Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -Mapfre, ArcelorMittal, Telefónica, Siemens Gamesa, Oryzon Genomics, Ferrovial…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
. MAPFRE (MAP) presentó ayer sus resultados correspondientes al cuarto trimestre del ejercicio (4T2020) y acumulados del ejercicio, de los que destacamos los siguientes aspectos:
RESULTADOS MAPFRE 2020 vs 2019
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EUR millones |
2020 |
2019 |
var % |
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Primas emitidas y aceptadas |
20.482,2 |
23.043,9 |
-11,1% |
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Ingresos totales |
25.419,1 |
28.472,2 |
-10,7% |
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Beneficio antes impuestos |
1.118,4 |
1.279,2 |
-12,6% |
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Margin (%) |
5,5 |
5,6 |
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Beneficio neto |
526,5 |
609,2 |
-13,6% |
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Margin (%) |
2,6 |
2,6 |
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Fuente: Estados financieros de la compañía
· Los ingresos totales de MAP ascendieron a EUR 25.419,1 millones, un 10,7% interanual menos, debido fundamentalmente al descenso en la emisión de primas y a los menores ingresos financieros.
· Las primas de seguro directo y reaseguro aceptado, que representan la parte fundamental de los ingresos, ascendieron a EUR 20.482 millones (-11,1% vs 2019), consecuencia de la situación económica global derivada de la crisis provocada por el Covid-19. Además del parón de la actividad económica a nivel mundial, MAP destacó el impacto de la depreciación de las principales monedas de Latinoamérica, Turquía y EEUU (EUR 1.600 millones), la ausencia de la póliza bienal de Pemex emitida en 2019 (EUR 445 millones) y la reducción de primas de Vida-Ahorro en Iberia (EUR 755 millones). Sin estos impactos, el crecimiento subyacente de ingresos de MAP habría sido ligeramente superior al 1%.
· En lo que respecta al negocio asegurador, MAP registró unos ingresos de EUR 21.271,0 millones (-11,9% interanual) y unos gastos por importe de EUR 19.934,2 millones (+11,9% vs 2019). De esta forma, el resultado del negocio asegurador ascendió a EUR 1.336,8 millones (-12,8% interanual).
· El resultado antes de impuestos (BAI) de MAP cerró 2020 en EUR 1.118,4 millones, lo que supone una caída del 12,6% con respecto al ejercicio precedente, y que representa un margen del 5,5% sobre las primas emitidas (5,6% en 2019). El beneficio neto atribuible del grupo totalizó EUR 526,5 millones, una cifra inferior en un 13,6% con respecto a la del año anterior.
· El ratio combinado de MAP mejoró en 2020 casi 3 puntos porcentuales, hasta situarse en el 94,8%, destacando la buena evolución del ramo de automóviles en todos los países relevantes.
· El ratio de Solvencia II a cierre de septiembre de 2020 se situó en el 180,2%, con un 86% de capital de máxima calidad (nivel 1).
. ARCELORMITTAL (MTS) presentó ayer sus resultados correspondientes al cuarto trimestre del ejercicio (4T2020) y acumulados del ejercicio, de los que destacamos los siguientes aspectos:
RESULTADOS ARCELORMITTAL 2020 vs 2019 / CONSENSO FACTSET
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$ millones |
2020 |
2019 |
var 20/19 (%) |
2020E |
var 20/20E (%) |
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Ventas |
53.270 |
70.615 |
-24,6% |
54.481 |
-2,2% |
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EBITDA |
4.301 |
5.195 |
-17,2% |
3.999 |
7,6% |
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EBIT |
2.110 |
-627 |
– |
923 |
128,7% |
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Margin (%) |
4,0 |
-0,9 |
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1,7 |
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Beneficio antes impuestos |
1.088 |
-1.932 |
– |
11 |
– |
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Margin (%) |
2,0 |
-2,7 |
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0,0 |
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Beneficio neto |
-733 |
-2.454 |
70,1% |
-1.604 |
54,3% |
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Margin (%) |
-1,4 |
-3,5 |
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-2,9 |
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Fuente: Estados financieros de la compañía. Estimación consenso FactSet .
· MTS cerró 2020 con unas ventas de $ 53.270 millones, lo que supone una caída interanual del 24,6%, y es un 2,2% inferior respecto a la cifra que esperaba el consenso de analistas de FactSet. La compañía justificó la caída en el impacto negativo que la pandemia del coronavirus ha tenido sobre los cargamentos de acero (-18,2% interanual; hasta 69,1 millones), y en la caída media de los precios del acero (-8,7%).
