Principales citas macroeconómicas
En Alemania se publicarán los datos mensuales de exportaciones
En Alemania se publicarán los datos mensuales de exportaciones (-1,5%e vs -3,6% anterior), e importaciones (+2,8%e vs -7,0% anterior revisado a la baja).
Mercados financieros
Tras la sesión de más a menos de las bolsas europeas ayer, hoy los futuros apuntan a una apertura al alza
Principales citas empresariales
En Estados Unidos, Walt Disney publicará sus resultados
En EE.UU., Walt Disney publicará sus resultados correspondientes al 1S24, del mismo modo lo hará Ahold Delhaize en Países Bajos.
Análisis macroeconómico
Ayer en la Eurozona, conocimos un débil dato mensual de ventas minoristas
Ayer en la Eurozona, conocimos un débil dato mensual de ventas minoristas -0,3% (vs 0%e y +0,1% anterior) en junio.
Análisis de mercados
Los principales índices europeos cerraron sin grandes movimientos en una sesión que fue de más a menos
Los principales índices europeos cerraron sin grandes movimientos en una sesión que fue de más a menos, con escasas referencias macroeconómicas (Euro Stoxx +0,08%, Cac -0,27%, Dax +0,13%). En España, el IBEX cerró ligeramente a la baja -0,33%. Por el lado de las subidas, destacaron Arcelormittal +2,60%, Grifols +2,57% y Puig +1,45%. Por el contrario, los mayores descensos fueron protagonizados por Cellnex -1,28%, Telefnica -1,04% e Inditex -0,85%.
Análisis de empresas
Neinor Homes protagoniza las noticias empresariales
Neinor Homes. Comunicado preliminar sobre la operación con Habitat.
1-. Siguiendo la información de prensa, Neinor Homes ha remitido un comunicado preliminar en CNMV por el que informa que está cerrando un acuerdo con Bain Capital por el que Neinor adquiriría una participación del 10% en Promociones Habitat, S.A. al tiempo que suscribiría un acuerdo para gestionar la totalidad de su portfolio, recursos y personal.
2-. Por el momento, se ha firmado un head of terms, el cual incluye un periodo de exclusividad, se ha concluido favorablemente el proceso de due diligence y ambas partes están acordando los términos finales de la documentación.
Valoración:
1-. A falta de conocer los términos financieros finales, valoramos positivamente la operación, en tanto que se trata de un acuerdo que refuerza la línea coinversión de Neinor Homes (la cual elevaría los proyectos de coinversión a más de 1.200 mln eur), sin tratarse de una gran operación corporativa (m&a).
2-. Recordemos que, de acuerdo con nuestras estimaciones, Habitat contaría con un banco de suelo para el desarrollo de cerca de 10.000 viviendas (vs 12.000 de Neinor; 17.400 incluyendo el 100% de las joint venture) y un valor bruto de activos (GAV) que rondaría los 700 mln eur.
Reiteramos nuestra recomendación de MANTENER y P.O. de 12,50 eur/acc.
La Cartera de 5 Grandes está constituida por: Cellnex (20%), Colonial (20%), IAG (20%), Indra (20%), Repsol (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2024 es de -2,44%. Rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +3,30% en 2023, +5,66% en 2022, +1,63% en 2021, +5,47% en 2020, +20,80% en 2019, +8,84% en 2018, +8,26% en 2017, +7,29% en 2016, +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,6% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005 y +6% en 2004.
Fuente: Renta 4 Banco
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