Al día: principales eventos, economía y mercados -IPC Eurozona, índice de clima de negocios de Alemania, Banco de Corea…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española:

• Logista (LOG): descuenta dividendo ordinario complementario a cargo de 2024 por importe bruto de EUR 1,53 por acción; paga el día 27 de febrero;
• Laboratorios Rovi (ROVI): publica resultados 2024;
• Oryzon Genomics (ORY): participa en Bio Neuroscience Conference;
• Neinor Homes (HOME): resultados 4T2024;

Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:

• Fresenius Medical Care (FME-DE): resultados 4T2024;
• Saipem (SPM-IT): resultados 4T2024;
• ASM International (ASM-NL): resultados 4T2024;
• Smith & Nephew (SN-GB): resultados 4T2024;

Wall Street: publican resultados trimestrales, entre otras compañías:

• American Tower (AMT-US): 4T2024;
• Cava Group (CAVA-US): 4T2024;
• First Solar (FSLR-US): 4T2024;
• Home Depot (HD-US): 4T2024;
• Travelzoo (TZOO-US): 4T2024;

Economía y Mercados

• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. Según la lectura final del dato, dada a conocer ayer por Eurostat, el índice de precios de consumo (IPC) de la Eurozona bajó el 0,3% en el mes de enero con relación a diciembre, lectura que estuvo en línea con su preliminar y con lo esperado por el consenso de analistas de FactSet.

En tasa interanual, el IPC de la Eurozona repuntó en enero el 2,5% (2,4% en diciembre), lectura igualmente en línea con su preliminar y con lo esperado por los analistas. En enero de 2024 la inflación en la región estaba situada en el 2,8%. En enero, la mayor contribución a la tasa de inflación de la Eurozona provino de los precios de los servicios (+1,77 puntos porcentuales, p.p.), seguidos de los precios de los alimentos, alcohol y tabaco (+0,45 p.p.), de los de la energía (+0,18 p.p.) y de los precios de los bienes industriales no energéticos (+0,12 p.p.).

Entre los países de la Unión Europea (UE), en enero las tasas de inflación más bajas se registraron en Dinamarca (1,4%), Irlanda, Italia y Finlandia (1,7% en todos los casos), mientras que las más elevadas se registraron en Hungría (5,7%), Rumanía (5,3%) y Croacia (5,0%). En comparación con diciembre de 2024, la inflación anual disminuyó en ocho Estados miembros, se mantuvo estable en cuatro y aumentó en quince.

Por último, destacar que la inflación subyacente de la Eurozona, que excluye para su cálculo los precios de los alimentos, el alcohol y el tabaco, y los precios de la energía, se mantuvo estable en enero en el 2,7%, tras bajar el IPC subyacente el 0,9% con relación a diciembre. Ambas lecturas estuvieron en línea con sus preliminares y con lo esperado por los analistas.

. El índice de clima de negocios de Alemania, que elabora el instituto IFO, subió en su lectura de febrero hasta los 85,2 puntos desde los 85,1 puntos de enero, quedando, no obstante, por debajo de los 85,5 puntos que esperaban los analistas del consenso de FactSet.

El subíndice que mide la percepción que tienen las empresas de la situación actual por la que atraviesa la economía de Alemania y de sus negocios bajó en febrero hasta los 85,0 puntos desde los 86,1 puntos de enero. en este caso los analistas esperaban una lectura de 86,3 puntos, sensiblemente superior a la real.

Por su parte, el subíndice que mide las expectativas que manejan las citadas empresas subió en febrero hasta los 85,4 puntos desde los 84,2 puntos de enero, quedando la lectura además por encima de los 84,9 puntos esperados por el consenso.

En el mes las compañías se mostraron más optimistas sobre su futuro y más pesimistas sobre la situación actual de su actividad. Así, los índices dieron señales de estabilización en el sentimiento después de la mejora de enero desde sus lecturas más bajas desde junio de 2020, alcanzadas a finales del año pasado.

• EEUU

. El índice que mide la actividad nacional y que elabora la Reserva Federal (Fed) de Chicago, the Chicago Fed National Activity Index (CFNAI), bajó en el mes de enero hasta los -0,03 puntos desde los 0,15 puntos de diciembre, quedando igualmente por debajo de los 0,15 puntos que esperaban los analistas del consenso de FactSet. En el periodo 1967 – 2025 este indicador tuvo una lectura media de 0 puntos. Una lectura positiva del índice corresponde a un crecimiento por encima de la tendencia y una lectura negativa del índice corresponde a un crecimiento por debajo de la tendencia.

En enero, la contribución de la categoría de consumo personal y vivienda fue de -0,14 puntos (vs +0,02 de diciembre). Además, los indicadores relacionados con la producción contribuyeron con +0,03 puntos (vs +0,19 en diciembre), mientras que la categoría de ventas, pedidos e inventarios tuvo una contribución neutra (vs -0,04 en diciembre). A su vez, los indicadores relacionados con el empleo contribuyeron con +0,07 puntos (vs +0,01 en diciembre). El índice proporciona otra medida con la que los inversores pueden medir el crecimiento general.

Por su parte, la media móvil de esta variable de los últimos 3 meses, el CFNAI-MA3, subió en enero hasta los +0,03 puntos desde los -0,13 puntos de diciembre.

Cabe recordar que el CFNAI combina 85 indicadores diversos y ya publicados de cuatro categorías amplias (producción e ingresos; empleo, desempleo y horas; consumo personal y vivienda; y ventas, pedidos e inventarios) en un índice general para medir el desempeño económico.

. El índice de manufacturas de Dallas, que elabora la Reserva Federal local, bajó en febrero hasta los -8,3 puntos desde los +14,1 puntos de enero, situándose además muy por debajo de la lectura de +4,0 puntos que esperaban los analistas del consenso de FactSet. Cualquier lectura por encima de los 0 puntos indica expansión de la actividad con relación al mes precedente y, por debajo de ese nivel, contracción de la misma. Tras dos meses seguidos señalando expansión de la actividad, en febrero el índice volvió a indicar contracción de la misma.

En febrero, el subíndice de producción descendió 21 puntos, hasta los -9,1 puntos, mientras que el subíndice de nuevos pedidos lo hizo 11 puntos, hasta los -3,5 puntos. A su vez, el subíndice de capacidad de producción utilizada descendió en febrero 14 puntos, hasta los -8,7 puntos. Por su parte, el subíndice de envíos bajó ligeramente hasta los 5,6 puntos, manteniéndose, eso sí, en territorio positivo.

En lo que hace referencia al mercado de trabajo, el subíndice que mide el número de empleados se mantuvo estable. Por su parte, en el mes analizado las presiones sobre los precios de los insumos se intensificaron, mientras que las presiones salariales retrocedieron ligeramente. De este modo, el subíndice de precios de las materias primas subió 18 puntos, hasta los 35,0 puntos, lo que supone su nivel más elevado en varios años. A su vez, el subíndice de precios de los bienes terminados subió ligeramente, hasta los 7,8 puntos, situándose cerca de su nivel promedio. Por último, cabe destacar que el subíndice de salarios bajó en febrero algo más de 4 puntos, hasta los 16,7 puntos.

• ASIA

. El Banco de Corea (BoK) rebajó hoy su tipo de interés de referencia en 25 puntos básicos, hasta el 2,75%, tras mantener el mismo sin cambios en enero. Esta rebaja supone la tercera en cuatro meses, y estuvo en línea con lo esperado por el mercado. La medida ha llevado a los costes de los préstamos a su menor nivel desde septiembre de 2022, en un entorno de estabilización continuada de la inflación, de flexibilización de la deuda de los hogares, y un crecimiento económico débil.

Adicionalmente, el banco central revisó a la baja su previsión de crecimiento económico de este año, situándolo en el 1,5%, desde el 1,9% anterior en su previsión de noviembre, debido al impacto de los cambios de la política arancelaria de EEUU, a las situaciones políticas domésticas, y a las medidas de estímulo gubernamentales.

Por su parte, mantuvo sin cambios sus previsiones de inflación del 1,9% para este año y el que viene, mientras que la inflación subyacente espera que se sitúe en el 1,8%, ligeramente por debajo de la previsión anterior del 1,9%. En enero, la inflación interanual se aceleró hasta el 2,2%, pero se mantuvo cerca del objetivo a medio plazo del BoK del 2,0%.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities