Los PMIs mantendrán su tendencia en enero

Principales citas macroeconómicas

En Europa se publicarán los datos del PMI preliminar de diciembre y en Estados Unidos los correspondientes al mes de enero

En Europa se conocerán los datos del PMI preliminar del mes de diciembre: Francia: manufacturero (42,5e vs 41,9 anterior), servicios (49,4e vs 49,3 anterior) y compuesto (47,7e vs 47,5 anterior), Alemania: manufacturero (42,7e vs 42,5 anterior), servicios (51,0e vs 51,2 anterior) y compuesto (48,3e vs 48 anterior), Eurozona: manufacturero (45,4e vs 45,1 anterior), servicios (51,5e vs 51,6 anterior) y compuesto (49,7e y anterior) y Reino Unido: manufacturero (47,0e y anterior), servicios (50,8e vs 51,1 anterior) y compuesto (50,1e vs 50,4 anterior). Finalmente, España dará a conocer sus datos hipotecarios interanuales del mes de noviembre: aprobaciones (60,8% anterior) y prestamos (72,9% anterior).

En cuanto a EE. UU conoceremos sus datos de PMI preliminar del mes de enero: manufacturero (49,8e vs 49,4 anterior), servicios (56,5e vs 56,8 anterior) y compuesto (55,6e vs 55,4 anterior). Para concluir, conoceremos también las percepciones de la Universidad de Michigan (73,2e y anterior).

 

Mercados financieros

Apertura al alza (futuros Eurostoxx +0,4%)

Apertura al alza (futuros Eurostoxx +0,4%) en una sesión en la que el foco de atención inversora estará principalmente en el plano maco con la publicación a nivel global de los PMIs preliminares de enero, donde es previsible que continúe la presión en el componente manufacturero (en zona de contracción, especialmente en Europa, lastrado por Francia y Alemania, y con EE.UU. acercándose a zona de expansión), y la fortaleza del sector servicios (mayor en el caso americano que en el europeo). Ya los hemos conocido en Japón: manufacturero 48,8 (vs 49,6 anterior) y servicios 52,7 (50,9).

Ayer, Trump, en una entrevista en Fox News declaró que preferiría no tener que imponer aranceles a China (a pesar de la amenaza del 10% del miércoles), lo que se interpreta como una intención de negociar e impulsa a las bolsas chinas al alza. El dólar se deprecia ligeramente (0,5% a 1,045 vs eur) y las TIRes moderan ligeramente (T-bond 4,6%). Por otra parte, en su comparecencia telemática en Davos se reafirmó en sus promesas previas e hizo varios apuntes de interés:

• Pidió recortes de tipos de interés inmediatos, lo que contrasta con el reciente tono más “hawkish” de la Fed en un contexto de mayor crecimiento e inflación.
• Pedirá a Arabia Saudí y la OPEP que recorten el precio del crudo y trabajará con Rusia y China para finalizar la guerra de Ucrania.
• Solicita un mayor gasto en defensa a los países de la OTAN (de hasta el 5% vs 2% actual).
• Afirma que EE.UU. será la capital de la Inteligencia Artificial y las criptodivisas.
• Recortará el IS del 21% al 15% a aquellas compañías que produzcan en EE.UU. y extenderá los recortes de impuestos de 2017 que vencen en 2025.

Destacamos asimismo la reunión del Banco de Japón, que se ha saldado con +25 pb hasta 0,5%, la primera subida desde julio y en línea con lo esperado, en un contexto en el que se espera que la inflación continúe dirigiéndose hacia su objetivo de estabilidad en torno al 2% a medio plazo, que debería verse apoyado por una recuperación sostenida de los salarios (las negociaciones para 2025 se han iniciado esta semana, con objetivos de crecimiento del +5%/+6%). El IPC de diciembre conocido hoy va en esta línea: general 3,6% (vs 2,9% anterior) y subyacente estable en 2,4%. La decisión de seguir normalizando la política monetaria nipona se ha visto también apoyada por el hecho de que los primeros días de Trump en el poder no han arrojado sorpresas demasiado negativas. El mercado descuenta un nivel de llegada para los tipos de interés japoneses en 0,8% a finales de año, pendientes del discurso del gobernador Ueda. La subida de tipos en Japón se recoge con avances en el Yen (+1% a 155 vs usd).

Por su parte, el Banco de Noruega, en línea con lo esperado, mantuvo ayer por novena reunión consecutiva sus tipos sin cambios en 4,5% en un contexto de datos mixtos, con las últimas referencias de inflación mejor de lo esperado, pero con persistencia de presiones inflacionistas (políticas de Trump, subidas en precios del crudo, debilidad de la corona noruega). Aun así, reitera su intención de bajarlos 25 pb en la reunión de marzo (85% de probabilidades de -25 pb).

 

Principales citas empresariales

Hoy se publicarán los resultados empresariales de Burberry (Reino Unido), Verizon y Amex (Estados Unidos)

Hoy se publicarán los resultados empresariales de Burberry (Reino Unido), Verizon y Amex (EE.UU.).

 

Análisis macroeconómico

Ayer en la Eurozona conocimos el dato preliminar de la confianza del consumidor

Ayer en la Eurozona conocimos el dato preliminar de la confianza del consumidor -14,2 (vs -14,1e y -14,5 anterior) para enero.

Al mismo tiempo, en EE.UU. se publicó como de costumbre, las peticiones iniciales de desempleo semanal 223 mil (vs 220 mil est. y 217 mil anterior).

 

Análisis de mercados

Sesión en positivo en los principales índices europeos (EuroStoxx +0,22%, Cac +0,70%, Dax +0,74%)

Sesión en positivo en los principales índices europeos (EuroStoxx +0,22%, Cac +0,70%, Dax +0,74%). En España el IBEX-35 cerró igualmente en positivo +0,92% hasta casi alcanzar la barrera de los 12.000 puntos, impulsado una sesión más por el sector bancario. Así, en el lado alcista, destacaron Sabadell +3,49%, seguida de Acerinox +2,99% y BBVA +2,70%. En cuanto a las pérdidas, Logista registró la mayor caída con un -4,88% tras la bajada en el precio objetivo por parte de un bróker global, seguida por Solaria -4,53% y Grifols -4,14%.

 

Análisis de empresas

Cartera 5 Grandes

La Cartera de 5 Grandes está constituida por: Acerinox (20%), Cellnex (20%), Iberdrola (20%), Indra (20%) y Sabadell (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2025 es de +4,19%. Rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: -10,23% en 2024, +3,30% en 2023, +5,66% en 2022, +1,63% en 2021, +5,47% en 2020, +20,80% en 2019, +8,84% en 2018, +8,26% en 2017, +7,29% en 2016, +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,6% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005 y +6% en 2004.

Fuente: Renta 4 Banco
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