Análisis de los últimos resultados de Fortinet
Sube +17% en el aftermarket tras publicar resultados 2T 2024 buenos y mejora de guías. Principales cifras frente al consenso (Bloomberg):
- Facturación: 1.541 millones de dólares (+0% a/a) vs. 1.519 millones de dólares esp. (y 1.490 millones de dólares/1.550 millones de dólares guidance).
- Ingresos: 1.434 millones de dólares (+11% a/a) vs. 1.403 millones de dólares esp. (y 1.375 millones de dólares/1.435 millones de dólares guidance).
- EBITDA: 561 millones de dólares (+50% a/a) vs. 402 millones de dólares esp.
- BNA: 440 millones de dólares (+46% a/a) vs. 322 millones de dólares esp.
En el 3T 2024 sitúa la Facturación en el rango 1.530 millones de dólares/1.600M$ (vs 1.582M$ esperado por el consenso) y los Ingresos en el rango 1.445 millones de dólares/1.505M$ (vs 1.468M$ esp.).
Espera en 2024 una Facturación en el rango 6.400 millones de dólares/6.600M$ (vs 6.506M$ esp.), mientras que revisa al alza las guías de Ingresos hasta el rango 5.800M$/5.900M$ (vs 5.745M$/5.845M$ anterior y 5.796M$ esp.) y de BPA hasta el rango 2,00$/2,04$ (vs 1,73$/1,79$ ant. y 1,77$ esp.)
Opinión de Bankinter sobre los resultados de Fortinet
Noticia positiva, destacando la mejora de guías tanto de Ingresos como, especialmente, las de BPA. La ralentización de la economía llevaba impactando especialmente a la hora de presupuestar los gastos en ciberseguridad en algunas compañías como Fortinet, ya que los clientes ralentizaban las actualizaciones (especialmente en firewalls) y las compras de dispositivos y alargaban el ciclo de ventas. Sin embargo, este trimestre sorprende y la Facturación se estanca frente a la caída del -6% del 1T 2024. Especialmente importante para este tipo de compañías es esta última métrica (distinto de Ingresos), que supone las Ventas esperadas suponiendo que las suscripciones se mantienen hasta final del período. En próximos trimestres debería volver a coger tracción la Facturación debido a cierto impulso del segmento de firewalls y a la reciente adquisición de Next DLP y Lacework.
Los puntos fuertes de Fortinet, en los que destaca frente a sus competidores, son sus menores tarifas y las nuevas funcionalidades en áreas como 5G, SASE o SD-WAN, que compensan su poca exposición a la nube. Precisamente en este punto debería mejorar la compañía para no quedarse atrás en el medio plazo, sobre todo ante un esperado cambio en el comportamiento del consumidor en el segmento de firewalls (unas de las fuentes de crecimiento en los últimos años).
Por Departamento de Análisis Bankinter
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