Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -BBVA, Sabadell, Repsol, Dia, PharmaMar…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
. BBVA ha publicado esta madrugada sus resultados correspondientes al primer trimestre de 2021 (1T2021), de los que destacamos los siguientes aspectos:
RESULTADOS BBVA 1T2021 vs 1T2020 / CONSENSO FACTSET
Fuente: Estados financieros de la entidad financiera. Estimaciones consenso FactSet.
· BBVA cerró el 1T2021 con un margen de intereses de EUR 3.451 millones, lo que supone una caída del 14,2% interanual (-2,3% a tipos constantes). En comparación con la lectura esperada por el consenso de analistas de FactSet, la cifra real fue un 4,0% inferior. BBVA justificó la caída debido al entorno de bajos tipos de interés.
· Asimismo, las comisiones netas aumentaron entre enero y marzo un 0,8% (+10,0% a tipos constantes) con respecto al importe obtenido en el mismo trimestre del año anterior. De esta forma, los ingresos recurrentes (margen intereses + comisiones) crecieron un 0,5% interanual a tipos constantes. Los resultados por operaciones financieras (ROFs) también crecieron, un 6,8% más ( +16,1% a tipos constantes).
· De esta forma, el margen bruto elevó su importe hasta los EUR 5.155 millones, es decir, una caída del 10,8% con respecto al 1T2020, pero que a tipos constantes se mantuvo estable (+0,2%) en relación a dicho periodo, apoyado en la favorable evolución de las comisiones y los ROFs, que compensaron ampliamente la evolución negativa del margen de intereses. En relación a la previsión del consenso, el margen bruto estuvo un 1,4% por encima de la misma.
· Los gastos de explotación se incrementaron un 1,8% con respecto al 1T2020, con incrementos en todas las áreas, a excepción de España y Resto de Negocios. La ratiode eficiencia se situó en el 45% al cierre del 1T2021. La evolución del margen bruto y los gastos derivaron en una evolución del margen neto del -13,6% interanual (-1,0% a tipos constantes).
· El deterioro de activos financieros no valorados a valor razonable con cambios en resultados (deterioro de activos financieros) se situó al cierre de marzo de 2021 significativamente por debajo del año anterior (-52,4%) debido principalmente al impacto negativo en marzo de 2020 del deterioro en el escenario macroeconómico derivado de la irrupción de la pandemia de COVID-19.
· La partida de provisiones o reversión de provisiones cerró el 1T2021 con un saldo acumulado negativo de EUR 151 millones, un 47,8% por debajo de la pérdida registrada en marzo del año anterior, principalmente por mayores dotaciones en España en el 1T2020.
· Así, el beneficio neto atribuible de BBVA en el 1T2021 alcanzó los EUR 1.210 millones. Excluyendo el resultado de operaciones interrumpidas, el resultado atribuido se situó en EUR 1.033 millones, con un crecimiento interanual del 206,5%.
· En términos de balance, la cifra de préstamos y anticipos a la clientela (bruto) registró una ligera variación negativa del 0,1% principalmente por el desapalancamiento en España. Por su parte, los recursos de clientes cayeron un 1,7%, debido a la evolución de los depósitos de la clientela, que se contrajeron un 3,4% en el trimestre sin que la evolución positiva (+3,9%) del resto de recursos de la clientela, esto es, fondos de inversión, fondos de pensiones y otros recursos fuera de balance, lograran compensar dicha caída.
· En términos de solvencia, la ratio CET1 fully-loaded de BBVA se situó a cierre de marzo de 2021 en el 11,88%, dentro del rango del objetivo de gestión del grupo de mantener una ratio entre el 11,5%-12,0%, aumentando la distancia al requerimiento mínimo (actualmente en el 8,59%) a 329 puntos básicos.
· La tasa de mora se situó a cierre de marzo en el 4,3%, 6 puntos básicos por encima del cierre de diciembre. Los fondos de cobertura permanecieron planos (+0,1%). Asimismo, la tasa de cobertura se redujo en 74 puntos básicos en el trimestre hasta el 81%.
· BBVA planea emplear el exceso de capital actual para crecer de forma rentable y ser más eficiente en sus principales mercados, así como para incrementar la remuneración a sus accionistas. La intención de BBVA es reanudar en 2021 su política de dividendos consistente en un pay-out, íntegramente en efectivo, del 35 – 40% del beneficio, una vez que se levanten las restricciones del Banco Central Europeo (BCE).
. . SABADELL (SAB) ha publicado esta madrugada sus resultados correspondientes al primer trimestre de 2021 (1T2021), de los que destacamos los siguientes aspectos:
RESULTADOS SABADELL 1T2021 vs 1T2020 / CONSENSO FACTSET
|
EUR millones |
1T2021 |
1T2020 |
var % |
1T2021E |
var % |
|
Margen bruto |
1.175 |
1.234 |
-4,8% |
1.232 |
-4,6% |
|
Margen intereses |
833 |
884 |
-5,8% |
836 |
-0,4% |
|
EBIT |
461 |
593 |
-22,3% |
458 |
0,6% |
|
Margin (%) |
39,2% |
48,1% |
|
37,2% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Beneficio antes impuestos |
108 |
141 |
-23,4% |
85 |
26,8% |
|
Margin (%) |
9,2% |
11,4% |
|
6,9% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Beneficio neto |
73 |
94 |
-22,3% |
58 |
25,9% |
|
Margin (%) |
6,2% |
7,6% |
|
4,7% |
|
|
|
|
|
|
|
|
Fuente: Estados financieros de la entidad financiera. Estimaciones consenso FactSet.
Por otro lado, SAB y el grupo ALD Automotive han suscrito una alianza estratégica a largo plazo, para la oferta de productos de renting de vehículos, que permitirá a SAB reforza r la propuesta de valor a sus clientes en materia de soluciones de movilidad, con una mayor y más innovadora gama de p roductos de autorenting. El acuerdo incluye la venta del 100% del capital social de Bansabadell Renting, S.L.U. por el precio de EUR 59.000.000. El cierre estimado de la operación, condicionada a la obtención de las autorizaciones pertinentes, se realizará en el 4T2021. SAB espera qu e la operación contribuya con 10 puntos básicos a la ratio Common Equity Tier 1 (CET1) fully-loaded.
. REPSOL (REP) presentó sus resultados correspondientes al primer trimestre de 2021 (1T2021), de los que destacamos los siguientes aspectos:
RESULTADOS REPSOL 1T2021 vs 1T2020 / CONSENSO FACTSET
|
EUR millones |
1T2021 |
1T2020 |
var % |
1T2021E |
var % |
|
Importe neto cifra negocios |
10.592,0 |
11.132,0 |
-4,9% |
12.709,7 |
-16,7% |
|
EBITDA CCS |
1.395,0 |
1.455,0 |
-4,1% |
1.486,6 |
-6,2% |
|
EBIT |
762,0 |
663,0 |
14,9% |
761,0 |
0,1% |
|
Margin (%) |
7,2% |
6,0% |
|
6,0% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Beneficio neto |
471,0 |
447,0 |
5,4% |
358,2 |
31,5% |
|
Margin (%) |
4,4% |
4,0% |
|
2,8% |
|
|
|
|
|
|
|
|
Fuente: Estados financieros de la compañía. Estimaciones consenso FactSet.
· El cash flow de explotación a coste de inventario (EBIT DA CCS) cerró el 1T2021 en EUR 1.395 millones, un 4,1% menos que el importe del mismo trimestre del año anterior. Asimismo, la cifra real es un 6,2% inferior con relación al importe esperado por el consenso de analistas de FactSet.
· Por otra parte, el beneficio neto de explotación (EBIT) alcanzó entre enero y marzo los EUR 762,0 millones, un 14,9% más que la cifra del 1T2020, y que está en lí nea (+0,1%) con respecto a la estimación de EBIT del consenso.
· REP cerró el 1T2021 con un beneficio neto atribuible de EUR 648 millones (EUR -487 millones en 1T2020), apoyado en una eficiente gestión que le permitió afrontar el difícil contexto provocado por la crisis del Covid-19.
· En términos ajustados, midiendo el desempeño de losnegocios al descontar los efectos contables extraordinarios sobre los inventarios (EUR 321 millones en 1T2021 vs EUR -790 millones en 1T2020), REP obtuvo un beneficio neto de EUR 471 millones, lo que supone una mejora de un 5,4% interanual, en un trimestre con un comportamiento destacado de las áreas de Exploración y Producción y de Química, frente a un momento complicado de Refino y de Movilidad.
· Desglosando el beneficio neto atribuible por área de negocio, la división de Exploración y Producción aumentó un 263,3% interanual, hasta los EUR 327 millones; la de Industrial aportó EUR 73 millones (-74,7% interanual); y Comercial y Renovables contribuyó EUR 101,0 millones (-16,5% interanual)
· Durante el 1T2021, REP ha sido capaz de generar un flujo de caja operativo de EUR 1.030 millones, un 73% superior al del mismo periodo de 2020, con un flujo de caja libre positivo en todas las unidades de negocio.
· La deuda neta de REP al cierre del 1T2021 se situó en EUR 6.452 millones, EUR 326 millones inferior a la del cierre del 4T2020. Excluyendo el efecto neto de EUR 340 millones procedentes de los bonos subordinados emitidos y recomprados durante el 1T2021, la deuda neta se mantuvo prácticamente en línea con el 4T202 0.
· La Junta General de Accionistas de REP aprobó un dividendo complementario de EUR 0,30 brutos/acción en efectivo, con cargo a los beneficios del ejercicio 2020, que se suma al que se abonó en enero bajo la fórmula de scrip dividend, último bajo esta modalidad en 2021-2025. También aprobó el reparto, asimilable al tradicional pago a cuenta del ejercicio 2021, de la cantidad de EUR 0,30 brutos/acción.
Por otro lado, la agencia Reuters informó ayer que REP está manteniendo conversaciones con posibles socios para su negocio de bajas emisiones de carbono y podría formar una empresa conjunta antes de lanzar una salida a bolsa de la filial, según dijo el jueves su consejero delegado, Josu Jo n Imaz. Los planes de la petrolera son incrementar su capacidad de generación de energía renovable en más de 10 veces. A final del año pasado la capacidad instalada de energía hidroeléctrica y eólica de REP era de 1 gigavatio (GW).
En marzo, DIA informó al mercado del acuerdo de recapitalizacióny refinanciación global firmado con todos sus acreedores sindicados, que preveía, entre sus elementos principales, la ejecución de un aumento de capital por parte de la sociedad de hasta EUR 1.028 millones en dos tramos separados: un primer tramo de compensación de créditos del accionista mayoritario L1R Invest1 Holdings S.à r.l. frente a la Sociedad (por importe total de unos EUR 769 millones) y un segundo tramo de aportaciones dinerarias, reservado en primera instancia para suscripción por el resto de accionistas (por importe total de hasta EUR 259 millones).
Ayer el Consejo de Administración de DIA acordó convocar la Junta General de Accionistas de 2021 a cuya aprobación someterá, entre otros, el acuerdo de aumento de cap ital, a un precio de emisión, aplicable por igual a ambos tramos, de EUR 0,02 por cada nueva acción (EUR 0,01 de valor nominal y EUR 0,01 de prima de emisión por cada nueva acción).
. PHARMAMAR (PHM) anunció ayer que ha obtenido la autorización de laAgencia Española de Medicamentos y Productos Sanitarios (AEMPS) para el inicio del ensayo clínico de fase III NEPTUNO, que determinará la eficacia de plit idepsina para el tratamiento de pacientes hospitalizados con infección moderada de COVID-19. Esta autorización se ha obtenido mediante el Procedimiento Voluntario de Armonización (VHP, Voluntary Harmonisation Procedure) de ensayos clínicos de la Unión Europea, que permite la evaluación simultánea del estudio clínico por las autoridades competentes en todos los estados Miembros participantes.
El resto de países participantes en este procedimiento (Francia, Portugal y Suecia) se irán adhiriendo a la autorización a medida que sus agencias regulatorias lo ratifiquen. Se suma así a la autorización ya recibida por la Agencia Británica del Medicamento (MHRA, Medicines and Healthcare products Regulatory Agency). El objetivo principal del estudio es evaluar plitidepsina frente al estándar de tratamiento auto rizado y administrado en cada país (dexametasona o dexametasona en combinación con remdesivir). El objetivo primario será el porcentaje de pacientes que logran una recupe ración completa en el día 8 (±1), y que no vuelven a ingresar por infección de COVID-19 después de 31 días.
. La Junta General de Accionistas de GRUPO CATALANA OCCIDENTE (GCO), celebrada el 29 de abril de 2021, acordó distribuir un Dividendo Complementario de los resultados del ejercicio 2020 por importe de EUR 0,4057 brutos por acción, aplicándose en el momento de la liquidación de este dividendo las retenciones establecidas por la normativa fiscal aplicable. El pago del dividendo se hará efectivo el próximo 12 de mayo de 2021. El último día de negociación de la acción con derecho al cobro de dicho dividendo será el 7 de ma yo de 2021, cotizando ya ex derecho el 10 de mayo de 2021.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
