Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -Quabit, Iberdrola, Indra, Cellnex, BME…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
QUABIT (QBT) presentó ayer sus resultados correspondientes al primer trimestre del ejercicio (1T2020), de los que destacamos los siguientes aspectos:
| RESULTADOS QUABIT 1T2020 vs 1T2019 | ||
| EUR millones | 1T2020 | 20/19 (%) |
| Ventas | 28,73 | 69,2% |
| EBITDA | -1,01 | 2,2% |
| Provisión por deterioro activos | -37,60 | – |
| EBIT | -39,11 | – |
| Beneficio neto | -40,94 | – |
Fuente: Estados financieros de la compañía.
QBT elevó su cifra de negocio en el 1T2020 un 69,2% interanual, hasta los EUR 28,73 millones, gracias al incremento de las unidades entregadas (177 en 1T2020 vs 31 en 1T2019), aunque a un precio inferior (EUR 151.000/vivienda vs EUR 548.000/vivienda en el 1T2019). La disminución en precio se explica por la venta en el 1T2019 de una promoción residencial de chalets unifamiliares con precio muy superior a la media de las promociones desarrolladas por QBT. 
El coste de aprovisionamientos, por su parte, aumentó un 88,7% interanual, hasta cerrar el 1T2020 en EUR 22,92 millones.
Por otro lado, el cash flow de explotación (EBITDA) del trimestre estuvo en línea con el del mismo periodo de un año antes. Este margen incluye un importe de EUR 0,68 millones de margen bruto procedente de la actividad de Construcción, que recoge la parte del margen correspondiente a las viviendas entregadas en el año.
Además, el resultado neto de explotación (EBIT) del 1T2020 se vio impactado negativamente por la provisión de deterioro registrada en marzo de 2020, por un importe de EUR 37,6 millones, como consecuencia de la estimación de la corrección de valor de suelos en planeamiento, que son los que mayor impacto reciben por las incertidumbres derivadas de la crisis de COVID 19. Esta provisión, según explicó QBT, afecta a su cartera de suelo en planeamiento al ser el suelo que precisa de mayor esfuerzo inversor y de un horizonte temporal de realización más prolongado, lo que hace que su valor razonable sea más sensible a la previsible retracción de la demanda. Tras esta provisión el EBIT del periodo se situó en los EUR -37,60 millones.
El resultado financiero negativo empeora (EUR -1,68 millones vs EUR -0,19 millones en 1T2019) como consecuencia de: i) mayor coste financiero correspondiente a deuda no asociada a proyectos específicos y que, por tanto, no es activable en existencias y ii) ausencia en el año 2020 de efectos extraordinarios positivos (EUR +0,75 millones en 1T2019).
De esta forma, el resultado neto de QBT resultó en una pérdida de EUR 40,94 millones, que compara muy negativamente con el beneficio de EUR 0,98 millones del 1T2019.
En relación a sus estimaciones a futuro, QBT señaló que cuando concluya el estado de alarma y tenga mayor visibilidad sobre los impactos en el mercado de promoción, el grupo procederá a actualizar su plan de negocio.
Destacar también que la deuda financiera neta de QBT ascendía al cierre del 1T2020 a EUR 309,16 millones, un 3,4% superior a la que presentaba la compañía al cierre del ejercicio 2019.
Iberdrola Australia, filial de IBERDROLA (IBE), anunció ayer que ha firmado un acuerdo de implementación de oferta con Infigen Energy Limited e Infigen Energy RE Limited, en virtud del cual Iberdrola Australia ha acordado formular una Oferta Pública de Adquisición (OPA) en efectivo por un precio de AUD 0,86, equivalente a EUR 0,522, por valor vinculado (stapled security) dirigida a todos los valores vinculados emitidos por Infigen, cotizados en la Bolsa de Valores australiana, que representa una contraprestación agregada de AUD 840,6 millones, equivalente a EUR 510,2 millones por la totalidad del capital social de Infigen.
Infigen, por su parte, ha aceptado en virtud del Acuerdo de Implementación ciertas cláusulas de exclusividad y sobre el desarrollo de su negocio durante la Oferta así como el pago a Iberdrola Australia de una compensación (break-up fee) del 1% de la contraprestación de la Oferta en determinadas circunstancias. El precio ofrecido por Iberdrola Australia tiene en cuenta que los consejeros de Infigen han decidido no realizar ninguna distribución con respecto a los valores vinculados de Infigen para el período que finaliza el 30 de junio de 2020. El Consejo de Administración de Infigen ha recomendado por unanimidad la Oferta en ausencia de una propuesta superior.
La Oferta está condicionada a que Iberdrola Australia adquiera una participación de más del 50% de los valores vinculados de Infigen, a obtener la aprobación del Foreign Investment Review Board (FIRB) australiano, a la ausencia de un cambio material adverso y a ciertas otras limitadas condiciones habituales. La Oferta no está sujeta a la realización de un ejercicio de revisión (due diligence) adicional de Infigen o de una refinanciación adicional y se financiará con la tesorería disponible del grupo de IBE.
Además, Iberdrola Australia y los principales accionistas de Infigen, fondos gestionados por The Children’s Investment Fund Management Ltd, han celebrado un acuerdo previo a la Oferta, conforme al cual los Fondos TCI han acordado vender a Iberdrola Australia un 20% del total de valores vinculados emitidos por Infigen, a condición de que FIRB apruebe la operación y a que la Oferta sea declarada incondicional.
Infigen es titular de instalaciones de generación eólica terrestre con una capacidad instalada de 670 MW, 268 MW de activos de generación convencional y almacenamiento de energía de respaldo (firming), la producción de 246 MW de capacidad de generación renovable propiedad de terceros adquirida en firme mediante contratos de compraventa de energía y una cartera de proyectos eólicos y solares en distintas fases de desarrollo por una capacidad total superior a 1 GW.
Según informó el diario Expansión, los principales representantes del sector tanto de pasajeros como de mercancías, que se han dado cita en el foro organizado por la CEOE, no han dudado en urgir al Gobierno que extienda los expedientes de regulación temporal de empleo (ERTEs) por fuerza mayor hasta diciembre, que ponga en marcha un importante plan de ayudas y, sobre todo, que no suba impuestos.
Necesitamos ayudas. No es el momento de elevar la fiscalidad, de revertir medidas eficaces, de penalizar al sector, aseguró Luis Gallego, presidente de Iberia (IAG), que ha abierto la mesa dedicada al transporte. El directivo de la aerolínea española ha sido muy taxativo al asegurar que están ante la peor crisis de la aviación y que la recuperación será en “L”, lo que obliga a la compañía a reducir su tamaño y poner en marcha medidas que aseguren su sostenibilidad en el futuro.
La flota de Iberia va a ser más pequeña el próximo lustro. No es un tema temporal sino estructural. Tenemos que trabajar internamente en un modelo de compañía sostenible para el futuro, aseveró Gallego. Así, a medio plazo están trabajando en un plan de reducción de flota, de oferta y de costes debido a la pérdida de demanda tanto en el corto como en el largo recorrido que sólo tendrá sentido si se supera con garantías a la crisis en el corto plazo.
La compañía, que seguirá realizando ajustes para adaptarse a la nueva normalidad en el transporte, ha pedido al Gobierno que acelere el plan para llevar el AVE a la T4 de Barajas, que AENA baje las tasas aeroportuarias y ha pedido a la UE un plan renove de aviones para trasformar el actual parque contaminante en una flota con tecnología limpia.
Según el diario digital elEconomista.es, INDRA (IDR) ha avanzado significativamente en su papel como coordinador industrial nacional y líder de cuatro de los ocho pilares del programa europeo de Defensa NGWS/FCAS (Next Generation Weapon System/Future Combat Air System), en paralelo a firmar este martes el Protocolo General que establece el compromiso que las empresas españolas adquieren con el Ministerio de Defensa en el programa que marcará el futuro de la industria de la Defensa en el continente.
CELLNEX (CLNX) ha completado con éxito la fijación del precio de una emisión de bonos en dos tramos denominados en euros (con ratings previstos de” BBB-“ por Fitch Ratings y “BB+” por Standard&Poor’s) destinada a inversores cualificados. La emisión se ha estructurado en un tap del bono con vencimiento en abril 2025 por EUR 165 millones con un cupón equivalente del 1,4%; y en un nuevo bono por importe de EUR 750 millones, con vencimiento en junio de 2029 y un cupón del 1,875%. CLNX aprovecha las condiciones de mercado favorables para mantener el coste promedio de la deuda y alargar el vencimiento medio de su deuda. Los fondos que se obtengan de la emisión serán empleados para fines generales corporativos.
El pasado jueves 11 de junio, la CNMV comunicó que la Oferta Pública de Adquisición (OPA) formulada por Six sobre BOLSAS Y MERCADOS (BME) había sido aceptada por accionistas titulares de 77.899.990 acciones, que representan un 93,16% de las acciones a las que se dirigió la OPA. En consecuencia, la OPA tuvo resultado positivo. Six comunica que se dan los requisitos establecidos en la Ley para el ejercicio de venta forzosa por Six y del derecho de compra forzosa por los restantes accionistas de BME. No obstante, Six no exigirá la venta forzosa salvo que, en cualquier fecha desde hoy hasta el 5 de septiembre de 2020 el porcentaje de accionistas no significativos de BME sea inferior al 5% del capital social de BME. El precio por acción de BME tanto en la venta forzosa como en la compra forzosa es el mismo que el de la oferta (EUR 32,98 por acción).
No obstante, y según la ley de OPAS, cabe destacar que los accionistas que no fueron a la operación tienen tres meses a contar desde el día siguiente al final del periodo de aceptación -que se produjo el pasado 5 de junio- para pedir a Six que compre sus acciones por el mismo precio al que se realizó la OPA, EUR 32,98, siempre y cuando no se produzca «una distribución de dividendos o de cualquier otro tipo», en cuyo caso se deducirá del importe final.
Además, y según el diario elEconomista.es, fuentes próximas a la operación sostienen que la CNMV «favorecerá» de algún modo la exclusión de negociación de BME teniendo en cuenta el éxito de la oferta a la que acudió el 93,16% del capital de la compañía.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
