Al día: principales eventos, economía y mercados -Enagás, Lagarde, clima empresarial de Alemania, Pfizer…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española:

· Applus Services (APPS): resultados 2020; conferencia con analistas a las 10:00 horas (CET);

 · Enagás (ENG):resultados 2020; conferencia con analistas a las 9:00 horas (CET);

· Metrovacesa (MVC): resultados 2020; conferencia con analistas a las 10:00 horas (CET);

· Ence (ENC): resultados 2020;

Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:

· Covestro (1COV-DE): resultados 4T2020;

· Fresenius Medical Care AG & Co. KGaA (FME-DE): resultados 4T2020;

· Fresenius SE & Co. KGaA (FRE-DE): resultados 4T2020;

· HeidelbergCement (HEI-DE): ventas e ingresos 4T2020;

· Telecom Italia (TIT-IT): resultados 4T2020;

· InterContinental Hotels Group (IHG-GB): resultados 4T2020;

Wall Street: publican resultados trimestrales, entre otras compañías:

· Jazz Pharmaceuticals (JAZZ-US): 4T2020; 

· Macy’s (M-US): 4T2020;

· McAfee (MCFE-US): 4T2020;

· Home Depot (HD-US): 4T2020;

Economía y Mercados

· ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. La presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, dijo ayer durante su intervención ante el Parlamento Europeo que el banco central «está siguiendo de cerca la evolución de los rendimientos nominales de los bonos a largo plazo». Lagarde señaló que, dentro del amplio conjunto deindicadores que monitoriza el BCE para evaluar si las condiciones de financiación siguen siendo favorables, los rendimientos soberanos son particularmente importantes, porque son buenos indicadores adelantados de lo que sucede en las etapas posteriores de la transmisión de la política monetaria, ya que los bancos utilizan esos rendimientos como referencia a la hora de fijar el precio de sus préstamos a hogares y empresas.

Además, Lagarde reiteró la flexibilidad en del programa de emergencia para la pandemia (PEPP) y dijo que el mismo, de un importe global de EUR 1,85 billones, proporciona una “potencia de fuego” considerable.

Valoración: está por ver si esta preocupación lleva al BCE a decantarse por el control de la curva de tipos al estilo del Banco Central de Japón (BoJ). De momento, no parece q ue en las reuniones del Consejo de Gobierno del BCE se haya tratado este tema en profundidad.

. El índice que elabora el instituto IFO que mide el clima empresarial de Alemania subió en el mes de feb rero hasta los 92,4 puntos desde los 90,3 puntos del mes de enero (lectura revisada al alza desde los 90,1 puntos inicial), superando de este modo los 90,5 puntos que esperaban los analistas. Además, alcanzó su nivel más elevad o desde el pasado mes de octubre. En el mes analizado el subíndice que mide la percepción que tienen las empresas de la situación actual en Alemania subió hasta los 90,6 puntos desde los 89,2 puntos de enero, superando igualmente los 89,1 puntos que esperaba el consenso. Por su parte, el subíndice que mide sus expectativas de las empresas alemanas para los próximos seis meses también subió en el mes de febrero, en su caso hasta los 94,2 puntos desde los 91,5 puntos de enero, quedando por ello muy por encima de los 91,4 puntos que esperaban los analistas.

Según dijo el IFO, la economía alemana se está mostrando sólida a pesar de las restricciones impuestas para luchar contra la expansión de la pandemia, especialmente g racias a la fortaleza de la industria. Además, el instituto señaló que el clima ha mejorado para la construcción, el comercio minorista y los servicios, y que la economía apunta hacia un repunte. En este sentido, el IFO destacó que esto se debe en gran parte a un mayor optimismo en el frente de las vacunas y aumenta las esperanzas de una mejora “dramática” en la economía para el verano. Sin embargo, el IFO señaló que el riesgo de variantes del virus presenta algún riesgo para e stas perspectivas.

. Según se recoge en el boletín de febrero del Banco Central de Alemania, el Bundesbank, los analistas de la institución esperan que la actividad económica del país se reduzca notablemente durante el 1T2021 por la extensión y endurecimiento de las limitaciones al contacto social. Sin embargo, estos analistas descartan que la actividad vaya a caer al mínimo al que bajó la primavera del año pasado durante el primer confinamiento porque la industria se está recuperando. Además, y siempre según el boletín del Bundesbank, lo s sectores de la gastronomía y del comercio minorista, que están muy afectados por la pandemia, se están adaptando c ada vez más a las condiciones que se han establecid o por la pandemia.

Respecto a la industria, el Bundesbank no descarta que pueda tener problemas de suministros de algunos productos debido al cierre y el control más estricto de las ronterasf.

Por último, el Bundesbank se muestra optimista ya que considera que, con una caída de la inflación, una disponibilidad mayor de las vacunas y relajaciones sucesivas de las medidas de confinamiento deberían desaparecer paulatinamente los factores que actualmente frenan la economía. Es por ello que espera que la economía alemana retome su recuperación a partir de la primavera.

· EEUU

. La agencia Reuters informa de que Pfizer (PFE-US), en su testimonio ante su comparecencia de hoy en el Congreso de EEUU, destacará que la compañía espera distribuirmás de 13 millones de dosis de su vacuna en el paíscada semana. Ello más que duplicaría sus envíos de comienzos d e febrero. PFE ya ha distribuido más de 40 millones por todo EEUU y está en el camino de alcanzar los 120 millones de dosis para finales de marzo.

En su comparecencia Moderna (MRNA-US) destacará que l a Federal and Drugs Association (FDA) podría permitir a la compañía el introducir hasta 15 dosis de su vacuna en cada vial, frente a las 10 dosis actuales. Las plantas de llenado de los viales de MRNA han sido uno de los principales cuellos de botella de su producción, pero si se autoriza el cambio, ello podría impulsar de forma rápida el suministro de la vacuna.

Por último, en el testimonio de Johnson & Johnson se espera que la compañía destaque que su vacuna de una sola dosis, que está siendo revisada en la actualidad por la FD A, podría inocularse a más de 20 millones de estadou nidenses para finales de marzo.

. El índice Nacional de Actividad, que elabora la Reserva Federal de Chicago, subió en el mes de enero ha sta los 0,66 puntos desde los 0,41 puntos de diciembre, superando a su vez los 0,15 puntos que esperaban los analistas. La media móvil de los últimos tres meses de este indicador bajó en enero hasta los 0,34 puntos desde los 0,49 puntos de diciembre.

De los 85 indicadores que componen el índice, 53 hicieron contribuciones positivas al mismo en enero, mientras que 32 hicieron contribuciones negativas. Además, 49 indicadores mejoraron con relación a sus lecturas de diciembre, mientras que 36 se deterioraron.

El Índice de Actividad Nacional de la Fed de Chicagoes un índice mensual que rastrea la actividad económica general y las presiones inflacionistas y que se calcula como un promedio ponderado de 85 indicadores mensuales de la actividad económica nacional. Cualquier lectura de índice positiva corresponde a un crecimiento por encima de la tendencia y una lectura de índice negativa corresponde a un crecimiento por debajo de la tendencia.

. El índice de indicadores adelantados que elabora The Conference Board, conocido como Leading Indicator, subió el 0,5% en el mes de enero con relación a diciembre, superando de este modo la subida del 0,25% que esperaban los analistas.

Según la consultora que elabora el índice, si bien e l ritmo de aumento de este indicador se ha desacelerado desde mediados de 2020, el avance de enero fue de base amplia y sugiere que el crecimiento económico debería mejorar gradualmente durante la primera mitad de 2021. Así, y según los analistas de The Conference Board, a medida que se acelere la campaña de vacunación contra Covid-19, es probable que los mercados laborales y el crecimiento general continúen mejorando también durante el resto de este año.

Con todo ello, The Conference Board espera ahora que la economía de EEUU crezca el 4,4% en 2021, después de una contracción del 3,5% en 2020.

. El índice manufacturero de Dallas, que elabora la Reserva Federal de la región, subió en el mes de febr ero hasta los 17,2 puntos desde los 7,0 puntos de enero, superando holgadamente los 10,0 puntos que esperaba el consenso de analistas. Cualquier lectura por encima de los cero puntos sugiere expansión de la actividad con relación al mes precedente y, por debajo de ese nivel, contracción de la misma. El índice general indica que el ritmo de expansión de la actividad se aceleró sensiblemente en el mes de febrero en la región de Dallas, región en la que la actividad del sector de gas y petróleo tiene un peso muy elevado.

Por su parte, el subíndice de producción subió con fuerza desde l os 4,6 puntos de enero, hasta los 19,9 puntos en el mes de febrero, indicando una fuerte aceleración de esta variable en la región . A su vez, el de nuevos pedidos subió en el mes de febrero 7 puntos, hasta los 13,0 puntos, mientras que el que mide la capacidad de producción utilizada lo hizo hasta los 16,5 puntos desde los 9,2 puntos. Igualmente, el de envíos subió tres puntos en el mes analizado, hasta los 16,1 puntos.

· VACUNAS/COVID-19

. The Food and Drug Administration (FDA) estadounidense reunirá a su comité para votar si leregulador debe o no autorizar la vacuna de Johnson & Johnson contra el Covid-19 para su uso de emergencia. Cabe recordar que esta vacuna requiere sólo de una dosis a diferencia de las ya aprobadas. Además, hoy se espera que la FDA publique su informe sobre la vacuna de Johnson & Johnson. De aprobarla el comité el jueves, probablemente sea autorizada para su uso de emergencia al día siguiente, con lo que EEUU contará ya con tres vacunas autoriz adas: la de Moderna, la de Pfizer y BioNTech y la de Johnson & Johnson.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities