Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -Audax, Colonial, Cox, Ferrovial, IAG, Telefónica, Grifols, OHLA…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
. AUDAX (ADX) presentó ayer sus resultados correspondientes a los nueve primeros meses del ejercicio (9M2024), de los que destacamos los siguientes aspectos:
- Los ingresos operativos de Audax se redujeron un 22,3% interanual, entre enero y septiembre, hasta situarse en EUR 1.388,8 millones, aunque Audax señaló que han superado las estimaciones iniciales. La caída se debió principalmente a la caída del precio de la energía, alineándose con las tendencias del sector.
- En términos consolidados, el cash flow de explotación (EBITDA) se situó en los EUR 88,3 millones (+14,1% interanual). El citado incremento, vino impulsado, principalmente, por un crecimiento del 35,4% en el Resto de Europa (siendo el relativo al margen bruto en esta zona de un 15,1%). En Iberia se están cumpliendo los objeti vos de crecimiento y rentabilidad marcados para este ejercicio. En términos sobre ingresos, el margen EBITDA aumentó hasta el 6,4% (vs 4,3%; 9M2023).
- Por su lado, el beneficio neto de Audax alcanzó los EUR 48,2 millones (+91,9% interanual) impulsado principalmente por el buen desempeño del EBITDA y la significativa mejora del resultado financiero.
- Endeudamiento: la ratio deuda financiera neta (DFN) / EBITDA LTM ha disminuido desde el año 2021 situándose en 2,5x gracias a la generación de EBITDA en estos últimos años y la reducción de la deuda financiera. Así, Audax espera conseguir cerrar el ejercicio 2024 con una ratio inferior al cierre del ejercicio anterior.
Por otro lado, el Consejo de Administración de Audax ha acordado llevar a cabo un programa de recompra de bonos de la emisión en circulación denominada Issue Number 2 of Senior Unsecured Notes of Audax Renovables, S.A. 2020 (ISIN: ES0236463008, saldo en circulación 294.100.00€ ).
- Motivo del Programa de Recompra de bonos El objetivo del Programa de Recompra es, entre otros, optimizar el nivel de tesorería disponible y el volumen y coste de endeudamiento financiero de Audax mediante la gestión proactiva de los pasivos financieros en los mercados de capitales. Asimismo, el Programa de Recompra dotará de liq uidez a los Bonos y por consiguiente a los bonistas que puedan estar interesados en desinvertir.
- Importe objeto del Programa de Recompra de bonos El Consejo de Administración de Audax ha asignado un máximo de EUR 50.000.000 al Programa de Recompra, que representa un total de 500 bonos de un nominal de EUR 100.000 cada uno. Audax no se ha fijado un importe mínimo con cargo al Programa de Recompra, por lo tanto, no tiene ninguna obligación de cerrar operaciones y las ofertas podrán ser rechazadas por cualquier motiv o. Aquellas que finalmente se formalicen, se realizarán a la to tal y absoluta discreción de Audax.
- Duración del Programa de Recompra de bonos La duración del Programa de Recompra tendrá una duración máxima de 12 meses desde el día en el que el Consej o de Administración ha aprobado el Programa de Recompra. No obstante lo anterior, la Sociedad se reserva el derecho a finalizar el Programa de Recompra si, antes de que expire dicho plazo de duración máximo, hubiera adquirido el número máximo de bonos autorizado por el C onsejo de Administración, o si concurriese alguna otra circunstancia que así lo aconsejara.
. El diario elEconomista.es informó ayer que COLONIAL (COL) ha respondido oficialmente a la propuesta del Gobierno de retirar el régimen fiscal a las socimis. Según Juan José Brugera, presidente de la compañía, «los cambios que algunos proponen son muy graves. El régimen de las socimis no es más que la adaptación al caso español de la norma establecida en los mercados internacionales. Este tipo de modificaciones convierten al mercado español en territorio prohibido para la inversión internacional».
Brugera fue más allá y habló de que, a la espera de nuevas noticias y si se aprueba, «COL reevaluará s u estrategia de inversiones y la ubicación de sus actividades y de su estructura jurídica, y adoptará, en su caso, las medidas que mejo r convengan al interés de sus accionistas e inversores, todo ello con el objeto de que estas potenciales medidas no tengan un impacto negativo en la sociedad».
En relación a este mismo asunto, el diario Expansión recoge hoy la reclamación que la CNMV ha realizado al Gobierno para que reconsidere su propuesta de acabar con el régimen fiscal de las Socimis, una medida que podría resultar en una fuga de sociedades. Cambios en las condiciones fiscales de estas empresas cotizadas pueden tener efectos significativos en la cotización e incentivar la deslocalización de las Socimis a otros países europeos, por lo que pedimos cautela ante los cambios que se están estudiando e n el régimen fiscal, señalaron fuentes del organismo supervisor. En Reino Unido, Portugal, Francia, Alemania, Italia, Bélgica, Finlandia, Irlanda, Hungría, Lituania, Países Bajos y Luxemburgo las Socimis cuentan con un tipo 0% en el impuesto de sociedades.
. Cox anunció a la CNMV que, el periodo de prospección para la suscripción de nuevas acciones(book-building period) como parte de la oferta pública inicial de acciones de la Compañía para captar unos ingresos brutos de aproximadamente EUR 175 millones, concluyó con éxito ayer. En vista de lo anterior, y de conformidad con lo previsto en el Folleto, los términos de la Oferta han quedado fijados de la siguiente manera:
- Precio de suscripción: EUR 10,23 por acción (precio mínimo de la horquilla EUR 10,23 – 11,38 prevista) , aplicable a 17.106.549 acciones ordinarias de nueva emisión suscritas en la Oferta;
- Tamaño de la Oferta: el importe total agregado de la Oferta es de aproximadamente EUR 175.000.000 resultantes de la emisión de 17.106.549 nuevas acciones ordinarias de la Compañía con los mismos derechos económicos y de voto que el resto de las acciones de Cox, lo que supone una ampliación de capital social de la compañía por un importe nominal por acción de EUR 0,10 y una prima de emisión por acción de 10,13.
Como resultado, el capital social de Cox ascenderá, tras la Oferta, a 7.771.683,50 euros, dividido en 77.716.835 acciones ordinarias de la compañía. junto con las Entidades Coordinadoras Globales, ha decidido que, si bien la opción de sobre adjudicación prevista en el Folleto y en el Suplemento ascendía hasta el 15% del tamaño de la oferta, la Opción de Sobre-Adjudicación no será superior al 10% del tamaño de la oferta.
Asimismo, de conformidad con lo establecido en el Folleto, el número de acciones objeto de la Oferta p odrá incrementarse hasta en 977.492 acciones ordinarias de la compañía (equivalentes a hasta el 5,71% del número de nuevas acciones ordina rias de la Oferta), mediante la emisión de un número máximo de dichas acciones ordi narias de la Compañía (Sobreasignación Over(-allotment)).
. FERROVIAL (FER) anunció a la CNMV que ha alcanzado un acuerdo con Avialliance UK Limited para la venta de toda su participación (50%) en AGS Airports Holdings Limited (AGS), compañía propietaria de los aeropuertos de Aberdeen, Glasgow y Southampton. Como parte del acuerdo, Macquarie (socio de FER) también venderá toda su participación (50%) en AGS. El acuerdo ha valorado el equity value del 100% de AGS en £ 900 millones, sujeto a ciertos ajustes en el cierre y a los costes de la transacción.
El ingreso neto que corresponda a FER se determinará cuando el proceso finalice. Este importe represen ta un Enterprise Value (EV) estimado de £ 1.535 millones. El cierre de la operación queda sujeto al cumplimiento de las aprobaciones regulatorias aplicables y se espera que suceda en el primer trimestre de 2025. La plusvalía estimada que reconocerá FER al cierre de la operac ión será de EUR 290 millones aproximadamente.
. El diario Expansión informó ayer que Iberia, la filial de IAG, recibirá un total de ocho modelos del A321XLR par a vuelos transoceánicos con la costa este de Norteamérica y previsiblemente el noreste de Brasil. El primer vuelo saldrá mañana a las 12.35 hacia Boston. El Airbus A321XLR es un avión de un solo pasillo que se utilizará en conexiones intercontinentales, tiene 182 as ientos, ahorra hasta un 40% de combustible y tiene una autonomía de 7.500 kilómetros, un 15% superior a la de otros modelos de corto radio. Inicialmente, además de Boston, Iberia también lo utilizará para la ruta de Washington DC en invierno. Este modelo le permite a Iberia atacar nuevos mercados intercontinentales donde considera que la demanda no justifica tener un A330 o un A350, que son los modelos que la filial de IAG usa para las conexiones de largo radio, que tienen entre 288 y 348 asientos.
. TELEFÓNICA (TEF) informó a la CNMV de la obtención de un laudo favorable para la compañía relativo a la disputa de inversión sometida al Centro Internacional de Arreglo de Diferencias Relativas a Inversiones (CIADI) en contra de la Repú blica de Colombia, instituida al amparo del Acuerdo entre la República de Colombia y el Rei no de España para la Promoción y Protección Recíproca de Inversiones (APPRI). El 2 de febrero de 2018, TEF inició un procedimiento de arbitraje internacional en contra de la República de C olombia ante el CIADI. En dicho arbitraje, TEF reclamó los daños ocasionados por una serie demedidas del Estado que afectaron las inversiones de TEF en su empresa afiliada Colombia Telecomunicaciones S.A. E.S.P., en donde TEF tiene participación mayoritaria.
La disputa surgió de la aplicación por parte del Estado de diversas medidas para obtener la reversión de activos relacionados con el negocio de telecomunicaciones de TEF en Colombia. Como consecuencia de dichas medidas, TEF se vio forzada a pagar al Estado la cantidad de $ 379.804.275.55 en 2017. TEF argumentó que las medidas que llevaron a dicho pago, incluyendo por parte de la Corte Constitucional colombiana y otras entidades, fueron implementadas en violación del APPRI. Para resolver la disputa, se constituyó un tribunal arbitral internacional compuesto por un panel de tres miembros. Después de agotarse todo el procedimiento arbitral, el día 12 de noviembre de 2024, el CIADI notificó a TEF el laudo del Tribunal relativo a esta disputa.
El Tribunal ha considerado que Colombia incumplió con su obligación de otorgar un trato justo y equitativo a las inversiones de TEF de acuerdo con el Articulo 2(3) del APPRI, y le ha condenado a pagar la cantidad de $ 379.804.275,55 (aproximadamente EUR 357.631.302 al tipo de cambio de 12 de noviembre de 2024) más intereses co mpuestos a una tasa del 5% por concepto de compensación por los daños ocasionados, es decir, la totalidad del monto principal y de intereses reclamados por la empresa. Además, el Tribun al condenó a Colombia al pago de honorarios de los abogados utilizados por TEF durante el procedimiento arbitral, junto con los intereses correspondientes.
. El portal digital Bolsamania.com informó ayer que el consejero delegado de BBVA, Onur Genç, mantiene su postura optimista con la Oferta Pública de Adquisición (OPA) que su entidad quiere lanzar sobre BANCO SABADELL (SAB), pero ha advertido que BBVA puede retirar la oferta si las condiciones que se imponen para aprobar la operación reducen su valor.
En una intervención en el 31 Encuentro del Sector Financiero, organizado por el diario ABC y Deloitte, el ejecutivo de BBVA ha subrayado que espera que la operación se apruebe en pocos meses y que mantenga todo su potencial de creación de valor. Si no es así, BBVA tiene la opción de retirarse: «No dudaremos en retirarnos si no hay creación de valor», dijo el consejero delegado.
. Según el diario digital elEconomista.es, GRIFOLS (GRF) venderá en España Igantibe, un medicamento para evitar la infección por hepatitis B. La compañía catalana ha llegado a un acuerdo con el Ministerio de Sanidad y a partir de ahora podrá recetarse en los hospitales el tratamiento tanto para recién nacidos como para personas que no se hayan vacunado previamente. Tras las negociaciones entre administración y empresa, la dirección de farmaciaha decidido otorgarle un precio de EUR 233, si bien otra presentación de la terapia a EUR 23,3 con menor cantidad de principio activo.
. MIQUEL Y COSTAS (MCM) informa que ayer, en ejercicio de las facultades delegadas para la adquisición derivativa de acciones propias, otorgadas por la Junta General de 22 de junio de 2021, ha adquirido por el procedimiento de operación en bloque 100.000 acciones propias, a un precio unitario de EUR 12,78, que representan un 0,25% del capital social. A MCM no le consta que los titulares vendedores tengan vinculación con su Consejo de Administración.
Estas operaciones no forman parte de su Programa de Recompra de Acciones. En consecuencia, el citado Programa únicamente se ve alterado en su dimensión en cuanto al número máximo de acciones a adquirir al amparo del mismo, que queda fijado en 223.700 acciones. MCM dispondrá de las acciones adquiridas de acuerdo con las políticas internas vigentes y las habituales actuaciones.
. OHLA anunció que su filial, OHL Operaciones, S.A.U. (Emisor), obtuvo el consentimiento de los titulares de los bonos de su emisión de bonos senior garantizados (Split Coupon Senior Secured Notes due 2026 (ISIN: XS2356570239)/ (ISIN: XS2356571120) a la propuesta planteada en el documento de solicitud de consentimiento publicado por el Emisor el 25 de octubre de 2024 (Consent Solicitation Memorandum).
En relación con la Propuesta, OHLA informa que el agente de cálculo ha recibido adhesiones al Contrato de Lock-Up por parte de Bonistas que representan al menos el 50% del importe principal de los Bonos en circulación antes del 15 de noviembre de 2024. En consecuencia, de acuerdo con los términos de la Propuesta el Emisor pagará el cupón de los Bonos pagadero el 15 de septiembre de 2024 en o con anterioridad a la anterior de las siguientes fechas (a) la Fecha de Efectividad de la Recapitalización o (b) el 31 de marzo de 2025, a menos que el Contrato de Lock-Up se resuelva en cualquier momento.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
