Noticias destacadas de empresas: Amadeus, IAG, Cellnex, ACS, Abengoa…

Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -Amadeus, IAG, Cellnex, ACS, Abengoa…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

. AMADEUS (AMS) comunicó el pasado viernes sus resultados del cuarto trimestre de 2020 (4T2020) y acumulados del ejercicio 2020, de los que destacamos los siguientes aspectos:

RESULTADOS AMADEUS 2020 vs 2019 / CONSENSO ANALISTAS FACTSET

EUR millones	2020	2019	var 20/19 (%)	2020E	var Real/Est (%)
Ventas	2.174,0	5.570,1	-61,0%	2.172,4	0,1%
EBITDA	227,8	2.232,4	-89,8%	194,1	17,3%
EBIT	-601,6	1.475,4	–	-547,1	-10,0%
Margin (%)	-27,7	26,5		-25,2
Beneficio antes impuestos	-704,9	1.406,4	–	-668,5	-5,4%
Margin (%)	-32,4	25,2		-30,8
Beneficio neto	-505,3	1.113,2	–	-534,4	5,4%
Margin (%)	-23,2	20,0		-24,6

Fuente: Estados financieros de la compañía. Estimaciones consenso FactSet.

· Los ingresos de 2020 se elevaron a EUR 2.174,0 millones, lo que supone una caída del 61,0% con respecto al año anterior, y están en línea (+0,1%) con el importe e sperado por el consenso de FactSet. En términos subyacentes, excluyendo el efecto derivado de un volumen de cancelaciones de reservas aéreas mayor de lo habitual debido a la Covid-19 y la provisión por cancelaciones, los ingresos se contrajeron un 52,8% frente a 2019.

· Desglosando la cifra de ingresos por área de negoc io, la división de Distribución contribuyó con EUR 715,6 millones (-77,1% interanual; -62,6% subyacente) y la división de Soluciones de IT aportó EUR 1.458,6 millones (-40,2% interanual; -40,2% subyacente). La contracción de los ingresos de Distribución fue el resultado del descenso de los volúmenes de reservas a partir de febrero de 2020 a causa de la pandemia. No obstante, los ingresos de Distribución por reserva aumentaron con respecto a 2019, tanto en el 4T2020 como en el conjunto del ejercicio 2020.

· En el área de Distribución, destacamos la caída de las reservas aéreas (-78,1% interanual), hasta los 32,9 millones, de la que las realizadas a través de agencias de viaje se redujeron un 79,4%, y las no aéreas se contrajeron un 68,1%.

 · En el área de Soluciones de IT, destacar la caída de l 65,4% interanual de los pasajeros embarcados (PBs), hasta los 690,6 millones.

· Por su lado, el cash flow de explotación (EBITDA) se redujo un 89,8% en 2020, hasta situarse en EUR 227,8 millones. Sin embargo, la cifra alcanzada por AMS supone una mejora del 17,3% con respecto a la que esperaba el consenso de analistas de FactSet.

· Asimismo, el resultado neto de explotación (EBIT) resultó en una pérdida de EUR 601,6 millones, que compara negativamente con el beneficio neto de explotación positivo de EUR 1.475,4 millones de 2019. El consenso de analistas esperaba una pérdida inferior (-10,0%), cifrada en EUR 547,1 millones.

· Finalmente, el resultado neto de AMS en 2020 registró una pérdida de EUR 505,3 millones, frente al beneficio neto de EUR 1.113,2 millones de 2019. El consenso de analistas de FactSet esperaba una pérdida mayor, de EUR 534,4 millones.

Por otro lado, AMS y Microsoft anunciaron el viernes una alianza estratégica a nivel global que aprovechará la tecnología de la nube para innovar y explorar nuevos productos y soluciones, así como para la creación de mejores experiencias de viaje de cara al futuro. AMS y Microsoft trabajarán conju ntamente en tres áreas específicas:

• El fomento de la colaboración con todos los actores de la industria del viaje;

• La innovación conjunta y el desarrollo de productos;

• La aceleración de la migración de la plataforma tecnológica de AMS a la nube pública.

Con la migración a la nube pública, AMS logrará una mayor flexibilidad para escalar su capacidad operativa, incrementándola o disminuyéndola o para ajustarla, según sea necesario, a las condiciones del mercado y de la demanda. AMS también espera mejorar la resistencia de sus soluciones y servicios para los clientes, y realizar un cambio en el desarrollo de nuevas tecnologías, al tiempo que aumenta la seguridad de los sistemas y los datos

. IAG comunicó el pasado viernes sus resultados del cuarto trimestre de 2020 (4T2020) y acumulados del ejercicio 2020, de los que destacamos los siguientes aspectos:

RESULTADOS IAG 2020 vs 2019 (antes de partidas excepcionales) / CONSENSO ANALISTAS FACTSET

EUR millones	2020E	2019	var %	2020E	var %
Ventas	7.868	25.506	-69,2%	7.890	-0,3%
EBITDA	-2.266	5.396	-142,0%	-2.494	9,1%
EBIT	-4.365	3.285	-232,9%	-4.839	9,8%
Margin (%)	-55,5	12,9		-61,3
Beneficio antes impuestos	-4.749	2.947	-261,1%	-5.818	18,4%
Margin (%)	-60,4	11,6		-73,7
Beneficio neto	-4.325	2.387	-281,2%	-4.735	8,7%
Margin (%)	-55,0	9,4		-60,0

Fuente: Estados financieros de la compañía. Estimaciones consenso FactSet.

· IAG redujo su cifra de facturación en un 69,2% en 2020, hasta situar la misma en EUR 7.868 millones. La cifra real estuvo en línea (-0,3%) con la prevista por el consenso de analistas de FactSet. La fuerte caída de la facturación la justificó IAG en las restricciones ala movilidad y el hundimiento de la demanda.

· La capacidad de transporte de pasajeros en el 4T2020 fue un 26,6% del total de 2019 y en el ejercicio fue un 33,5% del total de 2019 y sigue viéndose afectada negativamente por la pandemia de COVID-19, así como por las restricciones de los gobiernos y las medidas de cuarentena.

· Por su parte, el cash flow de explotación (EBITDA) registró una pérdida de EUR 2.266 millones, frente al beneficio de EUR 5.396 millones registrado un año antes. Sin embargo, la pérdida es un 9,1% menor que la esperada por el consenso de analistas.

· Asimismo, el resultado neto de explotación (EBIT) devino en una pérdida de EUR 4.365 millones, que también compara negativamente con el beneficio neto de explotación de EUR 3.285 millones del año precedente, pero que es un 9,8% menor que la pérdida estimada por el consenso. La pérdida total de las operaciones, incluidas las partidas excepcionales relacionadas con las coberturas de combustible y divisas, la retirada anticipada de flota y los costes de reestructuración, se situó en EUR 7.426 millones.

 · El resultado antes de impuestos (BAI) también fue negativo en 2020, alcanzando una pérdida de 4.749 millones, frente al BAI positivo de EUR 2.947 millones de 2019. Una vez más, la cifra real superó (+18,4%) la prevista por el consenso de analistas.

· Finalmente, el resultado neto de IAG en 2020 fue una pérdida de EUR 4.325 millones, frente al beneficio neto de EUR 2.387 millones de un año antes, y un 8,7% menor a la pérdida proyectada por el consenso de analistas de FactSet.

· A 31 de diciembre, la liquidez del grupo era de EUR 10.300 millones, incluyendo EUR 2.700 millones de una ampliación de capital exitosa y un préstamo de £ 2000. millones de UKEF. Esta cifra es mayor a la de antes de la pandemia.

 · A la luz de la incertidumbre sobre el impacto y la duración del COVID-19, IAG no va a proporcionar previsiones de beneficios para 2021.

Por otro lado, el diario elEconomista.es informó el viernes que IAG tiene previsto volar con una reducción media de la capacidad 43% hasta el 1T2022, año en el que espera que el sector acelere la reactivación por las vacunas y la reducción de los contagios a nivel internacional. El escenario pesimista recoge un descenso del 60% de la oferta de media en 15 meses respecto al año previo a la pandemia. En concreto, IAG anunció que en el 1T2021 (hasta principios de abril) volará con el 20% de su capacidad, cifra que es susceptible de reducirse, y retrasa hasta julio (tercer trimestre) los planes de reactivación, que será lenta e irá por corredores, primero en Europa y luego en América. Así, prevé ir subiendo poco a poco su oferta en los próximos doce meses pasando del recorte del 79% actual a una reducción del 18% en el 1T2021. Asimismo, IAG no ha propuesto reparto de dividendo en 2020, en línea con la decisión de 2019 de retirar la propuesta de abonar el complementario.

. CELLNEX (CLNX) comunicó el viernes que ha llegado a un acuerdo con Cyfrowy Polsat para la adquisición del 99,99% del capital social total de Polkomtel Infrastrukture, que gestiona una cartera de aproximadamente 7.000 emplazamientos de telecomunicaciones en Polonia. Polkomtel gestiona infraestructura pasiva de telecomunicaciones, así como infraestructura de backhaul que consta de aproximadamente 11,300 kilómetros de fibra y una red nacional de enlaces radio de microondas, e infraestructura activa que consta de equipos RAN que proporcionan aproximadamente 37,000 operadores de radio que cubren todas las bandas disponibles para los operadores móviles polacos.

CLNX ejecutará así un segundo paso en un mercado cl ave tras el reciente acuerdo alcanzado con Iliad, y reforzará su propuesta industrial al expandir su presencia en la cadena de valor. El acuerdo contempla una inversión inicial de alrededor de EUR 1.600 millones a un tipo de cambio de 4.47 PLN/EUR y un programa de inversión con un monto asociado de hasta EUR 600 millones para el despliegue de hasta 1.500 nuevos emplazamientos hasta 2030.

CLNX espera que la transacción genere ingresos anuales de aproximadamente EUR 280 millones, un EBITDA ajustado de alrededor de EUR 190 millones y un flujo de caja libre recurrente apalancado de alrededor de EUR 80 millones tras el primer año completo después del cierre de la transacción. Además, CLNX espera que esta transacción, que cumple con los estrictos criterios de creación de valor de la compañía, sea financiada con caja disponible.

. Según informó el diario elEconomista.es, ACS y Vinci negocian aliarse para invertir juntas en el negocio de las energías renovables, la gran apuesta de crecimiento del grupo español junto con las autopistas. Esta unión, que se instrumentaría a través de una sociedad conjunta, se enmarca en el proceso de venta de la división de servicios industriales que ambas compañías prevén cerrar en marzo y que ahora discurre porque la firma francesa pague íntegramente en metálico.

Así lo avanzó el presidente de ACS, Florentino Pérez, durante la presentación de resultados de 2020. Según dijo, en el contexto de sus conversaciones con Vinci siguen negociando el contrato de compraventa, que avanza adecuadamente, y esperan firmarlo en marzo. Además, señaló que se incluye que el pago sea en metálico en su integridad y la posibilidad de inverti r junto con Vinci en proyectos de energías renovables.

. El Tribunal de Instancia Mercantil de Sevilla, Sección 3ª, acordó el pasado viernes la suspensión utelarca de la Junta General Extraordinaria de ABENGOA (ABG), que se iba a celebrar el próximo 3 de marzo, en el interés concursal común, dadas las diferencias sobre el futuro de la sociedad entre los socios y, hasta que pueda ser, en su caso, convocada y celebrada con la asistencia y participación debida de la Administración concursal que resulte designada.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities