El gigante del comercio electrónico Amazon rara vez ha decepcionado a sus leales inversores. El 21 de mayo, registró máximos históricos en 2.525 dólares, beneficiándose del cambio hacia las compras online durante la pandemia del COVID-19.
De hecho, en los últimos cinco años, las acciones han obtenido un rendimiento de alrededor del 500%, superando holgadamente el índice de referencia S&P 500.
En 2.460,60 dólares al cierre de ayer, las acciones de Amazon han subido en torno a un 35% este año. Mientras continúa su viaje ascendente, los inversores se han estado preguntando si este gigante minorista puede seguir registrando nuevos máximos en los próximos cinco años. Pero tal vez lo más importante es ¿es éste un buen momento para adquirir una participación en Amazon?
La respuesta está ligada al modelo de negocio de la empresa y si existen amenazas competitivas a su amplio foso económico.
Dominación del comercio electrónico
El modelo de negocio de Amazon lo posiciona perfectamente para expandir su dominio del comercio electrónico aún más ampliamente en un momento en que cada vez más personas realizan compras en línea. Una de las mayores fortalezas de Amazon son sus programas de suscripción de pago, uno de los más grandes del mundo.
A cambio de una cuota anual, su programa de suscripción Prime ofrece envíos gratuitos y más rápidos en una variedad de artículos. Sus miembros también se benefician de un servicio de películas, series y música en streaming, así como ofertas solo para miembros. Con el tiempo, el programa ha ayudado a atraer a los clientes que en su día habían utilizado Amazon para comprar libros y películas mientras sólo navegaban por sus otras categorías de productos. Hoy en día, Prime cuenta con más de 150 millones de miembros de pago.
Aunque los mercados online de Amazon generan la mayor parte de los ingresos de la compañía con sede en Seattle, no es el segmento más rentable. Amazon es también el mayor proveedor de infraestructura en la nube del mundo, y Amazon Web Services genera la mayor parte de los beneficios.
AWS es una empresa de alto margen que permite a Amazon proporcionar financiación en efectivo a sus estrategias de mercado, incluidas promociones agresivas y dispositivos de hardware baratos.
Reforzando la amplia ventaja competitiva de la compañía en el comercio electrónico, el director ejecutivo, Jeff Bezos, también está abriendo varias nuevas áreas de crecimiento más allá del negocio de bajo margen de venta de productos online. El negocio de publicidad digital de Amazon, otra empresa de alto margen, se está expandiendo a un ritmo de tres dígitos.
Respaldado por estas unidades extremadamente rentables, Amazon ha sido capaz de irrumpir en una serie de industrias y puede seguir haciéndolo durante mucho tiempo.
La compañía también tiene una unidad de hardware que produce una línea en expansión de altavoces inteligentes y gadgets de vídeo en streaming. Su división de Amazon Studios produce programas y películas de televisión originales y está empezando a desafiar a Netflix y HBO.
En el espacio de las tiendas físicas, Amazon no ha sido reservado sobre sus ambiciones. Adquirió el proveedor de comestibles Whole Foods Market en 2017 y ahora está construyendo una flota de tiendas sin cajeros.
Los analistas de Barclays, en una nota reciente, dijeron que Amazon sigue siendo una de las apuestas más inteligentes para los inversores, incluso después de su sólida actuación en lo que va de 2020. «Las acciones siempre está un poco concurridas, pero en el entorno actual, preferimos las de Amazon que casi cualquier otra cosa», decía la nota.
Riesgos para el crecimiento
Ninguna inversión está exenta de riesgos y eso también es cierto para Amazon. A pesar de su excelente historial en la captura de nuevos mercados y de convertirse luego en un actor líder en cada uno de ellos, Amazon ahora se encuentra con minoristas tradicionales que están luchando rápidamente, expandiendo sus capacidades de comercio electrónico, mientras utilizan su presencia física masiva en su ventaja.
Tanto Walmart como Target han estado mostrando un fuerte crecimiento del comercio electrónico, cada uno de aproximadamente un 30-40% por año, a medida que sus tiendas se convierten en centros de cumplimiento, lo que hace posible entregas en el mismo día y recogidas en el sitio.
En el lado de la computación en la nube, Amazon se enfrenta a una feroz competencia de Microsoft, cuyo negocio en la nube Azure está creciendo rápidamente. Entre el cuarto trimestre de 2018 y 2019, la cuota de mercado de Azure aumentó del 14,9% al 17,6%, según Canalys. Durante el mismo período, el porcentaje de AWS descendió del 33,4% al 32,4%.
En los últimos trimestres, los ingresos de Azure aumentaron un 62% anual; los ingresos de AWS aumentaron un 34%. Amazon también perdió el codiciado contrato de servicios en la nube JEDI del Pentágono, que fue para Microsoft. Tiene un valor de hasta 10.000 millones de dólares en los próximos 10 años.
Aunque estos riesgos no son insignificantes, es difícil encontrar un analista que recomiende vender las acciones. Entre los 47 que cubren las acciones, 43 tienen una calificación de «compra» en Amazon, mientras que el resto recomienda mantener, con un objetivo de precio promedio de 2.675,96 dólares en los próximos 12 meses.
En conclusión
Nadie sabe hacia dónde se dirigirán las acciones de Amazon en los próximos cinco años. Aun así, no es difícil ver que hacer la competencia a Amazon en muchas de las áreas en las que opera no va a ser fácil. Eso sugiere, para los inversores de compra y retención a largo plazo, que las acciones son una de las apuestas más seguras del sector tecnológico, probablemente con una significativa subida.
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