Análisis sobre los últimos resultados de Deutsche Post
Principales cifras frente al consenso de mercado (Bloomberg): 
- Ventas 20.592 millones de euros (+6% a/a) vs 20.241 millones de euros esp.
- EBIT 1.373 millones de euros (+0,1% a/a) vs 1.360 millones de euros esperados.
- BNA 715 millones de euros (-7% a/a) vs 793 millones de euros esperados.
Confirma el recorte de las guías anunciado la semana pasada. DHL espera un EBIT superior a 5.800M€ (vs parte baja del rango 6.000M€/6.600M€ ant. y 5.950M€ esp.) en 2024 y 7.000M€ (vs 7.500M€/8.500M€ ant. y 7.166M€ esp.) en 2026.
Opinión de los resultados de Deutsche Post
Las cifras van mejorando, pero todavía se encuentra impactada por la debilidad del entorno macro europeo. Es positivo la buena evolución de los segmentos de Fletes y Transporte Internacional, por las disrupciones en el mar Rojo, (+14% a/a Ingresos vs +1% 2T 2024), Transporte Express (+3% vs +2% 2T), Ecommerce (+11% vs +11% 2T) y Gestión de Cadenas de Suministro (+4% vs +3% 2T). Por el lado contrario la división de Paquetería + Correos Alemán ralentiza el crecimiento (+2% vs +4% 2T) por la caída del negocio de correo postal.
En conjunto son resultados mixtos, por lo que esperamos un impacto negativo hoy, pero de cara a medio plazo se espera que vaya mejorando la situación, aunque a un ritmo inferior al previsto anteriormente, como muestra el recorte de guías anunciado la semana pasada. Cabe destacar el ambicioso Plan Estratégico anunciado hace unas semanas por el que esperan aumentar sus Ingresos por encima de 120.000M€ en 2030 (vs 81.758M€ 2023) gracias al impulso de:
Por ello, mantenemos nuestra recomendación de Comprar (con Precio Objetivo 45,2€). Estimamos que la diversificación de negocio permitirá a DHL aliviar, gradualmente, los problemas a los que se enfrenta el sector y la compañía en los últimos trimestres.
Por Departamento de Análisis Bankinter
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