Al día: principales eventos, economía y mercados -ventas minoristas, BCE, PIB EEUU, desempleo, viviendas…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española:

• Ebro Foods (EBRO): descuenta dividendo ordinario a cuenta de 2024 por importe bruto de EUR 0,23 por acción; paga el día 1 de abril;
• Sabadell (SAB): paga dividendo complementario ordinario a cargo de 2024 por importe de EUR 0,1244 brutos por acción;

Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:

• Buzzi (BZU-IT): resultados 4T2024;

Economía y Mercados

• ESPAÑA

. Según datos del Instituto Nacional de Estadística (INE), las ventas minoristas repuntaron en febrero en España el 1,3% con relación a enero. En febrero todos los modos de distribución presentaron tasas mensuales positivas, excepto grandes superficies (-0,3%). Por su parte, las ventas en pequeñas cadenas fueron las que más crecieron (1,7%). Por productos, las ventas de alimentación aumentaron un 0,6% y las del resto un 1,6%. Si se excluyen las ventas en estaciones de servicio, las ventas minoristas aumentaron el 0,7% en febrero en España.

En tasa interanual las ventas minoristas a precios constantes y corregidas de efectos estacionales y de calendario aumentaron en febrero el 3,6% frente al 2,3% que lo habían hecho en enero. Sin ajustes, las ventas minoristas aumentaron el 0,8% frente al 4,1% que habían crecido en enero.

• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. El gobernador del Banco Central de Bélgica y miembro del Consejo de Gobierno del BCE, Pierre Wunsch, dijo ayer que el BCE debería considerar mantener su tasa de interés de referencia sin cambios en la reunión de su Consejo de Gobierno de abril mientras evalúa el efecto de los aranceles estadounidenses. En ese sentido, afirmó que una pausa en abril debería estar «sobre la mesa».

En opinión de Wunsch, los aranceles serán perjudiciales para el crecimiento y probablemente inflacionistas. Es por ello que, en su opinión, quizás tengan que considerar hacer una pausa. No obstante, aclaró que no estaba abogando por una pausa, pero que creía que debería ser parte del debate. Según Wunsch el entorno será muy difícil de gestionar.

. El Banco Central Europeo (BCE) informó de que el agregado monetario M3 creció en la Eurozona el 4,0% en tasa interanual en el mes de febrero, hasta los EUR 16,86 billones, más que el 3,6% que lo había hecho en enero y por encima del 3,8% que habían proyectado los analistas del consenso de FactSet.

A su vez, los préstamos concedidos a los particulares (hogares) por las entidades bancarias de la Eurozona aumentaron en febrero a una tasa interanual del 1,5%, superior a la del 1,3% alcanzada en el mes de enero, mientras que la tasa de crecimiento interanual de los créditos concedidos a empresas no financieras en la región se elevó hasta el 2,2% desde el 2,0% del mes precedente.

Por su parte, el crecimiento general del crédito al sector privado, que abarca tanto a los hogares como a las empresas no financieras, aumentó un 2,5% en tasa interanual en el mes de febrero frente al 2,3% que lo había hecho en enero.

• EEUU

. Según la tercera y última estimación del dato, dada a conocer por el Departamento de Comercio, el Producto Interior Bruto (PIB) de EEUU creció el 2,4% en el 4T2024 con relación al trimestre anterior y en términos anualizados (+3,1% en el 3T2024). La lectura se situó ligeramente por encima del 2,3% estimado previamente, que era lo que esperaba el consenso de analistas de FactSet.

En los datos finales las exportaciones descendieron ligeramente menos (-0,2% vs -0,5%; estimación anterior), mientras que las importaciones disminuyeron más de lo previsto inicialmente (-1,9% vs -1,2%; estimación anterior), dejando la contribución del comercio neto positiva en 0,26 puntos porcentuales (vs 0,12 puntos porcentuales; estimación anterior).

A su vez, el gasto público también aumentó más de lo inicialmente previsto (3,1% vs 2,9%; estimación anterior), mientras que la inversión en capital fijo se contrajo menos (-1,1% vs -1,4%; estimación anterior), debido al menor descenso de la inversión en equipos (-8,7% vs -9,0%; estimación anterior), mientras que la inversión en productos de propiedad intelectual finalmente se contrajo (-0,5% vs 0%; estimación anterior). Además, la inversión residencial aumentó a un ritmo más rápido de lo previsto inicialmente (5,5% vs 5,4%; estimación anterior).

Por su parte, el consumo privado se mantuvo como el principal motor del crecimiento, con un aumento del 4,0%, ligeramente inferior al 4,2% de la estimación anterior, aunque se mantuvo como el mayor incremento de esta variable desde el 1T2023. El consumo privado aumentó tanto en bienes (6,2% vs 6,1%; estimación anterior) como en servicios (3,0% vs 3,3%; estimación anterior). Por último, los inventarios privados restaron 0,84 puntos porcentuales al crecimiento del PIB en el trimestre (0,81 puntos porcentuales en la estimación anterior).

En tasa interanual el PIB de EEUU se expandió en 2,5% en el 4T2024 (2,7% en el 3T2024), lectura que en este casi sí quedó en línea con su estimación anterior y con lo esperado por los analistas.

. El Departamento de Trabajo publicó ayer que las peticiones iniciales de subsidios de desempleo bajaron en EEUU en 1.000 peticiones en la semana finalizada el 22 de marzo, hasta una cifra ajustada estacionalmente de 224.000 solicitudes. El consenso de analistas de FactSet esperaba una cifra ligeramente superior, de 225.000 peticiones. La media móvil de esta variable de las últimas cuatro semanas bajó hasta las 224.000 peticiones desde las 228.750 de la semana precedente.

Mientras tanto, las solicitudes de subsidio por desempleo presentadas bajo los programas para empleados del gobierno federal, que han estado bajo un estrecho escrutinio debido a los despidos del Departamento de Eficiencia Gubernamental (DOGE), cayeron en 245, hasta 821. A pesar de la disminución, los informes de que muchos despidos del DOGE se realizaron con paquetes de indemnización impiden que los empleados reclamen beneficios inmediatamente después de ser despedidos.

A su vez, las peticiones continuadas de subsidios de desempleo bajaron en 25.000 solicitudes en la semana finalizada el 15 de marzo, hasta los 1,856 millones de peticiones, lectura algo más baja que la de 1,877 millones de solicitudes que había proyectado el consenso.

Valoración: de momento el mercado laboral estadounidense sigue mostrando gran solidez, con las cifras de nuevas peticiones de subsidios de desempleo semanales a niveles históricamente muy bajos. En este sentido, cabe señalar que la media de esta variable desde 1967 es aproximadamente de 360.000 peticiones.

. The National Association of Realtors (NAR) publicó ayer que las ventas pendientes de viviendas repuntaron el 2,0% en el mes de febrero en EEUU con relación a enero, lo que representa su primer incremento mensual en tres meses y el mayor registrado desde el pasado mes de septiembre. El consenso de avalistas de FactSet esperaba un aumento menor, del 1,5%.

En su informe los analistas de la NAR señalan que, a pesar del modesto aumento mensual, la firma de contratos se mantiene muy por debajo de los niveles históricos normales. Además, indican, una disminución significativa de los tipos de interés hipotecarios beneficiaría tanto a la demanda como a la oferta: la demanda, al impulsar la asequibilidad, y la oferta, al reducir el efecto de bloqueo de las tasas hipotecarias.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities