Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -deuda Administraciones Públicas, BCE, IPC Eurozona, FOMC, Banco de Japón…- realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española:

• Línea Directa (LDA): paga dividendo ordinario a cuenta de 2024 por importe bruto de EUR 0,013780 por acción;

• Telefónica (TEF):  paga dividendo a cargo a reservas de 2024 por importe bruto de EUR 0,15 por acción;

• Unicaja (UNI): paga dividendo ordinario a cuenta de 2024 por importe bruto de EUR 0,06 por acción;

• Aedas Homes (AEDAS): descuenta prima de emisión por importe bruto de EUR 0,90 por acción; paga el día 23 de diciembre;

• Prim (PRM): descuenta dividendo ordinario a cuenta de 2024 por importe bruto de EUR 0,11 por acción; paga el día 23 de diciembre;

Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:

• Douglas (DOU-DE): resultados 4T2024;

Wall Street: publican resultados trimestrales, entre otras compañías:

• Accenture (ACN-US): 1T2025;

• CarMax (KMX-US): 3T2025;

• Conagra Brands (CAG-US): 2T2025;

• FactSet Research Systems (FDS-US): 1T2025;

• FedEx Corp. (FDX-US): 2T2025;

• NIKE (NKE-US): 2T2025;

Economía y Mercados

• ESPAÑA

. Según datos del Banco de España (BdE), recogidos por el diario Expansión , la deuda del conjunto de las Administraciones Públicas españolas cerró octubre en EUR 1.628.243 milones, EUR 7.873 millones menos que en septiembre. Con relación al mes de octubre del 2023 la deuda se amp lió en EUR 54.954 millones .

La mayor parte de la deuda se concentraba en el Estado, con EUR 1.480.032 millones, EUR 10.067 millones menos que un mes antes. Por su parte, el endeudamiento de las Comunidades Autónomas cerró octubre en EUR 334.210 millones (EUR 1.033 millones más), el de las corporaciones locale s en EUR 23.250 millones (EUR 139 millones más) y la deuda de la Seguridad Social en EUR 116.170 millones (EUR 1 millón). Cabe destacar que la suma de la deuda de los subsectores no coincide con el total debido a que los préstamos entre administraciones se computan dos veces.

. El diario Expansión informa en su edición de hoy que el nuevo plante de Junts y PNV a la convocatoria del Ministerio de Hacienda para redefinir el impuesto a las compañías energéticas lleva a Podemos a abandonar la negociación y augura el fin del gravamen. La comisión negociadora para el rediseño del impuesto a las empresas petroleras, gasistas y eléctricas fue una condición impuesta por Podemos para dar el visto bueno a la reforma fiscal del Gobierno. Asimismo, el diario señala que el Gobierno promete prorrogar un año el tributo por decreto el lunes aunque el Congreso de los Diputados no lo apruebe.

. Expansión informa que el Banco Central Europeo (BCE) emitió el pasado marte s una nueva opinión crítica contra el impuesto a la banca del Gobierno español, indicandolos numerosos riesgos que esta tasa podría generar. Así, el BCE reedita su opinión emitida en noviembre de 2022, cuando se lanzó la tasa por primera vez. Como entonces, el BCE destaca las amenazas que podrían generarse sobre la transmisión de la política monetaria, la concesión de créditos, la estabilidad financiera y la competencia. Además, el BCE vuelve a reclamar al Gobierno que lleve a cabo un análisis e xhaustivo sobre el impacto y las implicaciones del impuesto.

• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. Según la lectura final del dato, dada a conocer ay er por Eurostat, el índice de precios de consumo (IPC) de la Eurozona bajó el 0,3% en el mes de noviembre con relación a octubre, lectura que estuvo en línea con su preliminar y con lo esperado por los analistas del consenso de FactSet.

En tasa interanual el IPC de la Eurozona repuntó en no viembre el 2,2% frente al 2,0% que lo había hecho en octubre. La lectura fue algo inferior a la del 2,3% de su preliminar y que era lo esperado por los analistas. En noviembre de 2023 la tasa se situó en el 2,4%.

