Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -Merlin Properties, Cellnex, Ferrovial, Ence, Abengoa…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
. MERLIN PROPERTIES (MRL) ha dado a conocer sus resultados correspondientes a los nueve primeros meses de 2020 (9M2020), de los que destacamos los siguientes aspectos:
RESULTADOS MERLIN PROPERTIES 9M2020 vs 9M2019
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9M2020 |
9M2019 |
var % |
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EUR millones |
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20/19 |
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Ingresos totales |
385,0 |
397,9 |
-3,2% |
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EBITDA |
275,7 |
317,0 |
-13,0% |
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M argin (%) |
72,4 |
80,3 |
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FFO (*) |
197 |
237 |
-16,8% |
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M argin (%) |
51,8 |
60,0 |
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Beneficio Neto |
111,8 |
316 |
-64,6% |
Fuente: Estados financieros de la compañía.
( FFO: equivale a EBITDA menos pagos de interés netos, menos minoritarios, menos impuesto de sociedades recurrente más porcentaje de ganancias por puesta en equivalencia
· MRL redujo su cifra de ingresos totales un 3,2% interanual (+1,4% en términos like-for-like) en 9M2020, hasta situarla en EUR 385 millones. De dicho importe, las rentas brutas, por su parte, alcanzaron EUR 380,9 millones (-3,5% interanual). Asimismo, las rentas brutas después de incentivos (entre los que se incluye un incentivo Covid-19 a los inquilinos por importe de EUR 39,6 millones, contabilizados como un gasto excepcional), se situaron en EUR 328,9 millones, lo que supone una caída del 13,9% interanual.
· Desglosando las rentas por tipo de establecimiento, EUR 175,9 millones correspondieron a oficinas (+3,0% like-for-like); EUR 88,2 millones a centros comerciales (+1,3% like-for-like); EUR 65,0 millones a Net Leases (+1,2% like-for-like); EUR 43,7 millones a Logística (+2,9% like-for-like); y EUR 8,1 millones a Otros (-25,1% like-for-like).
· El cash flow de explotación (EBITDA) , por su lado, se contrajo un 13,0% interanual, hasta los EUR 275,7 millones. En términos sobre ingresos totales, el margen EBITDA cayó hasta el 72,4% (vs 80,3% de 9M2019).
· Finalmente, el beneficio neto de MRL fue de EUR 111,8 millones, una cifra inferior en un 64,6% con respecto a la obtenida en el mismo periodo del año anterior.
· No ha habido valoración de activos en el periodo. El NAV por acción se sitúa en EUR 15,77 (+3,3% vs 9M2019).
. CELLNEX (CLNX) comunicó ayer que ha alcanzado un acuerdo para la adquisición de los negocios y activos europeos de torres de CK Hutchison Holdings. El acuerdo, que está estructurado como seis transacciones separadas, c on cierre en cada país una vez que se cumplan las condiciones relevantes correspondientes, abarca un perímetro inicial de aproximadamente 24.600 emplazamientos de telecomunicaciones en Austria, Dinamarca, Irlanda, Italia, Reino Unido y Suecia, una vez que todas las transacciones se hayan cerrado. CLNX reforzará así de forma significativa su alianza estraté gica con Hutchison y aumentará su planta en Europa. El acuerdo contempla u na inversión inicial cercana a los EUR 10.000 millones, de los cuales unos EUR 8.600 millones se pagarán en efectiv o y el importe restante en nuevas acciones de CLNX (se prevé que Hutchison posea alrededor del 5% del capital social ampliado de CLNX).
Adicionalmente, se ha acordado un programa de inversión para el despliegue de cerca de 5.250 nuevos emplazamientos hasta 2030 e iniciativas adicionales, con un monto asociado de hasta EUR 1.400 millones. Se espera que la transacción genere un EBITDA ajustado anual de aproximadamente EUR 970 millones y un flujo de caja libre recurrente apalancado de EUR 620 millones una vez que todo el perímetro se haya completado, incluyendo nuevos emplazamientos, colocaciones de terceros clientes y eficiencias potenciales. El proyecto se espera financiar con efectivo disponible y otros instrumentos de liquidez.
. FERROVIAL (FER) había informado recientemente de la fijación del precio (pricing) en una emisión de bonos de su filial Ferrovial Emisiones, S.A. por un importe de EUR 500 millones, con vencimiento el 12 de noviembre de 2028 y con la garantía de FER. Como continuación de la anterior información, FER comunicó que ayer 12 de noviembre de2020 procedió a la suscripción y desembolso de los Bonos por los inversores. Además, FER solicitó la admisión a negociación de los Bonos en AIAF Mercado de Renta Fija (AIAF). Está previsto que los Bonos sean admitidos a negociación en AIAF con anterioridad al 12 de diciembre de 2020, previa aprobación y registro por la CNMV del folleto informativo que ha sido elaborado conforme a los estándares de una oferta i nternacional de valores.
. Con el objeto de potenciar el crecimiento en energías renovables en España, ENCE (ENC) ha incorporado un nuevo socio a Ence Energía S.L.U. mediante la firma ayer de un contrato de compraventa con una entidad controlada por Ancala Partners LLP, por el que ENC se ha comprometido a vender las participaciones sociales representativas del 49% del capital social de Ence Energía. ENC mantendrá el control de Enc e Energía al continuar siendo propietaria del 51% de su capital social.
El acuerdo alcanzado contempla la posibilidad de cesión del 49% de la participación de ENC en un préstamo de socio otorgado a Ence Energía por importe de EUR 100 millones o, alternativamente, la capitalización del importe dispuesto del préstamo (EUR 75 millones) y la transmisión del 49% de las participaciones asumidas con motivo de dicha capitalización. La planta de energía termosolar de 50 MW situada en Puertollano adquirida en noviembre de 2018 quedará fu era del perímetro de la Operación y la Sociedad ha iniciado un proceso para vender su participación del 100% en Ence Energía Solar S.L.U., que a su vez es titular del 90% de las participaciones de Ence Energía Termollano, S.A., propietaria de la Planta Termosolar.
Los tres accionistas con mayor participación de ENC han firmado un compromiso irrevocable de votar a favor de la autorización en la Junta de Accionistas.
Los términos de la Operación implican valorar el perímetro de la operación en EUR 886 millones, importe que incluye EUR 154 millones de deuda. Las cifras anteriores no incluyen la Planta Termosolar. En contraprestación por la operación, ENC recibirá un precio fijo de EUR 225 millones y un pre cio aplazado de carácter contingente cuyo importe m áximo podrá alcanzar EUR 134 millones, sujeto al cumplimiento de determinadas variables económicas vinculadas al desarrollo de proyectos futuros en un plazo máximo de 8 años. La plusvalía estimada que puede generar la Operación será de hasta EUR 184 millones en los próximos ocho años.
. En relación con la comunicación anterior del 6 denoviembre de 2020 en virtud de la cual ABENGOA (ABG) informaba de la extensión del plazo para la aportación del compromiso de apoyo financiero de la Junta de Andalucía hasta el 12 de noviembre de 2020, la sociedad informa que, una vez obtenidos los consentimientos necesarios al efecto, se ha procedido a extender de nuevo dicho plazo así como el plazo para el cierre de la operación hasta el 17 de noviembre de 2020 con el objetivo de dar un periodo de tiempo adicional para que la Junta de Andalucía pueda aportar el compromiso de apoyo financiero antes referido, única condición que no depende del grupo y que está aún pendiente a día de hoy.
. El diario Expansión destaca hoy que la aerolínea Iberia, integrante del holding IAG, quiere operar al 40% de su capacidad en diciembre, y para ello va a recuperar rutas que tuvo que suspender por la pandemia. A partir del próximo lunes, ofrecerá siete conexiones diarias entre Madrid y Barcelona, el doble de las actuales. Además, recuperará rutas co n 16 países de América.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
