Principales citas macroeconómicas En Estados Unidos, la jornada estará protagonizada por la publicación de las ventas minoristas mensuales. Además, conoceremos la actividad empresarial de servicios de la Fed de Nueva York
En jornada de hoy, pendientes de la encuesta adelantada ZEW de diciembre: Eurozona expectativas (12,5 anterior) y en Alemania (6,9e vs 7,4 anterior). También se dará a conocer en el mismo país la encuesta sobre la situación actual (-92,6e vs -91,4 anterior) y la encuesta IFO del mismo mes divulgará las cifras sobre situación empresarial (85,5 vs 85,7 anterior), evaluación actual (84,0e vs 84,3 anterior) y expectativas (87,5e vs 87,2 anterior). Por otro lado, en España se hará público el dato de costes laborales interanual del tercer trimestre 2024 (+4,1% anterior).
Asimismo, en EE.UU. la jornada estará protagonizada por la publicación de las ventas minoristas mensuales (+0,5%e vs +0,4% anterior) y ex autos (+0,4%e vs +0,1% anterior) de noviembre. Además, conoceremos la actividad empresarial de servicios de la Fed de Nueva York (-0,5 anterior) para diciembre. Finalmente podremos conocer la producción industrial mensual del mes de noviembre (+0,3%e vs -0,3% anterior).
Mercados financieros Apertura ligeramente a la baja (futuros Eurostoxx -0,3%), a la espera de la reunión mañana de la Fed
Apertura ligeramente a la baja (futuros Eurostoxx -0,3%), a la espera de la reunión mañana de la Fed (-25 pb) a la que seguirán el jueves los bancos centrales de Inglaterra, Japón, Suecia y Noruega. De fondo, se mantienen los rumores de que China podría fijar un objetivo de crecimiento del PIB 2025 del 5% y un déficit público/PIB del 4%, en línea con lo que se lleva comentando en las dos últimas semanas, y tras la debilidad mostrada por los últimos datos de consumo.
Hoy el plano macro estará protagonizado por encuestas adelantadas de ciclo en Alemania, con expectativas de estabilidad en diciembre tanto en la confianza empresarial IFO como en la consumidora GfK y en la encuesta ZEW (a analistas financieros e inversores institucionales). En el plano político, y tras la retirada de confianza al canciller Sholz, se celebrarán elecciones anticipadas el 23-febrero (vs septiembre originalmente). Las últimas encuestas sitúan a la cabeza a la alianza CDU/CSU (31%), seguida de Alternativa para Alemania (19,8%), SPD (17%) y Los Verdes (11,2%).
Ayer los PMIs preliminares de diciembre mostraron en términos generales mejora en el componente compuesto con el apoyo de un avance en servicios, que en el caso europeo vuelve a zona de expansión (51,4 vs 49,5e y previo), mientras que las manufacturas se mantienen estables en zona de contracción (45,2, sin cambios). Destaca, en negativo, la debilidad de las manufacturas en Alemania (42,5 vs 43 anterior) y Francia (41,9 vs 43,1 previo), al igual que el PMI servicios francés (48,2 vs 46,9 anterior), si bien los servicios alemanes vuelven a expansión (51 vs 49,3 previo).
Por su parte, en EE.UU. el PMI manufacturero sorprendió a la baja (48,3 vs 49,7 anterior), mientras que servicios lo hacía al alza (58,5 vs 56,1 anterior), más que compensando el impacto en el compuesto (56,6 vs 54,9 anterior). Una muestra más de la desaceleración en manufacturas fue la encuesta manufacturera de NY de diciembre, también por debajo de lo esperado. Hoy será el turno para datos de consumo privado (ventas al por menor) que se mantendría sólido.
En relación a su impacto en las decisiones de los bancos centrales, vemos cómo: 1) en el caso del BCE, se moderan las expectativas de recortes para la reunión del 30-enero (la probabilidad de -50 pb ha desaparecido vs 53% la semana pasada), ante la sorpresa positiva en los servicios y unos costes laborales en la Eurozona aún en niveles altos en 3T24 (+4,6% i.a. y con revisión al alza del dato anterior a +5,2% desde +4,7%); 2) en el caso de la Fed, la probabilidad de -25 pb mañana se eleva a casi el 100% ante la debilidad de las manufacturas.
Principales citas empresariales Sin citas de relevancia
En la sesión de hoy no habrá referencias empresariales relevantes.
Análisis fundamental de la sesión anterior
Análisis macroeconómico En la Eurozona, los costes laborales interanuales del 3T24 se ralentizan respecto a las cifras anteriores
Análisis de mercados Sesión negativa para los principales índices europeos (EuroStoxx -0,42%, Cac -0,71%, Dax -0,45%)
Sesión negativa para los principales índices europeos (EuroStoxx -0,42%, Cac -0,71%, Dax -0,45%). En España, sesión tranquila pero positiva para el IBEX, que terminó la sesión con una subida del +0,23%. Grifols, tras un informe optimista de un broker y buenas noticias la semana anterior, lideró las subidas con un +3,83%, seguida por Unicaja +2,30% y Rovi +1,61%. En cuanto a las caídas, Cellnex registró la mayor pérdida -2,23%, seguida de Puig -2,12% y Acciona -2,03%.
Análisis de empresas Grenergy protagoniza las noticias empresariales
GRENERGY. Cierra la financiación para la fase 3 de Oasis Atacama por 299 mln usd.
1-. Mediante Hecho Relevante en CNMV, Grenergy ha anunciado el cierre de una financiación senior sin recurso con BNP Paribas, Natixis, Société Générale, The Bank of Nova Scotia y Sumitomo por un total de 299 mln usd.
2-. Mediante esta financiación Grenergy cubre la fase 3 del proyecto, que corresponde a 230 MWp solar y 1,3 GWh de almacenamiento.
Valoración:
1-. Noticia positiva. El cierre con éxito de la financiación para la fase 3 supone una importante mensaje de confianza y validación del modelo de negocio que Grenergy plantea en Oasis Atacama. En este sentido, las financiaciones a largo plazo incluyendo almacenamiento mediante baterías son un tipo de operación desconocidas hasta ahora para las entidades financieras, por lo que el éxito de la financiación alcanzada es aún más grande.
2-. A modo de recordatorio, el modelo que Grenergy plantea con Oasis Atacama busca derivar la energía producida en horas centrales del día a las horas de precio pico. La estrategia de Grenergy no está solamente fundamentada en este arbitraje de precios diario, sino que se sustenta en la firma de PPAs en horario nocturno (>85 eur/MWh + indexado a inflación) y pagos por capacidad, lo que permite mantener la recurrencia y predictibilidad de los ingresos y compensar la elevada inversión necesaria para instalar las baterías.
Reiteramos nuestra recomendación de SOBREPONDERAR, con un P.O de 37,20 eur/acc.
La Cartera de 5 Grandes está constituida por: Acerinox (20%), Cellnex (20%), Iberdrola (20%), Indra (20%) y Sabadell (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2024 es de -12,27%. Rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +3,30% en 2023, +5,66% en 2022, +1,63% en 2021, +5,47% en 2020, +20,80% en 2019, +8,84% en 2018, +8,26% en 2017, +7,29% en 2016, +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,6% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005 y +6% en 2004.
Fuente: Renta 4 Banco
Renta 4 Banco, S.A., es una entidad regulada y supervisada por el Banco de España y EBA.
El presente análisis no presta asesoramiento financiero personalizado. Ha sido elaborado con independencia de las circunstancias y objetivos financieros particulares de las personas que lo reciben. El inversor que tenga acceso al presente análisis debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo ya que éstos no han sido tomados en cuenta para la elaboración del presente análisis, por lo que debe adoptar sus propias decisiones de inversión teniendo en cuenta dichas circunstancias y procurándose el asesoramiento específico y especializado que pueda ser necesario.
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