Dónde invertir (y dónde no) ante calentón bursátil provocado por Pfizer

La jornada de ayer refleja a la perfección lo que supone un momento de euforia sin pararse a pensar realmente lo que sucede. El Ibex 35 llegó a ir subiendo un +9,5% y cerró con +8,57%, la mayor subida desde mayo del año 2010 (+14,35%) con valores volando como IAG +26%, Amadeus +15%, Aena +20%, Ferrovial +20%, eDreams +29% y Meliá +37%. Las Bolsas europeas no iban a ser diferentes con el Dax alemán subiendo +4,94%, el Cac francés +7,57%, el FTSE MIB +5,43% y el FTSE 100 un +4,67%. Wall Street fue más comedida con el Dow Jones subiendo un +2,95% y el S&P 500 un +1,17%.

Las compañías triunfadoras fueron las que más sufrieron por los cierres como cines, restaurantes, cruceros, viajes, aerolíneas, bancos (American Express +20%, JPMorgan +11,8%, Royal Caribbean Cruises +25%, Norwegian Cruise +25%, American Airlines +26%, United Airlines +26%, Southwest Airlines +21%, Delta Air Lines +20%, Disney +14%, Six Flags +25%, Cedar Point +23%, Cinemark Holdings +50%, Dave & Buster’s +47%, Caesars Entertainment +18%, MGM Resorts +17%).

Y entre las perdedoras tenemos las que salieron ganando con el coronavirus, es decir, compañías que vieron incrementarse mucho la demanda de sus productos y servicios con los cierres y restricciones (Zoom Video -20%, Peloton -25%, Netflix -9,2%, HelloFresh -20%, Zalando -16%, TeamViewer -13%, Wayfair -11%, Etsy -10%, Pinterest -9%, Overstock -22%, Netflix -9,2%, Amazon -6%).

Los activos refugio salieron perdiendo. Veamos algunas cuestiones a tener en cuenta:

 

– Yen japonés: el USD/JPY tuvo ayer una buena subida (significa que la divisa nipona se debilitó frente al billete verde). Una lástima porque se estaba acercando a la zona de 102,36 que era interesante para buscar un rebote al alza pero no llegó. De todas maneras, sigue vigente por si regresase.

 

– Franco suizo: igual que el yen, se depreció y subió USD/CHF. El soporte formado a finales de agosto fue tocado el pasado viernes actuando muy bien y rebotando al alza. La zona de 0,90 sigue vigente como soporte.

 

– Oro: el activo refugio por excelencia cayó ayer con fuerza y el soporte formado en septiembre en el futuro del oro impidió males mayores, ya que fue justo tocarlo y rebotar al alza. Se trata de 1.854 dólares y sigue vigente.

Lo de ayer se puede definir como un calentón, porque realmente Pfizer no dijo nada nuevo, de hecho, llevaba tiempo diciendo que esperaba un alto grado de efectividad en su vacuna. Por tanto, la reacción de los mercados fue exagerada, ávidos de una buena noticia. Además, hay que tener presente que nadie sabe cuánto tiempo inmuniza la vacuna, que el suministro va a ser con cuentagotas en 2021, que no se sabe los efectos reales a largo plazo porque las pruebas en voluntarios requieren años. Y lo más relevante en sí, que poco cambia el actual escenario, que durante el otoño y el invierno seguirán las medidas restrictivas y los confinamientos totales o parciales en la mayoría de países, que la actividad económica seguirá muy lastrada y este escenario nos acompañará en su máxima plenitud al menos hasta marzo del 2021.

Por tanto, inversores conservadores deberían de seguir evitando compañías de determinados sectores: aerolíneas, hoteles, viajes, ocio, restauración, ya que tras el calentón poco a poco volverán las aguas a su cauce y la realidad imperante seguirá debilitando su escenario bursátil.

Por contra, aquellas compañías que se vieron beneficiadas por los cierres y que ayer cayeron con fuerza, seguirán fuertes los próximos meses y estos recortes seguramente serán aprovechados por muchos inversores para entrar a precios más baratos: Zoom Video, Peloton, PayPal, Netflix, HelloFresh, Zalando, TeamViewer, Wayfair, Etsy, Pinterest, Overstock, Netflix, Amazon.

Me centro brevemente en 4 compañías interesantes:

* Amazon: Es una de las compañías que mejor ha sabido resistir a la crisis del coronavirus y potenciar al máximo sus virtudes, de hecho varias de sus unidades de negocio están aportando un incremento de los ingresos y se espera que continúe así los próximos años.

La clave de Amazon ha radicado en que estaba muy bien posicionada y preparada para adaptarse a los nuevos cambios de hábito en la vida y el consumo de las personas y las empresas con los confinamientos que hubo desde el pasado mes de marzo. A raíz de ello, aumentó sustancialmente la demanda de los productos y servicios de la compañía.

* Skyworks Solutions: La compañía está estrechamente vinculada a Apple obteniendo hasta el 51% de sus ingresos anuales mediante el suministro de chips y con el reciente lanzamiento de Apple del iPhone 12 con capacidad de 5G, Skyworks ve el potencial de ventas estables y rentables en los próximos años a medida que hasta 300 millones de usuarios de iPhone instalados reemplacen o actualicen sus dispositivos.

* Verizon: Esta compañía es uno de los gigantes del mercado, con una capitalización de mercado cercana a los 240.000 millones de dólares, más de 130.000 millones de dólares en ingresos anuales y una sólida posición como el segundo mayor proveedor de servicios inalámbricos de los Estados Unidos. Desde abril del año pasado, Verizon ha estado construyendo redes 5G en los principales mercados urbanos de los Estados Unidos.

Ofrece un pago de dividendos alto y fiable, anunció un dividendo trimestral de 62,75 centavos por acción. Esto supuso un aumento de 1,25 centavos con respecto al trimestre anterior, y marcó el 14º aumento anual consecutivo del dividendo.

* Boston Beer: La compañía es la dueña de Sam Adams, la popular cerveza que lleva el nombre del patriota de la época colonial. Se trata de la cuarta cervecería más grande de EE.UU., con ingresos de 1.330 millones de dólares el pasado año. Las medidas restrictivas de movilidad por la pandemia incrementaron el consumo de cerveza en las casas y las ganancias han aumentado constantemente este año, de 1.32 dólares en el primer trimestre a 6.10 dólares en el tercero y los ingresos han pasado de 330 millones de dólares en el primer trimestre a 492 millones en el tercero.