Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -desempleo, ventas minoristas, BCE, gastos de consumo personal…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española:

• Ebro Foods (EBRO): resultados 1S2024;

• Gestamp (GEST): resultados 1S2024; conferencia con analistas a las 18:30 horas (CET);

• Lar España (LRE): resultados 1S2024; conferencia con analistas a las 16:30 horas (CET);

• Neinor Homes (HOME): reducción de nominal por importe de EUR 0,50 brutos por acción; paga el día 31 de julio;

• Acciona (ANA): resultados 1S2024; conferencia con analistas el día 30 de julio a las 10:00 horas (CET);

• Acciona Energía (ANE): resultados 1S2024;

Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:

• Lottomatica Group (LTMC-IT): resultados 2T2024;

• Piaggio (PIA-IT): resultados 2T2024;

• Heineken Holding (HEIO-NL): resultados 2T2024;

• Heineken (HEIA-NL): resultados 2T2024;

• Philips (PHIA-NL): resultados 2T2024;

• Pearson (PSON-GB): resultados 2T2024;

Wall Street: publican resultados trimestrales, entre otras compañías:

• Loews (L-US): 2T2024;

• McDonald’s (MCD-US): 2T2024;

• ON Semiconductor (ON-US): 2T2024;

Economía y Mercados

• ESPAÑA

. Según la Encuesta de Población Activa (EPA), elaborada por el Instituto Nacional de Estadística (INE), el número de ocupados aumentó en términos interanuales en 434.70 0 personas en el 2T2024 y se situó en 21.684.700. La tasa de variación trimestral fue del 2,05%. La ocupación subió en el 2T2024 en todos los sectores: Servicios (304.000 más); Industria (63.400); Construcción (61.100); y Agricultura (6.100). La tasa de variación trimestral del empleo en términos desestacionalizados fue del 0,37%.

Por su parte, el desempleo bajó en 222.600 personas en el 2T2024, hasta los 2.755.300 desempleados. No obstante, en términos desestacionalizados el desempleo aumentó un 1,15%. En los 12 últimos meses el desempleo disminuyó en 52.900 personas.

Por su parte, la tasa de desempleo se situó en el 2T2024 en el 11 ,27%, 1,02 puntos menos que en el anterior. El consenso de analistas esperaba una lectura del 11,8%.

Por último, señalar que el número de activos subió en 212.100 en el 2T2024, hasta 24.440.000. En el último año el número de activos aumentó en 373.300 personas.

. El Instituto Nacional de Estadística (INE) publicó el viernes que las ventas minoristas en España aumentaron un 0,3% en el mes de junio con relación a mayo, mes en el que habían descendido el 0,6%. En junio destacó el aumento que experimentaron las ventas en establecimientos de alimentación, que fue del 0,5%.

En tasa interanual las ventas minoristas aumentaron en España un 0,3% en el mes de junio (0,2% en mayo). En el mes y en tasa interanual las ventas de alimentos se recuperaron (0,5% vs -0,5% en mayo), compensando una caída en las ventas de combustible (-1,1% vs 1,4% en mayo).

• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. La encuesta de expectativas de los consumidores elaborada por el Banco Central Europeo (BCE) en junio para la Eurozona señala que la mediana de las percepciones de la inflación al c onsumidor durante los 12 meses anteriores disminuyó al 4,5% desde el 4,9% anterior, pero que las perspectivas de inflación para los próximos 12 meses se m antuvieron sin cambios en el 2,8%. Recordemos que la lectura de mayo fue el nivel má s bajo desde septiembre de 2021 y reforzó las expectativas de que el proceso de desinflación avanzaba en línea con las perspectivas del BCE. Además, las expectativas de inflación, a 3 años vista, también se mantuvieron sin cambios en el 2,3% y la incertidumbre sobre la inflación se mantuvo sin cambios en el nivel más bajo desde febrero de 2022.

Por su parte, las expectativas de crecimiento de los ingresos nominales de los consumidores aumentaron en junio hasta el 1,4% desde el 1,2% de mayo mientras que los consumidores siguen esperando solo un ligero aumento del desempleo.

Por su parte, las perspectivas para la economía fueron ligeramente más pesimistas, con un crecimiento estimado para los próximos 12 meses del -0,9% desde el -0,8% . Los consumidores esperan que el acceso al crédito se mantenga sin cambios respecto al mes anterior y anticipan que los precios de la vivienda aumentarán un 2,7% en el p róximo año, frente al 2,6%.

. Según dio a conocer el Instituto Nacional de Estad ística francés, el INSEE, el índice de confianza del consumidor en Francia subió en julio hasta los 90,8 puntos desde los 89,7 puntos de junio, superando de este modo los 89,2 puntos que esperaban los analistas del consenso de FactSet. La lectura de julio se mantuvo por debajo de la media a largo plazo del índice, que está situada en los 100 puntos. No obst ante, la de julio es la lectura más elevada que alc anza este indicador adelantado de actividad desde el pasado mes de marzo.

En julio los consumidores franceses se mostraron menos pesimistas sobre las perspectivas de la situació n financiera (-10 puntos vs -13 puntos en junio) y aumentaron las opiniones sobre la capacidad de ahorro futura (9 puntos vs 7 puntos en junio). Por su parte, las valoraciones sobre las perspectivas sobre el nivel de vida (-50 puntos) y el porcentaje de hogares que creen que es un momento favorable para realizar compras importantes se mantuvieron sin cambios (-32 puntos). Por su parte, aumentó la preocupación sobre el desempleo futuro (28 puntos vs 25 puntos en julio) y aumentaron las expectativas de inflación (-45 puntos vs -47 puntos en junio).

• REINO UNIDO

. Según una encuesta realizada por la agencia Reuters entre economistas, la mayoría de ellos apostó por un recorte de tipos de 25 puntos básicos por parte del Banco de nglaterraI (BCE) cuando reúna a su Comité de PolíticaMonetaria el 1 de agosto. De los 60 economistas encuestados, 49 (80%) esperan el primer movimiento del ciclo de bajadas de tipos esta semana, aunque esta cifra es inferior al 97% de los economistas encuestados en junio.

Si bien la mayoría anticipa un recorte del BoE, la decisión está lejos de ser segura. El mercado está valorando una probabilidad de aproximadamente el 45% de un recorte y algunos economistas esperan una estrecha división de votos de 5 a 4 a favor de la medida.

En este sentido, cabe señalar que los analistas de StreetAccount señalan que los datos publicados desde la última actualización del BoE no terminan de aclarar el esce nario. Así, la inflación general se mantuvo en el 2%, pero los precios de los servicios se mantuvieron elevados en el 5,7% y el crecimiento de los salarios solo se moderó lentamente. Es por ello por lo que estos analistas señalan que las autoridades monetarias británicas podrían otorgar más impor tancia a las encuestas prospectivas y a los pronósticos macroeconómicos actualizados para fundamentar sus decisiones.

• EEUU

. El Departamento de Comercio de EEUU publicó el viernes que los ingresos personales de los estadounidenses aumentaron un 0,2% en junio con relación a mayo, al go menos que el 0,3% que esperaban los analistas del consenso de FactSet. En el mes la remuneración de los asalariados aumentó un 0,3%, impulsada por un crecimiento de los sueldos y salarios del 0,3% y de los complementos a sueldos y salarios, también del 0,3%. Por su parte, los ingresos personales provenientes de activos crecieron un 0,1%, con los ingresos por intereses creciendo un 0,3%, mientras que los ingresos por dividendos no experimentaron ningún crecimiento. Ad emás, las transferencias corrientes personales crec ieron en el mes el 0,3%. Por último, las contribuciones al seguro soci al gubernamental aumentaron también un 0,3%.

Por su parte, los gastos personales aumentaron en junio el 0,3% con relación a mayo, algo más del 0,2% esperado por los analistas. Dentro de los servicios, los que más contribuyero n al aumento del gasto fueron otros servicios (liderados por los viajes internacionales) y vivienda y servicios públicos (liderados por la vivienda). Dentro de los bienes, los principales contribuyentes al gasto en el mes fueron otros bienes no duraderos (liderados por productos farmacéuticos y otros productos médicos) y bienes y vehículos recreativos (liderados por equipos de procesamiento de información), que fueron compensados en parte por disminuciones en vehículos de motor y repuestos (liderados por vehículos de motor nuevos) y gasolina y otros bienes energéticos.

Además, en junio el índice de precios de los gastos de consumo personal, el PCE, subió un 0,1% en junio con relación a mayo, lectura que estuvo en línea con lo esperado por los analistas. En junio los precios de los servicios aumentaron un 0,2%, mientras que los precios de los bienes disminuyeron un 0,2%. En junio cabe destacar que los precios de los alimentos aumentaron un 0,1% y los precios de la energía disminuyeron un 2,1%. En tasa interanual el PCE subió el 2,5% frente al 2,6% que lo había hecho en mayo, quedando la lectura igualmente en línea con lo esperado.

Por su parte, el subyacente del PCE, que excluye para su cálculo los precios de los alimentos no elaborados y de la energía, repuntó en junio el 0,2% con relación a ma yo, lectura que coincidió con lo proyectado por los analistas. En tasa interanual el PCE subyacente subió en junio el 2,6%, lo mismo que lo había hecho en mayo, lectura que se situó algo por encima del 2,5% esperado por los analistas.

Valoración: a pesar de que la inflación subyacente no bajó lo e sperado en junio, los inversores de los mercados de bonos y de acciones se tomaron de forma muy positiva los datos del PCE de junio, datos que creemos dejan la puerta abierta a una potencial rebaja de los tipos de interés de referencia por parte de la Reserva Federal (Fed) en septiembre. El hecho de que también el dólar cediera algo de terreno se puede interpretar en este mismo sentido.

. La lectura final de julio del índice de sentimiento de los consumidores, índice que elabora mensualmente la Universidad de Michigan, se situó en los 66,4 puntos frente a los 68,2 punto s de junio, lo que supone su lectura más baja en 8 meses. No obstante, la lectura final de julio superó a su preliminar de mediados de mes, que había sido de 66,0 puntos, aunque quedó por debajo de los 66,5 puntos que esperaban los analistas del consenso de FactSet.

La lectura final de julio del subíndice de expectativas se revisó al alza, hasta los 68,8 puntos desde los 67,2 puntos iniciales, mientras que la del subíndice de condiciones actuales se revisó a la baja, hasta los 62,7 puntos desde los 64,1 puntos de la primera lectura.

Por su parte, las expectativas de inflación para los próximos 12 meses disminuyeron del 3,0% al 2,9%, y las perspectivas de inflación a 5 años se mantuvieron estables en el 3,0%, por encima de las estimaciones preliminares del 2,9%.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities