Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -Almirall, Fluidra, Aena, Telefónica, Duro Felguera, Neinor Homes…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
. LABORATORIOS ALMIRALL (ALM) presentó ayer sus resultados correspondientes al primer trimestre del ejercicio (1T2021), de los que destacamos los siguientes aspectos:
RESULTADOS ALMIRALL 1T2021 vs 1T2020
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EUR millones |
1T2021 |
1T2020 |
Var 21/20 (%) |
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Ingresos Totales |
216,3 |
205,5 |
5,3% |
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Ventas Netas core (sin AZ) |
215,4 |
204,7 |
5,2% |
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Margen Bruto |
152,6 |
134,2 |
13,7% |
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Margen Bruto s/vtas core |
70,8% |
65,6% |
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Gastos I+D |
-13,4 |
-21,3 |
37,1% |
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EBITDA core (sin AZ) |
68,0 |
46,5 |
46,3% |
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Margen EBITDA core s/vtas core |
31,6% |
22,7% |
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EBITDA |
74,2 |
88,3 |
-16,0% |
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Margen EBITDA s/vtas |
33,6% |
35,6% |
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EBIT |
45,0 |
57,5 |
-21,7% |
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Margen EBIT s/vtas |
20,4% |
23,8% |
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Beneficio antes impuestos |
38,4 |
57,3 |
-33,0% |
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Beneficio neto atribuible |
29,8 |
48,6 |
-38,7% |
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Beneficio neto atribuible normalizado |
42,2 |
48,9 |
-13,7% |
Fuente: Estados financieros de la compañía.
· ALM cerró el 1T2021 con una cifra de ventas “core” (sin incluir AstraZeneca) de EUR 215,4 millones, lo que supone una mejora del 5,2% interanual (+6,3% a tipos constantes). ALM destaca el rendimiento de los tres productos clave: Illumetri® (destacando la evolución de la clase anti-IL23), Seysara® (mejorando a pesar del impacto del Covid-19) y Klisyri® (en EEUU, desde su lanzamiento en febrero de 2021). Además, algunas desinversiones (one-offs) también aportaron EUR 16 millones de ventas en el 1T2021. La cifra de ingresos totales creció un 5,3% interanual (+6,3% a tipos constantes), hasta los EUR 216,3 millones.
· Desglosando esta cifra por área geográfica y por d ivisión, Europa contribuyó con EUR 176,4 millones (+8,0% interanual), correspondiendo EUR 65,5 millones a Dermatología (+10,0% interanual) y EUR 110,9 millones a Medicina General & OTC (+7,0%). Por su parte, EEUU aportó EUR 23,4 millones (-28,0% interanual), correspondiendo EUR 21,3 millones a Dermatología (-16,0% interanual) y EUR 2,1 millones a Medicina General (-32,0% interanual)
· El margen bruto de ALM se elevó entre enero y marzo hasta los EUR 152,6 millones, una cifra superior en un 13,7% con respecto a la obtenida en el mismo trimestre de un año antes (+15,3% a tipos constantes), por el mayor margen de los productos y por las desinversiones. En términos sobre ventas core, el margen bruto alcanzó el 70,8%, es decir, 5,2 p.p. por encima del registrado en el 1T2020.
· Destacar el gasto en I+D de ALM en el 1T2021, de EUR 13,4 millones, y un 6,2% de las ventas core, que compara negativamente con el 10,4% (EUR 21,3 millones del 1T2020). Ello unido al resto de los gastos de explotación arrojó un cash flow de explotación (EBITDA) core (sin AZ) de EUR 68,0 millones, superando en un 46,3% el importe alcanzado entre enero y marzo de 2020. En términos sobre ventas core, el margen EBITDA core se situó en el 31,6%, muy superior al 22,7% del 1T2020.
· Sin embargo, incluyendo la partida de Otros ingresos diferidos, y de Otros ingresos provenientes de AZ, el EBITDA de ALM cerró marzo en EUR 74,2 millones, lo que supone una caída del 16,0% interanual (-14,8% a tipos constantes).
· Tras la aplicación de las partidas de depreciaciones y amortizaciones, el beneficio neto de explotación (EBIT) disminuyó un 21,7% interanual, hasta situar su cifra en los EUR 45,0 millones. Asimismo, en el 1T2021 se aplicó una partida de deterioros extraordinarios, por importe de EUR 12,4 millones.
· De esta forma, el resultado antes de impuestos (BAI) se contrajo un 33,0%, hasta los EUR 38,4 millones. Finalmente, el beneficio neto atribuible de ALM cerró marzo en los EUR 29,8 millones, es decir una caída del 38,7% interanual (-40,5% a tipos constantes).
· La deuda financiera neta de ALM cerró marzo en los EUR 344,1 millones, lo que supone una ratio de endeudamiento de 1,5x (veces) el EBITDA del trimestre.
· La cartera (pipeline) de ALM para 2021 incluye la publicación de los ensayos de fase III de Lebrikizumab en el 2S2021, el desarrollo de Klisyri® en EEUU y su lanzamiento en Europa, previsto para el 2S2021, los resultados de la Fase III de Seysara® en China, cuyo comienzo está previsto en 2021 y Wynzora® (psoriasis), cuya aprobación prevé ALM en el 2T2021, y cuyo lanzamiento lo prevé el grupo para finales de 2021, principios de 2022.
· ALM reiteró su Core guidance (excluyendo AZ tanto en ventas como en EBITDA; i) crecimiento de ventas netas core a un digito medio, sobre los EUR 755 millones del año anterior; y ii) crecimiento del EBITDA core, hasta situar el mismo entre EUR 190-210 millones en el ejercicio 2021 (equivale a un EBITDA reportado de entre EUR 215 – 235 millones).
. En relación con la venta de un paquete de hasta aproximadamente 9,6 millones de acciones ordinarias existentes de FLUIDRA (FDR), la entidad colocadora informó al mercado de que, una vez finalizada la colocación privada, mediante la modalidad de colocación acelerada o accelerated bookbuilt offering dirigida exclusivamente a inversores cualificados, se han fijado los términos definitivos de la colocación. AZ Capital y STJ Advisors han actuado como asesores financieros del vendedor (Piscine Luxembourg Holdings 1 S.à r.l.). Así, el número de acciones vendidas en la colocación es 9,6 millones representativas de aproximadamente un 4,91% del capital de FDR. El importe de la colocación ha ascendido a un total de aproximadamente EUR 300.480.000, siendo el precio de venta de EUR 31,30 por acción. La sociedad ha recomprado 1.800.000 Acciones en la colocación al precio por Acción mencionado.
Tras haberse completado la Colocación, Piscine Luxembourg Holdings 1 S.à r.l. mantiene en propiedad 32.428.788 acciones de FDR, representativas de aproximadamente un 16,58% del capital de la sociedad. Está previsto que la l iquidación de la operación se produzca el 13 de mayo de 2021.
Valoración : la colocación se ha realizado con un descuento de l 5,01% con respecto al precio de cierre de FDR de ayer (EUR 32,95), por lo que influirá en la cotización de hoy de la compañía, que prevemos tenderá al preciode la colocación .
. En relación con la noticia aparecida en el diario Expansión ayer sobre los efectos de la sentencia del Tribunal Supremo de 8 de marzo de 2021 en el modelo comercial de arrendamientos que gestiona AENA, la sociedad manifestó que su equipo gestor, de acuerdo con el asesoramiento legal recibido, considera que la sentencia del Tribunal Supremo de 8 de marzo de 2021 no modifica el modelo comercial de AENA, que seguirá basándose en el régimen de arrendamientos com erciales. Dicha sentencia, de confirmarse su contenido en una segunda resolución por el Tribunal Supremo, lo que haría que tuviera el valor de jurisprudencia, únicamente obligará a u na modificación técnica de los pliegos del sector de restauración y rent a car, avanzando en la desregularización de algunos aspectos de las relaciones de AENA con los operadores comerciales. La sentencia no afecta al sector del retail, duty-free y duty-paid o publicidad.
En esta línea, los últimos procedimientos de contrat ación de arrendamientos comerciales iniciados por AENA en materia de rent a car han sido de nuevo calificados como arrendamientos, tras incluirse las consecuencias derivadas de la citada sentencia. Finalmente, AENA considera que esta resolución judicial no tiene tampoco ningún efecto respecto de los litigios que algunos de los operadores comerciales han iniciado en relación con los efectos de la pandemia del Covid-19 en sus contratos de arrendamientos con la compañía.
. El portal digital CapitalBolsa.com informó ayer que TELEFÓNICA (TEF) ha suscrito un acuerdo con Asterion Industrial Partners, firma independiente de gestión de inversiones en infraestructuras, para el traspaso de cuatro centros de datos (DCs) actualmente propiedad de TEF (dos en España y dos en Chile) a Nabiax, proveedor de servicios de “Colocation” y “Housing” y operador de los once centros de datos vendidos por TEF en 2019.
A cambio, Telefónica Infra, filial TEF, recibirá una participación del 20% en el capital de Nabiax, estableciéndose una colaboración estratégica con el accionista actual, Asterion y sus coinversores, que mantienen el 80% restante del capital. El acuerdo se complementa con la firma de un contrato de prestación de servicios de ‘housing’ en términos y condiciones equivalentes a los establecidos en la operación de compraventa anterior (periodo inicial de diez años).
. El diario Expansión informó ayer que el BANCO SANTANDER (SAN) declaró a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) que posee el 3,584% del capital de REPSOL (REP). A precios de mercado, esa participación estaría valorada en más de EUR 550 millones.
. Según informó Europa Press, The Children’s Investment Master Fund ha notificado este lunes a la CNMV que ha duplicado su posición en CELLNEX (CLNX) al pasar del 1,32% del capital que ostentaba al 2,552%. Este fondo afloró una participación en la empresa de comunicaciones durante la última ampliación de capital. The Children’s Investment Master Fund es un fondo británico especializado en inversi ones a largo plazo y articula su participación a través de equity swaps. A precios actuales, los 17,3 millones de títulos de CLNX con los que cuenta el fondo estarían valorados en EUR 815,53 millones.
Por otro lado, el Consejo de Administración de CLNX, en base a la delegación otorgada por acuerdo de la Junta General de Accionistas de 21 de julio de 2020, acordó el reparto de un dividendo con cargo a la reserva de prima de emisión por importe de EUR 11.820.302,40, lo que implica EUR 0,01740 brutos a cada una de las acciones existentes y en circulación con derecho a percibir dicho dividendo.
· Fecha de pago: 17 de junio de 2021.
· Fecha en la que se determinan los titulares inscritos que tienen derecho a percibir el dividendo (record date): 16 de junio de 2021.
· Fecha a partir de la cual las acciones se negociarán sin derecho a percibir el dividendo ( ex date): 15 de junio de 2021.
. En relación a la autorización de la operación de apoyo financiero público temporal solicitado por DURO FELGUERA (MDF) con cargo al Fondo de Apoyo a la Solvencia de Empresas Estratégicas (FASEE), MDF informa que ayer, 10 de mayo de 2021, una vez cumplidas la totalidad de las condiciones para el cierre de la primera fase del apoyo financiero público temporal concedido a MDF, recibió por parte del “FASEE” el desembolso de EUR 40.000.000 a favor de la compañía, mediante un préstamo participativo de EUR 20.000.000 y un préstamo ordinario de EUR 20.000.000.
. NEINOR HOMES (HOME) comunicó ayer que el 10 de mayo de 2021 ha quedado inscrita en el Registro Mercantil de Vizcaya la escritura pública de reducción de capital social en la cuantía de EUR 46.156.080,00, mediante la amortización de 4.615.608 acciones propias. En consecuencia, el capital social de HOME ha quedado fijado en EUR 743.894.260, dividido en 74.389.426 acciones ordinarias de EUR 10 de valor nominal cada una, las cuales confieren un total de 74.389.426 votos (uno por cada acción). La reducción de capital fue aprobada por la Junta General ordinaria de Accionistas de la Sociedad celebrada el pasado 31 de marzo de 2021.
. El diario Expansión destaca en su edición de hoy que las grandes cadenas hoteleras españolas, todavía con una parte importante de sus plantillas en ERTE, han activado sus planes de desescalada tras el fin del estado de alarma de cara a prepararse para la campaña de verano. MELIÁ (MEL) , NH HOTEL GROUP (NHH), Barceló, Palladium, Grupo Piñero, Room Mate, Hesperia y Vincci prevén reabrir más de un ce ntenar de hoteles en las próximas semanas.
. El diario Expansión informa hoy que RED ELÉCTRICA (REE) , a través de su filial Red Eléctrica Financiaciones, ha realizado una emisión de bonos verdes de EUR 600 milones a un plazo de 12 años con un tipo del 0,625%. La emisión ha contado con una demanda muy superior, de en torno a EUR 2.000 millones. La emisión está destinada al impulso de proyectos sostenibles.
. Expansión informó hoy que CAF, a través de su filial polaca Solaris, se ha adjudicado el suministro de 30 autobuses híbridos para Barcelona, donde la compañía ya cuenta con 100 autobuses operativos. El importe del contrato ronda los EUR 15 millones y sigue a otro logrado por Solaris en Madrid.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
