Al día: principales eventos, economía y mercados -Ferrovial, PMI servicios, índice de confianza del consumidor, BCE…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
Eventos Empresas del Día
Bolsa Española:
· Caixabank (CABK): resultados 1T2021; conferencia con analistas a las 9:00 horas (CET);
· Ferrovial (FER): resultados 1T2021; conferencia con analistas a las 18:00 horas (CET);
· Fluidra (FDR): i) Junta General Accionistas; ii) resultados 1T2021; conferencia con analistas a las 10:00 horas (CET);
· Metrovacesa (MVC): resultados 1T2021; conferencia con analistas a las 18:00 horas (CET);
· ArcelorMittal (MTS): resultados 1T2021;
· Sacyr (SCYR): resultados 1T2021; conferencia con analistas a las 13:00 horas (CET);
· Prosegur (PSG): resultados 1T2021; conferencia con analistas a las 11:30 horas (CET);
· Prosegur Cash (CASH): resultados 1T2021; conferencia con analistas a las 11:30 horas (CET);
· Merlin Properties (MRL): descuenta dividendo por importe bruto de EUR 0,30 por acción; paga el día 19 de mayo;
· Acciona (ANA): resultados 1T2021; conferencia con analistas el día 7 de mayo a las 11:00 horas (CET);
Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:
· Euronav (EURN-BE): resultados 1T2021;
· Galapagos (GLPG-BE): resultados 1T2021;
· Outokumpu (OUT1V-FI): resultados 1T2021;
· Air France-KLM (AF-FR): resultados 1T2021;
· EssilorLuxottica (EI-FR): ventas e ingresos 1T2021;
· Natixis (KN-FR): resultados 1T2021;
· Societe Generale (GLE-FR): resultados 1T2021;
· Continental (CON-DE): resultados 1T2021;
· freenet (FNTN-DE): resultados 1T2021;
· Fresenius Medical Care (FME-DE): resultados 1T2021;
· Fresenius SE & Co. (FRE-DE): resultados 1T2021;
· HeidelbergCement (HEI-DE): resultados 1T2021;
· Linde (LIN-DE): resultados 1T2021;
· Munich Re (MUV2-DE): resultados 1T2021;
· Rheinmetall (RHM-DE): resultados 1T2021;
· Volkswagen (VOW-DE): resultados 1T2021;
· Zalando (ZAL-DE): resultados 1T2021;
· Enel (ENEL-IT): resultados 1T2021;
· Leonardo (LDO-IT): resultados 1T2021;
· UniCredit (UCG-IT): resultados 1T2021;
· ING Groep (INGA-NL): resultados 1T2021;
Wall Street: publican resultados trimestrales, entre otras compañías:
· Beyond Meat (BYND-US): 1T2021;
· Dropbox (DBX-US): 1T2021;
· GoPro (GPRO-US): 1T2021;
· Kellogg (K-US): 1T2021;
· Moderna (MRNA-US): 1T2021;
· Peloton Interactive (PTON-US): 3T2021;
· Roku (ROKU-US): 1T2021;
· TripAdvisor (TRIP-US): 1T2021;
· Unisys (UIS-US): 1T2021;
Economía y Mercados
· ESPAÑA
. Según dio a conocer ayer la consultora IHS Markit, el índice de gestores de compra del sector servicios, el PMI servicios, subió en el mes de abril hasta los 54,6 puntos desd e los 48,1 puntos de marzo, indicando por primera vez expansión con relación al mes anterior desde el mes de julio de 2020. Además, el índice alcanzó su nivel más elevado des de finales de 2019. El consenso de analistas esperaba una lectura inferior, de 50,1 puntos. Cabe recordar que cualquier lectura por encima de los 50 puntos sugiere expansión de la actividad con relación al mes precedente y, por debajo de ese nivel, contracción de la misma.
IHS Markit en su informe señala con relación al comportamiento del índice que el aumento de la actividad en el sector servicios español se debió a tres factores: i) una demanda más firme; ii) la reapertura de establecimientos comerciales y iii) las mejores perspectivas en medio de una mejora en general del entorno relacionado con la pandemia. Así, las empresas informaron que los volúmenes de ventas aumentaron al ritmo más fuerte desde agosto de 2019, y los clientes indicaron que esperan una fuerte recuperación de sus propias actividades a medida que se extienden los programas de vacunación y se levantan las restricciones relacionadas con el Covid-19. No obstante, el crecimiento de los nuevos pedidos estuvo impulsado principalmente por el mercado interno. Por su parte, los niveles de nuevos pedidos procedentes del extranjero continuaron disminuyendo en abril, aunque solo levemente.
. El Centro de Investigaciones Sociológicas (CIS) publicó ayer que el índice de confianza del consumidor (ICC), que mide las expectativas de los consumidores españoles en cuanto a economía familiar y empleo para anticipar sus decisiones de consumo, se situó en abril en los 77, 8 puntos frente a los 73,1 puntos de marzo, alcanzando de este modo su lectura más elevada desde febrero de 2020. Además, el índice ha encadenado tres meses de mejora s consecutivas. Desde el mes de abril de 2020, cuando como consecuencia de la crisis sanitaria el índice tocó su reciente mínimo, el indicador ha recuperado 27,9 puntos -16,9 puntos el subíndice situación actual y 39,1 puntos el de expectativas-.
. Según cifras dadas a conocer ayer por el Ministeri o de Trabajo, el número de desempleados registrados en las oficinas de los servicios públicos de empleo descendió en 39.012 personas en abril (-1% con relación a marzo) , hasta los 3.910.628 desempleados. Este es su mayor retroceso en un mes de abril desde el año 2012, cuando sólo descendió en 6.632 personas. Cabe recordar, además, que en el me s de abril de 2020 el desempleo aumentó en 282.891 personas con relación al mes anterior. Por otra parte, respecto a abril de 2020, el desempleo ha aumentado en abril 2021 en 79.425 personas (2,07%). En términos desestacionalizados, el paro registrado subió en abril 2021 en 52.469 personas con relación a marzo .
Por su parte, y según datos del Ministerio de Inclus ión, Seguridad Social y Migraciones, la Seguridad Social ganó en abril una media de 134.396 cotizantes respecto al mes de marzo (+0,7%), lo que situó el número total de ocupados en 19.055.298 cotizantes. En términos desestacionalizados y corregidos de calendario, el sistema perdió 9.808 cotizantes en abril, hasta un total de 19.019.624 ocupados, encadenando tres meses consecutivos de retrocesos en la serie desestacionalizada.
· ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA
. El economista jefe del Banco Central Europeo (BCE), Philip Lane, dio ayer un discurso acerca de la revisión estratégica y de los retos de la política monetaria actual. En el mismo, Lane se mostró razonablemente optimista sobre las perspectivas económicas , aunque destacó que la aceleración del proceso devacunación en Europa y la reapertura de las grandes economías ya están descontadas en las p revisiones de marzo del banco central. Lane considera que cualquier repunte de la inflación debe ser tomado como temporal, y aún espera un nivel de inflación cercano al 1% el próximo año. Además, Lane destacó que es importante diferenciar entre las perspectivas de inflación a corto plazo y las de medio plazo.
Asimismo, el funcionario indicó que las condiciones de financiación y el objetivo de inflación seguirán rigiendo su postura sobre política monetaria. Acerca del nuevo objetivo de inflación del BCE, que se espera que se desglose en septiembre, Lane dijo que los principios de exceso deberían ser contenidos en las perspectivas a futuro, aunque añadió que aún no había llegado a ninguna conclusión al respecto. Por último, señaló que podrían revisar su calendario de subidas de tipos y de reducción del programa de compras de activos en una fecha posterior, pero no dio más detalles sobre la política monetaria futura.
. El índice de gestores de compra compuesto de la Zona Euro, el PMI compuesto que elabora IHS Markit, subió en el mes de abril según su lectura final hasta los 53,8puntos desde los 53,2 puntos de marzo, superando ligeramente los 53,7 puntos de su lectura preliminar, que era lo esperado por los analistas. Cualquier lectura por encima de los 50 puntos sugiere expansión de la actividad con relación al mes precedente y, por debajo de ese nivel, contracción de la misma.
