Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -IPC Eurozona, índice ZEW, ventas minoristas, Fed, Japón…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española:

• Inmobiliaria Colonial (COL): descuenta dividendo a cuenta ordinario a cuenta 2023 por importe de EUR 0,27 brutos por acción; paga el día 21 de junio;

Economía y Mercados

• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. Según publicó ayer Eurostat, el índice de precios del consumo (IPC) de la Eurozona, subió según la lectura final del dato el 0,2% en el mes de mayo con relación a abril . La lectura estuvo en línea con su preliminar y con lo esperado por el consenso de analistas de FactSet.

En tasa interanual el IPC de la Eurozona repuntó en ma yo el 2,6% (2,4% en abril), lectura que igualmente estuvo en línea con la preliminar y con lo esperado por el consenso. En mayo de 2023 la inflación en la Eurozona se había situado en el 6,1%.

En mayo, la mayor contribución a la tasa de crecimiento inte ranual del IPC de la Eurozona provino de los precios de los servicios (+1,83 puntos porcentuales, p.p.), seguidos de los precios de los alimentos, alcohol y tabaco (+0,51 p.p.), de los precios de los bienes industriales no energéticos (+0,18 p.p). y de los de la energía. (+0,04 p.p.)

A su vez, el IPC subyacente de la Eurozona, que se calcula excluyendo los precios de los alimentos, el alcohol y el tabaco y los precios de la energía, subió en mayo el 0,4% con relación a abril y el 2,9 % en tasa interanual (2,7% en abril). La lectura también se situó en línea con su preliminar y con lo esperado por los analistas.

En la Eurozona en mayo las tasas de crecimiento interanual del IPC más bajas se registraron en Letonia ( 0,0%), Finlandia (0,4%) e Italia (0,8%), mientras que las más elevad as se registraron en Bélgica (4,9%) y Croacia (4,3%).

En el conjunto de la Unión Europea (UE), y en comparación con abril, la inflación disminuyó en el mes demayo en once Estados miembros, se mantuvo estable en dos y aumentó en catorce.

Valoración: las lecturas finales del IPC de mayo de la Eurozona sirvieron para ratificar lo apuntado por sus preliminares: que la inflación general y su subyacente habían rep untado ligeramente en el mes, lo que supone que el proceso desinflacionista ha hecho un alto en el camino, que habrá que ver si es puntual o más tendencial. Teniendo en cuenta que el BCE ya conocía estas cifras cuando reunió a su Consej o de Gobierno a principios del mes de junio, entendemos que las mismas les habrán servido para elaborar sus nuevasproyecciones de inflación para el ejercicio que, ca be recordar, fueron revisadas al alza en su nuevo cuadro macroeconómico .

Mientras que no se recupere el proceso desinflacionista en la región y la inflación dé nuevamente sínt omas de estar remitiendo y acercándose al objetivo del BCE del 2%, no creemos que la máxima autoridad monetaria de la región se planteé volver a bajar sus tasas de interés de referencia, al menos en el corto plazo.

. El índice que elabora el instituto ZEW que mide las expectativas que sobre la economía de Alemania tienen los grandes inversores y los analistas, el ZEW de sentimiento económico de Alemania subió en su lectura de junio hasta los 47,5 puntos desde los 47,1 puntos de mayo, situándose asu nivel más elevado desde el mes de febrero de 202. No obstante, la lectura quedó por debajo de los 49,5 puntos que esperaban los analistas del consenso de FactSet. De esta forma, este indicador lleva ya 11 meses consecutivos de mejora, con los últimos 8 situándose en positi vo.

Por su parte, el índice ZEW que mide la percepción que de la situa ción actual de la economía de Alemania tienen estos colectivos bajó en junio hasta los -73,8 punt os desde los -72,3 puntos de mayo, quedando igualmente por debajo de los -65,0 puntos que esperaban los analistas. El de junio es el primer retroceso mensual de este índice, que lleva en negativo desde 2021.

A su vez, el índice ZEW de sentimiento económico de la Eurozona subió en junio hasta los 51,3 puntos desde los 47,0 puntos de mayo. Este índice lleva ya 9 meses en positivo.

• EEUU

. El presidente de la Reserva Federal de Saint Louis, Alberto Musalem (sin voto este año en el FOMC), dijo ayer que podría llevar meses o incluso más tiempo para que se den las condiciones que requieran las rebajas de tipos de interés. No obstante, Musalem afirmó que hay signos tempranos de que la inflación está haciendo progresos, pero que un solo dato no marca una tendencia.

Por su parte, el presidente de la Reserva Federal de Richmond, Tom Barkin (con voto este año en el FOMC) indicó que se necesita más información de datos macroeconó micos antes de que se produzcan cambios en la política de tipos de interés. Barkin dijo que detecta que estamos claramente ante la disminución de la inflación, aunque se preguntó si no habrá aún algún repunte temporal de la misma.

Además, la presidenta de la Reserva Federal de Boston, Susan Collins (sin voto este año en el FOMC), afirmó que no deberían sobre reaccionar a un mes o dos de noticias prometedoras. Collins considera que la postura de “esperar y ver” antes de ajustar los tipos de interés es la del consenso de los miembros de la Fed, ya que aún es pronto para determinar si la inflación se mantendrá de forma sostenida en el camino hacia el objetivo del 2,0% del banco central.

. El Departamento de Comercio de EEUU publicó ayer que las ventas minoristas aumentaron en el país el 0,1% en el mes de mayo con relación a abril , cuando descendieron el 0,2% (lectura revisada a la baja desde una estimación inicial de estancamiento; 0,0%). El consenso de analistas de FactSet esperaba un mayor incremento de las ventas en el mes analizado, del 0,2%. En mayo las ventas de artículos deportivos, hobby, instrumentos musicales y libros registraron el mayor aumento mensual (2,8%), seguidas por las de prendas de vestir (0,9%) y los concesionarios de vehículos de motor y repuestos (0,8%). Por el contrario, las ventas en las gasolineras cayeron un 2,2%, muy condicionadas por la caída de los precios de las gasolinas en el mes (-3,6% en abril; las ventas minoristas no se ajustan a la inflación en EEUU) y las de las muebles un 1,1%.

Si se excluyen las partidas de transporte, que suelen ser más volátiles, las ventas minoristas descendieron el mes de mayo el 0,1% con relación a abril , frente al incremento esperado por los analistas del 0,2%. Si además se quitan de la ecuación los carburantes para automóviles, las ventas minoristas aumentaron el 0,1% en el mes.

Finalmente, cabe señalar que las ventas minoristas del grupo de control, que excluyen las ventas de los concesionarios de automóviles, de las tiendas de materiales de construcción, de las gasolineras, de las tiendas de artículos de oficina, y de los concesionarios de casas móviles y estancos, repuntaron en mayo el 0,4% con relación a abril, le ctura que estuvo en línea con lo esperado por los analistas. Estas ventas son tenidas en cuenta en el cálculo d el PIB ya que ofrecen una visión más estrecha del gasto no discrecional por parte de los consumidores.

Valoración: si bien todo parece indicar que el consumo privado se está moderando en EEUU, conviene resaltar que las ventas del grupo de control, que dan una idea más proximada de la evolución del gasto no discrecional por parte de los consumidores, crecieron a buen ritmo en el mes de mayo. La primera lectura de los mercados no fue ésta, ya que los bonos repuntaron, cayendo sus rendimientos, con los inversores una vez más apostando porque la Reserva Federal (Fed) bajará sus tasas de interés más de una vez este año dada laparente debilidad de la economía estadounidense.

. La Reserva Federal (Fed) publicó ayer que la producción industrial creció en EEUU el 0,9% en el mes de mayo con relación a abril, sensiblemente más que el 0,3% que esperaban los analistas de FactSet. En el mes la producción de las manufacturas, que representa el 78% de la producción industrial, aumentó también el 0,9%, igualmente muy por encima del 0,15% que esperaban los analistas. Además, la pr oducción minera aumentó un 0,3% en mayo, mientras que la producción de los servicios públicos (utilidades) lo hizo el 1,6%.

Por su parte, la capacidad de producción utilizada subió en mayo hasta el 78,7% desde el 78,2% de abril, superando de esta forma por un ligero margen el 78,6% proyectado por el consenso.

• ASIA/OCEANIA

. Según datos del Ministerio de Finanzas, el déficit comercial de Japón disminuyó en mayo has ta los ¥ 1,22 billones, desde los ¥ 1,38 billones del mismo mes del año anterior, y frente a la estimación del mercado de un importe de ¥ 1,3 billones. Este es el segundo mes consecutivo de déficit comercial, a pesar de que el crecimiento de las exportaciones fue superior al de las importaciones.

Los envíos al extranjero o exportaciones aumentaron un 13,5% interanual, hasta los $ 8,28 billones, su sexto mes consecutivo de crecimiento, superando las previsiones de un repunte del 13,0%, en lo que supone su mayor aumento desde el mes de noviembre de 2022. Las exportaciones se vieron impulsadas por las ventas robustas a sus principales socios comerciales, principalmente EEUU y China. Los envíos desde el extranjero o importaciones se expandieron un 9,5% interanual, su segundo mes consecutivo de aumentos, y el mayor crecimiento registrado en 16 meses, hasta un máxi mo de 5 meses de ¥ 9,50 billones, debido a las mayores co mpras de combustibles minerales.

. El Banco de la Reserva de Australia mantuvo ayer sin cambios sus tasas de interés de referencia por quinta reunión de forma consecutiva en el 4,35% durante su reunión de junio. La decisión estuvo enlínea con lo que esperaba el consenso de analistas. En su comunicado el banco central volvió a advertir que la inflación aún estaba por encima del punto medio del rango objetivo de 2% a 3%, en gran medida debido a la presión alcista de los precios de los servicios. No obstante, el comité señaló que no descartaba nada, ya que su actuación en materia de tipos dependerá de los datos. Al mismo tiempo, hubo indicios de un debilitamiento de la actividad económica, como lo ponen de relieve la moderación del crecimiento del PIB, el aumento de las tasas de desempleo y el crecimiento de los salarios más lento de lo esperado. Las autoridades agregaron que monitoreará n de cerca la economía global, las tendencias de la demanda interna y las perspectivas de inflación y el mercado labora. El comité también mantuvo sin cambios la tasa de interés de los saldos de liquidación cambiaria en el 4,25% .

Por el Departamento de Análisis de Link Securities