Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -BCE, clima empresarial de Alemania, PIB EEUU, desempleo…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española:

Mapfre (MAP): resultados 1S2024; conferencia con analistas a las 11:30 horas (CET);

Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:

Umicore (UMI-BE): resultados 2T2024;

Air Liquide (AI-FR): resultados 2T2024;

Amundi (AMUN-FR): resultados 2T2024;

Bouygues (EN-FR): resultados 2T2024;

Capgemini (CAP-FR): resultados 2T2024;

SPIE (SPIE-FR): resultados 2T2024;

Vallourec (VK-FR): resultados 2T2024;

BASF (BAS-DE): resultados 2T2024;

Mercedes-Benz Group (MGB-DE): resultados 2T2024;

TRATON (8TRA-DE): resultados 2T2024;

Eni (ENI-IT): resultados 2T2024;

TERNA (TRN-IT): resultados 2T2024;

Signify (LIGHT-NL): resultados 2T2024;

Sonaecom (SNC-PT): resultados 2T2024;

NatWest Group (NWG-GB): resultados 2T2024;

Wall Street: publican resultados trimestrales, entre otras compañías:

3M (MMM-US): 2T2024;

Colgate-Palmolive (CL-US): 2T2024;

Newell Brands (NWL-US): 2T2024;

Economía y Mercados

ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

El Banco Central Europeo (BCE) publicó ayer que la oferta monetaria, medida por el agregado monetario M3, creció en junio en la Eurozona el 2,2% en tasa interanual, hasta los EUR 16,377 billones, su nivel más alto jamás registrado. El consenso de analistas de FactSet esperaba un crecimiento de esta variable algo menor en el mes, del 1,8%.

El BCE informó además que los préstamos bancarios a los hogares de la Eurozona aumentaron un 0,3% en tasa interanual en junio, hasta los EUR 6,879 billones, misma tasa a la que crecieron el mes anterior. Los analistas esperaban un crecimiento algo mayor de esta variable en el mes, del 0,5%. La de junio es una de las tasas de expansión crediticia más lentas desde febrero de 2015, ya que las recientes medidas de ajuste del BCE continuaron frenando la demanda de los consumidores.

Por su parte, los préstamos a empresas aumentaron en la Eurozona un 0,7% en tasa interanual en junio, hasta los EUR 5,147 billones, algo más que el 0,3% que lo habían hecho en mayo.

Por último, señalar que el crecimiento general del crédito al sector privado, que abarca tanto a los hogares como a las sociedades no financieras, repuntó el 1,1% en el mes de junio en la Eurozona en términos interanuales frente al 0,8% que lo había hecho en mayo.

El índice que elabora el instituto IFO, que mide el clima empresarial de Alemania, volvió a debilitarse en julio al bajar hasta los 87,0 puntos desde los 88,6 del mes anterior, quedando por debajo además de los 88,8 puntos que esperaban los analistas del consenso de FactSet.

En julio el subíndice que mide la percepción que tienen las empresas de la situación actual por la que atraviesa la economía de Alemania bajó hasta los 87,1 puntos desde los 88,3 puntos de junio, que era la lectura que esperaban los analistas. Por su parte, el subíndice que mide las expectativas que tienen las empresas alemanas con relación a la economía del país también bajó en julio, hasta los 86,9 puntos desde los 89,0 puntos de junio, quedando igualmente por debajo de los 89,2 puntos esperados por el consenso.

Según IFO, el sector manufacturero sigue débil y el ciclo de inventarios no se ha vuelto positivo como se esperaba. Además, el instituto destacó que la confianza en el sector manufacturero ha disminuido durante tres meses consecutivos. En el sector de servicios, las empresas son más optimistas sobre las perspectivas y la confianza en el sector hotelero experimentó una mejora notable. Las perspectivas comerciales son débiles y los mayoristas y minoristas se muestran negativos, pero el índice que mide la confianza de las empresas de la construcción aumentó en julio ligeramente.

El Instituto Nacional de Estadística francés, el INSEE, publicó ayer que el índice de confianza empresarial bajó en el mes de julio hasta los 93,9 puntos desde los 99,1 puntos de junio, quedando muy por debajo de los 99,0 puntos que esperaban los analistas del consenso de FactSet. La lectura fue la más baja desde febrero de 2021, ya que la confianza se debilitó en todos los sectores: manufacturas (95 puntos vs 99 puntos en junio), construcción (99 puntos vs 100 puntos en junio), servicios (95 puntos vs 101 puntos en junio) y comercio minorista (94 puntos vs 99 puntos en junio). Además, el índice se alejó aun más de su media a largo plazo, situada en los 100 puntos.

Por su parte, el índice que mide la confianza en el sector de las manufacturas de Francia bajó en julio hasta los 95,5 puntos desde los 98,9 del mes de junio, quedando a su vez muy por debajo de los 99,0 puntos que esperaban los analistas del consenso de FactSet. La lectura de julio se mantuvo un mes más por debajo de la media a largo plazo del indicador, que está situada en los 100 puntos. Además, la de julio fue la lectura más baja desde la de diciembre de 2020.

EEUU

Según la primera estimación del dato, dada a conocer ayer por el Departamento de Comercio, el Producto Interior Bruto (PIB) de EEUU creció en el 2T2024 a una tasa intertrimestral anualizada del 2,8%, tasa muy superior a la del 1,4% a la que había crecido en el 1T2024 y a la de 1,9% que esperaban los analistas del consenso de FactSet.

En el 2T2024 el crecimiento del PIB de EEUU se vio principalmente por el aumento en el gasto de los consumidores, que aumentó en el trimestre a una tasa del 2,3% (vs 1,5% en el 1T2024), impulsado por un repunte en el consumo de bienes (2,5% vs -2,3% en el 1T2024), mientras que el crecimiento del gasto en servicios se desaceleró (2,2% vs 3,3% en el 1T2024).

Igualmente, cabe destacar que los inventarios privados agregaron 0,82 puntos porcentuales al crecimiento del PIB en el 2T2024. Mientras tanto, el crecimiento de la inversión no residencial se aceleró (5,2% vs 4,4% en el 1T2024), concretamente en equipos (11,6% vs 1,6% en el 1T2024), mientras que el crecimiento de la inversión en productos de propiedad intelectual se moderó (4,5% vs 7,7% en el 1T2024) y la inversión en estructuras bajó con fuerza (-3,3% vs 3,4% en el 1T2024).

Además, el gasto del gobierno aumentó a un ritmo más elevado (3,1% vs 1,8% en el 1T2024). Por otro lado, la inversión residencial se contrajo por primera vez en un año (-1,4% vs 16% en el 1T2024) y la balanza comercial volvió a ser un lastre por segundo trimestre de forma consecutiva, ya que las importaciones aumentaron más rápidamente (6,9% vs 6,1% en el 1T2024) que las exportaciones (2,0% vs 1,6% en el 1T2024).

En tasa interanual el PIB del 2T2024 creció el 3,1% frente al 2,9% que lo había hecho en el 1T2024, tasa ésta que era la proyectada también para el trimestre analizado por el consenso de analistas.

Por su parte, la tasa de crecimiento interanual del índice de precios del gasto del consumo personal, el PCE, subió el 2,6% durante el 2T2024. Se trata de una desaceleración con respecto al ritmo del 3,4% registrado en los primeros tres meses del año. La tasa de crecimiento del PCE subyacente, que excluye los precios de los alimentos no procesados y los de la energía, fue del 2,9% durante el 2T2024, tasa también menor que la del 3,7% alcanzada el 1T2024.

El Departamento de Trabajo publicó ayer que en la semana del 20 de julio el número de peticiones iniciales de subsidios de desempleo bajó en EEUU en 10.000 peticiones, hasta una cifra ajustada estacionalmente de 235.000 peticiones, cifra algo inferior a la de 239.000 peticiones que esperaban los analistas del consenso de FactSet. La cifra, no obstante, se situó claramente por encima de la media de este ejercicio. La media de esta variable de las últimas cuatro semanas, dato que reduce la volatilidad que conlleva la cifra semanal, aumentó en 250 peticiones, hasta las 235.500 peticiones.

A su vez, las peticiones continuadas de subsidios de desempleo descendieron en 9.000 en la semana del 13 de julio, hasta los 1,851 millones, cifra inferior a los 1,867 millones que esperaba el consenso.

Valoración: tanto la economía como el mercado de trabajo estadounidenses parecen seguir resistiendo sólidamente a los altos tipos de interés y a una inflación que no termina de moderarse. No obstante, y a pesar de las cifras dadas a conocer ayer, que muestran una mayor fortaleza de lo esperado, seguimos apostando por que la Reserva Federal (Fed) inicie el proceso de rebajas de sus tipos de interés oficiales en septiembre, algo en lo que coincidimos con la mayoría de los analistas del mercado.

El Departamento de Comercio publicó ayer que, según la estimación preliminar del dato, los nuevos pedidos de bienes duraderos descendieron en el mes de junio en EEUU un 6,6% con relación a mayo, tras 4 meses de aumentos consecutivos. El consenso de analistas de FactSet esperaba un aumento de esta partida en el mes del 0,5%. Este descenso fue consecuencia de la caída del 20,5% que experimentaron en el mes las partidas de transporte. Excluyendo el transporte, los nuevos pedidos aumentaron un 0,5% en junio, superando de esta forma el incremento del 0,2% que esperaba el consenso.

Por último, señalar que los nuevos pedidos de bienes de capital básicos, que excluyen sectores volátiles como el transporte y la defensa, aumentaron un 1,0% en junio con relación a mayo, muy por encima del 0,1% que esperaban los analistas.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities