Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -ventas minoristas, confianza del consumidor, PIB EEUU…- realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española:

• Sabadell (SAB): descuenta dividendo ordinario a cuenta de 2024 por importe bruto de EUR 0,08 por acción; paga el día 1 de octubre;

• Ebro Foods (EBRO): descuenta dividendo ordinario a cuenta de 2024 por importe bruto de EUR 0,22 por acción; paga el día 1 de octubre;

Economía y Mercados

• ESPAÑA

. El Instituto Nacional de Estadística (INE) publicó ayer que las ventas minoristas aumentaron en España el 0,4% en el mes de agosto con relación a julio . Si se excluyen las ventas en estaciones de servicio, las ventas minoristas aumentaron el 0,2% en agosto. Por tipo de producto, cabe señalar que las ventas minoristas disminuyeron en agosto el 0,2% en Alimentación, mientras que repuntaron el 0,5% pare el Resto de productos.

En tasa interanual, y en datos ajustados estacionalmente y por calendario, las ventas minoristas aumentaron el 2,3% en el mes de agosto frente al 1,1% que lo habían hecho en julio. Sin ajustes, las ventas minoristas repuntaron en agosto el 3,2% frente al 2,9% que lo habían hecho el mes precedente.

. El diario Expansión publicó ayer que, según datos del Instituto Nacional de Estadística (INE), la compraventa de viviendas registró en España un aumento del 19,4% en el mes de julio en tasa interanual, hasta un total de 57.302 operaciones, lo que representa la cifra más elevada en cualquier mes desde septiembre de 2022 y la más alta en un m es de julio desde 2007, cuando se superaron las 63.000 operaciones. Con el avance de julio, la compraventa de viviendas vuelve a tasas positivas después de las caídas interanuales del 6,1% y del 21,5% registradas en mayo y junio, respectivamente.

• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. El Banco Central Europeo (BCE) publicó ayer que el agregado monetario M3 de la Eurozona creció en el mes de agosto a una tasa interanual del 2,9%, hasta los EUR 16,40 billones frente a la del 2,3% que lo había hecho en julio. El consenso de analistas de FactSet esperaba un incremento interanual de esta variable sensiblemente inferior, del 2,5%.

Además, en el mes de agosto los préstamos concedidos por las entidades de crédito a los hogares de la Eurozona aumentaron el 0,6% en tasa interanual frente al 0,5% que lo habían hecho en julio, hasta los EUR 6,891 billones. El de agosto fue el ritmo más rápido de crecimiento del c rédito desde octubre de 2023. Por su parte, los créditos concedidos a empresas crecieron el 0,8%, también por encima del 0,6% que lo habían hecho el mes precedente, hasta los EUR 5,133 billones.

En conjunto, el crecimiento del crédito al sector privado, que abarca tanto a los hogares como a las sociedades no financieras, repuntó en la Eurozona el 1,6% frente al 1,3% de julio.

. El índice de confianza de los consumidores de Alemania, que elabora la consultora GfK, repuntó en su lectura preliminar de octubre hasta los -21,2 puntos desde los -21,9 puntos de septiembre. La lectura superó lo esperado por el consenso de analistas de FactSet, que era una lectura de -22,5 puntos.

De cara a octubre mejoraron las expectativas de ingresos de los alemanes (10,1 puntos vs 3,5 puntos en septiembre), así como la propensión a comprar (-6,9 puntos vs -10,9 puntos en septiembre). A su vez, las perspectivas económicas empeoraron por segundo mes consecutivo (0,7 puntos vs 2,0 puntos en septiembre) y la tendencia al ahorro siguió aumentando.

Valoración: la pequeña mejora de la confianza de los consumidores alemanes, si bien es positiva, hay que analizarla con perspectiva, ya que ésta se encuentra a niveles históricamente bajos. Los principales factores que la vienen lastrando son el aumento de los precios, el incremento del desempleo, así como los posibles recortes de empleos en muchas empresas. De momento, y mientras que la confianza de los consumidores alemanes se mantenga tan baja, es poco factible que la economía del país comience a recuperarse.

. Según publicó el Instituto Nacional de Estadística italiana (ISTAT), el índice de confianza del consumidor en Italia subió en el mes de septiembre hasta los 98,3 puntos desde los 96,1 puntos de agosto, cuando había alcanzado su nivel más bajo en 8 meses.

En septiembre se produjo una significativa mejora en el sentimiento en la mayoría de los componentes. Así, el subíndice de clima personal repuntó hasta los 96,3 puntos desde los 93,8 puntos en el mes anterior, y el subíndice de clima actual se fortaleció hasta los 99,0 puntos desde los 96,3 puntos de agosto. Al mismo tiempo, el subíndice que mide las perspectivas económicas generales subió hasta los 103,9 puntos desde los 102,3 puntos de agosto, y el de clima futuro lo hizo hasta los 97,4 puntos desde los 95,7 puntos del mes precedente.

• SUIZA

. El Banco Nacional Suizo (SNB) recortó ayer su tasa de interés oficial en 25 puntos básicos, hasta el 1,0%, en lo que representa la tercera reducción consecutiva de esta tasa. De este modo, el tipo de interés oficial se sitúa a su nivel más bajo desde principios de 2023. La actuación del SNB estuvo en línea con lo esperado por los analistas.

El SNB en su comunicado dijo que sigue dispuesto a participar activamente en el mercado de divisas segúnsea necesario y que podrían ser necesarios nuevos recortes de las tasas de interés en los próximos trimest res para garantizar la estabilidad de precios a medio plazo. El banco central señaló que la presión inflacionista en Suiza volvió a disminuir significativamente en comparación con el trimestre anterior. Esta disminución refleja, entre otras cosas, la apreciación del franco suizo durante los últimos tres meses. As í, la inflación en Suiza disminuyó hasta el 1,1% enagosto.

Además, el SNB revisó a la baja sus previsiones de inflación para 2024 (1,2% frente a 1,3%), 2025 (0,6% frente a 1,1%) y 2026 (0,7% frente a 1%). Sin embargo, mantuvo sin cambios las previsiones de crecimiento del PIB en torno al 1,0% en 2024 y el 1,5% en 2025.

• EEUU

. Según dio a conocer ayer el Departamento de Comerc io, el número de peticiones iniciales de subsidios de desempleo bajó en EEUU en 4.000 peticiones en la semana del 21 de septiembre y con respecto a la semana anterior, hasta una cifra ajustada estacionalmente de 218.000 peticiones, su nivel más bajo en 4 meses. Los analistas del consenso de FactSet esperaban una lectura superior, de 224.500 nuevas peticiones. La media móvil de esta variable de las últimas cuatro semanas bajó en 3.500 peticiones, hasta las 224.750 peticiones.

Por su parte, las peticiones continuadas de subsidios de desempleo subieron en 13.000 peticiones en la semana del 14 de septiembre, hasta los 1,834 millones, quedando la cifra muy en línea con los 1,835 millones que esperaban los analistas.

Valoración: si bien el mercado laboral estadounidense no presenta la fortaleza de comienzos de ejercicio, de momento no parece que su debilidad esté yendo a más -las empresas están dejando de contratar pero no despiden personal-, lo que da margen de maniobra a la Reserva Federal (Fed) a la hora de planificar su proceso de bajadas de tipos, pudiéndose quitar de encima la presión que para acelerarlo está recibiendo de los mercados.

. El Departamento de Comercio publicó ayer que en EEUU, y según su lectura preliminar del dato, los nuevos pedidos de bienes duraderos manufacturados se mantuvieron estables (0,0%) en el mes de agosto con relación a juli o, mes en el que habían repuntado el 9,8%. El consenso de analistas de FactSet esperaba un descenso de esta variable en el mes del 2,7%.

En agosto los pedidos de productos metálicos fabricados aumentaron el 0,6% con relación a julio y los de maquinaria el 0,5%, mientras que los de equipos de transporte bajaron el 0,8%.

Excluyendo los pedidos de transporte, los nuevos pedidos aumentaron un 0,5%, crecimiento también superior al del 0,2% que proyectaban los analistas. Por otro lado, los pedidos de bienes duraderos disminuyeron un 0,2% en agosto si se excluyen los bienes de defensa.

. Según la tercera y última estimación del dato, dad a a conocer ayer por el Departamento de Comercio, el Producto Interior Bruto (PIB) de EEUU creció el 3,0% en el 2T2024 en tas a intertrimestral anualizada, mismo porcentaje que el estimado en el segundo cálculo de la variable y que es el qu e proyectaban los analistas del consenso de FactSet. En el 1T2024 la economía de EEUU se había expandido a una tasa intertrimestral anualizada del 1,6%.

En esta ocasión se revisó al alza el crecimiento de la inversión privada en inventarios (8,3% vs a 7,5% en la segunda estimación), del gasto del gobierno federal (4,3% v s 3,3% en la segunda estimación) y de las importaci ones (7,6% vs 7,0% de la segunda estimación) . Por otro lado, el gasto en consumo creció ligeramente menos que lo observado en la segunda estimación (2,8% vs 2,9% en la segunda estimación) y también se registraron revisiones a la baja para el crecimiento de la inversión fija no residencial (3,9% vs 4,6% segunda estimación) y de las exportaciones (1,0% vs 1,6% segunda estimación).

En tasa interanual el PIB de EEUU creció el 3,0% en el 2T2024, algo menos que el 3,1% de la segunda estimación, que era lo que esperaban los analistas.

. Según publicó ayer the National Association of Realtors (NAR), las ventas pendientes de vivienda aumentaron en EEUU el 0,6% en el mes de agosto con relación a julio , sensiblemente menos que el 2,0% que esperaban los analistas del consenso de FactSet. En tasa interanual las ventas pendientes de viviendas cayeron un 3% en agosto frente al 8,5% que lo habían hecho en el mes de julio.

Según los analistas de la NAR, un ligero giro al alza de esta variable refleja una modesta mejora en la asequibilidad de la vivienda, principalmente porque las tasas hipotecarias descendieron al 6,5% en agosto. Sin embargo, continúan estos analistas, las firmas de contratos siguen cerca de mínimos del ciclo incluso cuando los precios de las viviendas siguen alcanzando nuevos máximos históricos.

• ASIA

. El Banco Popular de China (PBoC) ha rebajado la ratio de requerimiento de reservas de capital (RRR) a los bancos en 50 puntos básicos, la segunda reducción este año, con el objetivo dereforzar su débil economía. El cambio tiene efectos desde hoy, 27 de septiembre, aunque fue anticipado por el gobernador del PBoC, Pan Gongsheng, llevando la ratio al 6,6%, Esta medida liberará aproximadamente CNY 1 billón para nuevos préstamos. El banco central ha dejado espacio para otro recorte este mismo año.

Adicionalmente, el PBoC rebajó su tasa de repos inve rsa a 7 días en 20 puntos básicos, hasta el 1,5%. Esta tasa se utiliza para determinar los tipos de interés clave en los préstamos de China. Además, el PBoC también señaló que la tasa de repos inversa a 14 días, así como la tasa de repos temporal e inversa continuará ajustándose en línea con los cambios introducidos en la tasa de repos inversa a 7 días.

. Según recogieron ayer varios medios, China estaría considerando inyectar hasta CYN 1 billón en sus mayores bancos estatales para aumentar su capacidad de apoyar el crecimiento económico . Esta sería la primera vez desde la crisis financiera global de 2008 que el gobierno ha inyectado capital a sus principales prestamistas, como parte de amplias medidas de estímulo que lanzó a principios de esta semana para detener una desaceleración económica.

La financiación procederá principalmente de la emisión de nuevos bonos soberanos especiales . Sin embargo, los detalles aún se están ultimando y están sujetos a c ambios.

Además, China estaría sopesando distribuir donaciones únicas en efectivo a los más pobres y a los huérfanos antes del feriado del Día Nacional la próxima semana . En ese sentido, se habría ordenado a las autoridades locales que garanticen que los fondos lleguen a sus destinatarios previstos antes del 1 de octubre. Sin embargo, el monto específico de las donaciones aún no se ha revelado. Las próximas vacaciones de una semana de duración son unas de las más importantes de China y suelen estar marcadas por un aumento de los viajes y también del consumo.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities