Eventos del día, economía y mercados: CAF, Edreams, Adidas, Turismo, SEPE, Aranceles, Defensa…

Al día: principales eventos, economía y mercados -CAF, Edreams, Adidas, Turismo, SEPE, Aranceles, Defensa…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española:

• CAF: segundo día de Roadshow;
• eDreams ODIGEO (EDR): segundo día de Roadshow;
• Merlín Properties (MRL): participa en Daiwa Investment Conference;

Bolsas Europeas

Publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:

• Atos (ATO-FR): resultados 4T2024;
• Bonduelle (BON-FR): resultados 2T2025;
• Adidas (ADS-DE): resultados 4T2024;
• Bayer (BAYN-DE): resultados 4T2024;
• bet-at-home.com (ACX-DE): resultados 4T2024;

Wall Street

Publican resultados trimestrales, entre otras compañías:

• Abercrombie & Fitch (ANF-US): 4T2024;
• Foot Locker (FL-US): 4T2024;
• Marvell Technology (MRVL-US): 4T2025;
• Victoria’s Secret & Co. (VSCO-US): 4T2024;

Economía y Mercados

• ESPAÑA

. Según la Estadística de Movimientos Turísticos en Fronteras (FRONTUR), dada a conocer por el Instituto Nacional de Estadística (INE), España recibió en enero 5,1 millones de turistas internacionales, un 6,1% más que en el mismo mes de 2024. Reino Unido fue el principal país de residencia de los turistas, con 863.286 turistas y un aumento del 3,6% respecto a enero de 2024. De Francia llegaron 641.201 turistas (un 12,2% más) y de Alemania 537.842 turistas (un 2,4% menos).

La duración de la estancia mayoritaria entre los turistas fue de cuatro a siete noches, con casi 2,2 millones de noches y un aumento anual del 5,2%. El número de visitantes se incrementó un 24,9% entre los que no pernoctan (excursionistas) y un 9,2% entre los turistas con mayor duración (más de 15 noches).

Por su parte, y según la Encuesta de Gasto Turístico (EGATUR), también dada a conocer por el INE, el gasto total realizado por los turistas internacionales que visitaron España en enero alcanzó los EUR 7.132 millones, un incremento del 8,9% respecto al mismo mes de 2024.

A su vez, el gasto medio por turista fue de EUR 1.408, con un incremento anual del 2,7%. Por su parte, el gasto medio diario creció un 4,3%, hasta los EUR 165. Los principales países emisores en cuanto al nivel de gasto en enero fueron Reino Unido (con el 15,4% del total), Alemania (11,1%) y Países Nórdicos (8,7%). El gasto de los turistas residentes en Reino Unido aumentó un 2,5% en tasa anual, el de los de Alemania un 6,0% y el de los de Países Nórdicos un 12,8%.

. Según datos del Ministerio de Trabajo y Economía Social, el número de desempleados registrados en las oficinas del Servicio Público de Empleo (SEPE) bajó en febrero en 5.994 personas frente al mes anterior (-0,23%), hasta 2.593.449 personas, la cifra más baja en este mes desde 2008.

Por su parte, y según datos publicados por el Ministerio de Inclusión, Seguridad Social y Migraciones, el número de cotizantes medios de la Seguridad Social aumentó en febrero en 100.340 cotizantes respecto al mes anterior (+0,48%), hasta las 21.196.154 personas, lo que supone un récord para un mes de febrero.

En datos ajustados estacionalmente y por calendario, la afiliación a la Seguridad Social creció en 58.735 personas en febrero respecto a enero, hasta las 21.457.900 personas.

• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. Según informó ayer elEconomista.es, la presidenta de la Comisión Europea (CE), Ursula von der Leyen, dio a conocer ayer un plan con el que pretende movilizar EUR 800.000 millones para gasto militar apoyándose en tres patas: la suspensión de las reglas fiscales para defensa, EUR 150.000 millones en préstamos y redirigir partidas del presupuesto comunitario.

De este modo, la primera parte de este plan ReArm Europe consiste en liberar la financiación pública en defensa a nivel nacional. Según dijo von der Leyen, los Estados miembros están dispuestos a invertir más en su propia seguridad si disponen del espacio fiscal necesario, para introducir lo que será la suspensión de las reglas fiscales a nivel nacional para que el gasto en defensa no cuente en el cálculo del déficit. Ello permitirá a los Estados aumentar significativamente su gasto en defensa sin activar el Procedimiento de Déficit Excesivo. En ese sentido, puntualizó que, si los Estados miembros aumentaran su gasto en defensa en un 1,5% del PIB por término medio, se podría crear un espacio fiscal de cerca de EUR 650.000 millones en un período de cuatro años.

Otro de los pilares de esta estrategia es la creación de un nuevo instrumento para ofrecer EUR 150.000 millones en préstamos para defensa a los países. La financiación debe ir destinada a misiles aéreos y de defensa, sistemas de artillería, drones y sistemas antidrones así como otros sistemas vinculados a la ciberseguridad. La idea es que, con este instrumento, se aborden las compras conjuntas en defensa a nivel europeo, como se hizo con las vacunas del Covid.

A ello se suma el presupuesto comunitario. Von der Leyen ha planteado redirigir más partidas hacia las inversiones en defensa. Y lo hará a través de incentivos para los Estados miembros que utilicen los fondos de la política de Cohesión para impulsar el gasto en defensa. Con ello, la CE pretende movilizar capital privado a través del Banco Europeo de Inversiones y, al tiempo, avanzar en la Unión de Ahorro e Inversiones que proponía el exprimer ministro italiano, Enrico Letta, como paso previo a la unión de mercados de capitales.

. Según informó Eurostat, la tasa de desempleo de la Eurozona, en datos ajustados estacionalmente, se mantuvo estable en el 6,2% con relación a diciembre, situándose por debajo del 6,3% que esperaban los analistas del consenso de FactSet. En enero de 2024, la tasa de desempleo ajustada estacionalmente de la Eurozona se había situado en el 6,5%.

Eurostat estima que en enero 10,655 millones de personas estaban desempleadas en la Eurozona. En comparación con diciembre, el desempleo disminuyó en 42.000 personas en la Eurozona. Con relación a enero de 2024, el desempleo disminuyó en 547.000 personas en la región.

Entre las mayores economías del bloque, la tasa de desempleo fue la más baja en Alemania (3,5%) y los Países Bajos (3,8%), mientras que se mantuvo alta en España (10,4%) y Francia (7,3%).

• EEUU

. En una entrevista con la cadena de televisión Fox, el secretario de Comercio de EEUU, Howard Lutnick, señaló ayer la posibilidad de la aplicación de una posible rebaja de tarifas para Canadá y México tan pronto como hoy miércoles.

Las declaraciones de Lutnick vienen después de la implementación de las tarifas del 25% sobre Canadá y México, que tomaron efecto ayer, 4 de marzo. Destacando las conversaciones mantenidas con ambos países ayer martes, Lutnick dijo que cree que el presidente Donald Trump trabajará en un compromiso a largo plazo con esos países que irá más allá de otra pausa en su implementación.

Además, Lutnick añadió que las tarifas sobre bienes bajo el acuerdo comercial USMCA probablemente se fijen en un término medio con respecto a las actuales, aunque infravaloró una reversión total de las mismas. La oferta de paz de Lutnick contribuyó a alimentar la visión de que las amenazas de tarifas de Trump sean una táctica negociadora comercial.

. El índice de optimismo económico RealClearMarkets/TIPP bajó en EEUU hasta los 49,8 puntos en marzo desde los 52,0 puntos de febrero, situándose a su nivel más bajo en cinco meses y por debajo de los esperado por los analistas, que era de una lectura de 53,1 puntos.

En marzo, la perspectiva económica semestral, que mide cómo los consumidores perciben las perspectivas de la economía en los próximos seis meses, disminuyó hasta los 46,2 puntos en marzo desde los 51,1 puntos de febrero, rompiendo de esta forma una racha de cuatro meses por encima de los 50 puntos, nivel por encima del cual las opiniones son optimistas y por debajo del mismo, pesimistas.

Por su parte, la perspectiva financiera personal, una medida de cómo los estadounidenses se sienten sobre sus propias finanzas en los próximos seis meses, bajó en marzo hasta los 55,3 puntos desde los 56,0 puntos de febrero.

Además, la confianza en las políticas económicas federales, una medida patentada de RCM/TIPP de las opiniones sobre la eficacia de las políticas económicas del gobierno, disminuyó en el mes de marzo hasta los 47,8 puntos desde los 48,8 puntos de febrero. Este componente ha estado por debajo de 50,0 en territorio pesimista durante 43 meses consecutivos desde septiembre de 2021.

• CHINA

. China fijó su objetivo de crecimiento del PIB para 2025 en estar cercano al 5%, manteniendo el mismo ritmo de crecimiento del año anterior, a pesar de las tensiones comerciales emergentes con EEUU. En una lectura inicial de la reunión parlamentaria anual, conocida como las “Dos Sesiones”, el primer ministro chino, Li Qiang, anunció hoy miércoles sus planes para impulsar la demanda doméstica mediante la expansión del gasto fiscal Así, el Gobierno chino emitirá CNY 1,3 billones en bonos del Tesoro especiales muy largo plazo, aumentando en CNY 300.000 millones desde 2024, con un desembolso estimado a aumentarse en CNY 1,78 billones.

El Gobierno de Pekín reafirmó su compromiso de atraer inversión extranjera, enfatizando su intención de abrir su economía, a pesar de los retos extranjeros. El gasto en Defensa crecerá cerca de un 7,2%, igualando el incremento del año precedente y continuando con la expansión militar china. El Gobierno elevó su ratio de déficit sobre el PIB hasta un máximo de cerca del 4%, desde el 3% de 2024. En relación a la inflación, China rebajó su objetivo anual a cerca del 2,0% por primera vez en casi dos décadas, ya que persisten los riesgos desinflacionistas, disminuyendo desde su objetivo de larga duración, del 3,0%.

. El índice de gestores de compra del sector servicios de China, el PMI servicios elaborado por S&P Global y el grupo de medios Caixin se elevó de forma inesperada hasta los 51,4 puntos en febrero, desde los 51,0 puntos de enero, que había sido su lectura mínima en cuatro meses, superando también las previsiones del consenso de analistas de 50,8 puntos.

Recordamos que una lectura por encima de 50 puntos indica expansión de la actividad con respecto a la del mes precedente, mientras que una lectura por debajo de ese nivel, indica contracción de la misma.

La mejora se apoyó en un aumento modesto en los nuevos negocios, en un entorno de mejora de la demanda del mercado.

Las ventas al extranjero aumentaron por segundo mes consecutivo, creciendo de forma sólida, y alcanzando su mayor nivel en tres meses. El empleo aumentó de forma fraccionada, tras caer en los dos meses anteriores, y contribuyó a que las empresas se mantuviesen en el máximo de sus cargas de trabajo en términos generales.

En el segmento de precios, los precios de los insumos cayeron por primera vez desde junio de 2020, debido a una menor demanda del mercado y a una reducción de los precios de las materias primas. Como resultado, los precios de venta cayeron de forma marginal ya que las compañías buscaron traspasar los precios reducidos de los insumos y ofrecer descuentos en un entorno de mercado competitivo. Finalmente, el sentimiento de las empresas mejoró hasta su máxima lectura en tres meses, en un entorno de esperanza de una mayor demanda de mercado y mejores condiciones económicas.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities