Te ofrecemos el análisis de algunas de las empresas que hoy son noticia, Colonial, Iberdrola y CAF, realizado por el Departamento de Análisis de Bankinter (Blog de Bankinter):

Colonial

Colonial celebró ayer su día del inversor, en el que no aportó grandes novedades

La compañía prevé cerrar 2020 con rentas brutas de 338M€ y BPA de 0,26€/acción, 2021 será un año de transición y el BPA crecerá a doble dígito a partir de 2022. Estima su potencial de rentas brutas en 463M€ (+46% vs 2020e). Colonial prevé llevar a cabo desinversiones adicionales por valor de 300M€ para financiar el plan de inversiones. Hizo hincapié en la gran calidad de sus activos (76% en ubicaciones prime) y la elevada solvencia de sus inquilinos (cerca del 80% con rating en grado de inversión).

Opinión de Bankinter

La presentación no aportó grandes novedades y tendrá impacto neutro o incluso ligeramente negativo sobre su cotización. Las previsiones para 2020 son ligeramente peores de lo estimado con rentas brutas de 338M€ (vs. 343M€ estimado) y BPA 0,26€/acción (vs 0,29€/acción estimado). A medio plazo, las rentas potenciales que prevé la compañía incluyen 47M€ de subida de rentas y mayor ocupación, que nosotros no estimamos. Excluyendo estas, las rentas brutas estimadas (416M€) están en línea con nuestras previsiones para 2023 (421,4M€). Mantenemos nuestra recomendación Neutral. Aunque Colonial cotiza con un descuento del -27% frente a su valoración de activos (NAV 11,46€/acción), una rentabilidad por dividendo del 2,7% post-COVID no parece suficientemente atractiva en un entorno todavía de elevada incertidumbre. Cotiza en línea con nuestro precio objetivo (8,29€/acción).

Iberdrola

Moody’s mantiene el rating de Iberdrola en Baa1 con perspectiva estable

Moody’s reafirma la calificación crediticia a largo plazo de la deuda de Iberdrola en ‘Baa1’, con perspectiva ‘estable’, respaldada por la diversificación geográfica del grupo (60% de sus ingresos procedentes de «economías fuertes», como España, Reino Unido y Estados Unidos), su foco estratégico en negocios regulados y su sólido balance. En su informe, la agencia de calificación destaca que la perspectiva ‘estable’ refleja que el Plan Estratégico de la compañía 2020-2025 (con unas inversiones históricas de 75.000M€), y su política de dividendos es coherente con los ratios ‘Baa1’.

Opinión de Bankinter sobre Iberdrola

La decisión de Moody’s de mantener la buena calidad crediticia de Iberdrola sigue a las revisiones de S&P en noviembre y Fitch en mayo, que también decidieron mantener sus calificaciones. Los factores más valorados por las agencias de calificación crediticia son: (i) el 80% del EBITDA se centra en negocios regulados y contratados, y (ii) su sólido perfil financiero, con un ratio de fondos ajustados de operaciones (FFO) sobre deuda neta por encima del 18%.

CAF

Contrato de trenes para Mitsubishi Corporation por unos 500M€

CAF anunció ayer que ha sido seleccionada por Mitsubishi Corporation para el diseño y suministro de 41 trenes como subcontratista en un contrato del Ministerio de Transporte y Comunicaciones de la República de la Unión de Myanmar con Mitsubishi, dentro del plan del gobierno para mejorar la red de infraestructuras del país. La operación supondrá más de 500M€ y será financiado con préstamos internacionales en yenes en un acuerdo entre el gobierno de Japón y Myanmar.

Opinión de Bankinter

Buenas noticias para la contratación en un ejercicio en el que la pandemia ha dado lugar a retrasos en las licitaciones. En los primeros 9M20 CAF acumulaba una contratación de 835M€, un Book-to-bill de 0,5x (a los que habría que añadir un contrato de 250M€ pendiente de firma), frente a los 2.996M€ del 9M19 con un Book-to-bill de 1,6x. Los retrasos de licitaciones en el lado ferroviario (book-to-bill 0,3x) no así en autobuses cuyo un Book-to-bill era del 1,1x. En cualquier caso, la compañía se ha mantenido optimista en cuanto al pipeline de proyectos ferroviarios para el próximo ejercicio. CAF ha trabajado con Mitsubishi en otros proyectos en Filipinas, Estambul o Australia

Por Departamento de Análisis Bankinter

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