Principales citas macroeconómicas En la Eurozona conoceremos la confianza consumidora
En la Eurozona conoceremos la confianza consumidora adelantada de diciembre (-17,6 anterior).
Mercados financieros Los futuros apuntan a una apertura claramente a la baja en Europa
Los futuros apuntan a una apertura claramente a la baja en Europa (futuros Eurostoxx -1,2%, S&P plano) en un contexto en el que en negativo se suman la evolución de la pandemia en Reino Unido (nueva cepa muy contagiosa) y la ausencia de avances en las negociaciones UE-Reino Unido, que no son compensadas por el positivo anuncio del quinto paquete de estímulo fiscal en EEUU y nuevos anuncios en torno a las vacunas. Se aprecia presión a la baja en el crudo (-3%), mientras que en el mercado de divisas se aprecia el USD (+0,6% a 1,22 USD/Eur) ante el nuevo estímulo fiscal y se deprecia la libra (-0,7% hasta 0,91 GBP/Eur) por la falta de acuerdo.
Finalmente se ha aprobado un paquete fiscal por 0,9 bln USD en EEUU, del que por el momento hay pocos detalles, pero que esperamos que incluya apoyo a desempleados y empresas. Recordamos que las expectativas se habían incrementando en un contexto de creciente debilidad del mercado laboral (el desempleo semanal marcó su peor registro en tres meses) que hacía necesario renovar las ayudas que vencen a finales de año.
En lo que respecta a la vacuna, el viernes 18-dic la FDA aprobó la vacuna de Moderna para uso de emergencia en EEUU después del respaldo del comité asesor y hoy mismo comenzarán a administrarse las primeras dosis. En cuanto a Europa, hoy se reúne el comité asesor de la EMA para discutir la vacuna de Pfizer/BioNTech (antes programada para el 29-dic) y, en caso de contar con su respaldo, la Comisión Europea podría otorgarle la autorización de comercialización condicional en un par de días y la campaña de vacunación comenzaría el próximo 27-dic. También se ha adelantado la reunión del comité de la EMA para discutir sobre la vacuna de Moderna, que estaba prevista para el 12-ene y se celebrará finalmente el 6-ene.
Estos avances tienen lugar al tiempo que aumenta la preocupación sobre la nueva cepa de Reino Unido, que de acuerdo con un documento preliminar de la UE podría ser hasta un 70% más contagiosa aunque todavía se desconoce su gravedad y si las vacunas seguirían siendo efectivas. Cabe destacar que este fuerte repunte de los casos está teniendo lugar con fuertes medidas ya implantadas para la contención del virus, y ha llevado a Boris Johnson a decretar el confinamiento de 16,4 mln personas en Londres y su área metropolitana. Es en este contexto que países como Francia, Italia u Holanda han prohibido los vuelos desde Reino Unido y se espera una respuesta coordinada desde la UE.
Por lo que respecta a las conversaciones en torno a un acuerdo comercial post-Brexit, nuevo deadline superado (ayer domingo, fijado por la UE para que el Parlamento Europeo tuviese tiempo suficiente para ratificar un acuerdo en un consejo extraordinario antes de que expire el período transitorio el 31 de diciembre), por lo que las conversaciones se reanudan hoy sin fecha concreta de finalización. No se descarta seguir negociando después de Navidades y que la UE aplique un acuerdo provisional a partir del 1 de enero que el Parlamento Europeo aprobaría en 2021.
Vuelven las tensiones comerciales EEUU-China después de que el Congreso americano se disponga a aprobar fondos por 1.900 mln usd para prescindir de las redes de telecomunicaciones de Huawei y ZTE ya que, según el gobierno de EEUU, suponen un riesgo para la seguridad nacional. China prometió nuevas medidas contra EEUU después de que la semana pasada se incluyeran 60 empresas chinas a una lista negra comercial.
Esta semana serán escasas las referencias macro, destacando la publicación en Estados Unidos del deflactor del consumo privado subyacente (medida de inflación favorita de la FED), donde esperamos ligera aceleración, pero todavía en niveles contenidos, y la Conference Board, con debilidad esperada en este contexto de ralentización del empleo y segunda ola del Covid. Además, conoceremos los datos finales del PIB 3T en distintas geografías esperando que se confirmen los datos preliminares.
Análisis de empresas Vidrala y Prosegur ocupan las principales noticias empresariales
Vidrala. Política de retribución al accionista. El Consejo de Administración ha acordado el desembolso de un dividendo en efectivo a cuenta de los resultados del ejercicio 2020 de 0,843 euros brutos por acción. Este importe supone igualar el primer pago abonado en el 1T20 con cargo a 2019 a pesar de que estimamos que los resultados de 2020 serán ligeramente inferiores a los del año anterior. Nuestra estimación para el conjunto del ejercicio apunta a un incremento de la retribución al accionista del 3,8% hasta 1,25 eur/acc una vez imputados los abonos por asistencia a la JGA de 0,04 eur/acc realizados en 2019. Calendario. Last trading date: 10 de febrero de 2021. Ex-date: 11 de febrero de 2021. Record date: 12 de febrero de 2021. Fecha de desembolso: 15 de febrero de 2021. Como complemento a la política de retribución al accionista Vidrala ha comunicado que el Consejo de Administración ha acordado extender la duración del programa de recompra de acciones propias por una duración adicional de 12 meses. La Sociedad prevé comprar acciones en el mercado hasta un máximo de 270.000 acciones, por un importe efectivo máximo de 27 mln eur. A la fecha se han adquirido 84.886 acciones (aproximadamente el 0,95% del capital) es. Las acciones adquiridas serán posteriormente amortizadas. Reiteramos nuestra recomendación de Mantener con P.O. 103,9 €/acción.
Prosegur. Aprobación del dividendo con cargo a 2020. El Consejo de Administración de la Sociedad ha acordado, en su reunión celebrada el 17-dic, la distribución de un dividendo a cuenta de los beneficios del ejercicio en curso de 0,1240 euros brutos por cada acción de la Sociedad en circulación, lo que supone un dividendo total máximo de 68.026.923,53 euros, que se abonará en cuatro pagos, a razón de un 25% del dividendo a cuenta acordado en cada pago. Esta cifra está totalmente alineada con nuestra estimación. Reiteramos recomendación de Sobreponderar y P.O. de 3,22 €/acción.
La Cartera de 5 Grandes está formada por: Cellnex (20%), Grifols (20%), Indra (20%), Mapfre (20%) y Merlin (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2020 es de +0,78%. Rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +20,80% en 2019, +8,84% en 2018, +8,26% en 2017, +7,29% en 2016, +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,6% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005 y +6% en 2004.
Fuente: Renta 4 Banco
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