Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -Almirall, Siemens Gamesa, Repsol, Acciona…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
. ALMIRALL (ALM) presentó sus resultados correspondientes al 4T2020 y los acumulados para el ejercicio 2020, de los que destacamos los siguientes aspectos:
RESULTADOS ALMIRALL 2020 vs 2019 / CONSENSO ANALISTAS FACTSET
|
EUR millones |
2020 |
2019 |
Var 20/19 (%) |
2020E |
Var 20/20E (%) |
|
Ventas netas |
807,4 |
853,1 |
-5,4% |
814,8 |
-0,9% |
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Margen Bruto |
560,1 |
603,9 |
-7,3% |
561,1 |
-0,2% |
|
EBITDA |
238,3 |
304,2 |
-21,7% |
236,3 |
0,8% |
|
Margen EBITDA |
29,5% |
35,7% |
– |
29,0% |
– |
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EBIT |
115,2 |
174,8 |
-34,1% |
116,3 |
-0,9% |
|
Margen EBIT |
14,3% |
20,5% |
– |
14,3% |
– |
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Resultado antes impuestos |
79,3 |
131,5 |
-39,7% |
135,1 |
-41,3% |
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Beneficio neto atribuible |
74,3 |
106 |
-29,9% |
70,3 |
5,7% |
Fuente: Estados financieros de la compañía. Estimaciones consenso FactSet.
· ALM cerró 2020 con una cifra de ventas netas de EUR 807,4 millones, lo que supone una caída interanual del 5,4% (-5,3% a tipos constantes) impactada por la aparición del genérico del Aczone® en EEUU y por el coronavirus Covid-19. La cifra real también fue ligeramente inferior con respecto a la esperada por parte del consenso de analistas de FactSet.
· Por su parte, el margen bruto también disminuyó con respecto a 2019 (-7,3%; -7,1% a tipos constantes), hasta situarse en EUR 560,1 millones, impactado también por el genérico de Aczone®, aunque estuvo en línea (0,2%)-con respecto a la previsión del consenso de analistas.
· Los gastos de I+D se redujeron un 14,4%, impactados por el Covid-19, hasta los EUR 78,9 millones. Asimismo, los gastos generales y de administración también disminuyeron por la pandemia, especialmente los de ventas y marketing, totalizando EUR 370,2 millones.
· De esta forma, el cash flow de explotación (EBITDA) alcanzó los EUR 238,3 millones, una caída del 21,7% interanual (-21,6% a tipos constantes), aunque superó ligeramente (+0,8%) la cifra esperada por los analistas de FactSet. Además de las caídas de las magnitudes mencionadas , el EBITDA también se vio afectado por la caída de la partida de Otros Ingresos. En términos sobre ventas netas, el EBITDA se situó en el 29,5%, una caída significativa con respecto al 35,7% de 2019, aunque mejor que el 29,0% esperado por el consenso.
· Tras la aplicación de la partida de amortizaciones (-4,7% interanual; hasta EUR 123,1 millones), el beneficio neto de explotación (EBIT) cerró 2020 en EUR 115,2 millones, una contracción ustancial (-34,1%; -34,0% a tipos constantes) con respecto al importe alcanzado en 2019, y ligeramente por debajo (-0,9%) respecto a la cifra estimada. En términos sobre ventas netas, el EBIT se situó en el 14,3%, muy inferior al 20,5% de 2019, pero en línea con el margen estimado del consenso.
· Asimismo, el beneficio antes de impuestos (BAI) alcanzó los EUR 79,3 millones en 2020, lo que supone una caída del 39,7% con respecto al año anterior (-39,8% a tipos constantes), debido al deterioro del portfolio legacy en EEUU durante el 2T2020. Finalmente, ALM cerró 2020 con un beneficio neto atribuible de EUR 74,3 millones, una reducción del 29,9% con respecto al ejercicio precedente, pero que batió (+5,7%) el importe esperado por el consenso de analistas de FactSet. La baja tasa impositiva aplicada por ALM se debió principalmente a créditos fiscales en EEUU.
. SIEMENS GAMESA (SGRE), a través de una de sus filiales, ha recibido un pedido firme del consorcio EDF Renewables-Enbridge-wpd para el suministro de aerogeneradores para el parque eólico marino Courseulles-sur-Mer, situado a 10 kilómetros de la costa de Bessin, en Francia, con una capacidad total de 448 MW. El pedido firme incluye el suministro de 64 aerogeneradores SWT-7.0-154 offshore y un contrato de servicio y mantenimiento por quince años. La instalación y puesta en servicio del proyecto está prevista para el ejercicio 2024.
. La petrolera española REPSOL (REP) anunció el viernes que ha alcanzado un acuerdo con un productor chino para facilitarle la construcción de tres plantas químicas en la provincia china de Jiangsu, según informo elEconomista.es. REP ha licenciado su tecnología para el óxido de propileno (OP) y el estireno monómero (SM) y polioles para que pueda levantarse una planta de 200.000 toneladas/año de OP y 450.000 toneladas/año de SM, y dos plantas con una capacidad de producción agregada de 125.000 toneladas/año de polioles poliéter flexibles (PPG) y poliméricos (POP). Estos productos se utilizan en objetos cotidianos como cosméticos y productos de cuidado personal, elementos de confort de la vivienda como materiales aislantes y para techos, que contribuyen a la sostenibilidad a través de la eficiencia energética, o en piezas de automóviles que incrementan la seguridad. REP tiene previsto seguir colaborando con este licenciatario -del que no se facilitó la identidad- en iniciativas adicionales para reforzar su posicionamiento en el mercado chino.
Según recuerda el diario, este acuerdo se suma a lo s tres acuerdos de licencia de tecnología anteriores alcanzados por REP con empresas chinas desde 2013. Dynasol, su filial química junto con el grupo mexicano Kuo, puso en marcha dos plantas en China a través de joint ventures con los socios chinos Shanxi Northern Xing’an Chemical Industry y Jiangsu GPRO Group.
. Según informó el viernes elEconomista.es, haciendo referencia al Plan de negocio de la filial de ACCIONA (ANA), Acciona Renovables, el 20% de la inversión en renovables de ANA hasta el año 2025 recalará en España, lo que permitirá duplicar la potencia instalada de la compañía en cinco años, hasta los 20 GW.
Además, y según dijo el presidente de ANA, Entrecan ales, los fondos que capte con la salida a Bolsa de Acciona Renovables serán destinados a bajar el apalancamiento financiero del grupo, de modo que el negocio de energía «se quedaría con una capacidad y balance suficientes para poder absorber el crecimiento». Entrecanales indicó igualmente que la oferta se dirigirá fundamentalmente a inversores institucionales, «por cuestiones legales» y por la velocidad para culminar la operación. También aclaró que la nueva filial se financiará en los mercados de capitales de forma independiente y que su intención es que ANA mantenga una posición mayoritaria en el capital de su filial «a medio plazo». Además, señaló que ANA espera obtener una rentabilidad similar a la actual, «entre 200 y 300 puntos básicos sobre el coste del capital como retornos mínimos de los proyectos».
Con relación a la política de dividendos de la nueva cotizada, Entrecanales afirmó que «estará en línea con la práctica del mercado, teniendo en cuenta el perfil de crecimiento y el objetivo del perfil de crédito de grado de inversión». Además, señaló que el objetivo es que la estructura de capital «encaje de forma cómoda y pueda apoyar los planes de crecimiento de Acciona Energía y ANA”.
Por otro lado, y según explicó Rafael Mateo, responsable de la división de negocio de Energía, ésta cuenta con 8.835 MW instalados -el 80% eólicos-, de los que 5.014 MW están en España, de la que una parte relevante cobra una retribución regulada. En el ámbito internacional tiene 3.820 MW repartidos por 15 países, pero con el grueso en México, EEUU, Chile y Australia. En términos brutos, la cartera es superior y llega a los 10,7 GW. Así, y según el Plan de negocio de la filial de renovables de ANA, la compañía quiere añadir 9,6 GW y alcanzar los 20 GW de renovables en 2025; el 88% del total se concentraría en esos mismos cuatro países, más España, que tendría el 37% de la cuota total al término del mencionado plan. España, por lo tanto, recibirá el 18% de la inversión, pero diluirá su peso en el total, que ahora asciende al 54%. Por tecnologías, el crecimiento futuro estaría repartido prácticamente a pa rtes iguales entre la fotovoltaica, que añadiría 4,8 GW, y la eólica, que sumará 4,5 GW, mientras que el resto correspondería a hidráulica y b iomasa. A precios de mercado, la inversión rondará los EUR 8.000 millones.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
