Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -CIE Automotive, CaixaBank, Siemens Gamesa, Acciona…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
. CIE AUTOMOTIVE (CIE) presentó ayer sus resultados correspondientes al primer trimestre del ejercicio (1T2021), de los que destacamos los siguientes aspectos:
RESULTADOS CIE AUTOMOTIVE 1T2021 vs 1T2020 / CONSENSO FACTSET
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EUR millones |
1T20211T2020 |
var %1T2021Evar % |
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Ventas |
873,8 |
822,0 |
6,3% |
857,3 |
1,9% |
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EBITDA |
157,2 |
140,0 |
12,3% |
147,4 |
6,7% |
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EBIT |
116,3 |
99,7 |
16,7% |
108,3 |
7,4% |
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Margin (%) |
13,3% |
12,1% |
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12,6% |
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Beneficio neto |
78,2 |
72,8 |
7,4% |
73,3 |
6,6% |
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Margin (%) |
8,9% |
8,9% |
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8,6% |
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Fuente: Estados financieros de la compañía. Estimaciones consenso FactSet.
· CIE alcanzó una cifra de ventas de EUR 873,8 millones entre enero y marzo, mejorando un 6,3% su importe con respecto al mismo periodo de un año antes (+7,6% vs 1T2019, a pesar de -11% producción de coches). Además, la cifra real superó también (+1,9%) la previsión de ventas del consenso de analistas de FactSet.
· Desglosando la cifra de ventas por geografía, CIE mejoró al mercado en Norteamérica (+1,5% interanual vs. -4,5% mercado; 24,4% sobre total ventas); Brasil (+8,8% vs +0,7% mercado; 5,7% sobre total de ventas); Europa (+2,9% vs -0,3% mercado: 29,3% sobre total de ventas + 13,3% Mahindra Europa sobre total de ventas); India (+40,2% vs +22,8% mercado; 13,6% sobre total ventas); y estuvo por debajo en el mercado de China (+59,8% vs +77,1% mercado; 13,7% sobre total de ventas). En términos globales, el crecimiento del mercado fue del 14,0%, mientras que el aumento de ventas medio de CIE fue del 12,4%.
· Por su parte, el cash flow de explotación (EBITDA) también creció, un 12,3% interanual, hasta situarse en los EUR 157,2 millones. En comparación con la estimación del consenso, la cifra de EBITDA también fue superior (+6,7%). En términos sobre ventas, el margen EBITDA alcanzó el 18,0%, una mejora de 0,9 p.p. sobre el margen EBITDA del 1T2020.
· Desglosando el EBITDA por área geográfica, Norteaméri ca aportó el 29,9% del total; Europa el 29,2% del total; China el 13,1% del total; India el 11,6% del total, Mahindra Europa el 10,4% del total; y Brasil el 5,8% del total.
· Mientras, CIE obtuvo un beneficio neto de explotación (EBIT) de EUR 116,3 millones, lo que supone una mejora interanual a marzo del 16,7%, y del 7,4% respecto a la previsión del consenso. En términos sobre ventas, el EBIT alcanzó el 13,3%, frente al 12,1% del 1T2020, y frente al 12,6% esperado por los analistas de FactSet.
· Finalmente, el beneficio neto atribuible mejoró un 7,4% interanual entre enero y marzo, hasta los EUR 78,2 millones, batiendo también (+6,6%) la proyección del consenso de FactSet. La cifra alcanzada constituye el mayor beneficio trimestral de CIE en su historia.
· Por su lado, la deuda financiera neta de CIE se mantuvo estable en el 1T2021, en EUR 1.594,2 millones (EUR 1.594,9 millones al cierre de 2020), situando la ratio de endeudamiento deuda financiera neta/EBITDA en las 3,48x (veces). La generación de caja operativa ascendió aEUR 105 millones, el 70% del EBITDA. La reserva de liquidez de CIE se elevó hasta los EUR 1.396 millones.
· CIE revisó al alza sus previsiones de objetivos para 2021:
o Ventas: crecimiento de un dígito medio-alto por encima de previsiones de mercado (anterior previsión; en línea con previsiones del mercado)
o Margen EBITDA sobre ventas: superior al 17,5% (anterior previsión; +17,0%) o Caja Operativa: 65% del EBITDA (anterior previsión; 60% del EBITDA)
o Ratio Endeudamiento DFN/EBITDA: 2,3x – 2,4x (veces) (anterior previsión; 2,5x)
. CAIXABANK (CABK) presentó esta madrugada sus resultados correspondientes al primer trimestre del ejercicio (1T2021), de los que destacamos los siguientes aspectos:
RESULTADOS CAIXABANK 1T2021 vs 1T2020 / CONSENSO FACTSET
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EUR millones |
1T2021 |
1T2020 |
var % |
1T2021E |
var % |
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Ingresos core |
2.066 |
2.045 |
1,0% |
2.049 |
0,8% |
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Margen intereses |
1.191 |
1.200 |
-0,7% |
1.201 |
-0,9% |
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EBIT |
874 |
795 |
9,9% |
891 |
-1,9% |
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Margin (%) |
42,3% |
38,9% |
|
43,5% |
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Beneficio antes impuestos |
4.954 |
105 |
n.s. |
7.399 |
-33,0% |
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Margin (%) |
– |
5,1 |
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361,1 |
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Beneficio neto |
4.786 |
90 |
n.s. |
7.306 |
-34,5% |
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Margin (%) |
– |
4,4 |
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356,6 |
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Fuente: Estados financieros de la entidad financiera. Estimaciones consenso FactSet.
· Los ingresos core de CABK -sin integrar en el periodo la actividad de Bankia- alcanzaron EUR 2.066 millones al cierre del 1T2021, con un incremento del 1% en tasa interanual, y batiendo también (+0,8%) ligeramente la estimación del consenso de analistas de FactSet.
· Por su parte, en un entorno de tipos negativos, el margen de intereses se redujo un 0,7% con respecto a 1T2020, hasta los EUR 1.191 millones, una caída que se vio compensada por los ingresos por contratos de seguros (+9,3%), los resultados asociados a participadas aseguradoras (+39,2%) y el crecimiento de las comisiones (+0,2%). En comparación con la cifra esperada por el consenso, el margen de intereses también se quedó ligeramente corto (-0,9%).
· El margen bruto se situó en EUR 2.063 millones, un 4% más, gracias a la mejora de los resultados de operaciones financieras, que alcanzaron EUR 42 millones, y cuya evolución viene marcada, esencialmente, por el impacto negativo en 2020 de la valoración del riesgo de crédito de los derivados financieros.
· Por su lado, el margen neto o beneficio neto de explotación (EBIT) de CABK en el trimestre alcanzó los EUR 874 millones, mejorando un 9,9% el importe del 1T2020, pero que es inferior (-1,9%) a la cifra esperada por el consenso. Los gastos de administración y amortización recurrentes se redujeron un 3,3% en tasa interanual, hasta EUR 1.149 millones, una caída que refleja los ahorros asociados a las prejubilaciones de 2020, la gestión de la base de costes y a los menores gastos incurridos en el contexto de la Covid-19.
· Sin tener en cuenta el impacto de los extraordinarios de integración, la ratio de eficiencia del grupo se situó en el 53,5% y la rentabilidad (ROTE) en el 8% al cierre del 1T2021.
· El resultado atribuido del 1T2021 de CABK se situó en EUR 4.786 millones, una vez incorporados los impactos extraordinarios asociados a la fusión con Bankia, al generarse un fondo de comercio negativo (badwill) de EUR 4.300 millones. El consenso de analistas de FactSet esperaba un beneficio neto significativamente superior (-34,5%), de EUR 7.306 millones. El fondo de comercio negativo es fruto de descontar del patrimonio neto de Bankia (EUR 13.088 millones) el precio de adquisición pagado por CABK (EUR 5.314 millones) y una serie de ajustes contables al poner a valor razonable diferentes activos y pasivos (EUR 3.474 millones).
· En términos de solvencia, la ratio de capital Common Equity Tier 1 (CET1) se situó en el 14,1% y el LCR es del 309%, mostrando una holgada posición de liquidez muy por encima del mínimo requerido del 100%.
· La mora se situó en el 3,6% (3,3% sin contar Bankia) y la ratio de cobertura se mantuvo en el 67%. Además, el coste del riesgo (últimos 12 meses) se situó en el 0,61%.
· En términos de balance, los recursos gestionados de los clientes aumentaron en el trimestre un 39,6% en tasa interanual, hasta EUR 579.934 millones. Sin considerar la aportación de Bankia, los recursos de clientes crecieron un 0,9%, hasta EUR 419.335 millones. En cuanto al crédito a la clientela bruto, se situó a cierre de marzo en EUR 363.821 millones, con un incremento del 49,2% en 1T2021 (-0,5% sin considerar la aportación de Bankia).
. SIEMENS GAMESA (SGRE) comunicó ayer que el cliente Hai Long Offshore Wind, consorcio entre Northland Power Inc. y Yushan Energy, ha anunciado que SGRE será proveedor p referente de los aerogeneradores y servicios para dos nuevos proyectos eólicos marinos (offshore) en Taiwan: “Hai Long 2B”, con una capacidad total de 232 MW; y “Hai Long 3”, con una capacidad total de 512 MW, cuya construcción está prevista durante 2025/2026.
En base a lo anterior, el acuerdo de proveedor preferente entre Hai Long Offshore Wind y SGRE se refiere ahora a una capacidad total de 1.044 MW, incluyendo los proyectos “Hai Long 2A” (300 MW), “Hai Long 2B” (232 MW) y “ Hai Long 3” (512 MW). La entrega está sujeta a varias condicion es, incluyendo la firma de contratos finales para los proyectos, y a la decisión final de inversión por parte de los miembros del consorcio anteriormente citados.
. En relación con la Oferta Inicial (IPO) de acciones ordinarias de Opdenergy y su admisión a negociación en las bolsas de valores de Bilbao, Barcelona, Madrid y Valencia, la compañía informó ayer que la Sociedad y los accionistas oferentes, tras consultar con las Entidades Coordinadoras Globales de la Oferta, han decidido posponer la Oferta y la Admisión, a la vista de las inestables condiciones de los mercados en su conjunto y para las compañías de energías renovables en particular. En consecuencia, quedan sin efecto las órdenes de suscripción e indicaciones de interés recibidas de los inversores en la Oferta.
. ACCIONA (ANA) se ha adjudicado un contrato en Australia de AU$ 507 millones (unos EUR 330 millones) para acometer la modernización de una línea ferroviaria situada en Melbourne, que consiste en la eliminación de dos pasos a nivel y la construcción de una estación. ANA, que se ha hecho con este contrato en consorcio con WSP y Metro Trains Melbourne, prevé iniciar los trabajos a finales de este año, con la previsión de completarlos en 2024, un año antes de lo inicialmente anunciado. La obra incluye la eliminación de los pasos a nivel de Glen Huntly Road y Neerim Road, considerados excesivamente peligrosos y congestionados, y la construcción de la nueva estación de Glenhuntly y de un carril para peatones y bicicletas que conectará Ormond y Caulfi eld.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
