IAG: resultados sólidos y anuncia un programa de recompra de acciones

Análisis de los últimos resultados de IAG

Los resultados del cuarto trimestre de 2024 sólidos. Anuncia un programa de recompra de acciones por 1.000M€ (5,1% de la capitalización bursátil) vs 350M€ anunciado previamente.

Cifras del cuarto trimestre de 2024 (vs. Consenso Bloomberg):

• Ingresos 8.047 millones de euros (+1,4% a/a) vs. 8.063 millones de euros estimados.
• EBIT 961 millones de euros (+91,4%) vs  809,9 millones de euros estimado (+1,3%).
• BNA 392 millones de euros (-22%) vs 559 millones de euros estimados.
• Capacidad (asientos-kilómetro ofertados, AKO): 84.320 millones (+4,3%; vs 80.818M 4T 2023).
• Coeficiente de Ocupación/Load Factor 85,6% (vs 83,7% 4T 2023 y 89,9% en 3T 2024).
• Los Ingresos Unitarios de pasaje (asientos-kilómetro ofertados) aumentan +8,26% vs 4T 2023.

Una buena noticia es que el incremento de gastos se modera en el trimestre: se eleva +5,4% (vs +11,4% en ventas), esto compara con un incremento en el conjunto del año de +7,2% (vs +9,0% en ingresos). El aumento responde principalmente al coste de empleados, efecto que es compensado parcialmente con la reducción de gastos de combustible y de venta.

La ratio Deuda Neta/EBITDA se sitúa en 1,1x frente a 1,0x de 3T 2024, por tanto dentro del objetivo de situarla por debajo del 1,8x. Cuenta con un volumen de liquidez de 13.362M€ vs 11.624M€ a cierre 2023.

En cuanto al dividendo, anuncia 0,09€/acc. para el conjunto del año vs 0,03€/acc. anunciado previamente (rentabilidad por dividendo 2,2%).

En paralelo, anuncia un programa de recompra de acciones por 1.000M€ (5,2% de la capitalización bursátil)

>>Link a los resultados.

Opinión de Bankinter sobre los resultados de IAG

Presenta resultados del cuarto trimestre de 2024 sólidos. En este contexto, reiteramos nuestra recomendación de Comprar.

(i) IAG hace referencia a que la demanda se mantiene muy fuerte. La capacidad (asientos-kilómetro ofertados) y la ocupación, evolucionan positivamente, lo que refleja una demanda sólida. Además, según las últimas cifras publicadas por Aena, el número de pasajeros aumentó +6,2% en enero (a/a) en los aeropuertos españoles.

(ii) Ya anunció la vuelta al dividendo (rentabilidad 2,2%). El objetivo es ir elevándolo en un contexto de mejora de su situación financiera. Además, anuncia un Programa de recompra de acciones por 1.000M€ (5,2% de la capitalización bursátil) vs por 350M€ (3,0% capitalización bursátil) anterior.

(iii) Mantiene un balance saneado. La ratio Deuda Neta/EBITDA 1,1x.

(iv) Se ve beneficiada de la tendencia bajista del precio del petróleo.

Por Departamento de Análisis Bankinter

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