Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -Gestamp, Naturgy, Grifols, Telefónica…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
GESTAMP (GEST) ha recibido un préstamo de EUR 200 millones del Banco Europeo de Inversiones (BEI) para desarrollar nuevas investigaciones que permitan fabricar coches más seguros y ligeros y, por tanto, más respetuosos con el medio ambiente. De esta forma, GEST continuará mejorando su inversión en innovación, investigación y desarrollo y este préstamo está destinado a hacerlo en particular en sus fábricas de España, Alemania, Francia y Suecia. Asimismo, GEST espera obtener EUR 100 millones de financiación adicional de otra institución multilateral con esta misma finalidad. 
Ante el COVID-19, GEST ha continuado recibiendo el apoyo de las instituciones financieras y multilaterales para diversificar aún más sus fuentes de financiación y preservar su posición de liquidez. En el actual entorno de incertidumbre y como parte de una gestión prudente y de aumento de la flexibilidad financiera, GEST ha recibido la aprobación de un covenant waiver de los compromisos financieros (financial covenants) hasta e incluido el 2T2021, de modo que los ratios alcanzados no sean causa de incumplimiento (event of default) en ese periodo, en relación con el préstamo sindicado (SFA) de EUR 1.258 millones compuesto por EUR 933 millones de préstamo y de EUR 325 millones de revolving credit facility (RCF).
El pool de prestamistas está compuesto por 15 entidades financieras. Los Bonos Senior con vencimiento en el año 2023 y 2026 carecen de este tipo de compromisos financieros.
Según el diario Expansión, ACCIONA (ANA) acaba de firmar una alianza con TELEFÓNICA (TEF) según el cual ANA suministrará a la operadora de telecomunicaciones energía procedente de instalaciones renovables durante 10 años para cubrir parte de su consumo. Fuentes del mercado eléctrico indican que el contrato de ANA con TEF estaría valorado en unos EUR 70 millones.
Según informó ayer el diario elEconomista.es, NATURGY (NTGY) y Eni están dispuestas a estrangular las emisiones de deuda de Egipto para poder cobrar los EUR 2.180 millones que les corresponden por el laudo de Unión Fenosa Gas, incluidos los intereses y las costas. Para lograrlo, ambas empresas cuentan con los permisos que han logrado por parte de la UK High Court of Justice y el New York Southern District Court, que han aceptado asistir al juez británico en el proceso de discovery iniciado, es decir, un acceso a los activos propiedad de Egipto para poder acometer el embargo de los mismos o en su caso prioridad de cobro frente a otras partes.
Como consecuencia de la situación actual derivada de la COVID-19, GRIFOLS (GRF) ha realizado su mejor estimación, con la información disponible a la fecha, de los posibles impactos que se puedan derivar de la misma de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF). Siguiendo la mencionada evaluación, GRF ha procedido a reconocer un impacto por un importe total estimado para el ejercicio 2020 de EUR 200 millones. Este impacto que, principalmente, está relacionado con la valoración de los inventarios, se registrará en la línea de margen bruto de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidadas correspondiente al 1S2020.
Asimismo, GRF ha implementado un plan de contención de gastos operativos no estructurales para mitigar el impacto anteriormente mencionado, que se estima que tenga un efecto positivo de EUR 100 millones en la cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas del ejercicio 2020. Los detalles definitivos de los impactos en los estados financieros de GRF se facilitarán cuando se publiquen los resultados del grupo.
El Banco de España ha notificado formalmente la Decisión de la Junta Única de Resolución (JUR) sobre el requisito mínimo de fondos propios y pasivos admisibles (MREL) que deberá alcanzar LIBERBANK (LBK) a partir del 1 de enero de 2023 y que se establece en un 9,72% del total de pasivos y fondos propios (TLOF por sus siglas en inglés), del que el 7,33% del TLOF deberá cumplirse con instrumentos subordinados. El requisito de MREL total a nivel consolidado ascendería al 21,87% en términos de activos ponderados por riesgo calculados a 31 de diciembre de 2018.
ACS acudió ayer al Euromercado, para la emisión de un bono Senior, por un importe total de EUR 750 millones, a 5 años, con vencimiento el 17 de junio de 2025 y con un cupón del 1,375% anual. La demanda ha sido dos veces superior al importe de la emisión y la parte asignada a inversores privados ha sido distribuida entre residentes en distintos países de Europa.
Ayer, la filial de TELEFÓNICA (TEF) en Alemania, Telefónica Deutschland, firmó un acuerdo con Telxius Telecom, S.A. para la venta de alrededor de 10.100 emplazamientos por un importe de EUR 1.500 millones, lo que supone un múltiplo de 23x EV/EBITDA. El acuerdo incluye un compromiso de construcción de 2.400 emplazamientos adicionales a cuatro años y asegura un excepcional crecimiento a Telxius en el mayor mercado de Europa. Telxius financiará el 90% de la adquisición vía ampliación de capital -que será suscrita por sus actuales accionistas de forma proporcional a su participación en la compañía- y recursos generados internamente. El 10% restante será financiado a través de deuda incremental.
La operación, sujeta a aprobaciones regulatorias, se estructura en dos fases, adquiriendo Telxius en un primer momento el 60% del portafolio y el 40% restante en agosto de 2021. La adquisición y el despliegue de los nuevos emplazamientos permitirá a Telxius multiplicar por más de seis veces su portafolio en Alemania hasta alcanzar cerca de 15.000 emplazamientos propios, elevando su parque total a más de 32.800 emplazamientos en los 6 países donde opera la compañía, de los que aproximadamente el 80% están en Europa.
El acuerdo permite a Telefónica Deutschland mejorar su flexibilidad financiera mientras sigue asegurando el acceso a las importantes infraestructuras mediante alquileres a largo plazo acordado por las partes. Esta transacción reducirá la deuda neta de TEF en aproximadamente EUR 500 millones entre 2020 y 2021, derivado de la contribución realizada por parte de los socios en Telxius y una vez descontados los impactos fiscales correspondientes.
En 2019, TEF cerró con éxito la venta de más de 6.000 torres de telecomunicaciones (de los cuales aproximadamente 3.000 a Telxius) a un múltiplo implícito medio de 18x OIBDA. Esta operación refuerza el portfolio de Telefónica Infra, la unidad gestora de la cartera de participaciones accionariales de TEF en vehículos de infraestructuras, que cuenta con el 50,01% de Telxius como principal activo, que en los últimos meses ha cerrado operaciones de adquisición de torres en Brasil y Perú.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
