Buenos resultados de Nvidia en un mercado muy exigente

Principales citas macroeconómicas

En Estados Unidos conoceremos la encuesta de panorama de negocios de la Fed de Philadelphia

La jornada de hoy en Eurozona estará marcada por los datos de matriculación de vehículos nuevos de octubre (-6,1% anterior). Mientras, con respecto a noviembre, conoceremos el índice preliminar de la confianza del consumidor (-12,4e vs -12,5 anterior).

En EE. UU.,se dará a conocer el índice de indicadores adelantados del Conference Board del mes de octubre (-0,3%e vs -0,5% anterior). De igual manera, con respecto al mes de noviembre, se publicará la encuesta de panorama de negocios de la Fed de Philadelphia (8,0e vs 10,3 anterior). Por último, conoceremos las peticiones iniciales de desempleo semanal (220 mil est. vs 217 mil anterior).

 

Mercados financieros

Apertura casi plana en una jornada sin grandes referencias macro (futuros Eurostoxx +0,4%)

Apertura casi plana (futuros Eurostoxx +0,4%), en una jornada sin grandes referencias macro (desempleo semanal y encuesta manufacturera de la Fed de Philadelphia en EE. UU.), a la espera de los PMIs que se publicarán mañana a nivel global y que nos darán la visión más actualizada del ciclo económico.

En el plano empresarial, hoy los mercados harán lectura de los resultados ayer después del cierre de Nvidia (cotización -2% en los mercados fuera de hora) tras publicar cifras 3T24 mejor de lo esperado, aunque con ciertas limitaciones de suministro en sus chips de IA «Blackwell» y presión en márgenes a corto plazo y una guía para 4T24 positiva pero no alcanzó las más optimistas previsiones. En todo caso, el impacto en mercado está siendo mínimo (futuros Nasdaq planos).

A destacar en negativo los resultados de Target y su impacto en mercado (cotización -21%), tras publicar cifras 3T24 por debajo de lo esperado y recortar su guía anual, lo que contrasta con la mejora de guía de Walmart.

A nivel geopolítico, destaca la predisposición de Putin para negociar con Trump a pesar de la reciente escalada de tensiones con Ucrania, lo que modera en cierta medida las tensiones geopolíticas, aunque a cambio pide que Ucrania abandone su intención de incorporarse a la OTAN y no está dispuesta a realizar concesiones significativas en territorio.

De ayer, en el plano macro, destacamos el mal dato de salarios negociados en 3T24 en la Eurozona, +5,4%, una notable aceleración vs +3,5% en 2T24, en gran parte debido al fuerte incremento de Alemania (+8,8%, +5,6% excluyendo pagos extraordinarios). Veremos si en los próximos trimestres se confirma la moderación esperada por el BCE, como parece leer el mercado, que mantiene su previsión de -25 pb el 12-diciembre (con probabilidad 20% de -50 pb) y otros -100 pb en 2025 hasta niveles de 1,75%.

Tampoco fueron buenos los datos de inflación en Reino Unido, que repuntaron por encima de lo esperado en octubre tanto en tasa general (2,3% vs 2,2%e y 1,7% anterior) como subyacente (3,3% vs 3,1%e y 3,2% previo) y servicios (5% vs 4,9%e y anterior). Estos datos harán que el BoE acometa sus próximas bajadas de tipos de forma prudente: ya no descuenta bajada de tipos en la reunión de diciembre y limita los recortes esperados en 2025 a sólo -50/-75 pb en 2025 hasta un nivel de llegada del 4% (vs 3,5% hace un mes).

 

Principales citas empresariales

Altri publicará resultados empresariales en Portugal

Hoy publicará sus resultados trimestrales la portuguesa Altri.

 

Análisis macroeconómico

En Alemania conocimos el dato interanual del IPP

En Japón se publicaron datos de comercio exterior de octubre: exportaciones +3,1% (vs +1,0%e y -1,7% anterior) e importaciones +0,4% (vs -1,9%e y +1,8% anterior revisado a la baja) que superaron en ambos casos las expectativas de los inversores. En China, se publicaron tipos de préstamos sin cambios: a 5 años 3,60% y a 1 año 3,10%.

Siguiendo con Alemania, se conoció el dato interanual del IPP -1,1% (vs -1,0%e y -1,4% anterior) de octubre.

En Reino Unido se publicaron los datos del IPC que quedaron por encima de lo esperado: interanuales +2,3% (vs +2,2%e y +1,7% anterior), subyacente +3,3% (vs +3,1%e y +3,2% anterior) y de servicios +5,0% (vs +4,9%e y anterior).

Además, el BCE dio a conocer el dato del 3T24 de salarios negociados en la Eurozona, registrando su mayor crecimiento, +5,4%, desde el año pasado y vs +3,5% en 3T24, principalmente influenciado por Alemania.

 

Análisis de mercados

Los principales índices europeos cerraron en negativo (EuroStoxx -0,45%, Cac -0,43%, Dax -0,29%)

Tras un buen comienzo de sesión, los principales índices europeos cerraron en negativo (EuroStoxx -0,45%, Cac -0,43%, Dax -0,29%). En España el IBEX, consiguió cerrar prácticamente plano +0,01%. Por el lado de las subidas, Colonial +2,55% y Merlin +2,29%, tras el fracaso de la propuesta del PSOE y Sumar de suprimir el régimen especial de las socimis, continúan recuperando las pérdidas acumuladas, IAG cierra el pódium con una revalorización de +1,64%. En cuanto a las pérdidas, Solaria, -4,10%, contiúa poniendo en precio los decepcionantes resultados del tercer trimestre, acumulando -14% en la semana. Le siguen BBVA -1,05% y Fluidra -1,00%.

 

Análisis de empresas

Cartera de 5 Grandes

La Cartera de 5 Grandes está constituida por: Cellnex (20%), Colonial (20%), Indra (20%), Repsol (20%) y Santander (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2024 es de -8,31%. Rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +3,30% en 2023, +5,66% en 2022, +1,63% en 2021, +5,47% en 2020, +20,80% en 2019, +8,84% en 2018, +8,26% en 2017, +7,29% en 2016, +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,6% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005 y +6% en 2004.

 

Fuente: Renta 4 Banco
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