Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -Edreams, Oryzon, Turismo España, PMI manufacturas…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
Eventos Empresas del Día
Bolsa Española:
• eDreams ODIGEO (EDR): resultados 1T2025;
• Oryzon Genomics (ORY): participa en German Fall Conference;
Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:
• Swiss Life Holding (SLHN-CH): resultados 2T2024;
• DS Smith (SMDS-GB): ventas, ingresos y resultados operativos 1T2025;
Economía y Mercados
• ESPAÑA
. Según dio a conocer S&P Global, el índice de gestores de compra del sector de las manufacturas de España, el PMI manufacturas, bajó en agosto hasta los 50,5 puntos desde los 51,0 puntos de julio, quedando la lectura por debajo de los 51,9 puntos que esperaba el consenso de analistas de FactSet. La lectura de agosto indica el menor ritmo de expansión mensual de la actividad en el sector en los últimos 7 meses, periodo en el que la actividad se ha venido expandiendo. Cualquier lectura del índice por encima de los 50 puntos señala expansión de la actividad con relación al mes precedente, mientras que por debajo de ese nivel indica contracción de la misma.
La encuesta de agosto indica un aumento de los nuevos pedidos, que representa una mejora con respecto a la ligera caída registrada en julio. El crecimiento se vio respaldado por un incremento de los nuevos pedidos de exportación, que aumentaron por sexto mes consecutivo. A pesar del alza de los nuevos pedidos, los fabricantes señalaron una caída marginal de la producción por primera vez desde enero pasado.
La confianza en las perspectivas también se atenuó, en medio de la preocupación de que el crecimiento de la demanda de los mercados europeos se debilitará en los próximos doce meses. En general, el sentimiento se situó en su nivel más bajo del año hasta la fecha. Las empresas también redujeron marginalmente su actividad de compra, prefiriendo en cambio utilizar sus existencias siempre que fue posible. La inquietud con respecto a la producción futura también tuvo un impacto en las decisiones de empleo, ya que los niveles de personal disminuyeron modestamente en agosto. De este modo, se registró una caída del empleo por primera vez desde enero y algunas de las empresas encuestadas comentaron que no sustituyeron a los empleados que dimitieron. Mientras tanto, de nuevo se informó que la escasez de mano de obra y de productos en las unidades de los proveedores dio lugar a un deterioro en el desempeño típico de los proveedores. En general, los plazos medios de entrega empeoraron por decimocuarto mes consecutivo, y en el mayor grado desde febrero. Los retrasos en las entregas también afectaron la capacidad de los fabricantes para transportar sus propios productos. Los últimos datos muestran que las existencias en los almacenes aumentaron por tercer mes consecutivo en agosto.
En lo que hace referencia a los precios, señalar que el ritmo de crecimiento de los precios de los insumos se mantuvo por séptimo mes consecutivo en agosto, mientras que la tasa de inflación continuó atenuándose notablemente desde su máxima reciente registrada en junio, hasta alcanzar su nivel más bajo en cuatro meses. En ese sentido, señalar que hubo algunos informes de una mejor dinámica entre la oferta y la demanda en los mercados de productos.
. Según la Estadística de Movimientos Turísticos en Fronteras (FRONTUR), publicada por el Instituto Nacional de Estadística (INE), España recibió en julio 10,9 millones de turistas internacionales, un 7,3% más que en el mismo mes de 2023.
Por países, Reino Unido fue el principal país de residencia de los turistas que llegaron en julio a España, con más de 2,0 millones de turistas y un aumento del 2,6% respecto a julio de 2023. De Francia llegaron 1,6 millones (un 3,4% más) y de Alemania 1,2 millones (un 6,6% más).
En el mes analizado, el número de turistas que utilizaron alojamiento de mercado como modo principal aumentó un 6,0% en tasa interanual. Dentro de este tipo, el alojamiento hotelero creció un 4,0% y la vivienda en alquiler un 19,5%. El alojamiento de no mercado aumentó un 14,6%.
En 7M2024 el número de turistas que visitaron España aumentó un 12,0%, hasta los 53,4 millones. En este periodo de tiempo los principales países emisores fueron Reino Unido (con más de 10,5 millones y un aumento del 8,6%), Francia (con casi 7,1 millones y un incremento del 10,6%) y Alemania (con más de 6,8 millones, un 10,1% más).
. Por otra parte, y según la Encuesta de Gasto Turístico (EGATUR), publicada igualmente por el INE, el gasto total realizado por los turistas internacionales que visitaron España en julio alcanzó los EUR 15.535 millones, lo que supone un aumento del 11,9% en tasa interanual.
Además, el gasto medio por turista fue de EUR 1.432, con un incremento interanual del 4,3%. Por su parte, el gasto medio diario creció un 2,1%, hasta los EUR 195.
Los principales países emisores en cuanto al nivel de gasto en julio fueron Reino Unido (con el 18,3% del total), Alemania (10,8%) y Francia (9,6%).
Finalmente, señalar que el gasto de los turistas residentes en Reino Unido aumentó en julio un 10,3% en tasa interanual, el de los de Alemania un 16,7% y el de los de Francia un 1,5%.
. Según datos de la Asociación Española de Fabricantes de Automóviles y Camiones (ANFAC), el número de matriculaciones de turismos descendió en agosto el 6,5% en tasa interanual (+3,0% en julio), hasta las 52.322 unidades. A cierre de agosto (8M2024) el número de matriculaciones creció el 4,5% en tasa interanual, hasta las 671.551 unidades. De esta forma, el mercado sigue siendo todavía un 30% menor a antes de la pandemia.
Por su parte, las matriculaciones de turismos electrificados bajaron en agosto el 17,8% en tasa interanual, hasta las 5.706 unidades, cifra que representa el 10,9% del mercado total y que se sitúa muy lejos del 12,4% de cuota de mercado que se registró en agosto de 2023. En el acumulado a agosto (8M2024) las ventas de turismos electrificados descendieron el 1,7% en tasa interanual, hasta las 69.833 unidades, lo que representa el 10,0% de las ventas sobre el mercado total.
Respecto a las ventas por canales, en agosto únicamente las dirigidas a particulares lograron crecer, al aumentar el 2,7% en tasa interanual, hasta las 30.642 unidades. Por el contrario, tanto el mercado a empresas como a alquiladores registran notables descensos en agosto, con caídas del -14,2% y -37,6%, respectivamente.
• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA
. Según la lectura final del dato, el índice de gestores de compra del sector de las manufacturas de la Eurozona, el PMI manufacturas que elabora S&P Global, se mantuvo estable en agosto en los 45,8 puntos con relación a julio, aunque superó ligeramente su lectura preliminar de mediados de mes, que había sido de 45,6 puntos y que era lo esperado por los analistas del consenso de FactSet. Cualquier lectura del índice por encima de los 50 puntos señala expansión de la actividad con relación al mes precedente, mientras que por debajo de ese nivel indica contracción de la misma. En este sentido, cabe destacar que el índice lleva desde julio de 2022 indicando contracción mensual de la actividad de forma consecutiva.
A su vez, el subíndice de producción subió en la Eurozona en agosto hasta los 45,8 puntos desde los 45,6 puntos de julio, alcanzando de este modo su nivel más elevado en 2 meses.
Según indican en su informe los analistas que elaboran los índices, en la Eurozona fueron las dos grandes economías, Alemania y Francia, las que supusieron los mayores lastres para el desempeño agregado de las fábricas en agosto.
En ambos casos, las condiciones manufactureras empeoraron. Los únicos países que registraron crecimiento fueron Grecia, España e Irlanda, aunque en los dos primeros los ritmos de mejora se desaceleraron.
En agosto el rendimiento de las fábricas de la región se vio afectado por una nueva y pronunciada contracción de los nuevos pedidos. La caída en las ventas totales fue la más pronunciada en lo que va del año y en líneas generales está en línea con la observada en promedio durante el actual período de 28 meses de contracción de la demanda. Así, la caída más pronunciada en las ventas impuso una mayor carga a los pedidos pendientes de fabricación de los fabricantes de la Eurozona como medio para respaldar la producción. De hecho, los volúmenes de negocios pendientes cayeron al ritmo más rápido desde febrero. La caída de la producción se desaceleró ligeramente y fue notablemente más suave que la de los nuevos pedidos.
Sin embargo, de este modo, en agosto se observaron esfuerzos de reducción de gastos y de reducción de costes. Las cantidades de compras disminuyeron al ritmo más fuerte desde abril. Por decimonoveno mes consecutivo, el volumen de insumos mantenidos como existencias se contrajo, mientras que los inventarios de productos terminados también cayeron.
Mientras tanto, los niveles de empleo en las fábricas dentro de la Eurozona se redujeron aún más a mediados del tercer trimestre, extendiendo la actual racha de recortes de empleos a 15 meses. La reducción de la dotación de personal coincidió con otro mes en el que la confianza empresarial se debilitó. De este modo, las expectativas generales de crecimiento de la producción en el próximo año se encontraban en su nivel más débil desde marzo y por debajo del promedio de largo plazo de la serie.
Por último, estos analistas indican que, por tercer mes de forma consecutiva, los fabricantes de la Eurozona informaron de un aumento en los precios generales de sus insumos. Además, y a pesar de las fuertes y sostenidas contracciones de los nuevos pedidos, los productores de bienes de la Eurozona elevaron los precios que cobraban por primera vez desde abril de 2023. Sin embargo, el alcance del aumento de los precios de venta fue sólo modesto.
Por países, señalar que la lectura final de agosto del PMI manufacturas de Alemania bajó hasta los 42,4 puntos desde los 43,2 puntos de julio, situándose a su nivel más bajo en 5 meses. No obstante, la lectura final superó a su preliminar de mediados de mes, que había sido de 42,1 puntos y que era lo esperado por el consenso. A su vez, el PMI manufacturero de Francia, en su lectura final de agosto bajó hasta los 43,9 puntos desde los 44,0 puntos de julio, alcanzando de esta forma su nivel más bajo en 7 meses. La lectura, no obstante, también superó su preliminar de mediados de mes, que había sido de 42,3 puntos y que era lo esperado por los analistas. Finalmente, decir que el PMI manufacturero de Italia subió en agosto por tercer mes de forma consecutiva, hasta los 49,4 puntos y desde los 47,4 puntos de julio. La lectura superó igualmente los 48,6 puntos esperados por los analistas.
• REINO UNIDO
. Según la lectura final del dato, el índice de gestores de compra del sector de las manufacturas del Reino Unido, el PMI manufacturas, subió en agosto hasta los 52,5 puntos desde los 52,1 puntos de julio, alcanzando su nivel más elevado en 26 meses. La lectura estuvo en línea con su preliminar de mediados de mes, que era lo que esperaba el consenso de analistas de FactSet. Cualquier lectura del índice por encima de los 50 puntos señala expansión de la actividad con relación al mes precedente, mientras que por debajo de ese nivel indica contracción de la misma.
Los analistas que elaboran el índice señalan en su informe que el sector manufacturero del Reino Unido siguió contribuyendo positivamente al crecimiento económico del país en agosto. El indicador alcanzó su nivel más elevado en 26 meses, lo que refleja sólidas expansiones en la producción y los nuevos pedidos y el mayor crecimiento del empleo en más de dos años. En este sentido, señalan que la recuperación es generalizada en el sector manufacturero, siendo el sector de bienes de inversión el que tuvo un desempeño más destacado.
Según señalan, la recuperación sigue estando impulsada por el mercado interno, que está ayudando a compensar la pérdida de pedidos de exportación. La tendencia de los pedidos de exportación es un motivo clave de preocupación, ya que los nuevos negocios procedentes del extranjero han caído continuamente desde principios de 2022. Los fabricantes del Reino Unido están experimentando dificultades para conseguir nuevos contratos en el extranjero debido a la menor demanda de Europa, una desaceleración en China continental y retrasos en el transporte, además de por problemas de competitividad, por los altos costes de los transportes, por los conflictos globales y por la incertidumbre política. Muchas de estas cuestiones también impiden las importaciones, lo que, si bien beneficia a los proveedores nacionales, está provocando limitaciones de producción relacionadas con la cadena de suministro, como lo demuestra un nuevo y marcado alargamiento de los plazos de entrega de los proveedores. Estas limitaciones de suministro y mayores costes de envío continuaron haciendo subir los precios de los insumos para los fabricantes, que volvieron a subir bruscamente en agosto según los estándares recientes.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities