Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -sector industrial, vehículos, construcción, desempleo, IPC Japón…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española:

• Acerinox (ACX): paga dividendo ordinario complementario a cargo de 2023 por importe de EUR 0,31 brutos por acción;

• Prim (PRM): paga dividendo ordinario complementario con cargo a 2023 por importe de EUR 0,2269 brutos por acción;

• Prosegur Cash (CASH): descuenta dividendo ordinario 2024 a cargo de reservas por importe de EUR 0,0101 brutos por acción; paga el día 23 de julio;

Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:

• Finnair (FIA1S-FI): resultados 2T2024;

• Nokian Renkaat (TYRES-FI): resultados 2T2024;

• Yara International (YAR-NO): resultados 2T2024;

• Electrolux (ELUX.B-SE): resultados 2T2024;

• Saab AB (SAAB.B-SE): resultados 2T2024;

Wall Street: publican resultados trimestrales, entre otras compañías:

• American Express (AXP-US): 2T2024;

• Halliburton (HAL-US): 2T2024;

• SLB (SLB-US): 2T2024;

Economía y Mercados

• ESPAÑA

. El Instituto Nacional de Estadística (INE) publicó ayer que la facturación del sector de la industria se redujo en mayo en España el 0,8% con relación a abril, en datos ajustados estacionalmente y por calendario. Por destino económico de los bienes, cuatro de los cinco sectores presentaron tasas mensuales negativas de sus facturaciones. Los mayores descensos se dieron en Bienes de equipo y Bienes de consumo no duraderos (-1,1% en ambos casos). Por su parte, el ú nico sector que aumentó fue Energía (0,5%).

En tasa interanual, la facturación del sector industrial bajó en mayo en España el 0,5% en cifras ajustadas estacionalmente y por calendario (+1,1% en abril). Sin ajustes, la cifra bajó en mayo el 1,4% tras haber repuntado el 14,1% en abril por el efecto Semana Santa.

Por destino geográfico, y en tasa interanual, las ve ntas del sector industrial crecieron el 0,7% en el mercado interior, mientras que bajaron tanto las destinadas a la Eurozona (-4,1%) como las destinadas a países de fuera de la Eurozona (-1,5%).

Por su parte, la facturación del sector servicios bajó en España e l 0,1% en el mes de mayo con relación a abril, en datos ajustados estacionalmente y por calendario.

En tasa interanual, y en datos ajustados estacionalmente y por calendario, las ventas del sector servicios aumentaron en España el 3,7% (3,0% en abril). Sin ajustes, la facturación de los servicios creció en mayo el 3,8% frente al 8,8% que lo había hecho en abril, también por el efecto Semana Santa.

• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. Tal y como se esperaba, el Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) dejó ayer sin cambios sus principales tasas de interés: la de referencia en el 4,25%, la de depósito en el 3,75% y la marginal d e crédito en el 4,5%. En su comunicado el BCE dijo que algunos indicadores de inflación aumentaron en mayo debido a factores temporales, pero que la mayoría se estabilizaron o cayeron en junio. En ese sentido, señala que el impacto en la inflación del alto crecimiento de los salarios ha sido mitigado por los beneficios, mientras que la política monetaria sigue siendo restrictiva. Además el BCE señala que, pesar de esto, las presiones sobre los precios internos y la inflación de los servicios siguen siendo elevadas, y se espera que la inflación general se mantenga por encima de la meta del 2% durante el próximo año. El Consejo pretende devolver la inflación al 2% y mantendrá tipos de política restrictivos según sea necesario.

Por último, en el comunicado el Consejo señala que las decisiones sobre las tasas de interés oficiales dependerán de los datos económicos actuales, las tendencias infla cionarias subyacentes y la eficacia de la política monetaria, y que el Consejo es flexible y ajustará las tasas en func ión de la evolución de los datos macroeconómicos publicados, sin comprometerse a seguir un camino fijo.

Posteriormente y en rueda de prensa, la presidenta del BCE, la francesa Christine Lagarde, entre otras cosas dijo: i) que la inflación disminuirá hacia el objetivo del 2% el próximo año; ii) que la inflación fluctuará alrededor del nivel actual este año; iii) que las últimas encuestas indican que el crecimiento salarial se moderará; iv) que la políti ca monetaria debería ser menos lastre con el tiempo; v) que la economía de la Eurozona probablemente se desaceleró en el 2T2024; y vi) que lo que haga el BCE en materia de tipos de interés en septiembre está muy abierto.

Valoración: nada nuevo en el comunicado del Consejo de Gobierno del BCE. Consejo que, tal y como se esperaba, mantuvo sus tres tasas de interés de referencia sin cambios tras haberlas bajado en 25 puntos básicos en la reunión de junio. El BCE no se compromete a ajustarse a un itinerario predeterminado, e irá bajando sus tasas de interés en función de los datos que se vayan publicando, especialmente en función del c omportamiento de los precios de los servicios y, por tanto, de la inflación subyacente. Inicialmente, los mercados casi no reaccionaron al comunicado del BCE que fue, por otra parte, muy previsible. Eso sí, posteriormente su presidenta, Lagarde, quiso dejar abierta la puerta a un potencial movimiento de los tipos de interés de referencia en septiembre.

. Según datos de la Asociación Europea de Fabricantes de Automóviles (ACEA), el número de matriculaciones de automóviles de pasajeros en la Unión Europea (UE) aum entó en junio un 4,3% en tasa interanual, hasta 1,1 millones de unidades, su nivel más elevado en 4 años. El repunte de junio es el primer aumento mensual que experimenta esta variable en 3 meses.

En junio las ventas de vehículos en la mayoría de los mercados de la UE registraron ganancias, incluidos Italia (15,1%), Alemania (6,1%) y España (2,2%). Por el contrario, Francia experimentó una caída del 4,8%.

Por su parte, las matriculaciones de coches eléctricos de batería en la UE bajaron en junio un 1%, hasta las 156.400 unidades, y su cuota de mercado total disminuyó hasta el 14,4% desde el 15,1% del mismo mes del año anterior debido a las caídas en Alemania (-18,1%), Países Bajos (-15,7%). y Francia (-10,3%). Por el contrario, Bélgica registró un crecimiento de dos dígitos (50,4%), mientras que Italia aumentó un 117,4%.

Durante el 1S2024, las matriculaciones de automóvile s aumentaron un 4,5% en tasa interanual en la UE, hasta casi 5,7 millones de unidades. En el periodo, los vehículos eléctricos de batería nuevos registraron un crecimiento del 1,3%, hasta las 712.600 unidades, lo que representa el 12,5% del mercado.

. Eurostat publicó ayer que la producción del sector de la construcción disminu yó en la Eurozona un 0,9% en mayo con relación a abril, en datos ajustados estacionalment e. La producción disminuyó un 1,0% para la construcción de edificios; un 0,6% para la ingeniería civil y un 1,1% para las actividades de construcción especializada.

Entre los Estados miembros de la Unión Europea (UE) sobre los que se dispone de datos, los mayores descensos mensuales de la producción en el sector de la construcción seregistraron en Chequia (-5,1%), Rumanía (-4,1%) y Hungría (-3,8%). Los mayores aumentos se observaron en Finlandia (+1,9%), Bulgaria (+1,1%) y Bélgica y España (ambos +0,3%) .

En tasa interanual, la producción del sector de la construcción bajó en la Eurozona en mayo el 2,4% (-1,5% en abril). En mayo y en tasa interanual la producción disminuyóun 4,8% para la construcción de edificios, y un 1,8% para las actividades de construcción especializada, mientras que aumentóun 0,4% para la ingeniería civil.

En tasa interanual, y entre los países miembros de la UE, en mayo los mayores descensos de la producción en el sector de la construcción se registraron en Suecia (-7,5%), Eslovenia (-7,4%) y Alemania (-7,0%), mientras que se observaron aumentos en Hungría (+7,3%), Bulgaria (+4,4%) y Dinamarca (+1,1%).

• REINO UNIDO

. La Oficina Nacional de Estadística británica, la ONS, publicó ayer que la tasa de desempleo del Reino Unido se situó en el 4,4% en el periodo de tres meses entre marzo y mayo, lectura que no experimentó cambios frente al período de tres meses anterior y que se situó en línea con lo esperado por el consenso de analistas de FactSet. De este modo la tasa de desempleo se mantuvo a su nivel más elevado desde e l periodo de tres meses acabado en septiembre de 2021.

Entre marzo y mayo el número de desempleados aumentó en el Reino Unido en 88.000 personas, hasta un total de 1,53 millones de desempleados. Mientras tanto, el número de personas empleadas a umentó en el periodo analizado en 18.700 personas, hasta los 33,0 millones. En este caso los analistas esperaban un descenso de esta partida de 40.000 empleados. Finalmente, la tasa de inactividad económica cayó 0,2 puntos porcentuales hasta el 22,1%.

Por otro lado, señalar que los ingresos semanales medios, incluidas las bonificaciones, aumentaron en el Reino Unido un 5,7% en tasa interanual en el periodo de tres meses acabado en mayo, menos que el 5,9% al que subieron en cada uno de los dos períodos anteriores, y situándose en línea con lo proyectado por los a nalistas. A su vez, el salario regular, que excluye el pago de bonificaciones, aumentó un 5,7%, lo que supone su menor tasa de crecimiento desde septiembre de 2022, y en comparación con el 6% de los tres meses anteriores. La lectura también estuvo en línea con lo esperado por el consenso.

Valoración: a pesar de que el ritmo de crecimiento de los salarios se ha ralentizado ligeramente en el trimestre acabado en mayo en el Reino Unido, éste sigue siendo muy elevado en términos históricos y, por tanto, inflacionista. Este hecho y la reticencia de los precios de los servicios a moderar su crecimiento creemos que son obstáculos por ahora insalvables para que el Banco de Inglaterra (BoE) proceso a comenzar a bajar sus tasas de interés de referencia en la reunión que celebrará su comité de política monetaria el 1 de agosto.

• EEUU

. El Departamento de Trabajo publicó ayer que el número de peticiones iniciales de subsidios de desempleo subió en la semana del 13 de julio en 10.000 peticiones, hasta las 243.000 en cifras ajustadas estacionalmente. La de la semana pasada es la cifra más elevada alcanzada en los que va de año y superó las 231.500 peticiones que esperaba el consenso de analistas de FactSet. A su vez, la media móvil de esta variable de las últimas 4 semanas, cifra que es menos volátil que la semanal, subió en 1.000 peticiones, hasta las 234.750.

Por su parte, las peticiones continuadas de subsidios de desempleo subieron en la semana finalizada el 6 de julio en 20.000, hasta los 1,867 millones, situándose ligeramente por encima de los 1,863 mi llones que esperaban los analistas.

Valoración: cifras que en conjunto vienen a mostrar un mercado laboral que se está enfriando, lo que, de ser así,facilitaría la labor de la Reserva Federal (Fed) a la hora de normalizar su política monetaria.

. El índice de indicadores adelantados que elabora the Conference Board para EEUU, the Leading Economic Index (LEI), bajó en junio el 0,2% tras haberlo hecho el 0,4% en el mes de mayo. El consenso de analistas de FactSet esperaba una caída del indicador en el mes algo superior, del 0,3%. En el 1S2024 el LEI bajó el 1,9%, una disminución menor que su contracción del 2,9% alcanzada durante el 2S2023.

Según los analistas de la consultora que elaboran el índice, el LEI continuó con su tendencia a la baja en junio, pero la contracción fue menor que en los últimos tres meses. En este sentido, señalan que la caída continuó siendo impulsada por las sombrías expectativas de los consumidores, los débiles nuevos pedidos, el diferencial de tasas de interés negativo y un mayor número de solicitudes inicialesde desempleo. Sin embargo, debido a la menor tasa de caída intermensual, según el LEI el largo plazo se ha vuel to menos negativo, lo que apunta a una lenta recuperación. En conjunto, los datos de junio sugieren que es probable que la actividad económica siga perdiendo impulso en los p róximos meses. Actualmente the Conference Board espera que el enfriamiento del gasto de los consumidores reducirá el crecimiento del PIB de EEUU a alrededor del 1,0% (anualizado) en el 3T2024.

• JAPÓN

. El crecimiento interanual del índice de precios de consumo (IPC) de Japón se mantuvo sin cambios en juni o en el 2,8%, por segundo mes consecutivo, y frente a las previsiones de que aumentara hasta el 2,9%. La lectura es la mayor desde el mes de febrero pasado. Los mayores contribuyentes a esa lectura fueron la electricidad y el gas, tras la finalización de las subvenciones a las utilidades. Los precios de los bienes discrecionales se suavizaron, con los del mobiliario y los artículos del hogar y confección y calzado ralentizándose, mientras que los de ocio y cultura cayeron a un mayor ritmo.

Por su parte, la inflación subyacente aumentó un 2,6% en junio , su mayor nivel de los últimos tres meses, desde e l 2,5% del mes anterior, aunque ligeramente por debajo del 2,7% esperado por el consenso de analistas. La lectura mantiene las previsiones del mercado de que el Banco de Japón (BoJ) vuelva a elevar pronto sus tipos de interés de referencia. Asimismo, la inflación subyacente, excluyendo los alimentos no preparados y la energía, aumentó en junio hasta el 2,2% desde el 2,1%, y estuvo en línea con lo esperado.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities