Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -déficit comercial en Francia e Italia, sentimiento de los consumidores, IPC China…- realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española:

• Almirall (ALM): resultados 9M2024; conferencia con analistas a las 10:00 horas (CET);

• Cellnex (CLNX): resultados 9M2024; conferencia con analistas a las 15:00 horas (CET);

• Mapfre (MAP): Reunión con inversores;

• Melia Hotels International (MEL): resultados 9M2024;

• Minor Hotels Europe & Americas (NHH): resultados 9M2024;

• Aperam (APAM): descuenta dividendo ordinario a cuenta de 2023 por importe de EUR 0,425 brutos por acción; paga el día 6 de diciembre de 2024;

• ArcelorMittal (MTS): descuenta dividendo ordinario a cuenta de 2023 por importe de EUR 0,197803 brutos por acción; paga el día 4 de diciembre de 2024;

Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:

• Continental (CON-DE): resultados 3T2024;

Economía y Mercados

• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. El Ministerio de Economía y Finanzas francés publicó el viernes que Francia generó en el mes de septiembre un déficit comercial de EUR 8.300 millones, superior a los EUR 7.700 millones de agosto. El déficit comercial de septiembre superó lo esperado por los analistas, que era una cifra de EUR 6.500 millones. El de septiembre es el mayor déficit comercial generado en un mes por Francia desde el mes de octubre de 2023.

En septiembre las exportaciones cayeron un 1,4% con relación a ag osto, hasta los EUR 48.590 millones, su nivel más bajo desde mayo de 2022. El principal lastre provino de las ventas de productos industriales (-0,9%), equipos de transporte (-7,9%), hidrocarburos naturales y otras industrias extractivas, electricidad y residuos (-9,3%), así como de productos refinados del petróleo y coque (-21,3%). Las exportaciones cayeron en las principales regiones: la Unión Europea (-0,7%), Asia (-3,7%) y las Américas (-1,9%).

Por su parte, las importaciones disminuyeron un 0,3% en septiembre con relación a agosto, hasta los EUR 56.850 millones, lastradas por la reducción de las compras de equipos mecánicos, eléctricos, electrónicos e informáti cos (-4,4%) y de productos agrícolas, forestales, pesqueros y acuícolas (-1,8%). Por regiones, las importaciones procedentes de la Unión Europea cayeron un 0,4%, las de las Américas un 2,5% y las de África un 15,8%.

. Según publicó el Instituto Nacional de Estadística italiano, el ISTAT, la producción industrial descendió en Italia un 0,4 % en septiembre con relación al mes de agosto , ligeramente más que la caída del 0,3% que esperab an los analistas del consenso de FactSet.

En septiembre la producción de bienes de consumo descendió el 2,5% (vs+2,8% en agosto) y la de bienes energéticos el 3,8% (vs 2,3% en agosto). Por su parte, la producción de bienes de capital aumentó en el mes analizado el 1,8% (vs -2,5% en agosto) y la de bienes intermedios el 1,9% (vs -2,8% en agosto).

En términos interanuales la producción industrial ca yó en Italia el 4,0% en el mes de septiembre (-3,2% en agosto), lo que supone la caída más pronunciada en más de un añ o. El consenso de analistas esperaba en este caso un descenso similar al real.

• EEUU

. El índice de sentimiento de los consumidores de EEUU, elaborado por la Universidad de Michigan, aumentó e n su lectura preliminar de noviembre hasta los 73,0 puntos, lo que supone su máxima lectura en siete meses, f rente a los 70,5 puntos de octubre, y superando también la previsión de los analistas de 71,0 puntos. No obstante, la lectura no contempla ningún impacto de los recientes resultados electora les.

Por su parte, el subíndice de expectativas repuntó en noviembre hasta los 78,5 puntos, su mayor lectura desde julio de 2021, desde los 74,1 puntos del mes anterior. Las expectativas sobre finanzas personales aumentaron un 6,0%, en parte debido al fortalecimiento de las previsiones de ingresos, y las condiciones de los negocios a corto plazo se incrementaron un 9,0%. Asimismo, las condiciones de los negocios a largo plazo aumentaron hasta su mayor lectura de los último s cuatro años.

Por otro lado, el indicador de las condiciones actuales cayó en noviembre hasta los 64,4 puntos, desde los 64,9 puntos del mes anterior. Mientras, las estimaciones de inflación para el año que viene disminuyeron hasta el 2,6% desde el 2,7% anterior, su menor crecimiento esperado desde diciembre de 2020. Asimismo, las previsiones de inflación, a cinco años vista, aumentaron ligeramente hasta el 3,1%, desde el 3,0% anterior.

• CHINA

. El índice de precios al consumo (IPC) de China disminuyó en octubre hasta el 0,3% interanual , desde el 0,4% del último mes, que era también la previsión del consenso. El principal lastre provino de la caída de los precios de los alimentos y de la energía. Excluyendo los elementos más voláti les, la inflación subyacente aumentó un 0,2%, desdeel 0,1% anterior. La caída en los precios de los automóviles y vehículos eléctricos y de los electrodomésticos fue otro lastre, ilustrativo de la débil demanda doméstica. Por su parte, el índice de precios a la producción (IPP) se contraj o un 2,9% interanual en octubre, empeorando la caída del 2,8% del mes anterior y la previsión del consenso del 2,5%, en lo que supuso su mayor caída en 11 meses, en un entorno de caída de los precios de la energía a nivel global, y de caídas más profundas d e los precios en los bienes de consumo.

Las continuas presiones deflacionistas contrastaron con los mejores datos macro manufactureros y de comercio del mes de octubre, subrayando la debilidad del sentimiento de los hogares y el exceso de oferta. Las conclusiones confluyeron en que la debilidad de los datos macroeconómicos necesita medidas de estímulo adicionales para reavivar la demanda doméstica e impulsar la recuperación de los precios. Desde el punto de vista fiscal, los economistas destacaron los programas de intercambio de bienes de consumo y los programas de actualización de equipos, mientras que en términos de política monetaria, el Banco Popular de China (PBoC) ha indicado posibles recortes adicionales de tipos antes de finales de año.

. El pasado viernes, y según informó la CNBC, las autoridades de China anunciaron que el gobierno central asignará 6 billones de yuanes adicionales ($ 840.000 millones) a los gobiernos locales para abordar los problemas de deuda oculta. El programa entrará en vigor este año y se extenderá hasta fines de 2026, según dijo a los periodista s el ministro de Finanzas de China, Lan Fo’an.

La ayuda se repartirá en alrededor de 2 billones de yuanes al año. Lan agregó que a partir de este año, las autoridades centrales emitirán 800.000 millones de yuanes al año en bonos especiales del gobierno local durante cinco años, por un total de 4 billones de yuanes. Las políticas reducirían la deuda oculta de 14,3 billones de yuanes a 2,3 billones de yuanes para 2028, según informó Lan.

El aumento del límite de la deuda de los municipios aumentará su margen de gasto, ya que las ventas de terrenos, la fuente tradicional de ingresos de los gobiernos locales, han quedado estancadas en medio de la crisis económica del país. Sin embargo, las medidas se abstuvieron de crear un nuevo estímulo fiscal dirigido específicamente al crecimiento del consumo entre los consumidores y productores chinos. No obstante, las autoridades señalaron que podría haber más apoyo económico el próximo año.

Valoración: si bien se esperaba que China anunciara más estímulo después de que su parlamento terminara una reunión de cinco días, los inversores apostaban por más ayudasde tipos directo que estimularan la demanda interna. De momento, las ayudas parece que irán destinadas a fortalecer losbalances de los gobiernos locales, reduciendo de esta forma su elevada deuda. La reacción de los mercados de valores chino s a las mismas fue en un principio negativa, como también lo fue en las bolsas europeas el de los sectores más expuestos aeste mercado, como el del lujo y el del automóvil.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities