Principales citas macroeconómicas
En Estados Unidos conoceremos el índice NFIB de optimismo de las pequeñas empresas
En la jornada de hoy, en Alemania se publica el dato mensual de producción industrial (Ver Mercados En Esta Sesión) de agosto.
En EE. UU., se espera conocer el índice NFIB de optimismo de las pequeñas empresas (92e vs 91,2 anterior) de septiembre.
Mercados financieros
Apertura europea a la baja (futuros Eurostoxx -1%)
Apertura europea a la baja (futuros Eurostoxx -1%) tras decepcionar China, al no anunciar nuevos estímulos para la economía en la rueda de prensa realizada hoy. El CSI 300, después de una semana cerrado por la festividad de la Golden Week, ha abierto con un rebote inicial del +11% a la espera de novedades, que al no producirse moderan la subida al +3%. Por su parte, el Hang Seng, que no ha estado cerrado la última semana, hoy -8%, frenándose el rally de las últimas semanas, insostenible a falta de nuevos estímulos, especialmente de carácter fiscal, que complementasen los monetarios ya anunciados.
A esto se suma, de fondo, la persistencia de riesgo geopolítico (Oriente Medio) y la moderación de expectativas de recortes de tipos por parte de la Fed (se ha eliminado la probabilidad de -50 pb en la próxima reunión del 5-noviembre, y actualmente el mercado descuenta -25pb con una probabilidad del 88% tras el buen dato de empleo americano). El T-bond en 4%.
En Europa, Villeroy mantiene la expectativa de que el BCE recorte 25 pb en su reunión de octubre, en un contexto de moderación de la actividad económica que podría propiciar una ralentización mayor de los niveles de precios, aunque no hay que perder de vista el potencial impacto de la geopolítica en el componente energético de la inflación. En este sentido, destacamos las palabras de ayer del austriaco Holzman, afirmando que la lucha contra la inflación no ha finalizado (persistencia de tensiones en la tasa subyacente).
La jornada será escasa en referencias macro, hoy de menor relevancia, destacando sólo la producción industrial en Alemania, superando expectativas (+2,9% vs +0,8%e) tras el mal dato anterior (-2,9% anterior), y tras ver ayer una mejora de la confianza inversora Sentix en la Eurozona tras tres meses de recortes, apoyada por las expectativas de recorte de tipos del BCE y los nuevos estímulos económicos en China.
En EE. UU., la atención estará en la encuesta de optimismo de pequeñas empresas NFIB, que podría mantenerse en niveles bajos (92e vs 91,2 anterior).
Por el lado empresarial, estaremos pendientes del inicio de temporada de resultados 3T24 en EE. UU., con las cifras de Pepsico que nos darán una idea de la fortaleza del consumo americano.
Principales citas empresariales
En Estados Unidos conoceremos los resultados empresariales de Pepsico
Hoy, Pepsico (EE. UU.) publicará sus resultados empresariales correspondientes al 3T24.
Análisis macroeconómico
En la Eurozona conocimos la confianza del inversor Sentix
Para comenzar la semana, en la Eurozona conocimos la confianza del inversor Sentix -13,8 (vs -15,4e y anterior) del mes de octubre, junto al dato mensual de ventas minoristas +0,2% (+0,2%e vs 0% anterior revisado a la baja) de agosto.
Análisis de mercados
Sesión de subidas en los principales índices europeos (EuroStoxx +0,30%, Cac +0,46%, Dax -0,09%)
Sesión de subidas en los principales índices europeos para comenzar la semana, salvo en el Dax que terminó sin grandes variaciones (EuroStoxx +0,30%, Cac +0,46%, Dax -0,09%). En España, el IBEX cerró con ganancias +0,50%, liderado por el sector bancario. Por el lado de las subidas destacaron Santander +1,79%, Naturgy +1,55% y Ferrovial +1,53%. Por otro lado, las mayores caídas las protagonizaron Cellnex -1,85%, Merlin -1,52%, y Rovi -1,29%.
Análisis de empresas
Tubacex protagoniza las principales noticias empresariales
TUBACEX. Contrato con Petrobras.
1-. Según aparece en prensa, Tubacex ha firmado un contrato con Petrobras para dos proyectos energéticos en Brasil (Sépia-2 y Atapu 2).
2-. El contrato engloba el suministro de alrededor de 80 km de tubos anticorrosivos CRA OCTG por un importe de 64,5 mln eur.
Valoración:
1-. Valoración positiva desde un punto de vista estratégico ya que refuerza su alianza con Petrobras, uno de los grupos petroquímicos más fuerte de Latinoamérica.
2-. Valoramos de forma positiva la operación desde un punto de vista financiero dado que el proyecto supone alrededor de un 4% de la cartera de pedidos. Además, cabe recordar que este producto cuenta con elevados márgenes de alrededor de un 20%.
Reiteramos nuestra recomendación de SOBREPONDERAR y P.O. 5,50 eur/acc.
La Cartera de 5 Grandes está constituida por: Cellnex (20%), Colonial (20%), IAG (20%), Indra (20%), Repsol (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2024 es de -6,83%. Rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +3,30% en 2023, +5,66% en 2022, +1,63% en 2021, +5,47% en 2020, +20,80% en 2019, +8,84% en 2018, +8,26% en 2017, +7,29% en 2016, +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,6% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005 y +6% en 2004.
Fuente: Renta 4 Banco
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El presente análisis no presta asesoramiento financiero personalizado. Ha sido elaborado con independencia de las circunstancias y objetivos financieros particulares de las personas que lo reciben. El inversor que tenga acceso al presente análisis debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo ya que éstos no han sido tomados en cuenta para la elaboración del presente análisis, por lo que debe adoptar sus propias decisiones de inversión teniendo en cuenta dichas circunstancias y procurándose el asesoramiento específico y especializado que pueda ser necesario.
