Análisis de los últimos resultados de Solaria
Las principales cifras del primer trimestre de 2024 son:
- Potencia instalada: 1.658 megavatios (+9% a/a)
- Generación: 406GWh (+22%)
- Precio obtenido: 59,0 euros por megavatio hora (una disminución del 33%)
- Ventas: 40,0 millones de euros (+6%, consenso 39,8M€)
- Ventas generación: 23,9M€ (-18%)
- Ventas de parques solares en desarrollo: 13 millones de euros
- Otras Ventas: 3,1 millones de euros
- EBITDA: 41,8 millones de euros (+4%, consenso 35,4M€). La capitalización de gastos lleva al EBITDA a superar las ventas
- BNA: 23,6 millones de euros (-5%, consenso 13,2M€)
- Cash flow libre: -36,2 millones de euros (vs. – 103,6M€ en 1T 2023).
- Deuda financiera neta: 00M€ (+4% en 2024).
- Ratio DFN/EBITDA: 5,1x vs. 4,9x en dic.-2023.
Tiene en construcción otros 1.425MWMW.
Opinión sobre los resultados de Solaria
Nuestra valoración de los resultados es neutral. Están en línea con lo esperado y están apoyados en la venta de parques solares en desarrollo. Las ventas de energía retroceden a causa de la caída del precio de la energía vendida, mientras que el aumento de la generación no compensa este efecto negativo. La potencia instalada se mantiene invariada desde 2T 2023 en 1.658MW. El entorno de precios bajos es un aspecto desfavorable que ralentiza la inversión en el sector. Solari anuncia que diversificará sus actividades hacia las infraestructuras y centros de datos.
Reiteramos nuestra recomendación Neutral y Precio Objetivo de 10,30 euros por acción.
Por Departamento de Análisis Bankinter
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