El Departamento de Análisis de Bankinter ofrece sus previsiones sobre el próximo comportamiento de las divisas y bonos. Bonos: Rentabilidades al alza por menores incertidumbres. Divisas: El dólar se estabiliza tras la clarificación política.
Análisis Bonos | Rentabilidades al alza por menores incertidumbres
Análisis semanal del mercado de bonos
El anuncio de un alto grado de efectividad de las vacunas contra el Covid-19 de Pfizer y de Moderna y la resolución de las elecciones de EE.UU (Biden como claro ganador), mejora la confianza de los inversores que se alejan gradualmente de los activos refugio. Como resultado, la TIR del Bund avanzó la semana pasada en +8 p.b. hasta cerrar en -0,55% y el T-Note cerró en 0,90% (vs 0,82% la semana anterior). Esta semana la atención se centrará en el posible acuerdo final sobre el Brexit entre la Unión Europea y Reino Unido. Además, la macro americana tendrá un signo positivo, lo que soportará esta tendencia de rentabilidades al alza en los bonos. Las Ventas Minoristas y la Producción Industrial mostrarán nuevos avances mensuales (+0,5% y +1,0% m/m respectivamente) y el Indicador Adelantado mantiene una buena progresión (+0,6% est.)
Rango (semanal) estimado TIR del Bund: – 0,58%/-0,50%.
Primas de riesgo (B10A vs Bund)
- Prima de riesgo España: 66,0 puntos
- Prima de riesgo Francia: 24,0 puntos
- Prima de riesgo Italia: 118,1 puntos
- Prima de riesgo Irlanda: 32,3 puntos
- Prima de riesgo Portugal: 63,5 puntos
- Prima de riesgo Grecia: 129,9 puntos
Análisis Divisas | El dólar se estabiliza tras la clarificación política
Análisis Eurodólar (€/$)
A la espera de una resolución definitiva pero con el desenlace electoral claro, el dólar se estabiliza. A corto plazo no es descartable un nuevo paquete fiscal que amplíe las ayudas al desempleo, pero medidas de más calado son improbables hasta 2021. En Europa un posible acuerdo formal sobre el Brexit soportará el Euro, En las próximas semanas la macro será más favorable en EE.UU. que en Europa, pero ya está descontado.
Rango estimado (semana): 1,178/1,195.
Análisis Euroyen (€/JPY)
Estimamos lateralidad en el Yen esta semana, tras la depreciación de la semana pasada (-0,8%). Las principales incertidumbres del año (virus y elecciones americanas) se van despejando, el mercado recupera progresivamente la confianza y el Yen pierde atractivo como valor refugio.
Rango estimado (semana): 123,6/124,2.
Análisis Eurolibra (€/GBP)
Esta semana será clave para el proceso negociador del Brexit ya que la UE y Reino Unido deberían alcanzar un acuerdo como tarde este martes 17 para poder llegar a tiempo de implementarlo a partir del 1 de enero. En caso de que así sea, esperamos que la libra siga con su actual senda de revalorización.
Rango estimado (semana): 0,887/0,905.
Análisis Eurosuizo (€/CHF)
Tras la reciente depreciación del franco, estimamos un saldo lateral en próximas sesiones. No se publicará macro de relevancia y, salvo nuevas noticias sobre la vacuna, no estimamos grandes novedades. Será una semana de transición.
Rango estimado (semana): 1,072/1,085.
Por Departamento de Análisis Bankinter
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