Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -Sabadell, Rovi, Logista, Iberdrola, Talgo, Amadeus, Telefónica, Sacyr…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
. BANCO SABADELL (SAB) ha presentado sus resultados correspondientes al ejercicio 2024, de los que destacamos los siguientes aspectos:
- El margen de intereses de SAB se situó a cierre de 2024 en EUR 5.021 millones (+6,3% interanual; +1,7% 4T2024; +5,7% a tipos constantes; +0,6% consenso analistas FactSet), afectado positivamente por el cobro en el 4T2024 de EUR 36 millones de intereses de demora extraordinarios relacionado con la recuperación de una deuda tras la sentencia favorable de una disputa legal. Aislando el efecto de los intereses comentados, el crecimiento interanual del margen se sitúa en el 5,5% y se ve impulsado por el incremento del rendimiento del crédito y de los ingresos de la cartera de renta fija apoyados en los tipos de interés.
- Las comisiones netas ascendieron a EUR 1.357 millones en 2024 (-2,1% interanual), descenso derivado principalmente de menores comisiones de servicios, destacando las comisiones de tarjetas y de cuentas a la vista. No obstante, la partida de Otros productos y cargas de Explotación se situaron en EUR -294 millones a cierre del 2024, que comparan positivamente con los EUR -447 millones de 2023. Así, el margen bruto cerró 2024 en EUR 6.337 millones (+8,1% interanual; +7,6% a tipos constantes; +0,7% consenso analistas).
- Así, el beneficio neto de explotación (EBIT) o margen antes de dotaciones de SAB alcanzó los EUR 3.254 millones en 2024 (+14,3% interanual; +14,0% a tipos constantes; +4,0% consenso FactSet). Las dotaciones para provisiones se redujeron un 30,4%, hasta EUR 567 millones, lo que permitió la mejora del beneficio antes de impuestos (BAI) del 33,0% interanual (+32,5% a tipos constantes; +3,0 consenso analistas), hasta situar su cifra en EUR 2.514 millones.
- Finalmente, el beneficio neto atribuible de SAB cerró 2024 en los EUR 1.827 millones, una cifra un 37,1% superior (+36,7% a tipos constantes; +7,6% consenso FactSet) a la del ejercicio 2023.
- La ratio de eficiencia mejoró en 2,8 puntos porcentuales, hasta cerrar en el 48,7% en 2024, frente al 51,4% de 2023.
- La ratio de morosidad de SAB bajó hasta el 2,84% en diciembre de 2024, firmando su menor nivel desde 2009. Esta ratio es mejor que el 3,14% del 3T2024 y compara igualmente en positivo con el 3,52% del cierre de 2023. El fortalecimiento de la calidad del balance se refleja también en un ascenso de la cobertura de activos problemáticos, que se elevó al 58,6%, al tiempo que el total de provisiones sobre préstamos dudosos (stage 3) ascendió hasta el 61,7% y la cobertura de los activos adjudicados se colocó en el 40,5%.
- En términos de balance, el crédito vivo creció el 4,7% interanual, tanto por el buen comportamiento en España, donde destaca el crecimiento del crédito a empresas y particulares, como de los negocios en el exterior, principalmente de Miami y de TSB, este último por el impacto positivo de la apreciación de la libra. Los recursos de clientes mostraron un incremento interanual del 7,1%, tanto por un aumento de los recursos en balance, con crecimientos tanto en cuentas a la vista como en depósitos a plazo, como por aumento de los recursos fuera de balance, principalmente en fondos de inversión apoyados en suscripciones netas positivas.
- En cuanto a la solvencia, la ratio CET1 fully-loaded considerando el reparto del exceso de capital de 1 punto porcentual se sitúa en el 13,02% a cierre de 2024, y la ratio de Capital Total asciende al 17,60%, por lo que se sitúa por encima de los requerimientos con un MDA buffer de 406 pbs
Por otro lado, en la reunión celebrada ayer, el Consejo de Administración de SAB acordó proponer a la Junta General Ordinaria de Accionistas la distribución de un dividendo complementario de EUR 0,1244 brutos por acción con cargo a los resultados del ejercicio 2024, a satisfacer en efectivo el próximo 28 de marzo de 2025.
Este dividendo complementa el dividendo a cuenta por importe de EUR 0,08 brutos por acción, acordado por el Consejo de Administración el día 22 de julio de 2024, y que se abonó el pasado 1 de octubre de 2024. La retribución total al accionista en efectivo correspondiente al ejercicio 2024, que combina el dividendo a cuenta y el dividendo complementario, será, por tanto, equivalente a un 60% del beneficio atribuido.
Adicionalmente al dividendo en efectivo, el Consejo de Administración de SAB, tras haber obtenido la autorización previa del BCE, también acordó proponer a la Junta General Ordinaria de Accionistas sendos programas de recompra de acciones.
- Por un lado, se propondrá a la Junta General Ordinaria de Accionistas la reactivación del programa de recompra de acciones con cargo al resultado del ejercicio 2023, actualmente en suspenso, y con un importe pendiente de ejecutar de EUR 247 millones.
- Por otro lado, se propondrá, como fórmula para repartir el capital excedentario por encima del nivel del 13% de capital CET 1, un programa de recompra de acciones, por un importe máximo de EUR 755 millones.
Los términos de ambos programas serán objeto de un nuevo anuncio antes de iniciar su ejecución.
En la reunión del día de ayer, el Consejo de Administración de SAB también acordó proponer a la Junta General Ordinaria de Accionistas la aprobación de una nueva política de retribución al accionista que contempla el pago de dos dividendos a cuenta durante 2025 y en ejercicios sucesivos, previsiblemente el 29 de agosto (o siguiente día hábil) y el 29 de diciembre (o siguiente día hábil), que se sumarían al pago del dividendo complementario que la entidad prevé pagar en marzo de 2026 previa aprobación de la correspondiente Junta General Ordinaria de Accionistas.
. En el contexto del cierre preliminar del ejercicio 2024 y en relación con los niveles de EBITDA de LABORATORIOS ROVI (ROVI) a cierre de 2024 previstos por el consenso del mercado, la sociedad quiere anticipar que prevé que dichos niveles de EBITDA sean inferiores, en un rango de entre un 10 y un 15%, a los niveles de EBITDA para 2024 del consenso del mercado.
Esta revisión del consenso de mercado en cuanto al EBITDA viene motivada fundamentalmente por una menor actividad de la prevista en el negocio de fabricación a terceros (CDMO) durante el 4T2024. Los resultados completos del ejercicio 2024 se publicarán el próximo día 25 de febrero de 2025. En ese momento, ROVI proporcionará información sobre la situación y sobre el análisis de sus previsiones para el ejercicio 2025. En todo caso, ROVI mantiene sus previsiones para el ejercicio en curso 2025 ya comunicadas.
. LOGISTA (LOG) presentó ayer sus resultados correspondientes al primer trimestre del ejercicio 2025, que comprende los meses de octubre a diciembre de 2024, de los que destacamos los siguientes aspectos:
- Ingresos: EUR 3.292 millones (+4,0% interanual)
- Ventas económicas: EUR 458 millones (+7,4% interanual)
- Beneficio neto de explotación (EBIT): EUR 86 millones (+19,6% interanual)
- Beneficio neto de explotación ajustado (EBIT ajustado): EUR 98 millones (+10,1% interanual)
- Beneficio neto: EUR 77 millones (+6,2% interanual)
. El diario Expansión informó ayer que la eléctrica Neoenergia, filial de IBERDROLA (IBE) en Brasil, anunció este miércoles que acordó la venta del control de la central hidroeléctrica Baixo Iguaçu, ubicada en el sureño estado brasileño de Paraná y con capacidad instalada de 350 megavatios (MW), a la francesa EDF.
Neoenergia, que tiene una participación del 70% en la hidroeléctrica, informó en un comunicado al mercado que le cederá el total de sus acciones a EDF por un valor inicialmente calculado en R$ 1.430 millones (unos $ 246,4 millones o EUR 236,8 millones) sujeto a ajustes. Según el comunicado, del que se hace eco la agencia Efe, la filial de IBE cederá el total de las acciones del capital social que posee en la empresa Geração Céu Azul S.A., que cuenta con una participación del 70% en el Consórcio Empreendedor Baixo Iguaçu, el operador de la hidroeléctrica del mismo nombre. El restante 30% de la participación en la hidroeléctrica pertenece a la eléctrica Copel, de propiedad de gobierno regional del estado de Paraná.
. El Consorcio formado por Clerbil, S.L., Finkatze Kapitala Finkatuz, S.A., Fundación Bancaria BBK y Fundación Bancaria Vital informó que ha presentado una oferta a Trilantic Capital Investment GP Limited, como socio mayoritario de Pegaso Transportation International, S.C.A., para adquirir 36.870.994 acciones de TALGO (TLGO), representativas de un 29,7682% de su capital social.
La eficacia y efectividad de la Oferta queda sujeta al cumplimiento de determinadas condiciones, entre ellas, la obtención, en su caso, de las correspondientes autorizaciones por parte de las autoridades en materia de la Defensa de la Competencia, así como en materia de control de inversiones extranjeras aplicable en las jurisdicciones en las que TLGO desarrolla su actividad. La fecha límite prevista para cumplir con todas las condiciones es el 15 de mayo de 2025.
El Consorcio estaría dispuesto a valorar la participación del 29,7682% de Pegaso en TLGO hasta EUR 177 millones, lo que representaría un precio por acción de EUR 4,8. El precio de la Oferta está estructurado en dos tramos: (i) un primer tramo fijo de precio por acción de EUR 4,15, lo que atribuye a la participación del 29,7682% de Pegaso en TLGO un valor de EUR 153 millones; y (ii) un segundo tramo variable de precio por acción de EUR 0,65, lo que podría atribuir a la participación del 29,7682% de Pegaso en TLGO un valor adicional de hasta EUR 24 millones y que dependerá, en todo caso, del cumplimiento por parte de TLGO de determinadas magnitudes financieras durante los ejercicios 2027 y 2028.
El Consorcio ha manifestado expresamente en la Oferta su intención de no adquirir un porcentaje igual o superior al 30% del capital social de TLGO y, por tanto, no existe planteamiento alguno de formular una Oferta Pública de Adquisición (OPA) posterior.
. AMADEUS (AMS) anunció ayer que Dña. Caroline Borg ha sido nombrada nueva SVP, Chief Financial Officer (CFO) de AMS con efectos 5 de mayo de 2025, reemplazando en el cargo a D. Till Streichert, que cesó en el puesto para incorporarse a una nueva posición ejecutiva fuera del grupo. La Sra. Borg se une a AMS desde su última posición ejecutiva en QinetiQ Group PLC, compañía de seguridad y defensa británica cotizada en el índice FTSE 250 de la Bolsa de Londres, donde desarrolló su carrera profesional como CFO durante estos cuatro últimos años.
. GENERAL ALQUILER DE MAQUINARIA (GAM) informa que ayer incorporó un programa de pagarés bajo la denominación “Programa de Pagarés vinculado a la sostenibilidad GAM 2025” en el Mercado Alternativo de Renta Fija (MARF) con un saldo vivo máximo de EUR 75.000.000 y con un periodo de vigencia de un año a partir de la presente fecha. El Programa permitirá a GAM realizar una o sucesivas emisiones de pagarés con nominales unitarios de EUR 100.000 y con cualquier plazo de vencimiento que esté comprendido entre 3 días hábiles y setecientos treinta días naturales -es decir, 24 meses-.
El Programa forma parte de la estrategia de financiación del grupo del cual GAM es la sociedad matriz y, junto con el registro del Programa de Renta Fija GAM 2024 y otras financiaciones adicionales, refuerzan la situación económica y financiera del grupo GAM y mejoran sus capacidades de competir en los mercados en los que opera.
. El diario digital elEconomista.es informó ayer que STC anunció que, tras completar todos los requisitos pertinentes, ha aumentado sus derechos de voto del 4,97% al 9,97% en TELEFÓNICA (TEF), según publicó en su web, donde también recordó su derecho a pedir un asiento en el Consejo de Administración de la empresa.
. En relación con la ejecución del acuerdo de aumento de capital social con cargo a reservas acordado al amparo de la Junta General Ordinaria de Accionistas de SACYR (SCYR) celebrada el 13 de junio de 2024, por importe total de EUR 16.951.143,00 mediante la emisión y puesta en circulación de 16.951.143 acciones nuevas de la misma clase y serie que las existentes de EUR 1 de valor nominal cada una de ellas, se hace constar lo siguiente:
- Que la CNMV ha verificado que concurren los requisitos exigidos para la admisión a negociación de las referidas 16.951.143 acciones nuevas de la Sociedad de EUR 1,00 de valor nominal cada una de ellas.
- Que las Sociedades Rectoras de las Bolsas de Valores españolas han acordado la admisión a negociación de las 16.951.143 acciones nuevas en las Bolsas de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia, a través del Sistema de Interconexión Bursátil español (Mercado Continuo) con efectos desde el 7 de febrero de 2025.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
