a largo plazo para administrar risperidona a pacientes con esquizofrenia) en 1T22 (previsiblemente recibirá la licencia de comercialización en Europa y EE.UU. a finales de 2021).

Opinión de Bankinter

Preferimos adoptar una posición de cautela hasta que haya visibilidad de las ventas de Doria y rebajamos nuestra recomendación a Neutral desde Comprar.

BBVA

(Comprar; Precio Objetivo: 5,35€; Cierre: 5,30€; Var día: -1,1%; Var.2021: +33,3%)

Todo apunta a que el plan de recompra de acciones empezará en octubre/noviembre.-

BBVA reitera su intención de recomprar hasta el 10% del capital cuando obtenga el visto bueno de los reguladores.

Opinión de Bankinter

Es una buena noticia y uno de los principales catalizadores para la cotización de cara a final de año. El final de las restricciones al pago de dividendos por parte del BCE – previsto para finales de julio – y la obtención de fondos por la venta de su franquicia en EEUU (~9.700 M€) permiten la implementar una política de remuneración generosa a los accionistas. Las métricas de riesgo evolucionan positivamente, la rentabilidad/RoTE Ordinario vuelve a niveles pre-CV19 (~11,0%) y las perspectivas macro se revisan al alza. Recordamos que BBVA está presente en nuestras carteras modelo de acciones españolas y europeas.

Deutsche Wohnen

(Vender; Precio OPA: 52,0€; Cierre: 51,9€; Var. Día: +0,2%; Var. 2021: +18,8%)

Recomendamos Vender Deutsche Wohnen a mercado. No esperamos a la resolución de la OPA.-

Deutsche Wohnen ha pagado un dividendo de 1,03€/acción, tras el cual el precio de la OPA de Vonovia se ajusta hasta 52,0€/acción (desde 53,03€). La operación está todavía pendiente de la aprobación por parte del regulador de competencia alemán y condicionada a superar un 50% de aceptación.

Opinión de Bankinter

Recomendamos Vender a mercado, por varios motivos: (i) La cotización se sitúa en 51,90€/acción, tras apreciarse un +18% tras la oferta y tan sólo un -0,2% por debajo del precio ofrecido por Vonovia; (ii) No prevemos un incremento significativo del precio de la oferta, que ya está en línea con el NAV de Deutsche Wohnen (52,5€/acción) y acordado con el equipo gestor. (iii) No esperamos una oferta competidora. Vonovia es el único competidor en Europa con tamaño suficiente para lanzar una OPA sobre Deutsche Wohnen y generar sinergias. Un inversor no industrial no obtendría sinergias y tendría poca justificación pagar prima sobre NAV; y (iv) Existe riesgo regulatorio. Aunque el regulador de competencia aprobó la oferta fallida en 2016, la situación ha cambiado. En Alemania preocupa el fuerte incremento de los alquileres, sobre todo en grandes ciudades como Berlín, hasta el punto de haber intentado limitarlos por ley. En este entorno, no es totalmente descartable que se rechace la operación para favorecer la competencia y evitar que los sigan subiendo.

Por Departamento de Análisis Bankinter

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