Te ofrecemos el análisis de algunas de las empresas que hoy son noticia, IAG, Pfizer y AstraZeneca, realizado por el Departamento de Análisis de Bankinter (Blog de Bankinter):

IAG

IAG acuerda una línea de crédito por 1.800M€ a tres años, con ello refuerza su liquidez, clave en este contexto

La línea está disponible para Aer Lingus, British Airways e Iberia, cada una con un límite prestatario separado dentro de una línea de crédito global. El vencimiento son tres años, pero es prorrogable a dos más. El crédito es avalado por aeronaves y derechos de despegue y aterrizaje. Esta línea se une a la emisión de bonos en dos tramos realizada esta semana: emitió 1.200M€ a 4 y 8 años a un tipo de interés de 2,75% y 3,75% respectivamente. El nivel de demanda fue elevado y el destino de los fondos es corporativos generales. También a finales de febrero firmó dos acuerdos por 2.850M€ en un préstamo y la contribución al fondo de pensiones.

Opinión de Bankinter sobre IAG

Noticia positiva porque refuerza su liquidez en un contexto especialmente complicado. No obstante, la liquidez aumenta con estas operaciones solo en 400M€, puesto que a finales de mes le vencen 400M€ en créditos no dispuestos y ha cancelado una línea de 786M$ no utilizados. IAG está sufriendo en los últimos días fuertes retrocesos por el alza de los contagios y las cuarentenas impuestas por varios países, lo que impacta directamente en el sector. Como referencia, ayer mismo Reino Unido anunció que multará con 5.000GBP a quien salga de vacaciones fuera del país, algo que todavía debe ser votado por el Parlamento y Alemania y Francia han endurecido sus medidas. A pesar de ello, reiteramos nuestra recomendación de Comprar IAG y consideramos que las caídas deben ser interpretadas como una oportunidad de compra a precios más atractivos. Los principales motivos son:

(i) La recuperación del sector aéreo. Hay mucha demanda embalsada y el sector ganará inercia con el programa de vacunación masiva y con la reactivación económica. Reiteramos la importancia de escoger compañías saneadas.

(ii) El nivel de solvencia y liquidez del Grupo es elevado. Se calcula que a cierre de marzo 2021 la posición de liquidez asciende a de 10.300M€ (7.800M€ en efectivo y 1.700M€ en líneas de crédito para fines generales) vs 8.100M€ en diciembre 2020.

(iii) Beneficiada de una consolidación del sector: muchas aerolíneas iniciaron ya la crisis del COVID-19 con una situación muy delicada y elevados niveles de deuda. El hecho de que estás compañías más débiles desaparezcan o minoren su actividad, reduce la competencia y favorece a los grupos fuertes con una posición financiera más sólida como IAG. Además, la compra de Air Europa le permitirá elevadas sinergias y aumentar sus rutas.

El precio que abonará será considerablemente inferior a lo inicialmente negociado: 500M€ vs 1.000M€ pactado inicialmente. Por todo ello, mantenemos recomendación de Compra

Pfizer

Pfizer inicia los ensayos clínicos de un nuevo tratamiento contra el COVID-19

Inicia los ensayos clínicos de un nuevo tratamiento contra el COVID-19. Este se administra mediante una pastilla para utilizarse sin hospitalización al primer síntoma de haber contraído la enfermedad.

Opinión del equipo de análisis

Noticia positiva, mientras que Eli Lilly y Regeneron Pharma tienen autorizados tratamientos para pacientes con COVID-19 hospitalizados, este podría ser el primer tratamiento que no precisa de hospitalización. Un producto comparable de Merck también está en fase de ensayos clínicos. Prevemos que en breve habrá una segunda generación de tratamientos para enfermos de COVID-19 que, al igual que las diversas vacunas, ayudarán a poner fin a esta pandemia.

AstraZeneca

AstraZeneca: EE. UU. cuestiona el rigor de los datos de su vacuna contra el COVID-19

Según el Instituto para las Alergias y Enfermedades Infecciosas de los EE.UU., el grupo de expertos que analiza los datos de los ensayos de esta vacuna cuestiona el rigor de los datos proporcionados por AstraZeneca y opina que son antiguos y desfasados y que dan una visión incompleta de la eficacia de la vacuna. El Instituto pide a la compañía datos actualizados. Posteriormente, la compañía ha respondido anunciando que los datos son del 17-Feb, que los resultados son coherentes con otros análisis internos y que prevé publicarlos en un plazo de 48 horas.

Opinión de Bankinter

La compañía ha reaccionado respondiendo con rapidez. No obstante, de mantenerse las diferencias podría suponer un retraso en la aprobación de la vacuna en los EE.UU., tras ser objeto de críticas en Europa por la posibilidad que haya una relación entre la vacuna y varios fallecimientos por trombosis.

Por Departamento de Análisis Bankinter

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