Te ofrecemos el análisis de algunas de las empresas que hoy son noticia, Acciona, ACS, MásMóvil y Telefónica, realizado por el Departamento de Análisis de Bankinter (Blog de Bankinter):
Acciona
Acciona airma un contrato a largo plazo con Telefónica para el suministro de energía “verde”
Telefónica adjudica a Acciona un contrato de 10 años para el suministro de energía procedente de instalaciones renovables. Hasta ahora Telefónica contrataba su suministro de luz de forma tradicional, con contratos bianuales y sin especificar la procedencia. Con un PPA vinculado enteramente a renovables, Telefónica acelera su proceso de descarbonización. Fuentes del mercado eléctrico estiman que este contrato estaría valorado en 70M€. 
Opinión de Bankinter
La cuantía del contrato no es muy significativo para Acciona. Lo relevante es el avance en el desarrollo de contratos a largo plazo con clientes. Este tipo de contratos conocidos como PPA (Price Purchase Agreement) se han convertido en la principal herramienta para el despliegue de las renovables. Al firmar un PPA el suministrador de energía coloca su producción de antemano a un precio fijo , al margen de la volatilidad del mercado. Además, se garantiza un flujo de ingresos fijos durante un periodo más o menos largo de tiempo que actúa de garantía para conseguir la financiación de los bancos para los proyectos .
ACS
ACS: Abertis compra la empresa de autopistas mexicana RCO por 1.500M€
Abertis ha cerrado la compra de un 51,3% de Red de Carreteras de Occidente (RCO), una de las mayores empresas de autopistas de México, por 1.500M€. RCO gestiona ocho autopistas de México que suman 876,5 km y tiene presencia en EE.UU. La de RCO es la primera gran operación de crecimiento que aborda Abertis desde que Atlantia y ACS tomaran su control.
Opinión de Bankinter
Noticia positiva para Abertis y por tanto también para ACS. La concesionaria con esta operación amortiguará el impacto por la pérdida de algunas autopistas españolas que están terminando su contrato de concesión y volviendo al Estado. Además, Abertis logra entrar en Norteamérica, un mercado estratégico en el que buscaba posicionarse desde hace años.
MásMóvil
MásMóvil acelerará su estrategia de crecimiento mediante operaciones corporativas
Planea la toma de control de Lycamobile, un operador móvil virtual orientado al mercado de inmigrantes y de su filial en Portugal; la compra de Ahimás, especializada en zonas rurales y el lanzamiento de su filial vasa Guuk. También planea poner en marcha servicios financieros de pago y el lanzamiento de una filial de telecomunicaciones para personas mayores.
Opinión y recomendación de Bankinter
La operación más importante es la de Lycamobile, que se pactó en febrero y se aprobó por el consejo el 28 de mayo, por 372 M€. Lycamobile está especializado en el segmento prepago en España, tiene 1,5M de líneas con unos ingresos de 130 M€. MasMovil estima una generación de EBITDA post sinergias (vía reducción de costes) de unos 75M€ anuales. Este año estima que ya se alcanzarán 70M€. Estratégicamente esta operación permitirá ganar cuota en el segmento móvil prepago. Sin embargo, nos parece que MasMovil paga unos múltiplos elevados: EV/EBITDA de 8,2x vs. 7,8x la propia teleco. Según la Compañía, ajustado por sinergias, el ratio mejora al caer hasta 5x. Además, la operación se financia con deuda y provocará un repunte del apalancamiento de 0,2x (ratio DFN/EBITDA ajustado pre-operación alcanza 3,5x). Operaciones positivas que alimentan el potencial de crecimiento del grupo, pero el valor seguirá condicionado por la OPA de KKR, Cinven y Providence a 22,5€/acción. Ante esta oferta, pendiente de autorización, seguimos recomendando esperar al desenlace de los acontecimientos. Creemos que el precio ofertado no refleja todo el potencial de crecimiento de Masmóvil ni una posible consolidación en el sector que generaría sinergias y reduciría la competencia. La oferta actual marca un suelo para el valor.
Telefónica
Telxius hará una ampliación de capital para comprar torres a O2 Alemania
La filial de infraestructuras de Telefónica, Telxius, hará una ampliación de capital para comprar torres a O2 Alemania. La ampliación será suscrita también por los otros socios, KKR y Pontegadea. El objetivo es la compra de 10.000 torres radioeléctricas que va a adquirir a Telefónica Deutschland por 1.500 M€. Telefónica suscribirá su parte correspondiente a su participación del 50,1%.
Opinión de Bankinter
Con esta operación Telefónica confirma su intención de seguir implementando el Plan Estratégico anunciado a finales del año pasado. Uno de los puntos que contemplaba era el traspaso de sus activos de infraestructuras al nuevo segmento Telefónica Infra, donde se ubica Telxius. Como comentamos en su momento, nos parece una estrategia acertada puesto que facilitará aflorar el valor de este tipo de activos (torres de comunicaciones, antenas, cables submarinos) que actualmente presentan un atractivo elevado. Como prueba, la evolución bursátil de Telefónica y Cellnex en el acumulado anual: -22% la primera y +27% la segunda.
Por Departamento de Análisis Bankinter
Los informes disponibles para su descarga y los artículos del Blog de Bankinter se realizan con la finalidad de proporcionar a sus lectores información general a la fecha de emisión de los mismos. La información se proporciona basándose en fuentes consideradas como fiables, si bien ni Bankinter ni el Blog garantizan la seguridad de las mismas. Los informes del departamento de Análisis de Bankinter, S.A. reflejan tan sólo la opinión del departamento, y están sujetas a cambio sin previo aviso.El contenido de los artículos no constituye una oferta o recomendación de compra o venta de instrumentos financieros. El inversor debe ser consciente de que los valores e instrumentos financieros a que se refieren pueden no ser adecuados a sus objetivos concretos de inversión, por lo que el inversor debe adoptar sus propias decisiones de inversión, procurándose a tal fin el asesoramiento especializado que considere necesario. Por favor, consulte importantes advertencias legales.