· Asimismo, la partida de depreciación se mantuvo estable en 2020, cercana a los $ 3.000 millones (vs $ 3.100 millones en 2019). MTS señaló que espera que esta partida disminuya en 2021 hasta los $ 2.700 millones por la venta de ArcelorMittal USA el pasado diciembre, y la desconsolidación de ArcelorMittal Italia a principios de este ejercicio.
· De esta forma, el cash flow de explotación (EBITDA) de MTS se elevó hasta los $ 4.301 millones, un 17,2% menos que la cifra obtenido un año antes, pero que, sin embargo, superó (+7,6%) el importe que había estimado el consenso de analistas. En términos sobre ventas, el margen EBITDA cerró el ejercicio pasado en el 8,1%, frente al 7,4% de 2019.
· Los cargos por deterioro resultaron en un importe positivo de $ 133 millones, que comparan positivamente con el cargo por importe de $ 1.900 millones de 2019, relacionado con los activos fijos de ArcelorMittal USA y otros costes relacionados con ArcelorMittal Italia. Con todo ello, el beneficio neto de explotación (EBIT) alcanzó los $ 2.110 millones, que compara también de forma positiva con la pérdida de $ 627 millones de 2019, y más que du plica (+128,7%) el importe previsto por el consenso de FactSet.
· Finalmente, el beneficio antes de impuestos de MTS se elevó hasta los $ 1.088 millones, frente a la pérdida de $ 1.932 millones de 2019 y frente a los $ 11 millones calculados por el consenso. El resultado neto de 2020 resultó en una pérdida de $ 733 millones, mejorando tanto la pérdida de 2019, como la prevista por el consenso de analistas.
· MTS cerró 2020 con una deuda bruta de $ 12.300 millones y una deuda neta de $ 6.400 millones, el nivel más bajo desde la fusión de 2006, lo que permite a la compañía hacer la transición a una nueva política deasignación de capital, priorizando el pago de retorno de capital a los accionistas.
· En relación al crecimiento estratégico, la compañíaestá centrada en el crecimiento orgánico, la mejor a de costes, la cartera de productos y proyectos de mejora de márge nes en mercados emergentes en desarrollo, incluyendo: Proyecto de Tren de Bandas en Caliente en México (MTS espera terminarlo en 2021); proyecto de trenes de laminación en frío de Brasil (reiniciado, con puesta en marcha prevista para 2023); y la ampliación de la fase II de Liberia (primera producción de concentrado de mineral de hierro prevista para el 4T2023).
· Además, y en relación con sus previsiones de negocio, MTS espera la recuperación de la demanda aparente de acero (actualmente está previsto un crecimiento de entre el +4,5% y el +5,5% en 2021 con respecto a 2020); espera que las expediciones de acero aumenten de un año a otro (sobre una base ajustada al volumen; es decir, excluyendo el impacto de la venta de ArcelorMittal USA y la desconsolidación de ArcelorMittal Italia, que se espera se produzca en el 1T2021).
· Por último, MTS inició su retorno de capital a los accionistas con una recompra de acciones por importe de $ 500 millones en septiembre / octubre de 2020 tras el acuerdo anunciado de venta de AM USA a Cleveland Cliffs. Este proceso continúa con $ 650 millones más a retornar a través de una recompra de acciones tras la venta parcial de la participación accionarial de la Compañía en Cleveland Cliffs anunciada el 9 de febrero de 2021. Adicionalmente, y según la nueva política de retorno de capital apr obada por el Consejo de Administración, el Consejo propone reiniciar el dividendo base a los accionistas por importe de $ 0,30 brutos por acción (a pagar en junio de 2021, sujeto a la aprobación de los accionistas en la Asamblea General Anual a celebrar en mayo de 2021), y el retorno de $ 570 millones a los accionistas a través de un programa adicional de recompra de acciones en 2021.
· MTS comunicó ayer que su fundador, Lashki Mittal, cederá el puesto de consejero delegado a su hijo Adit ya Mittal, y se mantendrá como el presidente ejecutivo de MTS.
. La agencia de calificación crediticia Moody’s ha mantenido el rating “A2” para las principales entidades operativas de GRUPO CATALANA OCCIDENTE (GCO) en el seguro de crédito bajo la marca Atradius, revisando su perspectiva de “Negativa” a “Estable”.
. Telefónica Europe B.V. (TELEFÓNICA (TEF) ) comunica los resultados finales de la invitación para la recompra, en efectivo, hasta el Importe Máximo de Aceptación, por el Emisor de los valores en circulación de la emisión denominada «EUR 1,000,000,000 Undated 5.5 Year Non-Call Deeply Subordinated Guaranteed Fixed Rate Reset Securities«, garantizados de forma irrevocable por TEF.
La Oferta fue realizada en los términos y de acuerdo con las condiciones contenidas en el memorándum d e oferta (tender offer memorandum) de fecha 3 de febrero de 2021 y está sujeta a las restricciones descritas en el Memorandum de Oferta. El 4 de febrero de 2021, el emisor anunció que el Importe Máximo de Aceptación en relación con la Oferta es de EUR 1.000.000.000.
El emisor aceptará (sujeto al cumplimiento de la Con dición de Financiación Nueva descrita en la comunicación anteriormente referida, o a la renuncia a tal condición) la compra en efectivo de Bonos debidamente ofrecidos en la Oferta por un importe nominal agregado de EUR 757.600.000.
Sujeto a la satisfacción de la Condición de Financiación Nueva (o a su renuncia), la fecha prevista para la liquidación de la Oferta es el 15 de febrero de 2021.
. SIEMENS GAMESA (SGRE), a través de una de sus filiales, ha firmado un contrato con Crosswind, joint venture entre Shell y Eneco, para el suministro de un total de 69 aerogeneradores para el parque eólico marino Hollandse Kust Noord, situado en los Países Bajos, con una capacidad total de 759 MW. El acuerdo incluye el suministro de 69 aerogeneradores SG 11.0-200 DD offshore y un contrato de servicio y mantenimiento por quince años. Está previsto que la puesta en servicio de las turbinas se complete en el ejercicio 2023. El inicio de este contrato está sujeto al cumplimient o de determinados requisitos contractuales, que se prevé cumplir en los próximos meses. Por lo tanto, se registrará como pedido solo una vez cumplidos los requerimientos para su reconocimiento contable.
. ORYZON GENOMICS (ORY), compañía biofarmacéutica de fase clínica centradaen la epigenética para el desarrollo de terapias para enfermedades con importantes necesidades médicas no resueltas, anunció ayer que la Agencia Regulatoria del Medicamento de los EEUU (FDA) ha otorgado la designación de medicamento huérfano al primer inhibidor de LSD1 de la compañía, iadademstat, para el tratamiento de pacientes con leucemia mieloide aguda (LMA). Iadademstat es un fármaco experimental de tipo molécula pequeña, activo por vía oral, que actúa como inhibidor covalente de la e nzima epigenética LSD1, un remodelador de cromatina que interactúa con una variedad de factores de transcripción involucrados en la leucemia y otros cánceres.
. El diario Expansión destaca en su edición de hoy que el grupo Heathrow Airport Limited, que gestiona el aeropuerto y está controlado por un consorcio liderado por FERROVIAL (FER) (25% del capital); Qatar Investment (20% del capital); Caisse du Quebec (12,62%) y el fondo GIC de Singapur (11,2%), negocia con el Gobierno británico un plan para s uperar la crisis en la que está inmerso como consecuencia de la pandemi a del coronavirus. Los socios ya han activado nuevas líneas urgentes de financiación por importe de EUR 850 millones. El diario señala que el aeropuerto británico quiere incrementar los precios, y el organismo regulador (CAA) es receptivo a la petición, pero quiere que se prolongue el recorte de dividendos a los accionistas.
. Expansión informa que el fondo australiano IFM mantiene contactos intensos con el Ministerio de Industria para presentar de forma inminente la solicitud formal para su Oferta Pública de Adquisición (OPA) parcial sobre el 22,7% del capital de NATURGY (NTGY). Así, el fondo ha transmitido al Gobierno que, si alcanza el 22,7% de NTGY, se gana de forma automática el derecho a estar en el máximo órgano d e gestión, con dos consejeros, algo que constituye una regla básica de sus inversiones y a la que no puede renunciar.
. Según ha podido saber el diario Expansión, GRIFOLS (GRF) pondrá en marcha antes de verano una prueba piloto de Ambar en Barcelona, la primera terapia para el Alzheimer que ha superado con éxito todas las fases de ensayo clínico en los últimos veinte años.
. Expansión informa hoy que PHARMAMAR (PHM) ampliará sus instalaciones de Colmenar Viejo (Madrid ) para hacer frente a las futuras exigencias del mercado y abordar nuevos retos empresariales. PHM invertirá unos EUR 6 mill ones en el proyecto, que se prevé finalice en julio de este año.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
