Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -Vidrala, Sanofi, Colgate, hipotecas, PMIs, CFNAI…- realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
Eventos Empresas del Día
Bolsa Española:
• Vidrala (VID): resultados 9M2024; conferencia con analistas a las 10:00 horas (CET);
Bolsas Europeas:
Publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:
• Remy Cointreau (RCO-FR): ventas e ingresos 2T2025;
• Safran (SAF-FR): ventas e ingresos 3T2024;
• Sanofi (SAN-FR): resultados 3T2024;
• Mercedes-Benz Group (MBG-DE): resultados 3T2024;
• Porsche (DRPRY-DE): resultados 3T2024;
• Eni (ENI-IT): resultados 3T2024;
• Signify (LIGHT-NL): resultados 3T2024;
• Norwegian Air Shuttle (NAS-NO): resultados 3T2024;
• Yara International (YAR-NO): resultados 3T2024;
• Electrolux (ELUX.B-SE): resultados 3T2024;
• NatWest Group (NWG-GB): resultados 3T2024;
Wall Street:
Publican resultados trimestrales, entre otras compañías:
• Colgate-Palmolive (CL-US): 3T2024;
Economía y Mercados
• ESPAÑA
. Según dio a conocer ayer el Instituto Nacional de Estadística (INE), el número de hipotecas constituidas sobre viviendas en agosto en España fue de 30.676, lo que supone un aumento del 8,8% en tasa interanual. El importe medio de estas operaciones fue de EUR 145.352, lo que supone un aumento interanual del 5,3%. Por su parte, el importe medio de las hipotecas sobre el total de fincas inscritas en los registros de la propiedad (procedentes de escrituras públicas realizadas anteriormente) disminuyó un 9,4% en agosto en tasa interanual.
El INE informa igualmente que, para las hipotecas constituidas sobre viviendas, el tipo de interés medio fue en agosto del 3,30% y el plazo medio de 24 años. El 38,7% de las hipotecas sobre viviendas se constituyó a tipo variable y el 61,3% a tipo fijo. El tipo de interés medio al inicio fue del 3,02% para las hipotecas sobre viviendas a tipo variable y del 3,51% para las de tipo fijo.
• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA
. Según dio a conocer ayer la consultora S&P Global, el índice de gestores de compra compuesto de la Eurozona, el PMI compuesto, se situó en su lectura preliminar de octubre en los 49,7 puntos frente a los 49,6 puntos del mes de septiembre, lectura ésta que era la que esperaba el consenso de analistas de FactSet. La de octubre es la lectura más elevada del índice de 2 meses. Cualquier lectura del índice por encima de los 50 puntos indica expansión mensual de la actividad con relación al mes precedente y, por debajo de ese nivel, contracción de la misma.
Por su parte, el PMI manufacturero de la Eurozona, también según su lectura flash de octubre, repuntó hasta los 45,9 puntos desde los 45,0 puntos de septiembre, superando igualmente los 45,1 puntos que esperaban los analistas y situándose a su nivel más elevado en 5 meses. A su vez, y según su lectura flash de octubre, el subíndice de producción subió hasta los 45,5 puntos desde los 44,9 puntos de septiembre, alcanzando su máxima de los 2 últimos meses.
Por su parte, y también según la lectura preliminar de octubre, el PMI servicios de la Eurozona bajó hasta los 51,2 puntos desde los 51,4 puntos de septiembre, quedando en este caso algo por debajo de los 51,5 puntos proyectados por el consenso. La lectura de octubre es la más baja que alcanza este indicador en 8 meses.
Los analistas de S&P Global señalan en su informe que los datos preliminares de la encuesta de octubre muestran que la actividad privada en la Eurozona se redujo ligeramente por segundo mes consecutivo, siendo el declive marginal prácticamente igual al observado en septiembre. El recorte de la actividad total se produjo en respuesta a un entorno de demanda cada vez más débil, puesto que los nuevos pedidos se redujeron por quinto mes consecutivo. Las empresas respondieron a la caída de las cargas de trabajo con la mayor reducción del empleo de casi cuatro años, mientras que la confianza empresarial disminuyó hasta su mínima en once meses. Al mismo tiempo, y siempre según estos analistas, los precios de los insumos aumentaron al ritmo más lento desde noviembre de 2020 y el aumento de los precios cobrados se atenuó de modo similar, hasta su mínimo en cuarenta y cuatro meses.
Además, continúan, la reducción marginal de la actividad total ocultó una persistente divergencia entre el sector manufacturero y el sector servicios. La producción manufacturera volvió a caer intensamente, aunque el ritmo de contracción se atenuó ligeramente frente al observado en septiembre. En contraste, el sector servicios logró seguir aumentando la actividad empresarial pese a la debilidad de la demanda. No obstante, la modesta expansión en el sector servicios fue la menos pronunciada desde febrero pasado.
Las dos economías más importantes de la Eurozona: Alemania y Francia, fueron de nuevo las principales fuentes de debilidad, observándose nuevas reducciones marcadas de la actividad privada al principio del último trimestre del año.
Mientras tanto, en el resto de la Eurozona la actividad total aumentó al ritmo más rápido de los últimos cuatro meses.
Por países, cabe señalar que la lectura preliminar de octubre del PMI manufacturas de Alemania subió hasta los 42,6 puntos desde los 40,6 puntos de septiembre, superando además los 40,8 puntos que esperaban los analistas. A su vez, el PMI servicios de Alemania, también según su lectura flash de octubre subió hasta los 51,4 puntos desde los 50,6 puntos del mes precedente, situándose igualmente por encima de los 50,7 puntos que había proyectado el consenso. En ambos casos, las lecturas de los índices alcanzaron su nivel más elevado en 3 meses. A su vez, el PMI manufacturas de Francia, en su lectura preliminar de octubre, bajó ligeramente hasta los 44,5 puntos desde los 44,6 puntos de septiembre, quedando por debajo de los 44,8 puntos esperados por el consenso y a su nivel más bajo en 2 meses. Finalmente, el PMI servicios de Francia, en su lectura flash de octubre bajó hasta los 48,3 puntos desde los 49,6 puntos de septiembre, lo que supone su menor lectura en 7 meses, quedando también por debajo de los 50,0 puntos esperados por los analistas.
• REINO UNIDO
. S&P Global publicó ayer que el índice de gestores de compra compuesto del Reino Unido, el PMI compuesto, se situó en su lectura preliminar de octubre en los 51,7 puntos frente a los 52,6 puntos del mes de septiembre. La lectura es también inferior a los 52,3 puntos que esperaban los analistas del consenso de analistas de FactSet. La de octubre es la lectura más baja que alcanza el índice en 11 meses. Cualquier lectura del índice por encima de los 50 puntos indica expansión mensual de la actividad con relación al mes precedente y, por debajo de ese nivel, contracción de la misma.
Por su parte, el PMI manufacturero del Reino Unido, también según su lectura flash de octubre, bajó hasta los 50,3 puntos desde los 51,5 puntos de septiembre, quedando igualmente por debajo de los 51,5 puntos que esperaban los analistas y situándose a su nivel más bajo en 6 meses. A su vez, y según su lectura flash de octubre, el subíndice de producción bajó hasta los 50,9 puntos desde los 53,6 puntos de septiembre, alcanzando también su nivel más bajo en 6 meses.
Por su parte, y también según la lectura preliminar de octubre, el PMI servicios del Reino Unido bajó hasta los 51,8 puntos desde los 52,4 puntos de septiembre, quedando por debajo de los 52,3 puntos proyectados por el consenso. La lectura de octubre es la más baja que alcanza este indicador en 11 meses.
Según reflejan en su informe los analistas de S&P Global, el crecimiento de la actividad privada en el Reino Unido ha caído a su nivel más bajo en casi un año en octubre, ya que la sombría retórica del gobierno y la incertidumbre antes del Presupuesto han afectado la confianza y el gasto empresarial. En este sentido, estos analistas indican que las empresas esperan claridad sobre la política gubernamental, con conflictos en Oriente Medio y Ucrania, así como las elecciones estadounidenses, que se suman al nerviosismo sobre las perspectivas económicas. Es por ello que señalan que los primeros datos del PMI son indicativos de que la economía creció a una escasa tasa trimestral del 0,1% en octubre, lo que refleja una desaceleración generalizada de la actividad empresarial, el gasto y la demanda tanto en la industria como en los servicios.
Es preocupante, continúan estos analistas, que el deterioro de la confianza empresarial en las perspectivas también haya llevado a las empresas a reducir su plantilla por primera vez este año. Así, indican que es evidente que las políticas anunciadas en el Presupuesto tienen el potencial de desempeñar un papel importante en la dirección de la economía en los próximos meses. Sin embargo, puntualizan que es alentador que un nuevo enfriamiento del crecimiento de los precios de los insumos al nivel más bajo en cuatro años abra la puerta para que el Banco de Inglaterra (BoE) adopte una postura más agresiva hacia la reducción de las tasas de interés, en caso de que la desaceleración actual se afiance más.
• EEUU
. El índice de gestores de compra compuesto de EEUU, el PMI que elabora S&P Global, subió en su lectura preliminar de octubre hasta los 54,3 puntos desde los 54,0 puntos de septiembre, superando, además, los 53,9 puntos que esperaban los analistas del consenso de FactSet. La lectura de octubre es la más elevada en 2 meses. Cualquier lectura del índice por encima de los 50 puntos indica expansión mensual de la actividad con relación al mes precedente y, por debajo de ese nivel, contracción de la misma.
Por su parte, el PMI manufacturas, también según su lectura flash de octubre, repuntó hasta los 47,8 puntos desde los 47,3 puntos de septiembre, superando igualmente los 47,6 puntos que esperaban los analistas, situándose también a su nivel más elevado en 2 meses. Por su parte, el subíndice de producción subió en octubre hasta los 48,8 puntos desde los 47,9 puntos de septiembre, alcanzando su lectura más elevada en 3 meses.
A su vez, el PMI servicios subió en su lectura preliminar de octubre hasta los 55,3 puntos desde los 55,2 puntos de septiembre, quedando de esta forma por encima de los 55,1 puntos esperados por los analistas, y situándose a su nivel más elevado en 2 meses.
Los analistas de S&P Global señalan en su informe que en octubre, la actividad privada de EEUU siguió creciendo a un ritmo sólido y alentador, manteniendo hasta el 4T2024 la recuperación económica registrada en lo que va de año. El PMI preliminar de octubre es coherente con un crecimiento del PIB a una tasa anualizada de alrededor del 2,5%.
Además, señalan que la demanda también se ha fortalecido, como lo indican las nuevas entradas de pedidos, que alcanzaron su nivel más alto en casi un año y medio, aunque el crecimiento de la producción y las ventas se limita a la economía de servicios. En este sentido, dicen que las ventas se están viendo estimuladas en parte por precios más competitivos, lo que a su vez ha ayudado a reducir el crecimiento de los precios de venta de bienes y servicios al nivel más bajo desde la caída inicial de la pandemia a principios de 2020. Estas presiones de precios más débiles son coherentes con una inflación por debajo del objetivo del 2% de la Reserva Federal (Fed).
Sin embargo, señalan estos analistas, las empresas siguen siendo cautelosas a la hora de contratar personal, lo que ha dado lugar a un tercer mes de modestas reducciones de nóminas. Las empresas están preocupadas en particular por la incertidumbre causada por las elecciones presidenciales.
. El Departamento de Comercio publicó ayer que el número de nuevas viviendas vendidas se incrementó un 4,1% en el mes de septiembre con relación a agosto, hasta una cifra anualizada ajustada estacionalmente de 738.000 unidades, lo que representa su nivel más alto desde mayo de 2023. La lectura quedó por encima de las 718.000 unidades que esperaban los analistas de FactSet.
En septiembre el precio mediano de las casas nuevas vendidas en el periodo fue de $ 426.300 ($ 426.100 en septiembre de 2023), mientras que el precio medio fue de $ 501.000 ($ 515.000 en septiembre de 2023).
Señalar, por último, que al cierre del mes de septiembre había 470.000 viviendas nuevas a la venta, lo que representa alrededor de 7,6 meses de oferta al ritmo actual de venta.
. Según publicó ayer el Departamento de Trabajo, las peticiones iniciales de subsidios de desempleo bajaron en 15.000 en la semana del 19 de octubre respecto de la semana anterior, hasta una cifra ajustadas estacionalmente de 227.000 peticiones, su nivel más bajo desde principios de mes. El consenso de analistas de FactSet esperaba una lectura muy superior, de 241.000 peticiones. La media móvil de esta variable de las últimas cuatro semanas, que reduce la volatilidad semanal, aumentó en 2.000 peticiones, hasta las 238.500 peticiones.
Por su parte, las peticiones continuadas de subsidios de desempleo aumentaron hasta los 1,897 millones en la semana que terminó el 12 de octubre de 2024 desde los 1,869 millones de la semana precedente, situándose a su nivel más elevado desde mediados de noviembre de 2021. En este caso los analistas esperaban una lectura de 1,88 millones de peticiones.
. El índice de actividad nacional que elabora la Reserva Federal de Chicago (CFNAI) bajó en su lectura de septiembre hasta los -0,28 puntos desde los -0,01 puntos finales de agosto. El consenso de analistas de FactSet esperaba una lectura superior, de 0,20 puntos. Cabe recordar que una lectura positiva del índice corresponde a un crecimiento por encima de la tendencia y una lectura negativa del índice corresponde a un crecimiento por debajo de la tendencia.
En septiembre los indicadores relacionados con la producción contribuyeron -0,21 al CFNAI en septiembre, por debajo del +0,04 en agosto. La contribución de la categoría de ventas, pedidos e inventarios al CFNAI fue de -0,03 en septiembre, sin cambios con respecto a agosto. Los indicadores relacionados con el empleo contribuyeron -0,03 al CFNAI, por debajo del valor neutral en agosto. La contribución de la categoría de consumo personal y vivienda al CFNAI fue de -0,01, por encima del -0,03 de agosto.
Por su parte, el promedio móvil de tres meses del índice, CFNAI-MA3, disminuyó a -0,19 en septiembre desde -0,14 en agosto.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
