Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -Bankinter, Repsol, Santander, Talgo, Catalana Occidente, OHLA…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
BANKINTER (BKT) presentó ayer sus resultados correspondientes al primer semestre del año (1S2024), de los que destacamos los siguientes aspectos:
RESULTADOS BANKINTER 1S2024 vs 1S2023 / CONSENSO FACTSET
Fuente: Estados financieros de la entidad financiera. Estimación consenso FactSet .
- BKT elevó su margen de intereses un 8,6% interanual en el 1S2024 (+0,4% vs consenso analistas FactSet), hasta situarlo en los EUR 1.160 millones. Por su parte, las comisiones netas aumentaron un 13,0% interanual, hasta los EUR 342 millones, mientras que la partida de otros gastos se redujo un 2,0%, hasta los EUR 92 millones.
- De esta forma, el margen bruto de BKT se elevó hasta los EUR 1.410 millones, una mejora del 10,4% interanual (+0,8%; consenso analistas). Ello, unido al menor aumento de los costes de explotación (+6,0% interanual) permitió a BKT situar su beneficio neto de explotación (EBIT) en los EUR 929 millones, una cifra superior en un 12,5% (+1,8%; consenso FactSet) con respecto al mismo periodo del año anterior.
- En términos sobre el margen bruto, el margen de explotación se situó en el 65,9%, frente al 64,6% del 1S2023 y el 65,2% esperado por el consenso de analistas.
- Por otra parte, las provisiones de crédito y otras provisiones aumentaron un 7,0% interanual, hasta los EUR 214 millones entre enero y junio, lo que arrojó un beneficio antes de impuestos (BAI) de EUR 715 millones, un 14,4% interanual más (+2,0%; consenso analistas).
- Finalmente, el beneficio neto de BKT alcanzó los EUR 473 millones, un importe superior en un 13,3% con respecto al obtenido en el mismo periodo del año precedente, y que también batió (+1,0%) la previsióndel consenso de analistas de FactSet.
- El ROE, o rentabilidad sobre recursos propios, siguió mejorando hasta el 17,7%, 221 puntos básicos por encim a de la cifra de hace un año, y en puestos de liderazgo sectorial. Por su parte, el ROTE se consolida en un 18,8%.
- En términos de solvencia, la ratio de capital CET1 fully loaded de BKT se situó en el 12,4%, 19 puntos básicos por encima de la de junio de 2023. Todo ello cuando el mínimo regulatorio exigido a BKT por el BCE es del 7,85%, el menor entre la banca cotizada en España, lo que supone que BKT cuenta con una holgura respecto a lo exigido de un 4,59%.
- Por su parte la ratio de morosidad de BKT descendió en 6 puntos básicos respecto al anterior trimestre, hasta el 2,17%. Si ponemos el foco en España, la morosidad es del 2,5% frente a un 3,6% de media sectorial con datos a abril del Banco de España (BdE).
- BKT mantiene su liderazgo sectorial en términos de eficiencia, la cual mejora trimestre a trimestre. Esta ratio, que expresa la relación entre ingresos y gastos y que es más favorable cuanto más baja, se situaba en el 3 4,1% este 1S2024 para el total del grupo, frente al 35,4% de hace un año.
- En términos de balance, los activos totales del grupo alcanzaron al 30 de junio de 2024 los EUR 118.400 millones, un 7,5% más que hace un año. La cartera de créditos sobre clientes llegó hasta los EUR 78.687 millones (+5,5% vs 1S2023). En cuanto a los recursos minoristas de clientes alcanzaron los EUR 80.755 millones, con un alza del 3,6% interanual.
Por otro lado, el portal digital Bolsamania.com informó ayer de las declaraciones que efectuó Jacobo Díaz, director financiero de BKT durante la presentación ante analistas de los resultados del 1S2024. En las mismas, el directivo indicó que esperan crecimiento en todos los negocios y geografías para el resto del año. Asimismo, Díaz dijo que están viendo un repunte de la actividad hipotecaria en España y que ven factores al alza para el margen de intereses, por lo que han elevado su previsión desde un comportamiento plano para 2024 a un crecimiento de un dígito simple.
Díaz añadió que la previsión del banco incluye un euríbor en el 3,3% a finales de año, que apoya su sólida previsión sobre la evolución del margen de clientes, junto a sus estimaciones sobre el crecimiento de los volúmenes. Tamb ién indicó que la cartera ALCO de deuda pública sigue aumentando y registra una rentabilidad del 2,5%, con una duración media de 5 años, lo que también apoyará la evolución del margen de intereses.
Asimismo, el mismo diario digital se hizo eco de las declaraciones de Gloria Ortiz, consejera delegada de BKT, durante la rueda de prensa realizada este jueves para presentar los resultados del 1S2024. En las mismas, Ortiz indicó que la bajada pausada del euríbor es buena para ellos porque les permite gestionar mejor el balance. Además, la direc tiva recordó que han alargado la duración de los activos y reducido la duración de los depósitos. Adicionalmente, señalóque el crecimiento de su negocio en áreas de mayor margen compensa la caí da del euríbor, y dijo que van a trabajar para que no haya bajada del margen de intereses en los próximos trimestres. Por otra parte, la directiva indicó que la bajada del euríbor implicará una menor presión en la remuneración a los depósitos de particulares y empresas.
. El portal Bolsamania.com informó ayer que REPSOL (REP) y EDF Renewables han alcanzado un acuerdo de exclusividad para unir sus fuerzas de cara a futuras licitaciones de eólica marina en España y Portugal, dado que la Península Ibérica ofrece importantes oportunidades de crecimiento, según han informado este jueves ambas compañías en un comunicado.
REP ha subrayado que los proyectos de generación renovable son uno de los pilares estratégicos del proceso de transición energética de la compañía. Para desarrollar su cartera de proyectos renovables, la compañía ha fijado un marco inversor de entre EUR 3.000 – 4.000 millones netos hasta 2027. REP prevé contar con 9.000 MW-10.000 MW instalados en 2027, de los que el 50% estarán en la Península Ibérica y el 30% en EEUU. EDF Renewables es líder internacional en generación de electricidad renovable, con una capacidad eólica y solar bruta instalada de 21,2 GW en todo el mundo a finales de 2023. La empresa cuenta con más de 10 años de experiencia en energía eólica marina. EDF Renewables es también una de las pioneras en la tecnología flotante.
. El diario Expansión informó ayer que la Autoridad de los Mercados Financieros de Países Bajos (AFM), que ya sancionó a BANCO SANTANDER (SAN) en 2019, ha determinado que, sobre una muestra de diez préstamos, la mitad se ha concedido de manera irresponsable. El banco ha ofrecido compensaciones a algunos clientes. La AFM ha impuesto una multa de EUR 3,7 millones a SAN por la concesión de préstamos «iresponsables».
. El diario elEconomista.es informó ayer, de acuerdo a distintas fuentes consultadas, que la oferta de la compañía checa Skoda por TALGO (TLGO) se topa con las dudas de los accionistas mayoritarios de la compañía. Pegaso Internacional, el consorcio que controla el 40,22% de la compañía ferroviaria a través de la suma de las participaciones de la familia Oriol, el family office Torreal y el private equity Trilantic Capital Partners, se muestra escéptico ante el acercamiento de la compañía checa y se inclina por rechazar la oferta parcial que plantea para integrar ambas compañías. Con este espíritu, el consejo de administración del fabricante español respondió aal carta de Skoda Transportation la noche del pasado lunes, indicando que concretara más información sobre su acercamiento, pues en dicha misiva no se concretaba ni la capacidad financiera ni productiva con la que los nuevos interesados pretenden rivalizar con la húngara Magyar Vagon.
Con respecto a este mismo asunto, el diario Expansión informa, de acuerdo a fuentes cercanas al regulador CNMV y a la normativa española, que la oferta de integración denegocios que el grupo Skoda ha planteado a TLGO se tiene que traducir pronto en una Oferta Pública de Adquisición (OPA) que mejore la que lanzó en marzo Magyar Vagon, a través del consorcio Ganz Mavag, y que la CNMV está tramitando. El diari o señala que la opción de Skoda es esperar a que elGobierno decida vetar la OPA de Magyar Vagon
. El portal Bolsamania.com informó ayer que la agencia de calificación A.M. Best ha confirmado el rating “A” (excelente) y la calificación crediticia a largo plazo de “a+” (excelente), en ambos casos con perspectiva “estable”, a las principales entidades operativas de GRUPO CATALANA OCCIDENTE (GCO), tanto en el negocio tradicional (Occident) como en el de seguro de crédito (Atradius). Esta calificación refleja la solvencia y fortaleza financiera del grupo, destacó la aseguradora. En cuanto al negocio tradicional, A.M. Best ha destacado la solidez del resultado operativo y la fortaleza de balance. La agencia también ha puesto en valor la gestión de riesgos realizada por la compañía, su positiva liquidez y la escasa dependencia del reaseguro.
. La Junta General Extraordinaria de APPLUS (APPS) aprobó, entre otros asuntos, la exclusión de negociación en las Bolsas de Valores de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia de las acciones representativas del capital social de la Sociedad y de la formulación por parte de Amber EquityCo S.L.U. de la consiguiente oferta pública de adquisición de acciones de la Sociedad
. Expansión informa hoy que BBVA ha conseguido sumar nuevas autorizaciones por parte de reguladores y supervisores internaciones para su Oferta Pública de Adquisición (OPA) sobre BANCO SABADELL (SAB). Recientemente, la entidad ha podido saber que ha obtenido la autorización para la operación por parte de la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal de EEUU. Además, en los últimos días los reguladores d e competencia de Francia (Autorité de la Concurrence) y de Portugal (Autoridade da Concorrencia) han decidido no oponerse a la operación.
. El diario Cinco Días informa hoy que Prosegur Forex, la filial de PROSEGUR CASH (CASH) dedicada al cambio de divisas, prevé su llegada a Asia con la apertura de 18 oficinas en las cuatro terminales del Aeropuerto Internacional Changi, en Singapur, según aseguran fuentes de la compañía. La firma ya dejó clara su apuesta por Oceanía con sus tres sucursales del Aeropuerto Internacional de Wellington, operativas desde febrero de 2024. Con ello, el negocio del grupo de seguridad suma hasta 200 delegaciones de cambio de divisas repartidas por todo el mundo, aunque con una presencia mayoritaria en Europa.
. El diario digital ElConfidencial.com informa hoy, de acuerdo a fuentes próximas a las conversaciones, que la familia mexicana Amodio, principal accionista de la constructora OHLA, ha alcanzado un principio de acuerdo con José Elías para que se convierta en inversor de referencia mediante la suscripción de una ampliación de capital. Una operación de recapitalización que en su conjunto puede alcanzar los EUR 150 millones.
Según estas fuentes, Luis y Mauricio Amodio, dueños del 26% de OHLA, han mantenido esta semana una reunión en la que han pactado los términos de un acuerdo por el que Elías tomará una participación que oscilará entre el 20 y el 29,9% del capital de OHLA. El porcentaje final dependerá del resultado de una primera ampliación de capital, aprobada por el Consejo de Administración el pasado mes de junio, por hasta EUR 100 millones, que incluirá un derecho de suscrip ción preferente para todos los accionistas actuales.
Como los Amodio han comunicado oficialmente que ellos pondrán los EUR 26 millones que les corresponde po r su 26% del capital de OHLA, la cobertura de los restantes EUR 75 millones dependerá de la respuesta de los inversor es minoritarios. Se da por hecho que muchos no pondrán dinero, por lo q ue Elías y Andrés Holzer, otro mexicano próximo a losAmodio, garantizan que esos EUR 75 millones los cubrirán ellos si fuera necesario.
En el caso de que los minoritarios sí la cubriesen, opción poco probable, Elías y Holzer (invertirá EUR 25 millones) se comprometen a realizar una segunda ampliación de capital sin derecho de suscripción preferente por hasta EUR 75 millones. Esta estructura presentada por Elías y el otro inversor mexicano es menos dilutiva para los accionistas actuales que la propuesta por Atitlan, que laminaba los intereses de los particulares, y que fue desestimada por los Amodio.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