En comparación con octubre de 2024, la inflación anual disminuyó en cuatro Estados miembros, se mantuvo estable en tres y aumentó en veinte. El aumento se esperaba en gran medida debido a los efectos de base, ya que las fuertes caídas del año pasado en los precios de la energía ya no se tienen en cuenta en las tasas anuales. Así, en el mes de noviembre y en tasa interanual los precios de la energía cayeron a un ritmo mucho más suave (-2,0% vs -4,6% en octubre; -1 ,9% en la estimación preliminar), mientras que los precios de los bienes industriales no energéticos aumentaron más (0,6% v s 0,5% en octubre; 0,7% en la estimación preliminar). Por otro lado, el ritmo de crecimiento de los precios de los servicios se moderó ligeramente en noviembre (3,9% vs 4,0%; 3,9% en la estimación preliminar), así como el de los precios de los alimentos, el alcohol y el tabaco (2,7% vs 2,9%; 2,8% en la estimación preliminar).

Por su parte, el IPC subyacente, que excluye en este caso los precios de los alimentos, el alcohol y el tabaco, y los precios de la energía, bajó en la Eurozona el 0,6% en el mes de noviembre c on relación a octubre . En tasa interanual el IPC subyacente subió en noviembre el 2,7%, misma tasa que en octubre. La lectura estuvo en línea con su preliminar y con lo esperado por los analistas.

Valoración: dato con poco impacto en los mercados de bonos y acciones, que ya lo tenían descontado. La inflación, concretamente la subyacente, consecuencia de la elevada tasa de crecimiento que siguen manteniendo los precios de los servicios, continúa lejos del objetivo del BCE del 2%. No obstante, se espera que el proceso desinflacionista se revitalice a principios de año, motivo por el cual el BCE se muestra confiado en poder seguir bajando sus tasas de interés oficiales, sin prisas pero sin pausa.

. Eurostat publicó ayer que la producción del sector de la construcción aumentó en la Eurozona el 0,1% en el mes de octubre con relación a septiembre , en datos ajustados estacionalmente. En septiembre de 2024, la producción en el sector de la construcción había descendido el 0,3% en la Eurozona. Por sectores, en octubre la producción aumentó un 0,7% en la construcción de edificios, un 1,6% en la ingeniería civil y un 0,5% en las actividades de construcción especializada.

En tasa interanual la producción de la construcción aumentó en octubre el 0,2% en la Eurozona (-2,0% en septiembre). Por sectores y en tasa interanual la producción aumentó un 0,6% en la construcción de edificios, un 3,0% en la ingeniería civil, mientras que cayó el 0,9% en las actividades de construcción especializada.

• REINO UNIDO

. La Oficina Nacional de Estadística británica, la O NS, publicó ayer que el índice de precios de consumo (IPC) del Reino Unido subió el 0,1% en el mes de noviembre con rela ción a octubre , quedando la lectura en línea con lo esperado por los analistas del consenso de FactSet.

En tasa interanual el IPC del Reino Unido subió en no viembre el 2,6% (2,3% en octubre), algo menos que el 2,7% esperado por los analistas. La tasa de inflación noviembre es la más elevada en ocho meses. Este repunt e fue consecuencia principalmente de la aceleración del ritmo de crecimiento de los precios del ocio y la cultura (3,6% vs 3,0% en octubre); de la vivienda y los servicios públicos (3,0% vs 2,9% en octubre); y de los alimentos y las bebidas no alcohólicas (2,0% vs 1,9% en octubre). Además, los precios del transporte cayero n menos en tasa interanual en el mes (-0,9% vs -1,9% en octubre). Por su parte, el crecimiento de los precios de los servicios se mantuvo estable en el 5,0%.

La inflación subyacente , que excluye para su cálculo los precios de los al imentos no procesados y de la energía, se situó en el 3,5% en el mes de noviembre frente al 3,3% de octubre, pero por debajo del 3,7% esperado por los analistas.

Por su parte, el índice de precios de la producción (IPP) del Reino Unido, en su componente output, subió el 0,3% en el mes de noviembre con relación a octubre , algo más del 0,1% que esperaban los analistas del consenso de FactSet.

En tasa interanual el IPP en noviembre de 2024 bajó el 0,6% (0,9% en octubre). Se trata del tercer mes consecutivo de descensos, impulsados por el menor crecimiento de los precios de los productos químicos (-0,1% vs 0,3% de octubre. Por su parte, el crecimiento de los precios se desaceleró en el caso de los metales básicos (1,4% vs 1,6% de octubre), de los productos informáticos y eléctricos (4,9% vs 5,2% d e octubre) y de otros productos (1,9% vs 2,0% de octubre).

Valoración: la reciente evolución de la inflación en el Reino U nido, variable que se mantiene muy por encima del objetivo del 2% establecido por el Banco de Inglaterra (BoE), y la fortaleza con la que continúan subiendo los salario en el país, creemos que descarta por completo que hoy el comité de política monetaria del banco central baje nuevamente sus tasas de referencia. Habrá que estar atentos a lo que dice en su comunicado el comité sobre potenciales futuros movimientos de los tipos oficiales y sobre cuándo podrían acometerlos.

• EEUU

. El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal (Fed) anunció ayer otro recorte de 25 puntos básicos en su tipo de interés en su reunión de diciembre, la tercera rebaja consecutiva y que deja los tipos en el rango del 4,25% – 4,50%, en línea con lo esperado. Asimismo, el diagrama de puntos indicó que los miembros del FOMC anticipan solo dos rebajas adicionales en 2025, de 50 puntos básicos en total, frente a los 100 puntos básicos q ue anticipaban en el trimestre anterior.

Además, el FOMC también revisó sus previsiones de crecimiento del PIB al alza para 2024 (2,5% vs 2,0%; previsiones septiembre) y 2025 (2,1% vs 2,0%; septiembre), mientras que mantuvo las de 2026 en el 2,0%. De forma similar, las estimaciones de inflación del PCE se ajustaron al alza para 2024 (2,4% vs 2,3%; septiembre), para 2025 (2,5% vs 2,1%; septiembre) y para 2026 (2,1% vs 2,0%; septiembre). La misma tendencia aplicó el FOMC a la inflación subyacente (PCE subyacente), al haber elevado las previsiones para 2024 (2,8% vs 2,6%; septiembre); para 2025 (2,5% vs 2,2%; septiembre) y para 2026 (2,2% vs 2,0%; septiembre).

Por otro lado, el FOMC estimó que la tasa de desempleo será menor al cierre de este ejercicio (4,2% vs 4,4%; septiembre) y también en 2025 (4,3% vs 4,4%; septiembre) y se mantendrá invariable para el 2026, en el 4,3%.

En la conferencia de prensa posterior, el presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo que el menor ritmo en el proceso de rebajas de tipos de interés refleja las expectativas de una mayor inflación , aunque destacó que el proceso desinflacionista sigue a grandes rasgos el camino esperado. Además, P owell enfatizó que la Fed puede ser más cautelosa a la hora de reducir los tipos de interés gracias a la fortaleza de la economía estadounidense.

. El Departamento de Comercio publicó ayer que, según su lectura preliminar del dato, los permisos de construcción en EEUU repuntaron el 6,1% en el mes de noviembre con relación a octubre, hasta una cifra anualizada de 1,5 05 millones de unidades. La lectura quedó sensiblemente por encima de los 1,43 millones que esperaban los analistas del consenso de FactSet. El de noviembre fue el mayor incremento en un mes de esta variable desde febrero de 2023, elevando los permisos a su nivel anualizado más alto desde febrero de 202 4.

Por su parte, el número de viviendas iniciadas bajó en EEUU el 1,8% en el mes de noviembre con relación a octubre, hasta una cifra anualizada ajustada estacionalmente de 1,289 millones de unidades, la más baja en cuatro meses. En este caso, los analistas esperaban una lectura superior, de 1,35 millones.

En el mes de noviembre el número de viviendas iniciadas con cinco unidadeso más bajó el 24,1%, hasta los 0,264 millones de unidades, lo que contrarrestó un aumento del 6,4% en el segmento de viviendas unifamiliares, que vio aumentar los inicios hasta los 1,011 millones de unidades.

• JAPÓN

. El Banco de Japón (BoJ) mantuvo esta madrugada su ta sa de interés clave a corto plazo en torno al 0,25% manteniéndola en el nivel más alto desde 2008 y cumpliendo con el consenso del mercado. La votación estuvo dividida 8-1, con el miembro del directorio Naoki Tamura abogando por un aumento de 25 puntos básicos.

Los miembros del comité se apoyaron en su decisión en su evaluación de que la economía de Japón está e n camino de una recuperación moderada , a pesar de algunas áreas de debilidad. El consumo privado continuó su tendencia al alza, ayudado por la mejora de las ganancias corporativas y el gasto empresarial. Mientras tanto, las exportaciones y la producción industrial se mantuvieron relativamente estables. En cuanto a la inflación, las cifras interanuales han oscilado entre el 2,0% y el 2,5%, impulsadas por los precios más altos de lo s servicios. Las expectativas de inflación mostraron un aumento moderado, y se espera que el IPC subyacente aumente gradualmente.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities