Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -Prosegur, Iberdrola, Siemens Gamesa, Naturgy…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
PROSEGUR (PSG) presentó sus resultados correspondientes al primer trimestre del ejercicio (1T2020), de los que destacamos los siguientes aspectos:
RESULTADOS PROSEGUR 1T2020 vs 1T2019
Resultados PSG 1T2020 con elementos no recurrentes
| EUR millones | 1T2020 | 1T2019 | Var 20/19 (%) |
| Cifra de Ventas | 993,8 | 993,0 | 0,1% |
| EBITDA | 511,4 | 115,8 | 341,6% |
| Margen EBITDA / Ingresos | 51,5% | 11,7% | – |
| Amortizaciones | -49,0 | -42,7 | 14,8% |
| EBITA | 462,4 | 73,1 | 532,6% |
| EBIT | 400,3 | 67,2 | 495,7% |
| BAI | 375,1 | 53,3 | 603,8% |
| Beneficio neto atribuible | 309,3 | 21,7 | 1325,3% |
Fuente: Estados financieros de la compañía.
Resultados PSG 1T2020 sin elementos no recurrentes
| EUR millones | 1T2020 | 1T2019 | Var 20/19 (%) |
| Cifra de Ventas | 993,8 | 993,0 | 0,1% |
| EBITDA | 98,4 | 115,8 | -15,0% |
| Margen EBITDA / Ingresos | 9,9% | 11,7% | – |
| Amortizaciones | -45,0 | -42,7 | 5,4% |
| EBITA | 53,4 | 73,1 | -26,9% |
| EBIT | 46,3 | 67,2 | -31,1% |
| BAI | 34,1 | 53,3 | -36,0% |
| Beneficio neto atribuible | 11,3 | 21,7 | -47,9% |
PSG mantuvo estable su cifra de negocios en el 1T2020 (+0,1% interanual), hasta un importe de EUR 993,8 millones. Hay que indicar que las ventas incluyen un crecimiento orgánico del 6,4%, un crecimiento inorgánico del 3,0% y un efecto negativo conjunto del tipo de cambio y de la aplicación de las normativas NIC 29 y NIC 21,42 del 9,4%. 
Desglosando la cifra de ventas por área de negocio, Seguridad aumentó su aportación en un 4,9% interanual, hasta los EUR 516,5 millones, mientras que CASH redujo sus ventas un 3,9% interanual, hasta los EUR 415,3 millones y Alarmas también redujo su contribución un 9,1% interanual, hasta los EUR 62,0 millones.
Por su parte, el cash flow de explotación (EBITDA) alcanzó los EUR 511,4 millones en el trimestre, frente a los EUR 115,8 millones del 1T2019. Hay que destacar que los resultados del 1T2020 están influidos por la venta del 50% del negocio de Alarmas en España a Telefónica (TEF) y por la actualización de las previsiones a raíz de los últimos incidentes acaecidos. Excluyendo estos efectos, el EBITDA del 1T2020 se elevaría hasta los EUR 98,4 millones, una caída del 15,0% con respecto al mismo trimestre del año anterior.
En términos sobre ventas, el margen EBITDA se situó en el 51,5%, frente al 11,7% de marzo de 2019. No obstante, eliminando los elementos no recurrentes señalados con anterioridad, el margen EBITDA sería del 9,9%, frente al 11,7% del 1T2019.
Asimismo, PSG obtuvo un beneficio neto de explotación (EBIT) de EUR 400,3 millones, gracias al impacto positivo por importe de EUR 354 millones procedente de los factores no recurrentes enumerados con anterioridad. Excluyendo dicho efecto, el EBIT alcanzó los EUR 46,3 millones, cifra inferior en un 31,1% con relación a la registrada un año antes.
Aislando los factores no recurrentes, el margen del EBIT sobre las ventas en el período de enero a marzo de 2020 se situó en el 4,7%, mientras que el margen correspondiente al año anterior fue del 6,8%. Dicho decremento se debe a la fuerte devaluación de las divisas y, los menores volúmenes y montos transportados en el negocio de CASH.
Además, el beneficio neto antes de impuestos (BAI) repuntó en el 1T2020 hasta los EUR 375,1 millones, importe que excluyendo los elementos extraordinarios se quedaría en EUR 34,1 millones, una contracción del 36,0% en comparación con el importe del mismo trimestre del año precedente.
Finalmente, el beneficio neto atribuible reportado de PSG en el 1T2020 ascendió hasta los EUR 309,3 millones, frente a los EUR 21,7 millones obtenidos en el 1T2019. Una vez más, en la comparativa comparable, el beneficio neto atribuible fue de EUR 11,3 millones, casi la mitad (-47,9%) que el importe del 1T2019.
PSG calcula la deuda neta como el total de las deudas con entidades de crédito (corrientes y no corrientes), menos el efectivo y equivalentes líquidos, y menos otros activos financieros corrientes. De este modo, la deuda neta a 31 de marzo de 2020, aislando el efecto de pasivos por arrendamiento, se ha situado en EUR 839,2 millones, incrementándose EUR 189,8 millones sobre la cifra a 31 de diciembre de 2019 (EUR 649,4 millones). El incremento está asociado principalmente a las inversiones de M&A realizadas en 2020 y a la compra de autocartera.
A 31 de marzo de 2020, el ratio deuda neta total sobre EBITDA anualizado se situó en 1,8x y el ratio deuda neta total sobre fondos propios se ha situado en 1,0x. En ambos casos ha sido incluida la deuda asociada a la aplicación de NIIF 16 para que sea comparable.
En relación con las previsiones a futuro, PSG indicó que la crisis del Covid19 ha causado efectos muy asimétricos en los negocios que podrían revertirse cuando los confinamientos y cierres de negocios se normalicen. La situación actual no permite ofrecer estimaciones realistas para los siguientes trimestres.
Con objeto de contribuir al eventual reforzamiento de la posición patrimonial de la Sociedad, el Consejo de Administración de PSG acordó en abril ofrecer a los accionistas que voluntariamente lo deseen la posibilidad de reinvertir el importe neto total de su segundo pago del dividendo a cuenta del ejercicio 2019 en acciones ordinarias de PSG de EUR 0,06 de valor nominal por acción.
Según informó el diario digital elEconomista.es, la agencia de calificación crediticia Fitch ha reafirmado el rating de inversión de IBERDROLA (IBE) (BBB+) con perspectiva “estable”, así como el de su subsidiaria británica Scottish Power. La decisión refleja, según la agencia de calificación, el resistente perfil de riesgo empresarial de la eléctrica, debido en gran medida a su combinación de negocios defensiva y bien diversificada y a su ventajoso posicionamiento para beneficiarse de la transición energética. La calificación también tiene en cuenta el fuerte enfoque en el crecimiento y la remuneración de los accionistas, lo que conduce a un mayor apalancamiento en comparación con sus homólogos europeos con una calificación similar.
El diario elEconomista.es informó ayer de que SIEMENS GAMESA (SGRE) instalará los aerogeneradores más grandes del mundo en un parque que desarrolla Hai Long Offshore Wind de 300 MW en Taiwán. Con una potencia sin precedentes en la industria y un rotor de 222 metros de diámetro, esta turbina aumenta en un 25% la producción anual de energía frente al modelo anterior. SGRE ha sido seleccionada como proveedor preferente para este proyecto, sujeto a la firma del contrato y a la decisión final de inversión de los socios del consorcio: el productor independiente de energía canadiense Northland Power y el promotor taiwanés Yushan Energy.
El número exacto de aerogeneradores que se instalará en este primer proyecto de 300 MW dependerá de las condiciones del emplazamiento. Cabe destacar que se está considerando la posibilidad de instalar este modelo también en el resto del proyecto Hai Long, con 1,044 MW de capacidad.
El diario Expansión informa de que Francisco Reynés, presidente de NATURGY (NTGY), anunció ayer ante su Junta General de Accionistas un profundo cambio en la estructura directiva con el argumento de acelerar el proceso de transformación del grupo y para renovar la ilusión. Cuando está a punto de cumplirse dos años del plan estratégico impulsado por Reynés, la compañía ha introducido un nuevo esquema en su cúpula directiva, creando tres nuevas divisiones: Energía y redes; Renovables, innovación y nuevos negocios; y Unidad de comercialización minorista.
Las compañías aeronáuticas Boeing y AIRBUS (AIR) están llevando a cabo investigaciones sobre el comportamiento del coronavirus dentro de los aviones, una iniciativa destinada a minimizar los riesgos de infecciones durante los viajes. En las investigaciones están trabajando académicos, ingenieros y expertos en medicina para examinar medidas para prevenir la transmisión de enfermedades en los aviones, informaron fuentes conocedoras del asunto, según confirmó el diario The Wall Street Journal. Así, AIR está intercambiando información con universidades de EEUU y otros países, y explorando otros métodos para reducir la propagación del virus, entre ellos materiales con propiedades de autolimpieza, desinfectantes cuyos efectos pueden durar hasta 5 días o aparatos en los aseos que no requieran de contacto.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