Cabe destacar que la actividad del sector privado se expandió en abril en la Eurozona a su nivel más rá pido desde el pasado mes de julio y a su segundo nivel más rápido de los dos últimos años y medio. En el citado mes, el crecimiento de la actividad total fue de nuevo liderado por Alemania, que registró un ritmo de expansión marcado apoyado por un fuerte resultado de la economía manufacturera. Mientras tanto, el crecimiento en España aumentó al ritmo más fuerte en más de dos años, ya que las empresas del sector servicios experimentaron un repunte de la actividad de cara a la reapertura de esta economía. Por su parte, la actividad en Francia e Italia registró un crecimiento modesto en abril, aunque el de Francia fue el mayor en los últimos ocho meses.
Según señaló Chris Williamson, economista jefe de HIS Markit, las lecturas de los PMIs de abril proporcionan indicios alentadores de que la Eurozona saldrá de su doble re cesión en el 2T2021. Al auge del sector manufacturero, impulsado por la creciente demanda tanto en los mercados nacionales como de exportación a medida que muchas economías emergen de los confinamientos, se sumaron en abril indicios de que el sector servicios también ha retornado al crecimiento.
A su vez, la lectura final de abril del PMI servicios de la Zona Euro se situó en los 50,5 puntos desde los 49,6 p untos de marzo, superando igualmente los 50,3 puntos de su lectura preliminar de mediados de mes, que era lo esperado por el consenso de analistas.
Por países, cabe destacar que el PMI servicios de Alemania, en su lectura final de abril, bajó hasta los 49,9 puntos desde los 51,5 puntos de marzo, quedando además por debaj o de los 50,1 puntos de su lectura preliminar. Por su parte, la lectura final de abril del PMI servicios de Francia subió hasta los 50,3 puntos desde los 48,2 puntos de marzo, situándose también ligeramente por debajo de los 50,4 puntos de su lectura preliminar. Por último, el PMI servicios de Italia bajó en abril hasta los 47,3 puntos desde los 48,6 puntos de marzo, quedando por debajo de los 50,1 puntos esperados por los analistas.
Valoración: todo parece indicar que la actividad del sector privado de la Zona Euro ha comenzado a expandirse de nuevo en el mes de abril, con muchas empresas preparándos para la reapertura de las economías de la región, a medida que los distintos gobiernos comienzan a retirar las medidas restrictivas impuestas para intentar controlar la pandemia. No obstante, los estragos de estas restricciones siguen siendo evidentes en el sector servicios de las principales economías de la Eurozona, en algunas de las cuales su actividad siguió contrayéndose en el mes de abril. En sentido contrario, y cómo se pudo comprobar con la publicación el pasado lunes d e los PMIs manufacturas de la región, este sector si guió expandiéndose en el mes analizado a un ritmo muy elevado gracias al aumento sin precedentes de los pedidos.
· EEUU
. El presidente de la Reserva Federal de Chicago, Charles Evans, dijo ayer que sus perspectivas sobre la economía han mejorado en los últimos meses, pero que la misma aún tiene bastante recorrido antes de alcanzar los objetivos de la Fed. Además, espera un repunte de la inflación, pero que no se preocupará por el mismo a no ser que las pr evisiones de subida de la misma y de las rentabilidades de los bonos a largo plazo sigan subiendo mucho. Por su parte, la gobernadora de la Fed, Michelle Bowman, afirmó que el crecimiento de la economía puede estar siendo más rápido que el proyectado por la Fed, aunque reconoció un pequeño riesgo proveniente deun exceso persistente de inflación.
Por su parte, el presidente de la Reserva Federal de Boston, Eric Rosengren dijo que está enfocado en las consecuencias actuales de la inflación y que los impactos sobre los precios de las subidas del petróleo, de la demanda embalsada y de los retrasos en los envíos serán, pr evisiblemente, transitorios. La presidenta de la Reserva Federal de
Cleveland, Loretta Mester, contempla fuertes crecimientos de empleo este año, pero abogó por una postura paciente en política monetario, ya que las disrupciones del mercado laboral y del suministro es improbable que conlleven presiones sostenibles en precios. Asimismo, el vicepresidente de la Fed, Richard Clarida, dijo que EEUU aún tiene un largo recorrido antes de alcanzar sus objetivos, y no considera el sobrecalentamiento de la economía como un escenario base.
. La procesadora de nóminas ADP publicó ayer queel sector privado estadounidense creó 742.000 nuevo s empleos en el mes de abril, la cifra más elevada en los últimos siete meses (desde septiembre). El consenso de analistas esperaba, no obstante, una cifra sensiblemente superior de 922.500 empleos. En el mes las grandes empresas incorporaron (más de 500 trabajadores) 277.000 nuevos empleos; l as empresas medianas (entre 50 y 499 trabajadores) 230.000 nuevos empleos; y las pequeñas empresas (hasta 49 trabajadores) 235.000 empleos. La mayor parte de la contratación se concentró en las empresas que más sufrieron durante la pandemia: restaurantes, compañía de distribución minoristas, educación y atención médica.
Valoración: a medida que avanza el proceso de vacunación en EEUU y se van levantando restricciones y abriendo las economías de los distintos estados las empresas están comenzando a incrementar el ritmo de contratación. Es más, muchas de ellas se están encontrando con problemaspara cubrir vacantes ya que hay todavía millones de estadounidenses que abandonaron el mercado laboral al comienzo de la pandemia que, bien están todavía cuidando a famiaresl y no pueden incorporarse a sus trabajos, o bien, optan por seguir cobrando ayudas al desempleo y rechazan trabajar por poco más dinero.
. La consultora IHS Markit publicó ayer que el índice de gestores de compras del sector servicios, el PMI servicios, subió en su lectura final del mes de abril hasta los 64,7 puntos desde los 60,4 puntos de marzo, superando a su vez los 63,1 puntos que esperaban los analistas. Cualquier lectura por encima de los 50 puntos sugiere expansión de la actividad con relación al mes precedente y, por debajo de ese nivel, contracción de la misma.
La lectura de abril apunta a una expansión marcada y sin precedentes en la actividad comercial en todo el sector de servicios de EEUU. La creación de nuevos negocios fue lo que apoyó el fuerte repunte de la producción en el sector en el mes. La presión sobre la capacidad siguió siendo evidente, ya que los trabajos atrasados se acumularon a un ritmo más rápido y el empleo aumentó al segundo ritmo más pro nunciado jamás registrado por el índice. Algunas pr eocupaciones sobre la sostenibilidad de las entradas de nuevos pedidos pesaron ligeramente sobre la confianza empresarial, aunque el optimismo se mantuvo relativamente fuerte. Por su parte, los costes de los insumos aumentaron al ritmo más ápidor desde que comenzó la recopilación de datos en octub re de 2009 debido al alza de los precios por parte de los proveedores. Cabe señalar que las empresas trasladaron parcialmente los precios más altos a sus clientes a través del aumento más rápido de precios jamás registrado.
Este mismo índice, pero elaborado por The Institute for Supply Management (ISM), el ISM no manufacturero, bajó en el mes de abril hasta los 62,7 puntos desde los 63,7 puntos de marzo, quedando igualmente por debajo de los 64,2 puntos esperados por los analistas. Igualmente, en este caso cualquier lectura por encima de los 50 puntos sugiere expansión de la actividad con relación al mes precedente y, por debajo de ese nivel, contracción de la misma.
Valoración: el sector servicios estadounidense continuó expandi éndose a un ritmo elevado en el mes de abril, a pesar de que el ISM manufacturero cedió algo tras haber alcan zado en marzo su máximo histórico. Al igual que en el sector manufacturas, las empresas se quejaron del fuerte incremento de los precios de los insumos, ocasionados en la mayoría de los casos por los cuellos de botella que se están generando en las cadenas de suministros, incrementos que las empresas están comenzando a trasladar al consumidor final, ol que tendrá un impacto directo en el comportamient de la inflación.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
