Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -viviendas, costes laborales, inflación, PMI servicios, China…- realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española:

• Línea Directa (LDA): descuenta dividendo ordinario a cuenta de 2024 por importe bruto de EUR 0,013780 por acción; paga el día 19 de diciembre;

• Telefónica (TEF): descuenta dividendo a cargo a reservas de 2024 por importe bruto de EUR 0,15 por acción; paga el día 19 de diciembre;

• Unicaja (UNI): descuenta dividendo ordinario a cuenta de 2024 por importe bruto de EUR 0,06 por acción; paga el día 19 de diciembre;

Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:

• Aeroports de Paris (ADP-FR): ventas, ingresos y estadísticas de tráfico de novie mbre de 2024;

• VINCI (DG-FR): ventas, ingresos y estadísticas de tráfico de novie mbre de 2024;

Economía y Mercados

• ESPAÑA

. Según informó Expansión , que cita cifras dadas a conocer ayer por el Instituto Nacional de Estadística (INE), la compraventa de viviendas aumentó en el mes de octubre un 51,3% en tasa interanual, hasta un total de 69.418 operaciones, su mayor cifra desde mayo de 2007, cuando se superaron las 75.000 compraventas.

En octubre las operaciones de compraventa sobre pisos aumentaron un 83,4% en tasa interanual, hasta las 16.224 operaciones, y las realizadas sobre viviendas usadas un 43,6%, hasta las 53.194 operaciones.

El 92,4% de las viviendas transmitidas por compraventa en octubre fueron viviendas libres (+50,6% en tasa interanual, hasta las 64.145 viviendas) y el 7,6%, protegidas (+60,2%, hasta las 5.273 viviendas).

• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. Eurostat publicó ayer que en el 3T2024, los costes laborales por hora aumentaron un 4,6% en la Eurozona en comparación con el mismo trimestre del año anterior (+5,2% en el 2T2024). Los dos componentes principales de los costes laborales son los sueldos y salarios y los costes no salariales. En la Eurozona, en el 3T2024, en comparación con el mismo trimestre del año anterior, los costes de los sueldos y salarios por hora aumentaron un 4,4%, mientras que el componente no salarial aumentó un 5,2%.

Además, en el 3T2024 y en tasa interanual, los costes laborales por hora en la Eurozona aumentaron un 4,6% tanto en la economía (principalmente) no empresarial como en la economía empresarial: +4,6% en la industria, +5,0% en la construcción y +4,5% en los servicios.

. Según la lectura preliminar del dato, dada a conoc er ayer por la consultora S&P Global, el índice de gestores de compra compuesto de la Eurozona, el PMI compuesto, subió en el mes de diciembre hasta los 49,5 puntos desde los 48,3 puntos de noviembre, superando a su vez los 48,5 puntos que esperaban los analistas del consenso de FactSet. Cualquier lectura por encima de 50 puntos indica expansión de la actividad con relación al mes precedente y, por debajo de ese nivel, contracción de la misma.

Por su parte, y también según la lectura preliminar del dato, el PMI manufacturero de la Eurozona se mantuvo estable en diciembre con relación a noviembre, en los 45,2 pun tos, quedando de esta forma ligeramente por debajo de los 45,3 puntos que esperaban los analistas.

A su vez, el PMI servicios, también según su lecturaflash, repuntó en diciembre hasta los 51,4 puntos desde los 49,5 puntos de noviembre, volviendo de esta forma a indicar expansión de la actividad en el mes. Los analistas esperaban una lectura inferior, de 49,6 puntos.

Según los analistas que elaboran los índices, los PMIs de diciembre mostraron que la economía del sector privado de la Eurozona cerró el año aún en territorio de contracción , puesto que la actividad total se redujo por segundo mes consecutivo. El recorte de la actividad se produjo en respuesta a la sostenida disminución de los nuevos pedidos recibidos.

Por otra parte, el ritmo de recorte del empleo fue el más rápido delos últimos cuatro años, puesto que las firmas reaccionaron ante la caída de las cargas de trabajo con una reducción de sus plantillas .

Las tasas de inflación, tanto de los precios de los insumos como de los precios cobrados, se aceleraron en el último mes del año y las tarifas aumentaron a un ritmo que siguió siendo superior al promedio de la serie. La reducción en general de la actividad comercial se produjo debido a que una creciente desaceleración de la producción manufacturera superó un modesto regreso al crecimiento de la actividad en el sector servicios después de su primera contracción en diez meses, registrada en noviembre.

La caída de la producción manufacturera en diciembr e fue la vigesimoprimera consecutiva, y la más marcada de los últimos doce meses. Tal y como ha ocurrido durante varios meses, la reducción de la actividad total de la Eurozona reflejó caídas en las dos principales economías (Alemania y Francia). Ambos países siguieron en territorio de contracción económica en diciembre y los ritmos de declive apenas se atenuaron ligeramente frente a los del mes anterior. Por el contrario, en el resto de la región se observó un sólido aumento de la actividad total en el último mes del año,y la tasa de expansión alcanzó su máxima de seis meses.

Por países, cabe destacar que, según la lectura prel iminar del dato, el PMI manufacturas de Alemania bajó en el mes de diciembre hasta los 42,5 puntos desde los 43,0 puntos de noviembre, quedando por debajo de los 42,8 puntos que esperaban los analistas. La lectura de diciembre es la más ba ja de los últimos 3 meses. A su vez, el PMI servicio s alemán se situó en el mes de diciembre en los 51,0 puntos desde los 49,3 puntos de noviembre, lo que supone su lectura más e levada en 2 meses. En este caso los analistas esperaban una lectura inferior, de 49,3 puntos.

Por su parte, y también según la lectura flash de mediados de mes, el PMI manufacturas de Francia bajó en diciembre hasta los 41,9 puntos desde los 43,1 puntos de noviembre, situándose a su nivel más bajo en 55 meses. En este caso los analistas esperaban una lectura superior, de 43,1 puntos. A su vez, el PMI servicios francés subió en diciembre hasta los 48,2 puntos desde los 46,9 puntos de noviembre, superando igualmente los 46,5 puntos que esperaba el consenso. La lectura preliminar de diciembre es la más elevada que alcanza este índ ice en 2 meses.

• REINO UNIDO

. El índice de gestores de compras compuesto del Reino Unido, en su lectura preliminar de diciembre, se mantuvo estable con relación a noviembre en los 50,5 puntos . Cualquier lectura por encima de 50 puntos indica expansión de la actividad con relación al mes precedente y, por debajo de ese nivel, contracción de la misma. La lectura se situó por encima de los 50,1 puntos que esperaba el consenso de analistas de FactSet.

A su vez, el PMI manufacturas del Reino Unido, en su lectura preliminar de diciembre, bajó hasta los 47,3 puntos desde los 48,0 puntos de noviembre, quedando, no obstante, en línea con lo esperado por los analistas. La lectura de diciembre es la más baja en 11 meses. Por su parte, el PMI servicios del Reino Unido, también según sulectura flash de diciembre subió hasta los 51,4 puntos desde los 50,8 puntos d e noviembre, superando de esta forma los 50,4 puntos proyectados por los analistas y situándose a su nivel más eleva do en 2 meses.

Según reflejan en su informe los analistas de S&P Globa l, las empresas británicas se muestran preocupadas a medida que 2024 se acerca a su fin, con el crecimiento económico estancado, el empleo cayendo y la inflación volviendo a aumentar. Así, y según estos analistas, el impulso del creci miento económico se ha perdido desde la sólida expansión observada a principios de año, ya que las empresas y los hogares han respondido negativamente a la retórica y las políticas pesimistas del nuevo gobierno laborista. La confianza empresarial se ha hundido a un mínimo de dos años, ya que las empresas sopesan unas perspectivas más duras para asl ventas junto con el aumento de los precios, especialmente de los costes de personal, como resultado de los cambios anunciados en el Presupuesto. Los indicadores de precios de la encuesta indican que la inflación está volviendo a subir.

Además, las empresas están respondiendo al aumento de las ontribuciones a la Seguridad Social y las nuevas regulaciones en torno a la dotación de personal con un marcado retroceso en la contratación , lo que provocó que el empleo cayera en diciembre al ritmo más rápido desd e la crisis financiera mundial de 2009 si se excluye la pandemia.

Si bien el PMI de diciembre es indicativo de que la economía se estancó más o menos en el 4T2024, la pérdida de confianza y la creciente destrucción de puestos de trabajo hacen presagiar que lo peor está por venira medida que nos acercamos al nuevo año. Sin embargo, las autoridades del Banco de Inglaterra (BoE) pueden ser cautelosas a la hora de recortar las tasas de interés, dado el resurgimiento de la inflación que se está señalando, lo que aumenta aún más los riesgos de una recesión en 2025.

• EEUU

. El índice manufacturero de Nueva York, the Empire State Index, que elabora la Reserva Federal local, bajó en su lectura de diciembre hasta los 0,2 puntos desde los 31,2 puntos de noviembre, situándose muy por debajo de los 10,0 puntos que esperaban los analistas del consenso de FactSet. Cualquier lectura por encima de los cero puntos indica expansión mensual de la actividad con relación al mes precedente, mientras que por encima de ese nivel indica contracción de la misma. La lectura de diciembre mostró que la actividad comercial en el estado de Nueva York se mantuvo estable, tras haber aumentado con fuerza el mes precedente.

En diciembre tanto los nuevos pedidos (6,1 puntos) como los envíos (9,4 puntos) aumentaron modestamente. Por su parte, los inventarios aumentaron a un ritmo sustancial (10,5 puntos). Los indicadores del mercado laboral apuntaron a una pequeña disminución en el empleo (-5,8 puntos). Por su parte, tanto los aumentos de los insumos (21,1 puntos) como los de los precios de venta (4,2 puntos) se moderaron. Además, las empr esas se mantuvieron optimistas sobre las perspectivas a seis meses, aunque algo menos que en noviembre (24,6 puntos).

. Según la lectura preliminar del dato, dada a conoc er ayer por S&P Global, el índice de gestores de compras compuesto de EEUU, el PMI compuesto, subió hasta los 56,6 puntos en el mes de diciembre, superando de esta forma los 54,9 puntos de noviembre y los 54,8 puntos estimados por el consenso de analistas de FactSet. La lectura flash de diciembre es la más elevada que alcanza este indicador adelan tado de la actividad privada en 33 meses. Cualquier lectura por encima de 50 puntos indica expansión de la actividad con relación al mes precedente y, por debajo de ese nivel, contracción de la misma.

También según la lectura preliminar del índice, el PMI manufacturas de EEUU bajó en diciembre hasta l os 48,3 puntos desde los 49,7 puntos de noviembre, situándose por debajo de los 49,6 puntos esperado s por los analistas. La lectura es la más baja que alcanza el índice en 3 meses. A su v ez, el subíndice de producción bajó en diciembre hasta los 46,0 puntos desde los 47,9 puntos de noviembre, lo que supone su lectura más baja en 55 meses.

Por su parte, el PMI servicios de EEUU, en su lectura preliminar de diciembre subió hasta los 58,5 puntos desde los 56,1 puntos de noviembre, en lo que representa su lectura más elevada en 38 meses. Los analistas esperaban en este caso una lectura inferior, de 56,7 puntos.

Los analistas que elaboran el índice señalan en su informe que la actividad del sector servicios está en auge en EEUU, donde la producción está creciendo al ritmo más rápido desde la reapertura de la economía tras los cierres por COVID en 2021. En ese sentido, señalan que la expansión del sector de servicios está ayudando a impulsar el crecimi ento general de la economía a su ritmo más rápido en casi tres a ños, en consonancia con un aumento del PIB a una tasa anualizada de poco más del 3% en diciembre.

No obstante, indican, el panorama es diferente en la industria manufacturera, donde la producción está cayendo bruscamente y a un ritmo mayor, en parte debido a la débil demanda de las exportaciones.

Por otra parte, estos analistas dicen que es alentador que la confianza en las perspectivas a 12 meses haya aumentado a un máximo de dos años y medio,lo que sugiere que la sólida recuperación económica persistirá en el nuevo año y también podría volverse más amplia por sector. Sin embargo, parte del buen ánimo observado después de las elecc iones en el sector manufacturero se ha visto frenado por las preocupaciones en torno a los aranceles y el posible impacto en la inflación resultante del mayor coste de los materiales importados.

En lo que hace referencia a los precios, estos analistas señalan que en diciembre los precios de las materias primas aumentaron bruscamente en medio de aumentos de precios impulsados por los proveedores y mayores costes de los envíos, en un reflejo de una mayor actividad en las cadenas de suministro en previsión de las medidas proteccionistas que se pueden implementar en 2025.

• CHINA

. Según le indicaron dos fuentes a la agencia Reuters, los líderes de China acordaron la semana pasada elevar el déficit presupuestario hasta un nivel récord del 4,0% del PIB el próximo año, frente al 3,0% actual, mientras se mantiene el objetivo de crecimiento del PIB de cerca del 5,0%. Este aumento de la deuda sería consistente con las guías del Politburó / CEWC de una política fiscal más proactiva. El aumento de la ratio del déficit implicaría un gasto público adiciones de cerca de CNY 1,3 billones (unos $ 179.400 millones). La financiación del mismo provendría de la emisión de bonosespeciales fuera del presupuesto. El artículo destacó que los objetivos podrían cambiar, no obstante, antes de la sesión legislativa de marzo, cuando se anuncien las políticas de manera oficial.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities