Análisis de los últimos resultados de Ryanair
Cifras principales vs. consenso de mercado (Bloomberg):
- Ingresos 3.62 millones de euros (-1%) vs. 3.921 millones de euros esperados
- Tarifa media 41,93 euros(-15%)
- BNA (ajustado) 360 millones de euros (-46%) vs. 531 millones de euros esperados.
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Opinión de Bankinter sobre los resultados de Ryanair
Resultados débiles en la antesala del verano. Los ingresos retrocedieron -1% en una combinación de reducción del coeficiente de ocupación (94% vs. 95% anterior) y menores tarifas (-15%), a pesar del incremento de pasajeros (+10%). En este contexto de reducción de ingresos, los costes se han incrementado un +11% principalmente afectado por el coste del personal. En consecuencia, el beneficio operativo retrocede un -49% y el BNA se reduce un -46% (360 millones de euros vs. 531 millones de euros esperados).
En términos de guías, espera un verano con tarifas significativamente inferiores a las del año pasado, anticipando un debilitamiento del gasto de los consumidores. En sus guías anteriores esperaban unas tarifas planas o incluso ligeramente al alza. Afirman que tienen poca visibilidad de cara a los siguientes trimestres y que esperan poder publicar guías para el conjunto del año en sus próximos resultados.
Ante esta combinación de resultados y guías, ponemos nuestra recomendación en Vender desde Comprar y el Precio Objetivo En Revisión. Estimamos una fuerte caída en la sesión de hoy (¿-5%/-10%?) que arrastrará al conjunto del sector.
Por Departamento de Análisis Bankinter
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