Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -superávit comercial Eurozona, inflación, ventas minoristas, FMI…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española:

• Cementos Molins (CMO): paga dividendo ordinario complementario a cargo a 2023 por importe bruto por acción de EUR 0,52;

• Acerinox (ACX): descuenta dividendo ordinario complementario a cargo a 2023 por importe bruto por acción de EUR 0,31; paga el día 19 de julio;

• Prim (PRM): descuenta dividendo ordinario complementario con cargo a 2023 por importe EUR 0,2269 brutos por acción; paga el día 19 de julio;

Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:

• ASML Holding (ASML-NL): resultados 2T2024;

• Borregaard (BRG-NO): resultados 2T2024;

• Softronic (SOF.B-SE): resultados 2T2024;

• Tele2 (TEL2.B-SE): resultados 2T2024;

• Antofagasta (ANTO-GB): ventas, ingresos y estadísticas de producción del 2T2024;

Wall Street: publican resultados trimestrales, entre otras compañías:

• Antofagasta (AA-US): 2T2024;

• Ally Financial (ALLY-US): 2T2024;

• Equifax (EFX-US): 2T2024;

• Johnson & Johnson (JNJ-US): 2T2024;

• Kinder Morgan (KMI-US): 2T2024;

• U.S. Bancorp (USB-US): 2T2024;

• United Airlines Holdings (UAL-US): 2T2024;

Economía y Mercados

• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. Eurostat publicó ayer que, según sus primeras estimaciones del dato, la Eurozona generó un superávit comercial de bienes de EUR 13.900 millones con el resto del mundo en el mes de mayo, lo que compara positivamente con el déficit de EUR 400 millones alcanzado en de 2023. La cifra estuvo muy en línea con los EUR 13.400 millones esperados por el consenso de analistas de FactSet. En abril la Eurozona había logrado un superávit com ercial algo superior, e EUR 14.200 millones. El descenso registrado en mayo con relación a la cifra de abril se debió a una disminución del excedente de maquinaria y vehículos (EUR -1.700 millones) y de productos químicos (EUR -1.300 millones), parcialmente compensada por un aumento en otros productos manufacturados (+EUR 2.600 millones).

En el mes de mayo las exportaciones de bienes de la Eurozona al resto del mundo ascendieron a EUR 241.500 millones, lo que supone un descenso del 0,5% en comparación con mayo de 2023. Por su parte, las importaciones procedentes del resto del mundo a la Eurozona ascendieron a EUR 227.600 millones, lo que representa un descenso del 6,4% respecto a mayo de 2023.

En el periodo que va de enero a mayo de 2024 (5M2024), la Eurozona registró un superávit comercial de bienes de EUR 84.900 millones, frente al déficit de EUR 21.000 millones generado en 5M2023. En este periodo, las exportaciones de bienes de la Eurozona al resto del mundo aumentaron hasta los EUR 1.194.500 millones (+0,5% vs 5M2023), mientras que las importaciones descendieron hasta los EUR 1.109.700 millones (-8,3% vs 5M2023).

En 5M2024 el comercio dentro de la Eurozona se situó en los EUR 1.090.600 millones, lo que supone un descenso del 5,2% en tasa interanual.

. Según publicó ayer el instituto alemán ZEW, las expectativas (sentimiento económico) que maneja n los grandes inversores y los analistas sobre el devenir de la economía de Alemania empeoraron en el mes de julio, al bajar el índice que las mide desde los 47,5 puntos de junio hasta los 41,8 puntos. Los analistas del consenso de FactSet esperaban una lectura algo superior, de 42,0 puntos. El de julio es el primer descenso que sufre este indicador en un año. Esta caída se debió principalmente a la incertidumbre política en Francia y a la falta de claridad respecto de la flexibilización monetaria por parte del BCE.

Por su parte, el índice ZEW que mide la percepción que tienen esto s colectivos de la situación actual de la economía alemana mejoró ligeramente, aunque continuó siendo negativa, al subir en su lectura de julio hasta los -68,9 puntos desde los -73,8 puntos del mes de junio. En este caso los analistas del consenso esperaban una lectura sensiblemente peor, de -74,8 puntos.

A su vez, el índice ZEW de sentimiento económico de la Eurozon a bajó en el mes de julio hasta los 43,7 puntos des de los 51,3 puntos registrados en junio.

• EEUU

. La gobernadora de la Reserva Federal (Fed) Adriana Kugler dijo ayer martes que un mayor progreso en la reducción de la inflación y signos de una mayor debilidad en el mercado laboral allanarían el camino para rebajas de tipos de interés en los últimos meses de 2024.Si las condiciones económicas continúan evolucionando de esta forma tan favorable, con una desinflación rápida, como se ha evidenciado en los datos de inflación publicados en los últimos tres meses, y el empleo suavizándose pero manteniéndose resistente, como en los últimos informes de empleo, anticipo qu e sería apropiado comenzar a flexibilizar la política monetaria a finales de este año, dijo Kugler.

. Según dio a conocer ayer el Departamento de Comerc io, las ventas minoristas se mantuvieron estables (0,0%) en EEUU en el mes de junio con relación a mayo, tras haber aumentado el 0,3% en mayo (0,1%; estimación inicial ). Los analistas del consenso de FactSet habían proyectado un descenso de esta variable en el mes del 0,2%.

En junio las ventas en las gasolineras bajaron un 3,0%, principalmente por la caída de los precios de las gasolinas en el mes, mientras que las de los automóviles bajaron un 2,3%, en este caso como consecuencia de un ciberataque a nivel nacional contra concesionarios de automóviles por parte de delincuentes que buscaban extorsionar, ataque que impidió que se finalizaran muchas ventas el mes pasado. Se espera que esas compras se realicen en julio. Sin automóviles, las ventas minoristas repuntaron el 0,4% en el mes frente al 0,1% que esperaban los analistas. Además, si se excluyen las ventas de combustibles, las ventas minoristas repuntaron el 0,8% en el mes, sensiblemente más que el 0,3% esperado por los analistas.

En junio descendieron las ventas en las tiendas de artículos deportivos, de ocio, de instrumentos musicales y de librerías (-0,1%). Por el contrario, las ventas online aumentaron (1,9%), al igual que las de materiales de construcción y equipos de jardinería (1,4%), de las ventas en tiendas de salud y cuidado personal (0,9%), de ropa (0,6%), de muebles (0,6%), de electrónica y electrodomésticos (0,4%), en comercios de mercancías generales (0,4%), en comercios minoristas varios (0,3%), en locales de servicios de alimentación y bebidas (0,3%) y en comercios de alimentos y bebidas (0,1%).

Por último, destacar que las ventas minoristas del grupo de control -todas las ventas, excluidas las ventas en concesionarios de automóviles, de materiales de construcción, de gasolineras, de tiendas de artículos de oficina, de casas móviles y estancos- repuntaron en el mes de julio el 0,9% con relación a mayo y frente al 0,2% esperado.

Valoración: las ventas minoristas estadounidenses se comportaron en el mes de junio sensiblemente mejor de lo esperado; más aún si se excluyen las ventas en gasolineras, uym penalizadas por la caída de los precios de las gasolinas en el mes, y en concesionarios de automóviles. Sin estas partidas , las ventas minoristas subieron un más que saludable 0,8% en el mes. Además, el crecimiento de las ventas minoristas fuerevisado al alza en el mes de mayo.

Había temor a que estas cifras fueran flojas, ya que ello podía haber puesto en entredicho la fortaleza de la economía estadounidense.

. El Departamento de Comercio publicó ayer que los precios de las exportaciones estadounidenses bajaron el 0,5% en el mes de junio con relación a mayo , lectura que contrasta con lo que esperaban los analistas del consenso de FactSet, que era que estos precios se mantuvieran estables en el mes (0,0%). Los precios de las exportaciones no agrícolas cayeron un 0,6%, ya que los precios más bajos de los sumini stros y materiales industriales y bienes de consumo no agrícolas compensaron con creces los precios más altos de los vehículos automotores y los alimentos no agrícolas. Por otro lado, los precios de las exportaciones agrícolas aumentaron un 0,6% en el mes de junio debido a que los mayores precios de la carne y las nueces compensaron con creces los menores precios del maíz y las verduras.

Por su parte, los precios de las importaciones estadounidenses se mantuvieron estables (0,0%) en junio con relación a mayo. En este caso los analistas esperaban una caída de los mismos en el mes de 0,2%. Los precios del combustible de importación disminuyeron un 1,0% en junio, en lo que es su primer descenso desde diciembre de 2023 debido a los menores precios tanto del petróleo como del gas natural. Por otro lado, los precios de las importaciones de productos distintos de los combustibles aumentaron un 0,2% en el mes debido a que el aumento de los precios de los suministros y materiales industriales no combustibles; de los alimentos, piensos y bebidas; y de los vehículos automotores compensaron con creces los menores precios de los bienes de consumo.

. La Asociación Nacional de Promotores de Vivienda, the National Association of Home Builders (NAHB), publicó ayer que su índice que mide el estado del sector de la promoción residencial estadounidense bajó en el mes de julio hasta los 42 puntos desde los 43 puntos de junio. Los analistas del consenso de FactSet esperaban que el índice se mantuviera estable en el mes en los 43 puntos. Cualquier lectura por encima de los 50 puntos indica que más promo tores se muestran optimistas con relación a la marcha de su negocio de los que se muestran pesimistas, mientras que cualquier lectura por debajo de es nivel apunta a lo contrario.

El descenso del sentimiento de los promotores de viviendas se produjo en medio de las expectativas de que las tasas de interés se mantendrían altas por más tiempo, presionando tanto la demanda hipotecaria como las condiciones comerciales para los constructores y sus necesarios préstamos para el desarrollo.

El subíndice que mide las condiciones actuales de ventas cayó un punto en julio, hasta los 47 puntos, mientras que el que mide el tráfico de potenciales compradores también descendió un punto, hasta los 27 puntos. Por su parte, el subíndice que mide las ventas esperadas en los próximos seis meses subió un punto, hasta los 48 puntos.

Por último, destacar que un porcentaje mayor de promotores informaron de que reducirán los precios de las viviendas para apoyar las ventas.

. El Departamento de Comercio de EEUU publicó ayer que los inventarios empresariales, variable que es un componente clave para el cálculo del Producto Interior Bruto (PIB) estadounidense, crecieron el 0,5% en mayo con relación a abril , por encima del 0,4% que esperaban los analistas del consenso de FactSet. Los inventarios del sector minorista crecieron el 0,6% en el mes; los del comercio mayorista también el 0,6%, mientras que los de los fabricantes lo hicieron el 0,2%.

En tasa interanual, los inventarios empresariales aumentaron en EEUU en mayo el 1,6%.

• MUNDO

. El Fondo Monetario Internacional (FMI) publicó ayer la actualización de sus Perspectivas de Crecimiento Mundial (WEO). En ellas el FMI indicó que espera que la economía mundial cr ezca un 3,2% en 2024, lo mismo que en las perspectivas de abril, mientras que revisó al alza sus expectativas de crecimiento para 2025 en 0,1 puntos porcentuales, hasta el 3,3%.

Para 2024, el FMI revisó sus previsiones de crecimiento para EEU U a la baja hasta el 2,6% (frente al 2,7% de abril), lo que refleja un comienzo de año más lento de lo esperado. En Europa, el FMI espera ahora que el crecimiento de la Eurozona sea mayor (0,9% vs 0,8% en abril), aunque el de la economía de Alemania lo mantuvo sin cambios en el 0,2%. Para la economía del Reino Unido el FMI prevé ahora un crecimiento del 0,7% (vs 0,5% en abril).

Para Asia las previsiones de crecimiento también se revisaron al alza tanto para China (5,0% vs 4,6% en abril) como para la India (7,0% vs 6,8% en abril), mientras que se prevé que el PIB japonés se expanda a un ritmo más lento (0,7% vs 0,9% en abril).

Por otra parte, el FMI advirtió que la inflación de los servicios e stá frenando los avances en materia de desinflación, lo que está complicando la normalización de la política monetaria. Por lo tanto, el FMI considera que los riesgos al alza para la inflación han elevado la perspectiva de tasas de interés más altas durante un período aún más largo,en el contexto de crecientes tensiones comerciales y una mayor incertidumbre política.

• JAPÓN

. El índice de sentimiento manufacturero Tankan de Japón subió en julio hasta los 11 puntos desde los 6 puntos de junio, mejorando por primera vez en cuatro meses y alcanzando su mayor lectura de los últimos siete me ses. Mientras, el índice de sentimiento del sector servicios se suavizó, reflejando unas perspectivas económicas irregulares.

Se espera que el índice de sentimiento manufacturero se reduzca a 9 puntos en los próximos 3 meses. La última encuesta se produce dos semanas antes de la última reunión de política monetaria en julio del Banco de Japón (BoJ), en la que el organismo regulador podría volver a elevar sus tipos de interés otra vez y anunciar sus planes de reducción gradual de la compra de bonos.

Uno de los encuestados dijo que las subidas de precios domésticas han debilitado el consumo y la ralentización de la economía china ha provocado que los materiales destinados a China desde Oriente Medio hayan avanzado en el mercado japonés a menores precios. Los dos impactos de la demanda débil doméstica y los materiales de importación del extranjero más baratos están frenando el volumen de ventas japonés. Otro d irectivo dijo que los precios de los insumos han aumentado y se mantienen elevados, debido a la debilidad del yen, mientras están luchando para trasladar los costes a sus clien tes.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities