Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -Cellnex, Acciona, Acerinox, Repsol, ACS…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
CELLNEX (CLNX) presentó ayer miércoles sus resultados correspondientes al primer trimestre del ejercicio (1T2020), de los que destacamos los siguientes aspectos:
RESULTADOS CELLNEX 1T2020 vs 1T2019 / CONSENSO ANALISTAS FACTSET
| EUR millones | 1T2020 | 1T2019 | Var 20/19 (%) | Estimación | Var 20/20E (%) |
| Ingresos netos | 358 | 241 | 48,5% | 360 | -0,6% |
| EBITDA ajustado | 260 | 159 | 63,5% | 258 | 0,8% |
| Margen EBITDA ajustado | 72,7% | 66,0% | – | 71,7% | – |
| EBIT | 42,0 | 38,0 | 10,5% | 78,0 | -46,2% |
| Beneficio neto | -30,0 | 0,0 | – | 27,0 | – |
Fuente: Estados financieros de la compañía. Estimaciones FactSet.
CLNX cerró el primer trimestre del ejercicio con una cifra de ingresos de explotación de EUR 358 millones, lo que supone una mejora del 48,5% interanual, y que está en línea (-0,6%) con el importe esperado por el consenso de analistas de FactSet. La consolidación de las adquisiciones de activos llevadas a cabo en 2019 en Francia e Italia (Iliad), Suiza (Salt), Reino Unido (BT), Irlanda (Cignal) y España (Orange), así como la compra de Omtel en Portugal cerrada el pasado 2 de enero, serían los principales impulsores del crecimiento de los ingresos.
Desglosando la cifra de ingresos por área de negocio, Servicios de Infraestructuras contribuyó con EUR 273 millones, el 76% del total (+71% vs 1T2019), mientras que las Infraestructuras de Radiofusión aportó EUR 59 millones, el 17% del total. El restante 7% de la cifra total, es decir EUR 25 millones, lo aportó el negocio de Redes de Seguridad de Emergencia y soluciones para la gestión inteligente de infraestructuras urbanas (IoT y Smart cities).
Por su parte, el cash flow de explotación (EBITDA) también creció, un 63,5% con respecto al 1T2019, hasta situar su importe en EUR 260 millones, una cifra muy similar (+0,8%) a la esperada por el consenso. En términos sobre ventas, el margen EBITDA aumentó en casi 7 p.p., hasta el 72,7%.
A 31 de marzo, el 62% de los ingresos y un 71% del EBITDA de CLNX se generan fuera del mercado español. Italia es el segundo mercado más importante con un 23% de los ingresos del grupo.
El beneficio neto de explotación (EBIT) aumentó un 10,5% hasta los EUR 42,0 millones, aunque su incremento se vio limitado por el aumento de las amortizaciones (+91% vs 1T2019), y ello conllevó que la cifra real fuese sustancialmente inferior (-46,2%) con respecto a la esperada por el consenso.
Ello, unido a la mayor pérdida financiera (+34% interanual) asociado todo al intenso proceso de adquisiciones y la consiguiente ampliación del perímetro, provocó que el resultado neto de CLNX en el 1T2020 resultara en una pérdida neta de EUR 30 millones, que compara negativamente con el resultado de EUR 0 millones del 1T2019 y con el beneficio neto esperado de EUR 27,0 millones por parte del consenso de FactSet.
El flujo de caja libre recurrente (FCLRA) aumentó un 50% interanual en el 1T2020, hasta los EUR 127 millones.
El total de inversiones ejecutadas en el trimestre alcanzó los EUR 919 millones, en su mayoría destinados a inversiones vinculadas a generación de nuevos ingresos. El backlog –ventas futuras contratadas del grupo-, alcanzó los EUR 46.000 millones.
La deuda neta del grupo a 31 de marzo alcanzaba los EUR 4.569 millones frente a los EUR 3.938 millones a cierre de 2019. CLNX cerró el 1T2020 con una estructura de deuda estable, a largo plazo, con una vida media de 5,6
años, un coste medio aproximado del 1,7% (deuda dispuesta), y en un 77% referenciada a tipo fijo. CLNX cuenta – a cierre de período– con acceso a liquidez inmediata (tesorería y deuda no dispuesta) por un importe de EUR 6.000 millones aproximadamente.
CLNX confirmó sus perspectivas financieras para 2020, aunque ofrecerá su guidance con el cierre de la operación de adquisición de la división de Telecomunicaciones de Arqiva, tras haber recibido en abril la autorización de la CMA del Reino Unido.
El diario Expansión informa de que ACCIONA (ANA) indicó el pasado viernes que calcula que su cash flow de explotación (EBITDA) se reduzca este año alrededor del 15% en comparación al de 2019, que se situó en EUR 1.357 millones, como consecuencia del impacto de la crisis en sus negocios de energías renovables, construcción y servicios. El grupo espera que el grueso del impacto se registre en este 2T2020, para después experimentar una progresiva recuperación, si bien reconoce la dificultad de realizar una estimación exacta.
Así lo indicó el presidente de la compañía, José Manuel Entrecanales, quien ve «la botella medio llena», al considerar que si la crisis va remitiendo progresivamente, en los próximos meses surgirán oportunidades en los negocios de renovables e infraestructuras sostenibles del grupo. No obstante, aseguró que ANA está preparada para cualquier escenario, gracias al plan de contingencia que se ha diseñado. En concreto, entre las medidas de dicho plan se incluye un programa de recorte de costes estimado en EUR 100 millones para este ejercicio, ventas de activos por unos EUR 500 millones y destinar estos recursos a costear la mitad la inversión anual prevista, que se mantiene en unos EUR 1.000 millones.
Según informó el pasado viernes el diario Expansión, OHL y Contrack Cyprus han perdido un laudo parcial en el arbitraje que les enfrenta con Qatar Foundation por la construcción del Hospital de Sidra, en Doha. La Cámara de Comercio Internacional, con sede en Londres, dictó el pasado 12 de marzo un laudo parcial sobre defectos en el proyecto en el que reconoce EUR 30 millones de los EUR 71 millones que reclamaba Qatar Foundation por este concepto –los otros EUR 41 millones han sido desestimados-.
El 3 de abril, el grupo español y su socio interpusieron recurso ante los tribunales ingleses. Aunque no existe orden de pago, que en su caso se emitirá cuando todas las reclamaciones recíprocas hayan sido determinadas, OHL ha provisionado, «siguiendo un criterio de prudencia valorativa», el porcentaje que le correspondería por este laudo parcial, por un importe de EUR 15,1 millones, según recoge en su informe anual de 2019.
Por otro lado, el mismo diario señaló que OHL ha firmado un préstamo de EUR 140 millones para reforzar su liquidez ante la actual crisis, para el que ha solicitado el aval del ICO por el 70% del importe de la financiación, según detalla el grupo en su informe anual. La compañía está actualmente pendiente de lograr el visto bueno del instituto oficial para cerrar la operación de financiación, que se firma con vencimiento de algo más de un año, a 30 de octubre de 2021
Expansión publicó el pasado viernes que la gestora de EEUU BlackRock ha reducido su posición en el capital social de AENA desde el 3,20% hasta el 2,99%. Con este movimiento de acciones e instrumentos financieros, la participación de la gestora estadounidense vuelve al mismo nivel al que terminó 2019. Durante este año, fue elevando progresivamente su presencia hasta alcanzar un máximo del 3,21% en marzo
ACERINOX (ACX) aplicará un expediente de regulación temporal de empleo (ERTE) de un año a partir del 5 de mayo para toda la plantilla de su fábrica del Campo de Gibraltar (Cádiz), unas 2.000 personas, por circunstancias de la producción, que ha sido respaldado por los cuatro sindicatos presentes en el comité de empresa. El acuerdo, al que han llegado la dirección de Acerinox Europa, filial de ACX y el comité de empresa de la fábrica, permitirá adaptar el personal a las necesidades de la producción existentes en cada momento, aumentando o disminuyendo y proporcionando así una gran flexibilidad a la gestión.
ACS celebró el pasado viernes su Junta General de Accionistas totalmente telemática en la que la compañía ha propuesto un reparto de dividendo flexible de EUR 1,99 brutos por acción. Ante el reto del Covid-19 y la respuesta de la empresa en los próximos meses, el presidente de ACS, Florentino Pérez, indicó que disponen de más de EUR 12.000 millones de liquidez. En su opinión, todavía es difícil visualizar el inicio de la recuperación económica en España y el resto del mundo, pero cree que ACS dispone de buenas perspectivas con oportunidades de negocio potencial de unos EUR 230.000 millones en sus mercados estratégicos (EEUU, Canadá, UE y Australia). Sobre el impacto inmediato del Covid-19, el presidente de ACS aseguró que la mayoría de los proyectos donde participan siguen ejecutándose, y las perspectivas más conservadoras pronostican un ligero retraso de la actividad durante unos meses.
REPSOL (REP) comunica el calendario previsto de ejecución de la ampliación de capital liberada, aprobada en el marco del Programa “Repsol Dividendo Flexible” por la Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el pasado viernes:
10 de junio de 2020: comunicación que contendrá, entre otras materias, información sobre el número de derechos de asignación gratuita necesarios para recibir una acción nueva y el precio del compromiso de compra de derechos que asumirá REP.
15 de junio de 2020: publicación del anuncio del aumento de capital en el BORME. Último día de negociación de las acciones de Repsol con derecho a participar en el Programa “Repsol Dividendo Flexible” (last trading date).
16 de junio de 2020: comienzo del periodo de negociación de los derechos de asignación gratuita y del plazo para solicitar la retribución en efectivo. Fecha desde la cual – inclusive – las acciones de REP cotizan “ex-cupón” (ex-date).
17 de junio de 2020: fecha efectiva de liquidación de las operaciones realizadas el 15 de junio (record date). –
30 de junio de 2020: fin del plazo para solicitar la retribución en efectivo en virtud del compromiso de compra de derechos que asumirá REP.
6 de julio de 2020: fin del período de negociación de derechos de asignación gratuita. Adquisición por REP de los derechos de asignación gratuita de aquellos accionistas que hubieran solicitado su compra por parte de REP.
8 de julio de 2020: cierre del aumento de capital y comunicación del resultado final de la operación.
8 de julio de 2020: pago de efectivo a los accionistas que hubieran optado por vender los derechos de asignación gratuita a REP en virtud del compromiso de compra.
23 de julio de 2020: fecha estimada de inicio de la contratación ordinaria de las nuevas acciones en las bolsas españolas, sujeto a la obtención de las correspondientes autorizaciones.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
