Redeia: los resultados están en línea con el consenso

Análisis de los últimos resultados de Redeia

Principales cifras comparadas con el consenso del mercado:

• EBITDA:  1.210 millones de euros (-13%) vs. 1.213 millones de euros estimados.
• BNA recurrente: 527 millones de euros (-24 %) vs. 510 millones de euros estimados.
• BNA total: 368 millones de euros (-47%)
• Fondos Generados por las Operaciones (FFO): 1.187 millones de euros (+16%).
• Deuda Neta: 5.370 millones de euros vs. 4.975 millones de euros en diciembre 2023.

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Opinión de Bankinter sobre los resultados de Redeia

Los resultados de 2024 en línea con el consenso. Impactos negativos:

Tras estos resultados mantenemos la recomendación de Comprar ante la posibilidad de volver a la senda de crecimiento en resultados en el próximo periodo regulatorio (2026-2031) y una atractiva valoración.

La base de activos regulados se verá favorecida a futuro por las inversiones necesarias para integrar toda la nueva capacidad en renovables, para reforzar las interconexiones con Francia y con las islas y para modernizar la red existente. Además, el retorno financiero aplicado sobre estos activos debería también mejorar considerando el entorno de mayores tipos a largo plazo en los últimos años y la necesidad de incentivar las inversiones relacionadas con la transición energética.

El regulador (CNMC) ha comenzado los trámites para la modificación de la tasa de retribución financiera y en los próximos meses podría dar a conocer una indicación preliminar. El potencial al Pr. Objetivo es +18% con una rentabilidad por dividendo de 4,70%.

Por Departamento de Análisis Bankinter

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